Tin tức từ BlockBeats, ngày 6 tháng 9, theo dữ liệu từ defillama, cùng với làn sóng đầu cơ token Meme, doanh thu giao thức của Robinhood Chain hôm qua đạt 2,61 triệu USD, doanh thu giao thức trong 7 ngày gần nhất đạt 22,45 triệu USD. Robinhood Chain là một L2 của Ethereum dựa trên Arbitrum Orbit, phải chia 10% doanh thu giao thức ròng cho hệ sinh thái Arbitrum. Arbitrum, đơn vị cung cấp công nghệ, đã nhận được khoảng 2,48 triệu USD trong 7 ngày gần nhất (DAO + quỹ phát triển). Còn với vai trò là một DEX, Uniswap trên Robinhood có doanh thu giao thức hôm qua đạt 609.234 USD, doanh thu giao thức trong 7 ngày gần nhất đạt 3,36 triệu USD.

Đáng chú ý, Ethereum mainnet với vai trò là lớp thanh toán nhận được doanh thu rất thấp từ Robinhood. Theo dữ liệu từ growthepie, hôm qua Robinhood Chain đã trả phí thanh toán cho Ethereum mainnet là 1.270 USD, tổng cộng 7 ngày gần nhất chỉ trả 3.550 USD.

Hiện tượng này đã gây ra cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng. Nhà nghiên cứu DeFi nổi tiếng Ignas chỉ ra rằng, cấu trúc nền tảng kiếm lời lớn còn lớp thanh toán gần như không nhận được gì, liệu đây có phải là vấn đề đối với Ethereum hay không? Ethereum hiện tại có thể đang dùng giá thuê thấp để thu hút TradFi vào hệ sinh thái, chờ khi chi phí chuyển đổi của người dùng đủ cao rồi mới tăng tỷ lệ trích phí. Nếu trong lộ trình chính thức thực sự có chiến lược "trước tiên thu hút nhiều L2, sau đó khi chi phí chuyển đổi tăng cao thì kiếm lời từ L1", điều này có thể là tin tốt cho ETH, nhưng hiện tại lộ trình của Ethereum không thể hiện cách làm này.

Đồng sáng lập Arbitrum, Steven Goldfede, cho biết Robinhood chọn Arbitrum là để làm chủ nhà (landlord), chứ không phải làm người thuê (tenant). Kiểm soát trình sắp xếp (sequencer) của riêng mình, phần lớn phí sẽ vào túi của họ.

BlockBeats tin tức, ngày 6 tháng 9, theo giám sát của TradingBeats, trong lúc token PONS liên tục lập đỉnh mới tiến gần mức vốn hóa 1 tỷ USD, nhà giao dịch Loracle tiếp tục tăng cường lệnh short PONS, hiện giá trị vị thế short khoảng 23 triệu USD, giá trung bình vào lệnh 0,65 USD, giá thanh lý 1,82 USD, lỗ thả nổi khoảng 7 triệu USD.

Sau khi lệnh short bị kẹt sâu, nhà giao dịch Loracle tung ra chiêu bài, đăng trên X tuyên bố sử dụng mô hình AI Fable 5.1 để tạo ra một bản fork của nền tảng phát hành token Pons, có tên là pez「.」family, hiện đã ra mắt, đồng thời tuyên bố phí nền tảng là 0%.

Cộng đồng tiền mã hóa suy đoán, việc Loracle công khai ra mắt bản fork mã nguồn mở của Pons với phí 0%, nhằm sử dụng chiến lược sao chép đối thủ, đánh giá cạnh tranh bằng giá để tấn công câu chuyện của PONS, từ đó cứu lệnh short của mình, hy vọng chứng minh rằng nền tảng Pons rất dễ bị sao chép. Tuy nhiên hiện tại token PONS vẫn hoạt động mạnh mẽ, biện pháp của Loracle đạt hiệu quả rất hạn chế.

BlockBeats tin tức, ngày 6 tháng 9, nhà phân tích on-chain Murphy công bố phân tích "Hành vi bất thường trong đợt tăng: Cá voi không nhân cơ hội phân phối". Thông thường sử dụng "Chỉ số xu hướng tích lũy on-chain BTC" để đo lường hướng hành vi của cá voi on-chain trong 30 ngày qua, là mua ròng hay bán ròng. Gần 1 (đường màu đen trên biểu đồ) về cơ bản có thể trực tiếp coi là các thực thể nắm giữ nghìn coin hoặc vạn coin đang tăng cường nắm giữ. Gần 0 (đường màu vàng trên biểu đồ) có hai trường hợp: cá voi đang phân phối, hoặc cá voi đứng yên không hành động.

Đối chiếu dữ liệu, khi chạm mốc 97.000 USD vào tháng 1 năm nay và 82.000 USD vào tháng 5, đường biểu đồ đều màu vàng, cho thấy khi giá phục hồi diễn ra, các nhà đầu tư lớn đồng thời bán ròng. Đây là cấu trúc tiêu chuẩn của sóng hồi trong thị trường giá xuống: giá được đẩy lên bởi lực mua bù khống và dòng vốn ngắn hạn, các nhà đầu tư lớn nhân cơ hội phân phối, đà tăng không có lực đỡ, sóng hồi kết thúc.

Còn lần này, khi tăng từ 60.000 USD lên 80.000 USD, đường biểu đồ màu đen, cho thấy trong 30 ngày qua cá voi là mua ròng. Trong ba lần phục hồi, đây là lần đầu tiên xuất hiện tổ hợp giá tăng đồng thời với việc các nhà đầu tư lớn tăng cường nắm giữ. Tất nhiên, việc các nhà đầu tư lớn tích lũy筹码 không nhất định có nghĩa là đáy hoặc xu hướng đảo chiều. Nhưng ít nhất có thể thấy rằng đợt kéo giá này có cấu trúc khá lành mạnh. Thông thường chỉ trong giai đoạn sóng chính của thị trường giá lên mới có cấu trúc tương tự; tức là giá tăng + các nhà đầu tư lớn đồng thời tăng cường nắm giữ.

Còn đáy của chu kỳ giá xuống trước đó không có cấu trúc như vậy. Sau khi FTX sụp đổ vào tháng 11 năm 2022, quanh mức 16.000 USD là màu đậm, nhưng trong quá trình kéo giá vào tháng 1 năm 2023 đã chuyển sang màu vàng. Tức là các nhà đầu tư lớn có mua vào ở vùng đáy, nhưng trong đợt kéo giá họ đã chốt lời nổi, ít nhất là ngừng tăng cường nắm giữ. Vậy tại sao tháng 1 năm 2023 lại tăng giá? Có lẽ do ba lực lượng sau thúc đẩy: lực mua bù khống phái sinh, kỳ vọng vĩ mô chuyển hướng, và sau FTX thanh khoản cạn kiệt đã khuếch đại độ co giãn giá, còn hành vi tích lũy của dòng vốn nhỏ và vừa không thể hiện trên biểu đồ này. Vì vậy, qua so sánh có thể thấy, tháng 1 năm 2023 và tháng 8 năm 2026 tồn tại sự khác biệt về bản chất: đường đi giá rất giống nhau, nhưng cấu trúc dòng vốn on-chain không giống nhau.

Cuối cùng lưu ý, dữ liệu này nếu sử dụng riêng lẻ thì không thể dùng để phán đoán tăng giảm, nhưng có thể quan sát chất lượng của một đợt tăng có lành mạnh hay không. Điều này rất hữu ích cho việc hình thành xu hướng và nâng cao niềm tin.