OpenAI, Anthropic quyết định áp đặt lệnh cấm toàn diện đối với việc mua bán cổ phần không chính thức: Mọi đầu tư thông qua SPV không được ủy quyền sẽ bị coi là không hợp lệ.

Theo theo dõi từ Beat AI, hai ông lớn trí tuệ nhân tạo (AI) gần như đạt tổng vốn hóa khoảng 2 nghìn tỷ đô la đã cùng nhau sắp xếp lại bảng cổ đông trước ngày IPO.

OpenAI đã công bố chính sách chính thức trên trang web hôm nay, tuyên bố mọi chuyển nhượng cổ đông không có sự đồng ý bằng văn bản sẽ bị coi là vô hiệu, bao gồm việc mua bán trực tiếp, cổ phần SPV (Công cụ Mục đích Đặc biệt), quyền thụ hưởng thông qua token và hợp đồng tương lai. Cả hai bên giao dịch sẽ không nhận được giá trị kinh tế nào và có thể vi phạm luật chứng khoán Mỹ. Ngay từ tháng 8 năm 2025, OpenAI đã công khai cảnh báo nhà đầu tư cảnh giác với các chiêu lừa SPV không được ủy nhiệm, đây là lần đầu tiên chính thức đặt ra quy định.

Anthropic cũng đã siết chặt chính sách của mình. Công ty đã sử dụng thuật ngữ "vô hiệu" thay vì "có thể bị vô hiệu" trực tiếp trên trang chính sách giao dịch cổ phần. Luật sư về tiền điện tử Gabriel Shapiro chỉ ra rằng đây là quan điểm pháp lý cứng nhắc nhất dưới luật pháp tại tiểu bang Delaware: các giao dịch có thể bị vô hiệu vẫn còn hy vọng cứu vãn, trong khi các giao dịch bị vô hiệu từ quan điểm pháp lý "chưa bao giờ xảy ra". Người bán có thể đồng thời giữ cổ phần và tiền mà họ nhận được, trong khi người mua chỉ có thể tìm cách thu hồi từ bên trên. Anthropic cũng chỉ trích các nền tảng như Open Door Partners, Unicorns Exchange, Forge Global và Hiive, tuyên bố rằng các cổ phần mua thông qua các kênh này không có bất kỳ quyền cổ đông nào.

Lý do của việc chặn này là do thị trường cấp hai điên cuồng. Anthropic có giá trị 3.8 ngàn tỷ đô la sau vòng gọi vốn cấp một vào tháng 2 năm nay, nhưng thị trường cấp hai đã tăng lên khoảng 1 nghìn tỷ đô la. OpenAI được định giá 8.52 nghìn tỷ đô la. Cả hai công ty đều kế hoạch IPO vào quý IV năm nay, việc làm sạch cổ đông không kiểm soát trên bảng cổ đông trước khi niêm yết không chỉ là yêu cầu tuân thủ mà cũng là cuộc tranh chấp quyền xác định giá.