Mizuho Securities: Xu hướng dài hạn của CPO không thay đổi, nhưng alpha thực sự nằm ở những người hưởng lợi trong giai đoạn chuyển tiếp, chứ không chỉ nhìn vào người thắng cuộc cuối cùng.

BlockBeats tin tức, ngày 17 tháng 6, trong báo cáo mới nhất của mình, Ngân hàng Mizuho đã phản hồi về những lo ngại liên quan đến sự chậm trễ của hai công nghệ CPO (quang học đóng gói chung) và 800VDC (điện một chiều cao áp). Báo cáo cho rằng xu hướng dài hạn của công nghệ CPO không thay đổi, nhưng alpha thực sự nằm ở những người hưởng lợi trong giai đoạn chuyển tiếp, chứ không chỉ ở những người chiến thắng cuối cùng. CPO và 800VDC đều là những nâng cấp quan trọng cho máy chủ AI trong 5 năm tới: công nghệ đầu tiên giảm đáng kể mức tiêu thụ điện năng và độ trễ, trong khi công nghệ thứ hai cho phép công suất mỗi giá đỡ tăng từ 60kW lên hơn 600kW. Tuy nhiên, việc triển khai quy mô lớn cần có thời gian, và sự lo lắng của thị trường đã bị đánh giá quá cao.

Báo cáo một lần nữa nhấn mạnh lợi thế trung và dài hạn của các cổ phiếu như LITE, AVGO, AAOI, CRDO.

Nhìn chung, CPO và 800VDC không phải là "bị trì hoãn", mà là "hiện thực hóa theo từng giai đoạn". Trong giai đoạn 2026-2027, cần tập trung vào lợi ích chuyển tiếp của NPO và +/-400VDC, sau đó mới chuyển sang công nghệ cuối cùng. Về phía nhu cầu, mật độ công suất giá đỡ AI vẫn đang tăng tốc, và điều quan trọng là nhìn rõ "bậc thang" thay vì đặt cược toàn bộ vào một thời điểm duy nhất.