Điều gì tạo nên DeFi như ngày nay?

Tiêu đề gốc: "Blockchain đã mở đường cho sự hỗn loạn của DeFi trong 5 năm"

Nguồn gốc: "Hive Finance News"

Nhận thức của độc giả Đầu tư Thị trường về “sự thú vị của DeFi” có thể đến từ sự sụt giảm thu nhập khai thác và giá tài sản DeFi. Thật vậy, DeFi không còn phổ biến như ba tháng trước và tính thời sự của nó cũng giảm theo lợi suất giảm.

Tuy nhiên, một dữ liệu không thể bỏ qua là tổng giá trị tài sản bị khóa trong các giao thức DeFi khác nhau (Tổng giá trị bị khóa hoặc TVL) chưa trải qua sự thay đổi lớn tổn thất quy mô. , nhưng vẫn ở mức cao. Trên OKLink, con số đó là 13,2 tỷ USD và vẫn còn rất nhiều tiền sẵn sàng ở lại thị trường này.

Hàng trăm giao thức và tài sản, hàng chục tỷ giá trị bị khóa và tổng vốn hóa thị trường... Mặc dù những màn trình diễn DeFi đỉnh cao này diễn ra vào năm 2020, nhưng chúng là kết quả tích lũy của quá trình khám phá và phát triển liên tục của mạng blockchain cũng như các giao thức phi tập trung được xây dựng trong đó trong 5 năm qua.

Các ứng dụng DeFi hàng đầu hiện nay Uniswap, Maker, Aave và Hợp chất không phải là sản phẩm mới trong năm 2020. Nguồn gốc của Maker thậm chí có thể bắt nguồn từ năm 2015. Vào thời điểm đó, thuật ngữ “DeFi” vẫn chưa xuất hiện để mô tả mức độ phổ biến của các ứng dụng như vậy. Nhưng thử nghiệm đặt các kịch bản tài chính trên mạng phi tập trung đã bắt đầu.

Nó đã trải qua giai đoạn thăm dò từ năm 2015 đến năm 2017, hoàn thành quá trình phát triển từ khái niệm hóa đến ứng dụng thử nghiệm, stablecoin (DAI), giao dịch (IDEX), ba các kịch bản chính của việc cho vay (ETHLend) được đề cập.

Khi thị trường tài sản tiền điện tử chuyển từ tăng sang giảm từ năm 2018 đến năm 2019, các ứng dụng tài chính bắt đầu chuyển từ danh mục DApp rộng rãi sang các lĩnh vực chuyên biệt và không hoạt động. Khái niệm DeFi đã được đề xuất, một số ứng dụng bắt đầu có người dùng và tiền cũng như các thiết kế cơ sở hạ tầng tài chính phi tập trung quan trọng như tài sản tổng hợp (Havven, tiền thân của Synthetix), lưu ký trên chuỗi (Newdex) và tạo thị trường tự động (Balancer) nổi lên.

Vào năm 2020, giao thức "LEGO" và khai thác thanh khoản cuối cùng đã thu hút sự chú ý của thị trường đối với DeFi và hiệu ứng giàu có đã khiến nhiều nhà đầu tư cổ điển trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử Đến việc phải ôm tiền và thức trắng đêm để trở thành “nông dân DeFi”, số tiền bị khóa và quy mô người dùng đã bước vào giai đoạn chưa từng có.

DeFi là sự xác minh của blockchain trong các tình huống tài chính. Sự phát triển, khám phá, không hoạt động, bùng nổ và ổn định của nó phản ánh việc ứng dụng cơ sở hạ tầng chuỗi công cộng và đổi mới ứng dụng. Giá trị quan trọng trong kịch bản là sự tập trung của các yếu tố blockchain như phân quyền, minh bạch và cởi mở, đồng thời là chú thích về những thăng trầm của ngành, nơi cái cũ sẽ bị loại bỏ và cái mới cần được xác minh.

Là một phần của lịch sử phát triển blockchain, DeFi xứng đáng được ghi nhận. Honeycomb Finance sẽ ra mắt chủ đề đặc biệt “Lịch sử DeFi” để ôn lại kinh nghiệm phát triển của DeFi và hướng tới “5 năm” tiếp theo của nó.

Trở lại trạng thái ổn định

Chúng tôi làm việc với các nhà phát triển giao thức DeFi, nhà cung cấp dịch vụ ví và ngành khác Người trong cuộc Khi nói về tình trạng hiện tại của DeFi, không ai trong số họ cho rằng DeFi đã “ngầu” và đưa ra mô tả trung lập hơn - DeFi đã bước vào thời kỳ phát triển ổn định.

Sự ổn định này bao gồm việc giảm lợi nhuận hàng năm của các giao thức DeFi khác nhau và cũng bao gồm thực tế là tổng giá trị khóa của thị trường vẫn chưa bị mất.

Mười thay đổi hàng đầu trong sản lượng của dự án

Trong dữ liệu do Tokenterminal thu thập, trong số mười dự án hàng đầu theo vốn hóa thị trường, chỉ có Hợp chất và MakerDAO là duy trì tích cực về chỉ báo thay đổi tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trong 30 ngày, trong khi các giao thức khác đều có mức giảm hơn 35%; Thứ 7 Ngoài ra còn có nhiều thỏa thuận giá trị âm hơn các thỏa thuận giá trị dương về tỷ lệ hoàn vốn.

So với tỷ suất lợi nhuận hàng năm thường gấp hàng chục, hàng trăm lần "tổng thể xanh" 3 tháng trước, thời kỳ điên rồ đã qua; 24 giờ Tích cực và những biến động tiêu cực về lợi nhuận hàng năm đã quay trở lại phạm vi một con số và thời kỳ yên tĩnh cho đầu tư DeFi đang đến gần trên thị trường.

Lợi suất đang giảm nhưng TVL trên thị trường DeFi vẫn ở mức cao. Dữ liệu của OKLink cho thấy cho đến nay, tổng giá trị khóa của DeFi là 13,2 tỷ USD, gần bằng mức cao lịch sử 13,7 tỷ USD vào cuối tháng 9; quy mô tài sản hàng chục tỷ USD và thị trường hàng chục tỷ USD của DeFi. vốn hóa đã tiếp tục gần 2 tháng.

"Còn quá sớm để nói trời lạnh." Wen Hao, người sáng lập Bitpie Wallet, tin rằng mặc dù giá tiền tệ và thu nhập khai thác của nhiều tài sản DeFi khác nhau đã tăng lên đáng kể, không còn tốt như trước, nhưng DeFi đã bước vào thời kỳ ổn định, tài sản có giá trị và người dùng đã đạt đến một giai đoạn giữ chân mới.

Thật vậy, nếu kéo dài thời gian, đường cong TVL ổn định cuối cùng chỉ có thể được truy tìm từ cuối năm 2017 trên OKLink, với dữ liệu là 14,6 triệu USD; các kỷ lục trước đó Defipulse, nền tảng dữ liệu cho DeFi TVL, chỉ có thể ra mắt cho đến tháng 8 năm 2017 và TVL được hiển thị chỉ là 4 USD.

Hôm nay, ba giao thức giao dịch hàng đầu của TVL là Uniswap, Maker giao thức cho vay thế chấp và tài sản cố định WBTC đã khóa 49,36% giá trị của toàn bộ thị trường DeFi, vốn chỉ có 70 tỷ USD, chiếm một nửa thị trường DeFi. Ngoài ra, ngoài 3 giao thức trên còn có Aave, Curve và Complex có giá trị lock-up hơn 1 tỷ USD.

Từ dữ liệu OKLink, có thể thấy rằng tài sản cố định, khoản vay thế chấp và giao dịch là những kịch bản DeFi hiện tại nơi tài sản sẵn sàng được giữ lại nhất. Chúng cũng là những lĩnh vực mà các nhà phát triển ứng dụng thích khám phá trong thời gian tới. sự phát triển của toàn bộ DeFi từ giai đoạn chưa biết đến bùng nổ. Điều này không khó hiểu, giống như trong thế giới thực, tiền tệ, giao dịch và cho vay là những kịch bản được sử dụng thường xuyên nhất trong thế giới tài chính.

Trong số mười giao thức hàng đầu tính theo tổng giá trị bị khóa, chỉ có Yean.Finance, đứng thứ tám, ra đời trong năm nay, còn lại đều là thương hiệu cũ Giao thức mà Maker là người đầu tiên triển khai nó, bắt nguồn từ năm 2015.

Đó cũng là thời điểm một số chuyên gia bắt đầu khám phá với một ý tưởng táo bạo - liệu các kịch bản tài chính trong thế giới thực có thể được phân cấp và quản lý để vận hành hay không. Vào thời điểm đó, không ai định nghĩa trí tưởng tượng này bằng DeFi.

Kỷ nguyên Vô danh

Tài chính phi tập trung không phải là một nơi cằn cỗi tại "Nguồn gốc các loài" ". Ít nhất mạng Bitcoin đã hoạt động ổn định được 6 năm vào thời điểm đó. Hệ thống này cho phép giao dịch ngang hàng mang sứ mệnh "cuộc cách mạng tiền điện tử". Theo Wen Hao, người sáng lập Bitcoin Wallet, Bitcoin là DeFi sớm nhất.

Khi MakerDAO và các nhà phát triển trên khắp thế giới bắt đầu lặp lại phiên bản mã, kiến trúc và tài liệu đầu tiên vào năm 2015, chưa nói đến khái niệm DeFi, "chuỗi" blockchain " vẫn chưa được hoàn thiện bằng ba từ này và "chuỗi công cộng" của cơ sở hạ tầng phân tán không dựa vào các dịch vụ trung tâm vẫn chưa xuất hiện. Dưới sự vận hành của DAO (tổ chức phi tập trung), Maker bắt đầu hình thành một số loại hệ thống tài sản ổn định.

Theo ấn tượng của Wen Hao, nếu chúng ta nhìn lại năm 2015, mọi thứ trong DeFi đều chỉ là khái niệm và trên giấy, “vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và trên giấy. Chúng ta không thể nói về trải nghiệm ứng dụng, chứ chưa nói đến quy mô người dùng.” Nếu phải nói về các trường hợp sử dụng, Wen Hao đã đề cập đến hoạt động của các hình thức tổ chức như DAO và sự xuất hiện của một số nền tảng thế chấp tài sản, “chẳng hạn như BitShares”.

BitShareBlockchain mà ông đề cập là phần mềm mạng nguồn mở do người sáng lập EOS Daniel Larmier dẫn đầu. Nó được đề xuất sử dụng thuật toán chứng minh được ủy quyền để xây dựng một mạng ngang hàng tài khoản và mạng sổ cái chứng khoán phân phối ngang hàng, và một phiên bản trưởng thành đã được phát hành vào năm 2015. BitShare được thiết kế dành cho cơ sở hạ tầng cấp doanh nghiệp, nhưng cuối cùng nó đã bị suy giảm do các yếu tố như thị trường chưa trưởng thành, kiến trúc kỹ thuật hạn chế và sự khan hiếm của các nhà phát triển ứng dụng.

Đối với một cộng đồng như MakerDAO, việc tìm được cơ sở hạ tầng có thể triển khai vào thời điểm đó là rất quan trọng. Mạng Ethereum đã được ra mắt hợp lệ vào tháng 7 năm 2015, cung cấp điểm khởi đầu cho các nhà phát triển ứng dụng. Trong suốt hai năm liên tục lặp lại sau fork, Ethereum đã cung cấp sự hỗ trợ cơ bản nhất cho sự ra đời của các ứng dụng phi tập trung.

IDEX và IDEX đều là những nỗ lực ban đầu trong việc giao dịch phi tập trung trên Ethereum. Việc tích hợp hai ứng dụng này cũng đã mang lại sự thay đổi rất lớn trong mô hình hoạt động. Công cụ khớp lệnh của IDEX, ra đời vào năm 2016, được tập trung hóa, tức là nó áp dụng mô hình sổ lệnh thường được đề cập trong ngành.Tài sản được khớp ngoài chuỗi và thanh lý trên chuỗi.Vào thời điểm IDEX được ra mắt vào năm 2017 Các giao dịch tập trung và được ký bằng mật mã cố gắng cho phép người dùng sử dụng nó một cách an toàn từ mọi nơi trên thế giới mà không cần đăng nhập.

Không chỉ các kịch bản giao dịch, các ứng dụng cho vay cũng bắt đầu được tạo ra trên Ethereum vào năm 2017. ETHLend là dự án nổi tiếng nhất và sau đó được đổi tên thành Aave, hiện nằm trong số năm giao thức hàng đầu về khối lượng khóa. ETHLend đã tạo ra một giao thức không giám sát mã nguồn mở cho phép người dùng vay tài sản thông qua giao thức và người gửi tiền có thể kiếm lãi từ giao thức này.

Cùng năm đó, MakerDAO cuối cùng đã xuất hiện dưới dạng một ứng dụng, sử dụng phương thức thế chấp tài sản tiền điện tử để tạo ra token và tạo ra loại tiền tệ ổn định DAI có thể được neo theo tỷ lệ 1:1 với Hoa Kỳ. đô la. Tất nhiên, vào thời điểm đó, tài sản thế chấp duy nhất mà nó có thể hỗ trợ là ETH.

Mặc dù DeFi vẫn chưa Khái niệm này đã được mọi người thừa nhận, nhưng trong giai đoạn khám phá, các kịch bản stablecoin, cho vay và giao dịch đều đã xuất hiện từ năm 2015 đến năm 2017. Tuy nhiên, trong thời kỳ đỉnh cao của BTC và ICO vào cuối năm 2017, các ứng dụng này vẫn còn mờ nhạt trên Ethereum, chúng âm thầm phát triển và thử nghiệm, bước sang một giai đoạn khác.

Sẵn sàng hoạt động

Pan Chao đã ra mắt phiên bản thử nghiệm của giao thức Maker vào năm 2017. những người tham gia "tổ chức" trong giai đoạn này, một bước ngoặt đã lặng lẽ đến vào năm 2018. "Theo ấn tượng của tôi, đó là thời điểm mà khối lượng thế chấp tài sản của Maker và người dùng đã có mức tăng trưởng quy mô lớn."

Nhìn vào sự thay đổi vốn của TVL trên thị trường DeFi, đường cong bắt đầu dao động vào năm 2018. Nó đã tăng lên 50 triệu đô la Mỹ vào đầu năm và đến cuối năm Năm ngoái, gần 300 triệu đô la Mỹ đã được đưa vào giao thức DeFi ở giữa.

Tóm tắt về thị trường DeFi Thay đổi về khối lượng khóa trong 2 năm qua

Trong nửa đầu năm 2018, đó là điểm khởi đầu cho thị trường tài sản tiền điện tử tăng giá đến thị trường gấu cũng là giai đoạn mà các chuỗi công khai đang nở rộ. Không còn chỉ có Ethereum trên thị trường. Một số lượng lớn các chuỗi công khai đã xuất hiện dưới biểu ngữ đánh giá Ethereum. Nhiều tài sản chuỗi công khai khác nhau đã lợi dụng sự phổ biến của ICO và đổ vào các sàn giao dịch tập trung đang cạnh tranh để giao dịch tiền tệ giao ngay thị trường.Trúng.

Nhưng sau đó, chuỗi công khai cuối cùng đã chuyển từ sách trắng sang triển khai khá mờ nhạt, chỉ có EOS và TRON trở thành hệ thống mạng đủ tiêu chuẩn trên thị trường để chuẩn hóa với Ethereum, đặc biệt Đó là sự xuất hiện của hệ thống EOS, với ưu điểm là tốc độ cao và phí thấp là rất rõ ràng so với Ethereum.

Khi thị trường trở nên lạc quan về EOS, một số lượng lớn DApp bắt đầu được xây dựng trên EOS. Các ứng dụng cờ bạc là những ứng dụng nổi bật nhất trên mạng và có cũng có một số lượng nhỏ các ứng dụng tương tự xuất hiện trên Ethereum.

Khi DApp gia nhập thị trường, một số người dùng tò mò bắt đầu thử sử dụng các ứng dụng phi tập trung. "Thực tế, người dùng lúc đó chủ yếu là nhà phát triển. Họ thiên về trải nghiệm và quan sát người khác." từ nó trong ứng dụng của nó?" Da Yu (bút danh), vừa là người chơi vừa là lập trình viên và đã tham gia trải nghiệm DApp vào thời điểm đó, tin rằng nhóm người quen thuộc với các hoạt động và giao dịch trên chuỗi trên DApp, nhờ khả năng vận hành lành nghề và hiểu biết nhanh chóng, họ đã trở thành người đầu tiên nhận cổ tức khai thác thanh khoản DeFi vào mùa hè năm 2020.

Khi các ứng dụng khác nhau trên EOS tạo ra nhiều loại tài sản khác nhau, nhu cầu thực hiện giao dịch của người dùng đã tăng lên rất nhiều. Newdex ra đời nhanh chóng 2 tháng sau khi ra mắt hệ thống EOS, trở thành sàn giao dịch phi tập trung đầu tiên được xây dựng trên chuỗi công khai. Khối lượng giao dịch hàng ngày của nó từng chiếm hơn 80% thị trường, thậm chí vượt qua IDEX trên Ethereum và trở thành DEX có khối lượng giao dịch lớn nhất thế giới.

Trên Ethereum, vốn dẫn đầu về sự phong phú của các kịch bản ứng dụng, nhiều giao thức DeFi phổ biến hiện nay đã được ra mắt vào năm 2018, bao gồm Hợp chất, Cân bằng và Uniswap. Sự xuất hiện của tài sản neo WBTC vào năm 2019 đã giải quyết khái niệm chuỗi chéo phổ biến lúc bấy giờ ở cấp độ lưu thông tài sản và phiên bản Ethereum của BTC đã được hiện thực hóa.

Khái niệm DeFi thực sự xuất hiện vào năm 2018, khi nó được đề xuất lần đầu tiên trên Medium. Vào ngày 31 tháng 8 năm đó, một blog có tiêu đề "Thông báo De.Fi, Cộng đồng cho các nền tảng tài chính phi tập trung" đã chính thức đưa ra khái niệm DeFi (tài chính phi tập trung/tài chính mở). Tác giả Brendan Forster là sản phẩm cho vay Đồng sáng lập Dharma .

Anh ấy tin rằng DeFi phải là một cộng đồng dự án mở đáp ứng các điều kiện sau - dự án được xây dựng trên blockchain phi tập trung, dự án được sử dụng trong ngành tài chính và mã là nguồn mở và cũng có nền tảng dành cho nhà phát triển mạnh mẽ.

Từ góc độ phát triển ứng dụng tiếp theo, các điều kiện được Brendan Forster tóm tắt chính xác là đặc điểm của nhiều giao thức DeFi ngày nay, cho dù đó là thế hệ của các đồng tiền ổn định, giao dịch tài sản và cho vay, quản lý tài chính và các công cụ phái sinh, các ứng dụng bao gồm các kịch bản tài chính này đều được xây dựng trên mạng phi tập trung. Chúng minh bạch đến mức bạn có thể thấy địa chỉ của tài sản và giao dịch. Các tổ chức Geek đã trở thành chỗ dựa cho công nghệ giao thức và đang chịu trách nhiệm về tính bảo mật của giao thức, kết quả bình chọn của cộng đồng phải được tuân thủ khi nâng cấp giao thức.

Đầu năm nay, lỗ hổng trong một số giao thức đã gây ra sự cố bảo mật do "lớp phủ chéo". Mặt khác, đó là khả năng kết hợp của DeFi các giao thức Nó cung cấp nhiều không gian cho các luồng tài sản, được những người trong ngành tóm tắt là tính năng "Lego" của DeFi.

Từ năm 2015 đến 2019, giao thức DeFi đã đi từ giai đoạn khám phá trong thời đại chưa biết đến sự trưởng thành của các kịch bản ứng dụng, mở đường cho sự bùng nổ vào tháng 6 năm 2020. Mọi người thường tin rằng làn sóng khai thác thanh khoản của Hợp chất vào tháng 6 là điểm khởi đầu cho sự bùng nổ của DeFi, nhưng theo quan điểm của Pan Chao, đó chỉ là điều đầu tiên xảy ra. chưa bao giờ thoát ra khỏi vòng tròn thích hợp và hiệu ứng tài sản cuối cùng đã thoát ra khỏi vòng tròn.”

Trong số những người tham gia lịch sử vào DeFi mà chúng tôi đã phỏng vấn, tất cả mọi người Họ đều đề cập rằng họ mong đợi DeFi sẽ nổi bật, “nhưng họ không ngờ nó lại diễn ra nhanh đến vậy”.

Sự tăng tốc này có tác động đáng kể đến mọi người tham gia thị trường, được phản ánh qua năng suất khai thác giao thức và giá trị khóa. Giờ đây, với việc hai dữ liệu này giảm và ổn định, DeFi đã bước vào chu kỳ phát triển ổn định tiếp theo.

Thời gian qua đã cho chúng ta thấy con đường và hướng phát triển của DeFi ngày nay, sự trỗi dậy tiếp theo của nó sẽ mang lại điều gì?

Pan Chao đã đưa ra một câu trả lời rất bình tĩnh: "Khi không ai luôn nói về khái niệm DeFi và làm cho nó trở nên phổ biến, nó sẽ thực sự trở thành một công cụ mà mọi người đều quen sử dụng. Chỉ khi đó thì thực tế mới có thể DeFi sẽ đạt được thành công."

Bản gốc liên kết

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia