Nghiên cứu của OKEx: Bitcoin đang tiến gần tới mức 16.000 USD, liệu nó có thể thay thế vàng và trở thành xu hướng chủ đạo không?

Đọc bài viết này mất 18 phút

Việc Bitcoin gia nhập thị trường tăng giá lần này chủ yếu là do tác động tổng hợp của các quỹ bên ngoài và bên trong: sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức và dòng vốn chảy vào lĩnh vực DeFi. giá của Bitcoin.

Nguồn gốc: OKEx Research

kéo dài suốt mùa hè. Cơn sốt khai thác DeFi đã lắng xuống và nhiều đồng tiền DeFi tiếp tục bị thu hẹp. Ngược lại, thị trường BTC lại rất đáng khích lệ, giá của đồng tiền này đã đạt mức cao mới trong hai năm qua, từng đạt gần 16.000 USD và đã tăng hơn 50% trong tháng qua, tạo ra những bước tiến lớn vào thị trường tăng trưởng. Bài viết này thảo luận về lý do tăng giá của Bitcoin từ phân tích cơ bản và kỹ thuật, đồng thời dự đoán triển vọng thị trường.

1. Phân tích cơ bản

1. Truyền thống các tổ chức tài chính nhập Bitcoin

Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự gia tăng hiện tại của Bitcoin là sự gia nhập của một số lượng lớn các tổ chức truyền thống. Một mặt, tổng số Bitcoin bị giới hạn ở mức 21 triệu và khoảng 18 triệu đã được khai thác cho đến nay. Mặt khác, việc nắm giữ Bitcoin có tính tập trung cao độ, với những người khai thác và nhà đầu tư tham gia thị trường sớm nắm giữ một số lượng lớn. của Bitcoin. Do đó, số lượng Bitcoin thực tế lưu hành trên thị trường không lớn, số tiền khổng lồ do các tổ chức truyền thống mang lại và sự nhiệt tình của thị trường mà họ thúc đẩy có thể dễ dàng đẩy giá Bitcoin lên cao, dẫn đến mức tăng lên tới 50% trong một lần. tháng. Bảng dưới đây tóm tắt thông tin tuyển sinh của các tổ chức truyền thống, ngoài thông tin thống kê trong bảng dưới đây, không loại trừ khả năng có rất nhiều tổ chức khổng lồ gia nhập thị trường một cách kín đáo và chưa công bố tới công chúng.

Vậy tại sao ngày càng nhiều tổ chức truyền thống bắt đầu đầu tư vào Bitcoin? Môi trường kinh tế vĩ mô năm nay ngày càng trở nên khắc nghiệt, các sự kiện thiên nga đen toàn cầu xảy ra thường xuyên trong năm 2020. “Đại dịch” đã gây ra suy thoái kinh tế toàn cầu, việc ngân hàng trung ương ở nhiều nước phát hành tiền tệ quá mức đã tạo ra môi trường thị trường lãi suất thấp. Các lý thuyết kinh tế không thể hướng dẫn đầu tư trong tình hình hiện tại. Ví dụ, theo Lý thuyết Đồng hồ Merrill Lynch, đầu tư vào trái phiếu trong điều kiện khủng hoảng là một lựa chọn sáng suốt. Nhưng thực tế là các nhà đầu tư phân bổ quá nhiều trọng số cho những trái phiếu này, với lợi suất danh nghĩa bằng 0 và lợi suất thực là số âm. Và trong bối cảnh hoạt động tạo nợ và kiếm tiền từ nợ của các chính phủ trên thế giới tăng mạnh, nhiều khoản nợ mới và quỹ mới sẽ được tạo ra, và việc tiếp tục nắm giữ những trái phiếu này sẽ không còn đáng giá nữa.

Do đó, những tài sản mới nổi được đại diện bởi Bitcoin đã lọt vào tầm mắt của mọi người. Bitcoin ra đời trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và ý tưởng cốt lõi của nó là chống lại việc phát hành tiền tệ quá mức quy mô lớn của một quốc gia. Theo JPMorgan Chase, Bitcoin đang trở nên phổ biến hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức so với vàng, làm giảm nhu cầu về các quỹ ETF vàng và các văn phòng gia đình coi nó như một giải pháp kỹ thuật số thay thế cho vàng. Mặc dù Bitcoin thường được coi là có đặc điểm rủi ro cao nhưng rủi ro cao thường dẫn đến lợi nhuận cao - giá Bitcoin đã tăng hàng nghìn lần trong thập kỷ qua. Khi tình hình vĩ mô toàn cầu bất ổn, lãi suất thị trường trong tương lai sẽ âm trong thời gian dài và “tiền vô giá trị”, mọi người sẽ ưa thích một số tài sản thay thế có rủi ro cao, lợi nhuận cao nên các tài sản mới nổi như Bitcoin đã trở thành một trong những tài sản thay thế có rủi ro cao, lợi nhuận cao. trong những lựa chọn chính của nhà đầu tư.

2. Cơn sốt DeFi lắng xuống và tiền chuyển sang Bitcoin

Ngoài ra, sự bùng nổ khai thác DeFi kéo dài suốt mùa hè đã giảm xuống và nhiều quỹ đã bắt đầu rút khỏi DeFi và tham gia vào các lĩnh vực khác, chẳng hạn như Bitcoin. Theo CoinGecko, tất cả 55 loại tiền tệ trong lĩnh vực DeFi đều giảm trong tuần qua. Do sự gia tăng của Bitcoin, tổng khối lượng khóa DeFi bằng đô la Mỹ không có dấu hiệu giảm đáng kể, trong khi khối lượng khóa bằng BTC giảm 2,36%, số tiền khóa trong ETH giảm 7,23%.

Như người sáng lập và Giám đốc điều hành MicroStrategy, Michael Saylor đã nói: "Sự công nhận toàn cầu, nhận thức về thương hiệu, sức sống của hệ sinh thái, lợi thế mạng, khả năng phục hồi kiến trúc, tính thực tiễn kỹ thuật và tinh thần cộng đồng của Bitcoin là bằng chứng thuyết phục về lợi thế của Bitcoin như một loại tài sản lưu trữ giá trị dài hạn.” Do đó, Bitcoin cũng là lựa chọn đầu tư hàng đầu của các quỹ trong vòng tròn. Nhiều quỹ DeFi trên thị trường đã chuyển sang Bitcoin, cuối cùng, giá Bitcoin tiếp tục tăng trong tháng qua, trong khi nhiều loại tiền DeFi tiếp tục giảm, đây cũng là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá Bitcoin.

3. Cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ ít ảnh hưởng đến giá Bitcoin

Cuộc bầu cử bốn năm một lần ở Hoa Kỳ đã thu hút sự chú ý của toàn cầu và nhìn chung kết quả bầu cử sẽ có tác động lớn hơn đến thị trường tài chính. Do đó, nhiều người đã thảo luận về tác động của kết quả bầu cử đối với thị trường tiền điện tử, nhưng tác giả tin rằng tác động sẽ rất nhỏ. Hiện tại, thị trường tiền điện tử chưa được tích hợp vào thị trường tài chính chính thống, hầu hết các nhà đầu tư tổ chức vẫn chưa đưa tiền điện tử vào nhóm phân bổ tài sản của họ, các quyết định trong thị trường tài chính truyền thống sẽ không ảnh hưởng đến dòng tiền vào hoặc ra khỏi thị trường tiền điện tử; mặt khác, tiền điện tử Thị trường tiền tệ vẫn là một thị trường ngách, với tổng vốn hóa thị trường nhỏ hơn tổng vốn hóa thị trường của cổ phiếu Apple. Do đó, tác động của kết quả bầu cử Hoa Kỳ đối với thị trường tài chính truyền thống sẽ không được chuyển sang thị trường tiền điện tử.

Ngay cả khi kết quả bầu cử ít ảnh hưởng đến giá Bitcoin, về lâu dài , liệu kết quả bầu cử có ảnh hưởng đến chính sách của Hoa Kỳ đối với thị trường tiền điện tử không? Đảng Dân chủ là đảng cánh tả đề cao chính phủ lớn nên chủ trương tăng cường giám sát tài chính; trong khi Đảng Cộng hòa là đảng cánh hữu chủ trương chính phủ nhỏ, đại diện cho lợi ích của chủ doanh nghiệp và chủ trương bãi bỏ quy định. Quan điểm chính sách đại diện của hai bên liên quan đến lĩnh vực tiền điện tử trong cuộc bầu cử này như sau:

Có thể thấy rằng phe Dân chủ nhấn mạnh nhiều hơn vào việc tăng cường giám sát tiền điện tử, trong khi phe Cộng hòa cởi mở hơn nhiều. Do đó, nếu Đảng Dân chủ giành chiến thắng, thị trường tiền điện tử sẽ chịu áp lực pháp lý nhất định, điều này sẽ không có lợi cho sự phát triển của thị trường tiền điện tử trong ngắn hạn và trung hạn, nhưng về lâu dài, một thị trường lành mạnh và được quản lý sẽ thúc đẩy. sự phát triển hơn nữa của thị trường tiền điện tử và sẽ được đưa vào dòng chính. Trên thị trường tài chính, điều này tốt cho thị trường tiền điện tử. Nếu Đảng Cộng hòa giành chiến thắng trong cuộc tổng tuyển cử, thị trường tiền điện tử sẽ được hưởng lợi trong ngắn hạn và trung hạn, nhưng về lâu dài, cần có sự giám sát nhất định để các thị trường tài chính chính thống chấp nhận tiền điện tử.

2. Phân tích kỹ thuật

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, Bitcoin đã bước vào thị trường tăng trưởng, với mức tăng hơn 50% trong tháng qua và chỉ báo RSI vượt quá 80, đây là trạng thái mua quá mức điển hình của thị trường tăng giá. Trên đường hàng ngày, do đường MACD (đường màu xanh trong hình bên dưới) cắt lên trên qua đường tín hiệu (đường màu đỏ trong hình bên dưới) vào đầu tháng 10, tín hiệu mua đã được phát ra và thị trường bước vào kênh đi lên; mặc dù Đường MACD cắt xuống vào khoảng ngày 3 tháng 11 Đường tín hiệu đã được kiểm tra, nhưng cuối cùng đã đảo chiều và hướng lên trên, sau đó dẫn đến sự gia tăng gần đây; hiện tại, đường MACD vẫn ở trên đường tín hiệu, nhưng nó ở quá xa so với đường 0, cho thấy thị trường đang ở trạng thái quá mua. Nếu đường MACD cho thấy đà suy yếu trong thời gian tới thì thị trường sẽ điều chỉnh trở lại. Đánh giá từ chỉ báo RSI, chỉ số RSI hiện tại đã vượt quá 80, cho thấy thị trường đang ở trạng thái quá mua và có khả năng sẽ điều chỉnh trong tương lai.

Lý thuyết Sóng Elliot cho rằng mỗi chu kỳ bao gồm 5 sóng tăng và 3 sóng giảm. Trong chu kỳ giá này, vị trí thị trường hiện tại rất có thể ở 3 Sóng 3 là sóng có mức tăng mạnh nhất nên các chỉ báo trên đều ở trạng thái quá mua, hiện tại sóng 3 vẫn chưa kết thúc, nếu sóng phát triển tốt có thể đạt mức này sau đợt điều chỉnh ở sóng 4 và sự trỗi dậy của sóng 5. Đỉnh của chu kỳ, nếu sóng không phát triển tốt, nó có thể trực tiếp đi vào xu hướng giảm.

3. Kết luận

Sau phân tích trước đó, việc Bitcoin tham gia vào thị trường tăng giá chủ yếu là do các quỹ bên ngoài và The tác động chung của các quỹ trong nước: sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức và dòng vốn đổ vào lĩnh vực DeFi, đồng thời, cuộc bầu cử Mỹ được thảo luận sôi nổi ít ảnh hưởng đến giá Bitcoin. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô ngày nay, Bitcoin được các nhà đầu tư tổ chức ưa chuộng và thậm chí còn làm xói mòn nhu cầu đầu tư vào vàng, trở thành một công cụ đầu tư mới nổi. Phân tích kỹ thuật cho thấy Bitcoin đang ở vị trí sóng thứ 3 của chu kỳ Lý thuyết sóng Elliott. Nếu phát triển tốt trong tương lai, nó có thể tăng trở lại sau một đợt điều chỉnh ngắn, đạt đỉnh của chu kỳ này, nếu không, nó có thể trực tiếp đi xuống. xu hướng.