BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Grayscale Wins: What’s Next for the SEC? Grayscale đã chiến thắng: Bước tiếp theo của SEC là gì?

Bitpush

2023-08-30 09:49

Đọc bài viết này mất 15 phút

Bước tiếp theo là gì? Phần lớn phụ thuộc vào việc Chủ tịch SEC Gary Gensler có ý định từ bỏ hay tiếp tục chiến đấu đến cùng.

Nguồn bài viết: BitpushNews

Vào ngày 29 tháng 8 theo giờ địa phương, Grayscale Investments đã chiến thắng trong một vụ kiện quan trọng đối với Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), với Thẩm phán Tòa phúc thẩm Liên bang Washington trong một phán quyết tuyên bố rằng quyết định của SEC phê duyệt ETF Hợp đồng tương lai Bitcoin, và từ chối quyết định của Grayscale chuyển đổi GBTC thành ETF Bitcoin vận chuyển là "đơn phương và không dự đoán được" .

灰度赢得诉讼，SEC接受败局还是战斗到底？

Quyết định này đã tạo đà cho những nỗ lực của Grayscale suốt nhiều năm, công ty này tuyên bố trong một tuyên bố rằng quyết định này là "một bước tiến quan trọng đối với các nhà đầu tư Mỹ" .

Phán quyết mới này là lần thứ hai trong thời gian gần đây mà SEC đã thất bại trước tòa án về lập trường về tiền điện tử, và cũng là một lời chỉ trích nặng nề đối với chủ tịch SEC Gary Gensler về việc áp đặt lên ngành công nghiệp tiền điện tử. Bitpush trước đó đã đưa tin SEC đã phản đối quyết định sơ bộ của tòa án Liên bang về Ripple, quyết định này cho rằng đồng token XRP của Ripple Labs không phải là chứng khoán khi được công bố cho công chúng.

Thị trường đã phản ứng mạnh mẽ với tin tức này. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) đã tăng gần 17% trong giao dịch thứ cấp hôm nay, lên đến 20,56 USD, quỹ quản lý tài sản từ 162 tỷ USD vào ngày trước đó đã tăng lên 174 tỷ USD. Giá Bitcoin đã tăng 8,3% trong vòng 24 giờ, đạt mức 27.600 USD vào thời điểm soạn thảo.

"Đơn phương và không dự đoán được"

Bitpush đã đưa tin trước đó rằng SEC đã từ chối đề xuất chuyển đổi của Grayscale vào năm 2022, cho rằng ETF dựa trên Bitcoin thiếu giám sát đủ để phát hiện hành vi gian lận. Grayscale đã kiện, phản đối quyết định của SEC kỳ thị sản phẩm của mình, đồng thời phê duyệt ETF Bitcoin tương tự.

Vụ kiện của Grayscale chủ yếu tập trung vào vấn đề sau: liệu quản lý quỹ có thể cung cấp ETF Bitcoin thực sự, để nhà đầu tư cá nhân có thể biết giá thời gian thực của Bitcoin. Mặc dù trước đó SEC đã chấp thuận ETF dựa trên hợp đồng tương lai của Bitcoin, nhưng cơ quan quản lý cho rằng Bitcoin được giao dịch trên các sàn giao dịch không được giám sát dễ dàng bị thao túng thị trường.

Thẩm phán Neomi Rao đã viết trong văn kiện phán quyết: "Việc từ chối đề xuất của Grayscale là độc đoán và không dự đoán được, vì Ủy ban không thể giải thích sự phân biệt đối xử của mình đối với các sản phẩm tương tự" .

Trong bản án của mình, tòa án đã cho biết rằng Grayscale 「Cung cấp bằng chứng đáng kể」, chứng minh rằng sản phẩm của họ tương tự như ETF hợp đồng tương lai Bitcoin mà SEC đã phê duyệt. Cả hai loại sản phẩm này có liên quan mật thiết với tài sản cơ bản và chia sẻ một hiệp định giám sát với Sở giao dịch hàng hoá Chicago 「hoàn toàn giống nhau」。

Tại phiên tòa nghe vụ vào tháng 3, các thẩm phán đã thẩm vấn SEC về quyết định của họ và dường như ủng hộ quan điểm của Grayscale, rằng thị trường cơ sở của Bitcoin vật lý và hợp đồng tương lai Bitcoin đều đối mặt với nguy cơ gian lận và thao túng.

Lợi ích quan trọng của ETF Bitcoin Vật lý?

Mặc dù SEC đang có một lập trường cứng rắn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, nhu cầu về ETF Bitcoin Vật lý vẫn đang tăng, một số công ty lớn và nổi tiếng nhất trong ngành tài chính gần đây đã nộp đơn xin phê duyệt ETF Bitcoin đồng tiền thực, trong đó có BlackRock, WisdomTree và Fidelity, và cơ quan này đang xem xét các đề xuất ETF Bitcoin vật lý.

Luật sư của Vedder Price, Jeremy Senderowicz, đã đăng tweet nói rằng: 「 dựa vào án phán của tòa án, điều này gần như là một đòn mạnh đối với quyết định của SEC không cho phép niêm yết các sản phẩm này, nếu quyết định này được duy trì thì nó sẽ phủ nhận cơ sở lý do chính mà SEC đã từ chối tất cả các ETF Bitcoin vật lý trong vài năm qua.」

Điều này có thể là một bước ngoặt đối với việc áp dụng Bitcoin. Người ủng hộ cho rằng ETF dựa trên Bitcoin vật lý sẽ thúc đẩy lượng người mua lẻ tham gia mạnh mẽ.

Grayscale cho biết, việc chuyển đổi thành ETF sẽ giúp họ dễ dàng tạo ra và chuộc lại cổ phiếu, từ đó giúp quỹ tin cậy trị giá 162 tỷ USD của họ phát hành hàng tỉ USD giá trị cho các nhà đầu tư. Cấu trúc đóng cửa của quỹ này không cho phép các nhà đầu tư chuộc lại cổ phiếu khi giá giảm, dẫn đến việc giá giao dịch của họ đối với Bitcoin cơ bản bị chiết khấu mạnh. Dưới dạng ETF, họ có thể tạo ra và chuộc lại cổ phiếu để đáp ứng nhu cầu thay đổi liên tục.

Phân tích viên của Oppenheimer & Co, Owen Lau, trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg cho biết, quyết định này đã tạo động lực cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số sau vụ kiện với Ripple: 「Bây giờ thị trường đang rất lạc quan」.

Phân tích viên của Bloomberg Intelligence, James Seyffart, nhấn mạnh, mặc dù tỷ lệ chuyển đổi của GBTC thành ETF đã tăng, nhưng 「không phải là 100%」.

Seyffart trong một tweet nói: 「Điều chúng ta biết là, trong trường hợp ETF hợp đồng tương lai Bitcoin tồn tại, SEC không thể sử dụng các lập luận về gian lận và thao túng mà họ đã sử dụng trong thư từ từ chối trước đó để từ chối ETF tiền tệ.」

Seyffart chỉ ra rằng, SEC có thể xem xét việc hủy niêm yết ETF hợp đồng tương lai Bitcoin hiện tại, nhưng anh ấy cho rằng hanh động này「không thể khả thi」. Anh ấy nói: 「Điều này phụ thuộc vào lãnh đạo của Gary Gensler và niềm tin của SEC vào việc không cho phép ETF Bitcoin tồn tại, đối với họ, việc tiếp tục từ chối trở nên khó khăn hơn, nhưng không phải là không thể.」

Hành động tiếp theo của SEC là gì?

Điều tiếp theo là gì? Lớn phần phụ thuộc vào việc Chủ tịch SEC Gary Gensler muốn từ bỏ hay muốn tiến đến cùng cực.

Đối tác luật sư của Haynes Boone Arie Heijkoop cho biết, ông dự đoán SEC sẽ không kháng cáo.

Heijkoop nói trong một tweet cá nhân: 「Tòa án đã giải thích một cách mạnh mẽ về những điểm yếu của quyết định của SEC, vì vậy quyết định đó không thể dễ dàng bị đảo ngược. Nếu Ủy ban Chứng khoán Mỹ vẫn không sẵn lòng phê duyệt [sản phẩm] tiền tệ, quyết định này thực sự để lại một khoảng trống cho Ủy ban Chứng khoán Mỹ xem xét lại vị thái đối với Grayscale của họ và làm rõ các lý do từ chối khác.」 Chủ tịch Đầu tư hàng đầu của Bitwise Asset Management, Matt Hougan phân tích rằng, dựa trên quyết định cáo biệt, SEC sẽ phải đối mặt với một số lựa chọn sau đó.

Một trong số đó là phê duyệt ngay lập tức hoặc một phần của 9 đề nghị ETF tiền tệ Bitcoin. SEC có thể đồng ý với án phán của tòa án, và phát hành một lệnh cho phép sàn giao dịch (NYSE Arca) niêm yết tiếp tục niêm yết quỹ Grayscale hoặc phê duyệt các quỹ khác đã đăng ký.

Các đề nghị ETF tiền tệ Bitcoin đang trong hàng chờ bao gồm: Grayscale Bitcoin Trust; Ark/21 Shares Bitcoin Trust; Bitwise Bitcoin ETF Trust; BlackRock Bitcoin ETF Trust; VanEck Bitcoin Trust; WisdomTree Bitcoin Trust; Valkyrie Bitcoin Fund; Invesco Galaxy Bitcoin ETF; Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust.

Thứ hai là trì hoãn nếu pháp luật cho phép. Ark là người nộp đơn đầu tiên, đơn này đã được công bố trên Bản Tin Liên Bang vào ngày 15 tháng 5. SEC có tối đa 240 ngày để chấp thuận hoặc từ chối các đơn này, điều này ngụ ý rằng ngày hạn cuối đầu tiên là ngày 10 tháng 1 năm 2024.

Lựa chọn thứ ba là đưa ra lý do từ chối mới và đối mặt với khả năng Grayscale khởi kiện lại, SEC không thể sử dụng lập luận về quy mô thị trường không đủ để ngăn chặn ảnh hưởng giá, nhưng có thể đưa ra các lập luận khác.

Nhà phân tích Bloomberg Seyffart đã tóm tắt trong tweet của mình rằng hiện tại vẫn chưa chắc chắn SEC có thể ra quyết định mới trong vài tuần hoặc tháng tới, hoặc yêu cầu Grayscale nộp biểu mẫu 19b-4 (để thông báo cho cơ quan quản lý về sự thay đổi quy định được đề xuất), anh nhấn mạnh rằng SEC có thể tìm kiếm một lý do chưa từng được sử dụng trước đây để từ chối việc chuyển đổi GBTC thành ETF, ví dụ như các lập luận phản đối tiềm năng xoay quanh việc lưu giữ Bitcoin.

Người phát ngôn của SEC cho biết, họ đang xem xét quyết định của tòa án, cơ quan này có 45 ngày để yêu cầu Tòa Khám Phá Washington D.C. xem xét lại quyết định đó, nếu tòa án phúc thẩm từ chối xem xét vụ án này, SEC sẽ có 90 ngày để yêu cầu Tòa án Tối cao Hoa Kỳ xem xét vụ án này.