Nghiên cứu của OKEx: NFT có thể hỗ trợ sự sụp đổ của tòa nhà DeFi không?

Nguồn gốc: OKEx Research

Kể từ tháng 9, dịch bệnh do khai thác thanh khoản đã có The DeFi Cơn sốt bắt đầu dần hạ nhiệt.Mặc dù Uniswap bắt đầu khai thác thanh khoản trong giai đoạn này nhưng rất khó để thay đổi sự suy giảm chung của thị trường DeFi. Tuy nhiên, gần đây, nhiều loại tiền tệ trong lĩnh vực NFT đã bắt đầu bùng nổ, đặc biệt, token MEME đã tăng gần 15 lần trong một tuần, thu hút thành công sự chú ý của thị trường và thậm chí làm lu mờ Uniswap. Nhiều người thốt lên: NFT sẽ là xu hướng đầu tư tiếp theo. Vậy NFT là gì? NFT có thể thay đổi sự suy tàn của DeFi và hỗ trợ sự sụp đổ của tòa nhà DeFi không?

1. NFT là gì

Để hiểu NFT là gì, bạn cần hiểu các tiêu chuẩn hiện hành để phát triển mã thông báo trong ngành. Tất cả chúng ta đều biết rằng Ethereum có thể phát hành token. Từ góc độ kỹ thuật, các mã thông báo này có thể được chia thành ba loại sau:

Mã thông báo có thể thay thế (NT), còn được gọi là Mã thông báo có thể thay thế được, chủ yếu được tạo ra theo tiêu chuẩn ERC-20. Mỗi token có thể được trao đổi, phân tách và tích hợp theo ý muốn. Non-fungible token (NFT) hay còn gọi là non-fungible token. Chúng chủ yếu là ERC- Tiêu chuẩn 721 ra đời, đơn vị tối thiểu là 1, không thể phân chia hoặc thay thế lẫn nhau; tất nhiên, Ethereum sau đó đã đề xuất các tiêu chuẩn mã thông báo bán đồng nhất--ERC-1400 và ERC-1404. Tiêu chuẩn mã thông báo bán có thể thay thế có thể chia mã thông báo thành các tập hợp con khác nhau theo "loại" và các mã thông báo trong mỗi tập hợp con đều giống nhau. Ví dụ: cổ phiếu có thể được chia thành cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi. Chúng là không thể thay thế cho nhau, nhưng mỗi cổ phần trong cổ phiếu phổ thông hoặc cổ phiếu ưu đãi đều giống nhau và có thể thay thế cho nhau.

Bảng 1. Tiêu chuẩn cho các loại token

Nguồn: OKEx Research

Trên thực tế, các token không thể thay thế (NFT) đã xuất hiện từ rất sớm, tức là trên Ethereum vào cuối năm 2017. Trò chơi CryptoKitties. Trong trò chơi này, mỗi CryptoKitty là một giống duy nhất và không có con mèo nào giống hệt nhau. Hiện tại, NFT chủ yếu được sử dụng trong trò chơi, tác phẩm nghệ thuật, tên miền, đồ sưu tầm và các lĩnh vực khác.

Bảng 2. Một số dự án NFT trên thị trường

2. Tại sao NFT đột nhiên trở nên phổ biến?

Khi nói đến sự phổ biến của NFT trong một hoặc hai ngày qua, chúng ta phải nhắc đến dự án MEME và WHALE.

Đầu tiên là dự án MEME, ban đầu từ ConsenSys Một trò đùa được thực hiện bởi Jordan Lyall, người đứng đầu sản phẩm DeFi, để chế nhạo DeFi. Tuy nhiên, trò đùa đã trở thành sự thật. Cộng đồng thực sự đã tạo ra đồng MEME và giới thiệu một thiết kế khai thác thanh khoản: những người chơi đặt cược MEME mã thông báo có thể thu thập số điểm tương ứng và sau đó sử dụng số điểm đó để đổi lấy thẻ thu thập NFT và thẻ thu thập này có thể được liên kết trực tiếp với OpenSea để bán. Sau đó, tiền MEME đã tăng 15 lần trong một tuần, điều này đã thu hút sự chú ý của thị trường.

Tương tự, có các token WHALE do cộng đồng WhaleShark phát hành. Tổng số token WHALE được giới hạn ở mức 10 triệu, trong đó 1 triệu được dành riêng cho các đối tác và nhóm quản lý, và 4 triệu được dành riêng cho mỗi Năm mươi nghìn WHALE sẽ được phân phối hàng tháng và 5 triệu còn lại vẫn chưa được sử dụng cho mục đích rõ ràng. Tương tự, cộng đồng WhaleShark cũng đã thiết kế cơ chế khai thác thanh khoản: người sáng tạo có thể cam kết NFT của riêng họ hoạt động để nhận được token WHALE và các kế hoạch Trong ba tháng đầu tiên, 10 người sáng tạo $WHALE sẽ được thưởng 2.000 WHALE mỗi tháng. 9,1 USD, tăng gần 2 ngày.

Tất nhiên, qua những trường hợp trên cũng có thể thấy rằng NFT ngày nay cũng phổ biến như DeFi ngày xưa Trong vài tháng, điều mọi người chú ý không phải là DeFi hay NFT mà là sự đầu cơ token do khai thác thanh khoản mang lại.

Mức độ phổ biến của NFT ngày nay thực sự giống với mức độ phổ biến của CryptoKitties ba năm trước. Điều mọi người đang theo đuổi là mã hóa. Lợi nhuận cao do hoạt động đầu cơ của Cat mang lại không phải là bản thân CryptoKitties, sự đầu cơ nóng bỏng của mọi người vào CryptoKitties vào thời điểm đó thậm chí còn gây ra tình trạng tắc nghẽn mạng Ethereum, không thể so sánh được với phí xử lý Ethereum cao do sự phổ biến của DeFi trong những tháng gần đây. , dự án ngôi sao Ethereum trước đây, đã trở nên im lặng và thậm chí nhiều nhà đầu tư mới chưa từng nghe đến nó.

3. NFT có thể cứu vãn sự suy giảm của DeFi không?

Sự kết hợp giữa khai thác NFT và DeFi đã khiến nhiều người tham gia thị trường phấn khích vì cho rằng đây là xu hướng thị trường tiếp theo sau DeFi.

Vậy liệu NFT có thể cứu vãn sự suy giảm của DeFi kể từ tháng 9 không?Thật khó, mặc dù NFT và FT được định nghĩa là Token không thể thay thế và Token có thể thay thế nhưng sử dụng sẽ phù hợp hơn "chuẩn hóa" và "không chuẩn hóa" để phân biệt giữa hai điều này.

Cái gọi là "tiêu chuẩn hóa" cũng giống như các sản phẩm công nghiệp được sắp xếp hợp lý, với các sản phẩm đồng nhất, giá cả thống nhất và độ khó giao dịch thấp. Ví dụ: hợp đồng tương lai thông thường của chúng tôi là các sản phẩm tài chính được tiêu chuẩn hóa: các điều khoản hợp đồng cho giao dịch tương lai giữa người mua và người bán được xây dựng trước theo các tiêu chuẩn, chẳng hạn như thời gian giao hàng, mệnh giá hợp đồng và các điều khoản khác, tất cả đều được xây dựng trước bởi trao đổi. Người mua và người bán chỉ cần “thỏa thuận” về giá là có thể thực hiện giao dịch rất thuận tiện và nhanh chóng.

Và "không chuẩn hóa" giống như một cửa hàng độc lập, theo đuổi chất lượng cao và cá nhân hóa, đồng thời thực hiện "tùy chỉnh riêng" theo yêu cầu của khách hàng, đó là một cửa hàng cao cấp. Sản phẩm được thiết kế riêng cho khách hàng có thu nhập ròng. Ví dụ: hợp đồng kỳ hạn khác với hợp đồng tương lai ở chỗ người mua và người bán thương lượng các điều khoản của hợp đồng. Bởi vì nó "không được tiêu chuẩn hóa" và không thể giao dịch theo "lô" trên sàn giao dịch, nên nó chỉ có thể được giao dịch một đối một, nên tính thanh khoản của nó rất kém.

Mặc dù mọi người thích tuyên bố rằng "DeFi" ủng hộ "phân cấp" và "đa dạng", nhưng nhiều người vẫn chưa nhận ra tầm quan trọng của "tiêu chuẩn hóa" hoặc "đồng nhất hóa". Phát triển DeFi: Ví dụ, trong thị trường cho vay, chỉ có thể cầm cố những tài sản đồng nhất, nếu không thị trường sẽ không thể xác nhận giá trị của tài sản thế chấp, do đó gây ra rủi ro thanh lý; một ví dụ khác là DEX loại AMM, tính thanh khoản được cung cấp bởi LP phải là Tài sản đồng nhất, nếu không sẽ không thể hình thành nhóm tài sản và thực hiện các giao dịch "hàng loạt".

Tuy nhiên, đối với NFT, tài sản của nó là "không được chuẩn hóa" và mỗi tài sản của nó đều có những đặc điểm riêng, điều này cũng khiến mọi người khó hiểu Điều này loại tài sản có sự đánh giá thống nhất. Do đó, NFT là một sản phẩm "tùy chỉnh riêng tư" và không thể giao dịch theo "lô" trên sàn giao dịch, nó chỉ có thể được giao dịch một đối một qua quầy và tính thanh khoản của nó rất kém.

Khoảng cách về quy mô thị trường giữa mã thông báo không thể thay thế và mã thông báo có thể thay thế cũng giống như khoảng cách về quy mô thị trường giữa các cửa hàng tùy chỉnh tư nhân và các nhà máy dây chuyền lắp ráp. Nói cách khác, sự khác biệt giữa đầu tư vào token không thể thay thế và token có thể thay thế cũng giống như sự khác biệt giữa đầu tư vào thị trường chứng khoán và đầu tư vào đấu giá tác phẩm nghệ thuật. chủ yếu dành cho khách hàng có thu nhập cao.

Do đó, NFT khó có thể cứu vãn tình trạng suy giảm hoạt động khai thác DeFi hiện nay. Điều này không phải vì cơ sở hạ tầng hiện tại, quy mô người dùng, quy mô vốn, v.v. của NTF không đáp ứng yêu cầu, mà vì bản thân NFT được "tùy chỉnh riêng" để đáp ứng nhu cầu cá nhân---không đến mức quy mô vốn nhỏ và số lượng người dùng của NFT Ít hơn , tốt hơn là nên nói rằng nó là như vậy.

Có lẽ NFT có thể dựa vào "khai thác thanh khoản" để phát hành tiền xu, khiến thị trường đầu cơ và khởi sắc trong một thời gian, nhưng cuối cùng nó sẽ quay trở lại thị trường ngách ban đầu. Vì đặc điểm “không chuẩn hóa” khó đáp ứng được yêu cầu “toàn diện” của thị trường, nếu không có “tính toàn diện” sẽ khó trở thành tài sản chủ đạo trên thị trường trao đổi.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia