BIS cảnh báo rủi ro bong bóng AI: định giá các công ty cốt lõi ở mức cao, phần bù rủi ro bị nén rõ rệt, tiềm ẩn rủi ro từ vòng tài trợ luân chuyển

BlockBeats tin tức, ngày 18 tháng 8, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) trong báo cáo kinh tế thường niên cho biết, tâm lý lạc quan về AI trong năm qua đã hỗ trợ tăng trưởng toàn cầu và tài sản rủi ro, thúc đẩy việc mua sắm chất bán dẫn, xây dựng trung tâm dữ liệu và đầu tư cơ sở hạ tầng điện tăng tốc, đồng thời giữ cho điều kiện tài chính ở mức nới lỏng. Nhưng khi quy mô đầu tư AI mở rộng, rủi ro đang lan từ định giá cổ phiếu sang trái phiếu doanh nghiệp, tín dụng tư nhân và tài trợ chuỗi cung ứng.

BIS cảnh báo, định giá của các công ty cốt lõi trong lĩnh vực AI đã ở mức cao, tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn mà thị trường ngụ ý rõ ràng cao hơn mức cơ sở lịch sử. Trong khi đó, mức bù rủi ro của cổ phiếu lớn tại Mỹ bị nén rõ rệt, cho thấy khoản bù đắp rủi ro mà nhà đầu tư nhận được đang giảm dần. Nếu lợi nhuận từ đầu tư AI không đạt kỳ vọng, hoặc lạm phát buộc lãi suất tăng trở lại, thị trường chứng khoán sẽ đối mặt với áp lực định giá lại mạnh hơn.

BIS còn đặc biệt đề cập, sự thiếu minh bạch trong tài trợ AI có thể khuếch đại rủi ro. Một số nhà sản xuất chip và nhà cung cấp dịch vụ đám mây hình thành "tài trợ vòng tròn" thông qua đầu tư cổ phần, cam kết mua dài hạn, cho thuê năng lực tính toán và thỏa thuận thuê lại trung tâm dữ liệu, một số tài sản còn có thể có rủi ro tái thế chấp. Nếu thị trường cổ phiếu điều chỉnh mạnh, rủi ro tín dụng doanh nghiệp sẽ được đánh giá lại, chênh lệch tín dụng có thể mở rộng và siết chặt hơn nữa môi trường tài trợ.