BlockBeats tin tức, ngày 22 tháng 6, người sáng lập Trung tâm Quản lý Đầu tư Bán Hạ Thượng Hải, Lý Bội, đã công bố thư ngỏ gửi nhà đầu tư vào ngày 21 tháng 6, tiết lộ rằng quỹ đã chịu sự sụt giảm mạnh về giá trị tài sản ròng do vị thế cổ phiếu trong bốn lĩnh vực chính là năng lượng, bất động sản, tiêu dùng và vật liệu xây dựng giảm sâu. Hiện tại, tỷ trọng ròng cổ phiếu của quỹ là 50%, đã giảm vị thế một cách hợp lý và thanh lý các vị thế có độ chắc chắn không đủ cao.

Trong thư, Lý Bội thừa nhận rằng các vị thế liên quan gần đây chịu áp lực rõ rệt, mức điều chỉnh giảm của nhu cầu nội địa và bất động sản vượt quá dự kiến. Đoạn văn được chú ý nhất trong thư chỉ thẳng vào tâm lý thị trường hiện tại: cô ấy nói rằng hoàn toàn hiểu các nhà đầu tư đã mất kiên nhẫn, tôn trọng lựa chọn rút tiền khỏi quỹ và nắm giữ tiền mặt để chờ đợi, nhưng đối với các nhà đầu tư muốn dùng số tiền rút ra để đuổi theo AI, cô ấy nói: "Dù bạn có mắng tôi, tôi cũng muốn khuyên một câu, nhất định phải cẩn trọng."

Về logic không đuổi theo AI, Lý Bội chỉ rõ rằng điều kiện kích hoạt bong bóng AI đã xuất hiện—lấy tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm của Anthropic làm đại diện, tốc độ tăng trưởng doanh thu của các công ty mô hình hạ nguồn đã chậm lại đáng kể, và đến cuối năm khả năng cao sẽ thấp hơn kỳ vọng lạc quan trước đây của thị trường, do đó chi tiêu vốn sau đó dự kiến sẽ giảm. Cô ấy đồng thời chỉ ra rằng chuỗi công nghiệp AI hiện đang ở giai đoạn "lợi nhuận và định giá cao, chỉ số dẫn đầu giảm, chỉ số trễ vẫn tăng", về mặt lý thuyết đây là cửa sổ để rút lui dần dần chứ không phải mua thêm.

Đối với vị thế của chính mình, Lý Bội kiên trì cho rằng các công ty đầu ngành liên quan đến nhu cầu nội địa hiện có định giá cực kỳ thấp, tỷ lệ giá trên lợi nhuận của các công ty tiêu dùng đầu ngành đã giảm từ đỉnh hơn 50 lần xuống dưới 10 lần, ngay cả khi nhu cầu nội địa duy trì dao động đáy trong dài hạn, trong khung thời gian hai năm vẫn có thể tạo ra lợi nhuận tuyệt đối khá tốt; một khi nhu cầu nội địa phục hồi hoặc bất động sản có chính sách vượt kỳ vọng, thì có khả năng nhanh chóng đạt được lợi nhuận vượt trội lớn.