Tác giả gốc: @Globalflows, @aleabitoreddit
Dịch giả: Peggy, BlockBeats

Biên tập viên's Note: Việc Kevin Warsh được bổ nhiệm làm Chủ tịch Fed không chỉ là một việc thay đổi nhân sự mà còn đánh dấu một sự thay đổi sâu về logic định giá thị trường chính mình. Dưới khung nhìn của Warsh, lạm phát được hiểu lại như một vấn đề về kiểm soát tài chính và hiệu quả thấp của chính phủ, trong khi AI được coi là công cụ chính để giảm chi phí, tăng năng suất và tái tạo khả năng quản trị.

Khi các hệ thống AI như Palantir được triển khai thực tế trong lĩnh vực kiểm toán chi tiêu liên bang, tài chính nhà ở và bảo hiểm y tế, sự chuyển đổi này từ lý thuyết sang thực thi đang bắt đầu phản ánh trong thị trường dưới dạng sự phân chia cấu trúc và định giá lại.

Sau khi AI và kỷ luật tài chính trở thành chủ đề chính sách, tài sản nào sẽ nhận được phần thưởng định giá mới, mô hình kinh doanh nào sẽ phải đối mặt với việc đánh giá lại hệ thống, đó đang trở thành câu hỏi mà thị trường cần phải trả lời. Dưới đây là bản gốc:

Kevin Warsh đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch Fed mới, thông điệp mà tin tức này phát ra không chỉ là sự thay đổi nhân sự, mà còn báo hiệu một sự chuyển đổi sâu về mô hình chính sách tiền tệ toàn cầu và cuộc đua vũ khí AI. Mối liên kết giữa hai yếu tố này, quan trọng hơn rất nhiều so với những gì hầu hết mọi người nhận ra.

AI đang trở thành điểm đòn không đối xứng duy nhất quyết định cấu trúc tương lai, và việc Warsh được bổ nhiệm, chính là sắp xếp hệ thống xung quanh mục tiêu cốt lõi này.

Các cuộc thảo luận xoay quanh anh, như "Liệu anh ấy có sẽ cắt giảm lãi suất không?", "Anh ấy là thuyền ác hay thuyền bà?" hay "Anh ấy sẽ xử lý tài sản và nợ của Fed như thế nào?" tất nhiên quan trọng, nhưng những câu hỏi này đều bỏ qua một sự thực: một sự chuyển đổi hệ thống lớn hơn đang diễn ra.

Thực sự quan trọng, không phải là xu hướng chính sách ngắn hạn, mà là tại sao là Kevin Warsh, và anh ấy được nhúng vào hệ thống mới đang hình thành như thế nào. Hiểu điều này sẽ là yếu tố quyết định quan trọng nhất khi bước vào năm 2026.

Từ Bổ Nhiệm Nhân Sự đến Tín Hiệu Hệ Thống: Tại sao là Warsh?

Warsh không phải là một "chuyên gia chính sách công bộ". Anh đã lâu nay được coi là người hiểu biết hệ thống về dòng vốn toàn cầu, cấu trúc thị trường tài chính và động cơ hệ thống.

Quan trọng hơn, anh không phải là cá nhân đứng độc lập.

Warsh đã thiết lập mối liên kết chặt chẽ với Drew Clenmiller, Bennett và Capo, tất cả đều có liên quan sâu rộng đến Palantir. Drew Clenmiller đã công khai ca ngợi khả năng hiểu biết về dòng vốn toàn cầu và cấu trúc thị trường tài chính của Warsh nhiều lần.

Trong cuộc phỏng vấn của Bloomberg, Drew Camilleri đã mệnh danh Wash là "cố vấn đáng tin cậy của mình".

Nhưng mối liên hệ này không dừng lại ở đó: Drew Camilleri chính là một nhà đầu tư sớm của Palantir và có mối quan hệ mật thiết với đồng sáng lập kiêm CEO của công ty - Alex Karp. (Đọc thêm: Liên kết phỏng vấn)

Tại sao điều này quan trọng? Bởi vì Kevin Wash cũng có mối liên hệ trực tiếp với Palantir.

Vào năm 2022, Alex và Kevin đã thực hiện một cuộc phỏng vấn, thảo luận về việc thế giới đang di chuyển đến một mức độ không ổn định mạnh mẽ hơn và phức tạp hơn.

Như họ nói trong cuộc phỏng vấn: "Ngày mai, sự phức tạp sẽ trải qua một bước nhảy."

Điều này không phải là một tuyên bố lạc quan kỹ thuật rỗng tuếch, mà là một dự đoán trước về sự thay đổi sắp xảy ra trong cách quản trị quốc gia, hệ thống tài chính và ổn định chung.

Palantir: "Bậc thầy thực thi" của việc chuyển đổi chế độ

Để hiểu về Wash, bạn không thể tránh khỏi việc nói đến Palantir.

Palantir quan trọng vì công ty này đang từng bước trở thành "trung ương vận hành" của hệ thống chống gian lận của chính phủ liên bang Mỹ. Hiện tại, 42% doanh thu của Palantir đến từ chính phủ Mỹ và công nghệ của họ đang được triển khai tại nhiều cơ quan chính phủ, để nhận diện và ngăn chặn hành vi lừa đảo quy mô lớn cũng như chi tiêu chính phủ thái quá và không hiệu quả.

Tại sao điều này quan trọng?

Bởi vì Palantir đang được sử dụng để ứng phó hệ thống với việc lãng phí quá mức và các vấn đề gian lận trong chi tiêu công của chính phủ. Công nghệ của họ đang được triển khai tại nhiều cơ quan liên bang, trở thành công cụ quan trọng để nhận diện luồng tiền bất thường, dọn dẹp chi tiêu dư thừa.

SBA: Từ việc thanh toán tại một bang đến cả nước

Một ví dụ tiêu biểu nhất đến từ Uỷ ban Quản lý Doanh nghiệp Nhỏ của Mỹ (SBA).

Khi điều tra các chương trình vay vốn trong đại dịch, SBA phát hiện ra hành vi vi phạm quy mô lớn tại bang Minnesota: liên quan đến 6,900 người vay, khoảng 7,900 khoản vay PPP và EIDL, tổng số tiền khoảng 4 tỷ đô la.

Trong bối cảnh này, SBA triển khai Palantir và tuyên bố rằng: cuộc điều tra sẽ mở rộng từ một bang sang cả nước, như một hành động chống gian lận hệ thống "không dung thứ".

The relevant documents show that Palantir, through its Foundry platform, integrates government data scattered across different agencies and systems, tracks the investigative process, and prioritizes leads based on risk levels. This means that Palantir is no longer just providing analytical tools but is deeply embedded in the federal government's audit and anti-fraud workflow.

Fannie Mae: Systemic Pre-Audit in the Housing Finance System

A similar logic is also unfolding in the housing finance system.

Fannie Mae has officially partnered with Palantir on AI anti-fraud technology, bringing Palantir's AI capabilities into its crime detection system to identify previously hard-to-detect fraud patterns in millions of datasets, aiming to reduce future losses in the U.S. mortgage market.

The background of this collaboration is particularly crucial: Fannie Mae manages over $4.3 trillion in assets, holds a foundational position in the U.S. housing finance system, covering nearly a quarter of single-family mortgage and 20% of multi-family mortgage. Fannie Mae emphasizes that this move will enhance the overall security and soundness of the mortgage market; Palantir CEO Alex Karp states that this partnership will "change the way America fights mortgage fraud," putting anti-fraud capability directly at the system level.

So what is the "connection" between them? The answer lies in the fact that the federal government is increasingly deploying Palantir's anti-fraud capabilities in various fields.

This indicates that Wash's advocated "fiscal inflation theory" is not just at the academic level but is being translated into executable, auditable, and accountable government capabilities through AI systems like Palantir.

I find one phenomenon very interesting: Humana, a company with government contracts exceeding $100 billion, one of the government's largest contractors, has seen its stock price decline continuously while Palantir's stock price has been rising.

Dù có mối liên hệ trực tiếp giữa hai cổ phiếu này hay không, sự biểu hiện tương đối này chỉ riêng nó cũng đáng chú ý. Mô hình kinh doanh của Humana được xây dựng phần lớn trên sự phức tạp cao của hệ thống bảo hiểm y tế chính phủ — một sự phức tạp mà lịch sử đã chứng minh luôn khó được kiểm toán một cách quy mô lớn, hệ thống. Ngược lại, Palantir đang được triển khai ngày càng rộng rãi, để đưa ra sự minh bạch cho chính những dự án như vậy.

Sự chênh lệ này, có lẽ đang thả lỏng một tín hiệu toàn cầu hơn: thị trường đang tái định giá cho hai loại công ty, một loại là hưởng lợi từ không minh bạch, loại còn lại là cung cấp tầm nhìn và minh bạch của công ty. Nếu việc giám sát và kiểm toán do trí tuệ nhân tạo đẩy mạnh cuối cùng trở thành phần không thể thiếu của chi tiêu tài chính liên bang, thì sự thay đổi cấu trúc này rất có khả năng không chỉ xảy ra trong ngành y tế, mà sẽ diễn ra trong nhiều ngành khác.

Humana Inc. có thể coi là công ty niêm yết lớn nhất tiêu biểu đối với chi phí y tế của chính phủ Mỹ, đặc biệt là Medicare Advantage (Kế hoạch Ưu đãi Bảo hiểm Y tế Liên bang). So với các công ty cùng loại, tỷ lệ doanh thu và lợi nhuận của Humana liên quan trực tiếp vào công thức thanh toán qua Medicare cao nhất, khiến cho công ty này rất nhạy cảm với việc điều chỉnh tần suất, kiểm toán và thay đổi chính sách từ CMS, gần như không có đối thủ so sánh.

Khi Trí tuệ Nhân tạo Đối mặt với Lạm phát: Điều này tại sao lại là một Sự Thay đổi Cấu trúc

Kevin Warsh đã thúc đẩy việc một "sự thay đổi cấu trúc (regime change)" trong Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) suốt hơn mười năm qua. Nhưng điều này thực sự có ý nghĩa gì?

Câu trả lời xuất phát từ một lý thuyết lạm phát hoàn toàn khác nhau.

Mô hình lạm phát mà hiện nay chiếm ưu thế bên trong Fed, phần lớn được xây dựng vào những năm 1970 và vẫn được áp dụng đến ngày nay. Các mô hình này cho rằng, lạm phát xuất phát từ nền kinh tế quá nóng, lương lao động tăng nhanh quá.

Warsh hoàn toàn phủ nhận giải thích này. Theo anh, nguyên nhân của lạm phát không phải là ở mức lương, mà ở chính chính phủ — khi chính phủ in quá nhiều tiền, chi tiêu quá nhiều, sống quá "dư thừa," lạm phát sẽ xảy ra.

Quan điểm này không được anh ẩn ý, mà là lập trường anh đã trực tiếp nêu rõ nhiều lần.

Đây mới thực sự là "sự thay đổi cấu trúc" thật sự. Nó không liên quan đến việc Fed là sốt ruột hay là duôn cổ, cũng không phải là về việc lãi suất tăng hoặc giảm 25 điểm cơ bản. Điều chính là, việc viết lại toàn bộ mô hình phân tích lạm phát của Fed, từ một lý thuyết đổ lỗi lạm phát vào lao động và tăng trưởng kinh tế, sang một khung quản lý mà chi phí chính phủ được đưa vào phạm vi trách nhiệm.

Mọi thứ bắt đầu trở nên thú vị từ đây.

Wash cũng rất lạc quan về trí tuệ nhân tạo (AI). Trong cùng một cuộc phỏng vấn, anh nhấn mạnh rằng AI sẽ giảm chi phí của hầu hết mọi thứ, và Mỹ đang đứng ở điểm xuất phát của một làn sóng bùng nổ sản xuất lớn. Anh cho rằng, cục dự trữ liên bang Mỹ hiện tại không thực sự nhận ra điều này, mà bị ràng buộc bởi các mô hình cũ, hiểu nhầm sự gia tăng kinh tế thành lạm phát.

Do đó, một mặt, Wash coi AI là một lực lượng cấu trúc hóa dẫn đến lạm phát suốt trong toàn bộ hệ thống kinh tế; mặt khác, anh cho rằng, nguồn gốc thực sự của lạm phát là do chi tiêu quá mức của chính phủ và hành vi lừa đảo—một lượng lớn tiền được bơm vào hệ thống mà không tạo ra sản lượng thật sự tương ứng.

Và hai nhận định dường như khác biệt này, cuối cùng lại hội tụ tại một điểm: Palantir.

Thực tế, sự chuyển đổi này không chỉ tái cấu trúc cục dự trữ liên bang Mỹ mà còn sắp xếp lại toàn bộ khung cảnh của chúng ta về việc hiểu lãi suất, đô la và luồng vốn toàn cầu.

Nếu nhận định của Wash là chính xác, tức là lạm phát chủ yếu đến từ việc mở rộng ngân sách, chứ không phải từ các cú sốc cung cấp, thì sách vở hoạt động cấp cao truyền thống sẽ hoàn toàn hết hiệu lực.

Trong khung cảnh này, việc giảm lãi suất không còn có nghĩa là một lập trường bảo thủ, mà có nghĩa là người ra quyết định tin tưởng rằng: kỷ luật tài chính cùng với hiệu suất được thúc đẩy bởi AI, đang thực hiện nhiệm vụ chính để kiềm chế lạm phát. Cục dự trữ liên bang không còn là đối thủ của hạn chế tài chính mà là đồng tác giả của nó.

Một cục dự trữ liên bang từ chối tiền tệ hóa thâm hụt ngân sách, đồng thời tích cực ủng hộ cắt giảm lừa đảo và chi phí sẽ tạo ra một loại hệ thống tiền tệ hoàn toàn khác biệt so với môi trường đã định giá thị trường trong mười năm qua.

Trên phạm vi toàn cầu, vấn đề này cũng có ý nghĩa lớn. Nếu Mỹ có thể chứng minh rằng, AI có thể được triển khai quy mô để củng cố trách nhiệm tài chính, bao gồm cắt giảm lãng phí, nhận dạng lừa đảo, đơn giản hóa hoạt động chính phủ. Vậy, mô hình này sẽ hoặc được các nền kinh tế phát triển khác mô phỏng, hoặc trở thành đối tượng mà họ phải cạnh tranh.

Thật sự cuộc đua quân sự AI, không chỉ về khả năng chip hoặc mô hình, mà hơn hết là: ai có thể đầu tiên áp dụng AI để tái cấu trúc quan hệ giữa chính phủ và kinh tế.

Ngoài ra, còn một lực lượng cấu trúc từ AI chính nó. Tư cách của Wash rất rõ ràng: anh cho rằng AI sẽ giảm chi phí toàn diện trong toàn bộ nền kinh tế, và chúng ta đang ở bờ vực một làn sóng bùng nổ hiệu suất lao động, chỉ là cục dự trữ liên bang Mỹ hiện tại chưa thực sự nhận ra điều này.

Nếu nhận định của anh ta đúng, chúng ta sẽ bước vào giai đoạn chưa từng có: lực lượng cấu trúc làm giảm lạm phát (cải tiến hiệu suất do AI mang lại), trong khi nguồn gốc lạm phát bị đích đối và kiềm chế trực tiếp (lãng phí của chính phủ và lừa đảo). Điều này sẽ tạo ra một môi trường đầu tư mà từ chưa từng có kể từ những năm 90 của thế kỷ 20.

Khung tư duy cũ, Chiến mã vs. Bồ câu, Tăng lãi suất vs. Giảm lãi suất, Mở rộng rủi ro vs. Đóng cửa, không đủ để giải thích sự thay đổi đang diễn ra.

2026 không phải là về mức lãi suất cơ sở liên bang rơi vào mức nào, mà là về: liên minh này có thực sự có khả năng thực hiện ý đồ to lớn của mình hay không.

Sau khi hệ thống được triển khai, thị trường sẽ điều chỉnh lại như thế nào?

Kevin Warsh sẽ trở thành Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo. Thị trường có thể vô thức phân loại ông là một người theo trường phái “Chiến mã”, nhưng sự hiểu biết đó không chính xác. Thật sự vào năm 2026, tư duy chính sách của Warsh sẽ trở nên phức tạp hơn và mang đặc điểm cấu trúc hơn.

Dưới đây là các hướng chính sách chính mà ông có thể thúc đẩy, cùng các ảnh hưởng tiềm năng đối với các loại tài sản khác nhau:

· Trí tuệ nhân tạo / Bán dẫn ($NVDA, $MU): Rất lạc quan

· Kim loại (Bạc, Vàng): Rất bi quan

· Tài sản mã hóa ($BTC, $CRCL): Mặt trái hình trái, yếu tố tích cực thực sự

· Ngân hàng và Tài chính ($JPM, $BOA): Lạc quan

· Nhà ở và Bất động sản: Phân chia / Không chắc chắn

· Năng lượng tái tạo: Bi quan

· Cổ phiếu vốn hóa nhỏ ($RUT): Lạc quan

· Cổ phiếu nước ngoài:

    Nhật Bản, Hàn Quốc: Kháu khỉnh

    Thị trường mới nổi (EM): Áp lực cực kỳ lớn

    Trung Quốc và Hồng Kông: Phần nào bi quan

    Châu Âu ($VGK, $EZU): Cẩn thận

Trí tuệ nhân tạo / Bán dẫn (Từ NVIDIA đến Micron): Rất lạc quan

Warsh rõ ràng và kiên định với Trí tuệ nhân tạo.

Vào cuối năm 2025, ông công khai chỉ ra rằng Trí tuệ nhân tạo là một lực lượng “giảm lạm phát” cấu trúc mạnh mẽ. Theo ông, bước nhảy vọt về năng suất mà AI mang lại có thể giữ cho nền kinh tế tăng trưởng nhanh mà không cần tăng cao lạm phát.

Chính nhận định về “thịnh vượng năng suất” này đã cung cấp một cơ sở lý thuyết đáng tin cậy cho việc hỗ trợ giảm lãi suất khi kinh tế chưa thực sự lạnh đi đáng kể.
(“Sự thất bại của lãnh đạo của Fed”, “The Wall Street Journal”, ngày 16 tháng 11 năm 2025)

Điều này đối lập rõ ràng với ấn tượng mà thị trường trước đó đã dựng lên về ông – trong quá khứ, Warsh thường được xem là một lãnh đạo cứng nhắc, người theo đuổi lãi suất cao chống lạm phát.

Và hiện tại, ông ta không chỉ ủng hộ giảm lãi suất, mà còn rõ ràng muốn thúc đẩy việc triển khai và mở rộng Trí tuệ Nhân tạo.

Kim loại (Bạc, Vàng): Mạnh mẽ Bán

Vàng đã lâu được coi là công cụ phòng ngừa sự suy giảm của Đô la và việc phát hành tiền tệ quá mức. Nhưng trong khung chính sách của Wash, logic này đang bị suy yếu.

Ông ủng hộ việc thu hẹp bảng cân đối tài sản của Cục Dự trữ Liên bang và chấm dứt "Chính sách nới lỏng tiền tệ theo kiểu in tiền", điều này làm suy yếu lý do cơ bản để nắm giữ vàng. Đồng thời, đồng Đô la mạnh cũng làm tăng chi phí của kim loại đối với người mua quốc tế.

Cần bổ sung rằng, sự sụt giảm mạnh 33% trong phiên của Bạc trong ngày hôm đó chủ yếu vẫn do các yếu tố kỹ thuật như sự điều chỉnh margin gây ra chuỗi thanh toán, không phải do tác động chính từ Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang.

Tài sản mã hóa ($BTC, $CRCL): Mâu thuẫn bề ngoài, thực tế hơi múi

Wash đã từng nói một cách thẳng thừng: "Nếu bạn chưa đến 40 tuổi, Bitcoin chính là vàng mới của bạn." Đối với ông ta, Bitcoin là một công cụ lưu trữ giá trị có địa vị hợp pháp, đại diện cho sự di chuyển giữa các thế hệ từ kim loại quý vật chất sang tài sản số.

Ông ta cũng đánh giá rất cao công nghệ chuỗi khối, coi nó là "phần mềm cơ sở mới nhất, và có tính chất gây biến đổi mạnh mẽ nhất," và cho rằng Mỹ phải giữ vững vai trò dẫn đầu trong lĩnh vực này để duy trì sức cạnh tranh dài hạn.

Nhưng vấn đề đến ở chỗ: Nếu ông ủng hộ chủ yếu, tại sao giá lại bị áp lực? Lý do là do thị trường dần nhận ra rằng: Wash mặc dù ủng hộ lãi suất chính sách thấp hơn, nhưng đồng thời cứng cự việc thu hẹp bảng cân đối và kỷ luật tiền tệ.

Điều này đã tạo ra một lo ngại mới - chúng ta có thể đang bước vào một thời đại "Giảm lãi suất, nhưng không kèm theo QE". Chi phí vay có thể giảm, nhưng dòng tiền lưu thông đã từng đưa Bitcoin lên mức giá cao kỷ lục nhiều lần, có thể sẽ không còn xuất hiện nữa.

Do đó, đã tạo ra một tình hình căng thẳng: Wash lạc quan đối với tài sản mã hóa về mặt kỹ thuật và xu hướng dài hạn, nhưng ràng buộc tiền tệ của ông, có thể áp đặt áp lực lên phần thưởng thanh khoản trong ngắn hạn.

Ngành Ngân hàng và Tài chính: Mạnh mẽ mua vào

Với quá trình làm việc trước đây tại Morgan Stanley và sự phê phán lâu dài về "Sự mở rộng chức năng của quản lý" (regulatory function inflation), Wash luôn là sự lựa chọn chính sách được ưa thích trong hệ thống ngân hàng. Thị trường rộng rãi dự đoán rằng ông sẽ thu hồi một phần yêu cầu vốn ngân hàng phức tạp (như Basel III).

Người phân tích tin rằng điều này sẽ có lợi ích đáng kể cho các ngân hàng khu vực và ngân hàng trung và nhỏ, vì có thêm vốn được giải phóng để mở rộng tín dụng vật lý.

Nhà ở và Bất động sản: Phân chia

沃什主张大幅下调联邦基金利率，这将直接降低浮动利率房贷（ARM）与建筑融资成本。

但风险在于：他明确反对美联储持有约2万亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。不少经济学家警告，即便其他利率下行，30年期固定房贷利率仍可能被推高至7%-8%区间。

可再生能源：看空

沃什计划让美联储退出全球气候相关组织（如「绿色金融网络」），并终止对银行实施的气候压力测试。

在鲍威尔任内，美联储曾通过监管导向，鼓励银行在信贷中纳入气候考量。沃什希望终结这一机制，这实际上移除了绿色项目此前享有的「政策顺风」。

小盘股：看多

沃什多次强调，美联储应重新聚焦真正驱动经济的主体——小企业与创业者，而非「华尔街那些被过度保护的大机构」。

他预计将推动银行监管的系统性回撤，这对小盘股构成直接利好。通过减轻中小银行的监管负担，中小企业获取融资的渠道将被显著拓宽。

海外股票：分化

沃什的政策组合，可能在全球范围内制造明显分化：一类经济体，将受益于美国增长与AI投资；另一类，则更容易被强美元与全球流动性收紧所压制。

日本 / 韩国（如三星、SK海力士）：相对具备韧性，因为它们掌握着AI与机器人产业的关键实体瓶颈，正是沃什所看重的生产率引擎。

在这一背景下，强美元反而成为它们的竞争工具：

出口效应：合同多以美元计价，汇率折算后利润显著放大；

美国视角更「便宜」：美元走强，使日本机器人、韩国芯片对美企更具价格吸引力，加速生产率提升，同时抬高这些企业的盈利能力。

中国：
强美元将持续对人民币形成压力，限制货币政策的操作空间。

新兴市场：
美元升值显著推高美元债务负担，风险暴露加剧。

欧洲：
欧元走弱有利出口，但能源进口成本上升，构成结构性掣肘。

Vào thứ Sáu tuần trước, bạch kim và vàng đã giảm mạnh, gây ra hoạt động cảnh báo rủi ro và chống rủi ro, cùng với việc hạn chế thanh khoản tạm thời.

Thị trường vẫn có thể phân loại Jerome Powell là "Dơi theo truyền thống", nhưng từ những tuyên bố gần đây của ông, có thể thấy trong tương lai gần, ông sẽ phù hợp hơn với một "Dơi dựa trên Trí tuệ Nhân tạo".

Thị trường hiện đang xử lý một tình huống kết hợp mới: giảm lãi suất đồng thời với việc Thu hẹp Bảng cân đối kế toán.

Trong bối cảnh này, từ trục chính về Trí tuệ Nhân tạo đến logic giao dịch như tăng trưởng cổ phiếu nhỏ vẫn được coi là có tính liên tục.

[Liên kết gốc 1] [Liên kết gốc 2]

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia