Nhà phân tích: việc Warsh "buông quyền" khiến cơ chế ra quyết định của Fed đang mất kiểm soát, dữ liệu tháng 10 cho thấy lạm phát có thể chỉ là tạm thời

Tin BlockBeats, ngày 11 tháng 11, chiến lược gia James E. Thorne của Wellington-Altus trong báo cáo mới nhất chỉ ra rằng, ý định ban đầu của Warsh khi hủy bỏ hướng dẫn tương lai và biểu đồ điểm, cho phép các quan chức tự do bày tỏ sở thích, đã không mang lại kỷ luật nghiêm minh, mà ngược lại trao micro cho phe diều hâu. Những phát ngôn thiếu trách nhiệm của các quan chức đang chi phối kỳ vọng thị trường, dẫn đến chính sách thiếu tính nhất quán. Ngân hàng trung ương phải phân biệt rõ ràng giữa cú sốc phía cung đang lắng xuống và áp lực phía cầu dai dẳng, thay vì để tiếng nói lớn nhất chi phối quyết định.

Lấy CPI tháng 10 làm ví dụ, chỉ số tổng thể tăng 0,4% so với tháng trước (thấp hơn 0,6% của tháng trước), lõi tăng 0,3% (ngang bằng giá trị trước đó). Xu hướng quan trọng hơn nhiều so với biến động một tháng, chỉ vì dữ liệu cao hơn kỳ vọng 0,1 điểm phần trăm, Thống đốc Fed Waller đã thăm dò khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12, điều này rõ ràng là quá liều lĩnh.

Quan trọng hơn là cấu trúc bên trong của lạm phát. Ngành dịch vụ chiếm gần 90% lạm phát lõi, trong đó nhà ở đóng góp một nửa; còn giá thuê tương đương chủ sở hữu (OER) về bản chất chỉ là giá trị ước tính, không phải khoản chủ nhà thực tế chi trả. Tình trạng thiếu hụt nhà ở hiện nay tuyệt đối không phải là "vòng xoáy lương-giá", việc tăng lãi suất mạnh mẽ ngược lại sẽ đẩy chi phí xây dựng lên cao, và khóa chủ nhà vào các khoản vay thế chấp lãi suất thấp hiện có, cái gọi là "liều thuốc giải" này chỉ làm bệnh nặng thêm.

Đồng thời, cú sốc năng lượng đang thực sự lắng xuống, đối mặt với giá năng lượng yếu đi và chi phí lao động giảm, Fed cần sự phán đoán nhạy bén, chứ không phải thắt chặt theo phản xạ. Việc cưỡng chế tăng lãi suất trong bối cảnh năng suất mạnh mẽ, rất có thể sẽ biến một cú sốc lạm phát tạm thời thành một cuộc suy thoái kinh tế không cần thiết.