Ý định của SEC trong việc điều tra Coinbase và Uniswap Labs là gì?

Đọc bài viết này mất 12 phút

Chủ tịch SEC Gary Gensler đã mở rộng phạm vi tiếp cận của CFTC sang thị trường phái sinh trị giá 400 nghìn tỷ USD.

Vào ngày 7 tháng 9, một số tài sản tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum bắt đầu giảm nhanh sau khi đạt mức cao trong những tháng gần đây. Báo giá của Coinbase cho thấy Bitcoin đã giảm từ mức cao 50.800 USD xuống 42.800 USD chỉ trong hai giờ, giảm hơn 15%; Ethereum giảm từ mức cao 3.750 USD xuống 3.000 USD chỉ trong hai giờ, giảm gần 20%.

Một số người cho rằng nguyên nhân chính khiến thị trường này lao dốc là do những thay đổi trong quy định về tiền điện tử của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Vào ngày 1 tháng 9, Chủ tịch SEC Gary Gensler nói rằng các nền tảng tiền điện tử cần có quy định để tồn tại. Ông cho biết ngành công nghiệp tiền điện tử trị giá 2 nghìn tỷ USD là quá lớn để tồn tại bên ngoài “khuôn khổ chính sách công”.

Trên thực tế, đây không phải là lần đầu tiên Gary Gensler tuyên bố rằng ông sẽ quản lý ngành mã hóa. Ngay từ một tháng trước tại Diễn đàn Bảo mật Aspen, Gary Gensler đã nói rằng mặc dù tôi trung lập về công nghệ (tiền điện tử), nhưng tôi không trung lập trong việc bảo vệ các nhà đầu tư. Nếu ai đó muốn đầu cơ, đó là lựa chọn của họ, nhưng với tư cách là một quốc gia, chúng tôi có trách nhiệm bảo vệ những nhà đầu tư này khỏi gian lận.

Trong nhiều năm, mọi người đã thảo luận về cách xác định các loại tiền điện tử và thảo luận về thẩm quyền của SEC đối với tiền điện tử. Tất nhiên, Bitcoin và một số tài sản tương tự đã là “hàng hóa” không thể tranh cãi chứ không phải là “chứng khoán” và do đó nằm ngoài phạm vi quyền lực của SEC, nhưng còn hàng nghìn loại tiền điện tử còn lại thì sao? Theo quan điểm của Gensler, hầu hết đều là chứng khoán chưa đăng ký và do đó phải tuân thủ các quy định của SEC.

Thái độ của Gensler và nhiều nhận xét của dư luận giống như câu chuyện cậu bé khóc sói, thị trường tin rằng sẽ có quy định, nhưng không phải bây giờ. Do đó, nhận xét của Gary Gensler vào ngày 1 tháng 9 không được thị trường coi trọng, tuy nhiên, các nguồn tin cho biết SEC đã điều tra Uniswap Labs, nhà phát triển đằng sau Uniswap, nền tảng giao dịch phi tập trung lớn nhất.

Chủ tịch mới của SEC Gary Gensler

Thế hệ trẻ dường như ít ấn tượng hơn với Gary Gensler.

Ngày 3 tháng 2, Biden đã đề cử Gray Gensler làm Chủ tịch mới của SEC. Ngày 14/4, Thượng viện Mỹ đã thông qua việc đề cử Chủ tịch Gray Gensler, người sẽ tuyên thệ nhậm chức vào ngày 17/4.

Trái ngược với tưởng tượng của nhiều người, vị chủ tịch 63 tuổi không biết gì về tiền điện tử. Trước khi đảm nhận vai trò Chủ tịch SEC, Gray Gensler từng là Giáo sư Thực hành Kinh tế và Quản lý Toàn cầu tại Trường Quản lý MIT Sloan và là Cố vấn cấp cao cho Sáng kiến Tiền tệ Kỹ thuật số của MIT Media Lab. Bài giảng công khai kéo dài 29 giờ “Blockchain và tiền” của ông được ghi hình tại MIT năm 2018 đã nhận được hàng triệu lượt xem.

Trước đó, Gary Gensler đã nhiều lần điều trần trước Quốc hội, bác bỏ sự kết hợp giữa tiền điện tử và kế hoạch Ponzi so sánh và tuyên bố rằng token Libra chưa được ra mắt (sau đổi tên thành Diễm) đáp ứng các yêu cầu bảo mật theo luật Hoa Kỳ. Tuy nhiên, Gary Gensler tin rằng Libra nên được phân loại là chứng khoán và phải tuân theo các quy định tương tự như chứng khoán.

Tất nhiên, đây không phải là lý do khiến Gary Gensler được coi là "con diều hâu pháp lý" bởi Phố Wall.

Mọi người chỉ biết rằng cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn xảy ra vào năm 2008, nhưng họ không biết rằng cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn trực tiếp gây ra Quyền hạn mở rộng của cơ quan quản lý.

Năm 2008, Tổng thống Obama khi đó đã đề cử Gray Gensler làm cơ quan giao dịch hàng hóa tương lai mới của Hoa Kỳ. Chủ tịch Ủy ban (CFTC), đề cử đã được Thượng viện Hoa Kỳ chấp thuận với đa số áp đảo là 88:6.

Sau cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã ban hành dự thảo điều chỉnh các công cụ tài chính phái sinh . Gray Gensler tin rằng dự thảo của Bộ Tài chính không đi đủ xa theo quy định và đã viết trực tiếp cho Quốc hội. Được thúc đẩy bởi Gray Gensler, Hoa Kỳ đã đưa ra dự luật được coi là dự luật cải cách quy định tài chính toàn diện nhất ở Hoa Kỳ kể từ những năm 1930, Đạo luật Cải cách Phố Wall và Bảo vệ Người tiêu dùng Dodd-Frank (Đạo luật Cải cách Phố Wall và Bảo vệ Người tiêu dùng Dodd-Frank) . Đạo luật bảo vệ người tiêu dùng).

Sau khi Đạo luật Dodd-Frank được thông qua, CFTC dưới sự chỉ đạo của Gray Gensler đã viết thêm 68 điều nữa. các quy định mới mở rộng tác động của chúng từ thị trường tương lai trị giá 35 nghìn tỷ USD sang thị trường phái sinh trị giá 400 nghìn tỷ USD. Trước khi Gray Gensler từ chức chủ tịch CFTC, tờ Wall Street Journal đã mô tả Gensler là một nhà quản lý ngoan cường.

Dịch vụ cho vay và quản lý tài chính có được phân loại là chứng khoán không?

Vào ngày 8 tháng 9, sau vụ tai nạn, Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong đã tweet 21 lần liên tiếp. Để đáp ứng quy định của SEC. Nội dung tiết lộ rằng SEC coi dịch vụ tài trợ và cho vay C2C sắp tới của Coinbase là chứng khoán và từ chối đưa ra bất kỳ lời giải thích nào. Cuộc điều tra của SEC về Uniswap Labs có thể có nhiều cách giải thích, ví dụ: UNI do Uniswap Labs phát hành là một chứng khoán.

Đánh giá từ kinh nghiệm trước đây của Gray Gensler, không khó nhận thấy rằng nếu việc cho vay và quản lý tài chính dịch vụ trực tiếp Nếu được phân loại là chứng khoán, một số giao thức và dự án bao gồm Coinbase, Aave và Hợp chất sẽ thuộc thẩm quyền của SEC.

Đối với Gray Gensler, đây là một trận chiến giống như phát động Trận chiến Dodd-Frank để giành vị trí. Trước tiên, hãy xác định phạm vi và sau đó bạn có thể dễ dàng triển khai chính sách.

Tất nhiên, SEC không trực tiếp cấm các dịch vụ cho vay và quản lý tài chính của Coinbase nhưng tuyên bố rằng nếu tiếp tục và ra mắt dịch vụ này thì Coinbase sẽ bị kiện. Brian Armstrong cho biết ở cuối dòng tweet của mình rằng việc truy tố có thể là biện pháp cuối cùng của SEC, không phải là biện pháp đầu tiên và ông hy vọng quy định có thể rõ ràng hơn.

Khi ngày càng có nhiều quỹ Phố Wall tham gia vào tiền điện tử, SEC cũng đã bắt đầu can thiệp vào bữa tiệc vốn này. Khi Gray Gensler đề cử chủ tịch SEC, trang tin Axios của Mỹ đưa ra nhận xét rằng trong 4 năm tới, quyền lực sẽ chuyển từ Phố Wall sang Washington. Biden đang cố gắng xây dựng một chính sách kinh tế thiên về cánh tả hơn đáng kể so với Clinton và Obama, và chìa khóa của điều này bao gồm cả quy định tài chính.