Lo ngại về lợi tức đầu tư AI gia tăng, chỉ số Nasdaq 100 giảm 6,7% trong tháng 10, mức giảm tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 3/2025

Tin BlockBeats, ngày 31 tháng 10, theo Bloomberg đưa tin, báo cáo tài chính mới nhất của các gã khổng lồ công nghệ không thể xoa dịu lo ngại của nhà đầu tư về lợi nhuận từ đầu tư cơ sở hạ tầng AI. Mặc dù mảng kinh doanh điện toán đám mây tiếp tục tăng trưởng, việc xây dựng trung tâm dữ liệu tiêu hao dòng tiền tự do vẫn gây ra làn sóng bán tháo, chỉ số Nasdaq 100 giảm 6,7% trong tháng 10, mức giảm tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 3 năm 2025. Trong bốn nhà cung cấp đám mây siêu quy mô, Amazon, Meta và Alphabet đều ghi nhận thâm hụt dòng tiền tự do trong quý này, trong đó Amazon thâm hụt gần 35 tỷ USD. Microsoft là ngoại lệ, dòng tiền tự do dương 18,6 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng doanh thu Azure cũng vượt kỳ vọng, nhưng cổ phiếu vẫn giảm 1,6% vào thứ Sáu.

Alphabet giảm 13% vào thứ Năm, mức giảm một ngày tồi tệ nhất trong lịch sử. Công ty có dòng tiền tự do âm trong quý thứ hai liên tiếp, doanh thu mảng tìm kiếm cốt lõi cũng gây thất vọng. Mảng tìm kiếm đóng góp gần 56% doanh thu của công ty trong năm ngoái, khiến rủi ro mở rộng AI có thể ăn mòn mảng kinh doanh cốt lõi được chú ý. Meta kể từ khi công bố báo cáo tài chính ngày 21 tháng 10 và nâng kế hoạch chi tiêu vốn hàng năm, cổ phiếu đã giảm tổng cộng 12%. S&P Global Ratings hôm thứ Sáu đã điều chỉnh triển vọng xếp hạng tín dụng từ ổn định xuống tiêu cực, chỉ ra rằng chưa rõ khi nào các khoản chi tiêu này có thể tạo ra doanh thu vượt mức tăng chi phí. Trong khi đó, đầu tư vốn vẫn tiếp tục được đẩy mạnh: cam kết chi tiêu tương lai của Meta tăng lên 825 tỷ USD, nghĩa vụ chi tiêu tương lai của Alphabet vượt 1 nghìn tỷ USD.

Lo ngại cũng lan sang ngành phần mềm. Hướng dẫn doanh số quý của ServiceNow không đạt kỳ vọng, cổ phiếu giảm kỷ lục 31% vào thứ Năm; Twilio giảm 18% vào thứ Sáu do hướng dẫn gây thất vọng; Fortinet hạ dự báo doanh số dịch vụ, gây ra làn sóng bán tháo cổ phiếu an ninh mạng. Nhà đầu tư lo ngại sản phẩm của các công ty như Anthropic, OpenAI có thể ăn mòn khả năng định giá và biên lợi nhuận của doanh nghiệp phần mềm.

Chris Osmond, Giám đốc đầu tư của Fifth Third Wealth Advisors, cho rằng nhà đầu tư bắt đầu thưởng cho các doanh nghiệp có thể chuyển chi tiêu thành doanh thu và lợi nhuận thực tế, đồng thời trừng phạt những doanh nghiệp chưa đạt được chuyển đổi hoặc tiếp tục tăng chi tiêu. Anthony Saglimbene, chiến lược gia thị trường chính của Ameriprise, chỉ ra rằng các gã khổng lồ công nghệ đang chuyển từ doanh nghiệp tài sản nhẹ, dòng tiền cao sang doanh nghiệp tài sản nặng, dòng tiền và độ tin cậy tăng trưởng đã thay đổi, do đó cần phương pháp định giá khác. Ông cho rằng AI tiếp theo sẽ bước vào giai đoạn "chứng minh bản thân", mỗi báo cáo tài chính quý sẽ kiểm tra kỳ vọng cao trước đó của thị trường.