Goldman Sachs cảnh báo: Chứng khoán Mỹ có thể đối mặt với áp lực bán tiềm ẩn 45 tỷ USD trong tháng tới

Tin BlockBeats, ngày 10 tháng 11, sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ tuần trước, rủi ro tập trung vị thế trên thị trường chứng khoán Mỹ có lẽ vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn. Dữ liệu mới nhất cho thấy, mặc dù nhà đầu tư bán lẻ và một số quỹ phòng hộ đã giảm mạnh vị thế, các quỹ vĩ mô toàn cầu về cơ bản vẫn duy trì mức độ tiếp xúc cổ phiếu ban đầu, trở thành rủi ro thị trường tiềm ẩn tiếp theo được các tổ chức quan tâm.

Theo Bloomberg đưa tin hôm thứ Ba, dữ liệu từ mảng dịch vụ môi giới chính của Goldman Sachs cho thấy, trong bối cảnh chỉ số S&P 500 ghi nhận tuần giảm mạnh nhất kể từ năm 2025, các quỹ phòng hộ vĩ mô toàn cầu đã không cắt giảm đáng kể vị thế cổ phiếu. Loại quỹ này chủ yếu thể hiện quan điểm về kinh tế vĩ mô và hướng thị trường thông qua hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) và hợp đồng hoán đổi. Do giao dịch của chúng thường liên quan đến mức độ tiếp xúc chỉ số quy mô lớn, một khi tâm lý thị trường xấu đi hơn nữa, việc điều chỉnh vị thế tập trung có thể làm gia tăng biến động của các chỉ số chứng khoán chính.

Dữ liệu của Goldman Sachs cho thấy, tuần trước quy mô bán ròng cổ phiếu riêng lẻ của các quỹ phòng hộ đạt mức cao nhất trong bốn tháng, cổ phiếu công nghệ càng trở thành lĩnh vực bán ròng tập trung nhất trên thị trường toàn cầu và Mỹ. Đồng thời, các sản phẩm vĩ mô, bao gồm chỉ số chứng khoán và ETF, lại ghi nhận mua ròng.

Ngoài các quỹ vĩ mô toàn cầu, các chiến lược giao dịch hệ thống cũng có thể trở thành nguồn biến động thị trường quan trọng. Mô hình do Goldman Sachs theo dõi cho thấy, hiện khoảng 60% thị trường chứng khoán toàn cầu đã xuất hiện tín hiệu giao dịch tiêu cực. Theo ước tính của các mô hình liên quan, trong tuần tới hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 có thể đối mặt với quy mô bán tiềm năng khoảng 28 tỷ USD, áp lực bán tiềm năng trong một tháng tới đạt 45 tỷ USD. Cấu trúc vị thế trên thị trường quyền chọn cũng làm tăng rủi ro tiềm ẩn. Dữ liệu của SpotGamma cho thấy, chỉ số S&P 500 tồn tại mức độ tiếp xúc Gamma âm (Negative Gamma) tương đối rộng trong vùng 7000 điểm đến 7550 điểm. Trong môi trường thị trường này, các nhà giao dịch quyền chọn để phòng ngừa rủi ro vị thế có thể bán thêm cổ phiếu khi thị trường giảm, tăng mua khi thị trường tăng, từ đó khuếch đại biến động giá ngắn hạn.