Cách hiểu Hợp chất “Ngân hàng DeFi”

Đọc bài viết này mất 16 phút

Hợp chất là một thị trường cho vay trên DeFi, nhưng nó không phải là thị trường ngang hàng mà là thị trường vốn thanh khoản, mô hình này làm cho nó gần hơn với mô hình cho vay của một ngân hàng truyền thống.

Tiêu đề gốc: "Cách hiểu về hợp chất "Ngân hàng DeFi"

Nguồn gốc: Blue Fox Notes

Bài viết này chủ yếu được chia thành ba phần:

Hiểu cách hoạt động của Hợp chất

Các hạn chế hiện tại của Hợp chất

Phát triển hệ thống sử dụng Hợp chất làm mô hình gần đúng

Hiểu nguyên tắc của Hợp chất

Compound về cơ bản là một thị trường nơi những người sở hữu một tài sản có thể vay mượn tài sản khác . Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu rằng đây không phải là thị trường ngang hàng, nơi việc cho vay và đi vay là một đối một hoặc một đối nhiều. Nó có một khái niệm gọi là "nhóm thanh khoản", khiến nó gần gũi hơn với ngân hàng. Lưu ý rằng Uniswap và Bancor cũng sử dụng khái niệm “nhóm thanh khoản” này. (Ghi chú của Blue Fox: Uniswap và Bancor là các thị trường trao đổi token phi tập trung)

Hãy nghĩ về thế giới thực. Ví dụ: một người muốn mua nhà và vay tiền ngân hàng.

Ngôi nhà trị giá 100.000 USD. Ngân hàng có thể yêu cầu cho anh ta vay 80% giá trị căn nhà, tức là 80.000 USD. Ngân hàng nhận thế chấp căn nhà và người đàn ông nhận được 80.000 USD.

Chỉ cần người đó trả lãi đúng hạn thì người đó có thể giữ được căn nhà. Nếu không làm được, ngân hàng có quyền bán căn nhà để thu hồi khoản vay và lãi. Bất kỳ số tiền thu được từ việc bán vượt quá sẽ được trả lại cho người vay.

Thật đơn giản.

Vấn đề là tiền của ngân hàng đến từ đâu. Nó đến từ những người tiết kiệm. Những người có thêm tiền gửi tiền vào ngân hàng và để ngân hàng giữ. Số tiền này tạo thành một nhóm quỹ có thể được gộp lại với nhau để thực hiện bất kỳ khoản vay nào.

Xin lưu ý rằng đây không phải là việc phân bổ tiền của một nhà đầu tư cụ thể cho một khoản vay cụ thể. Đầu tiên, nó gộp tất cả các khoản tiền lại với nhau và sau đó phân bổ chúng khi nhận được nhu cầu vay vốn. Một phần tiền lãi này (trừ đi chi phí hoạt động phải trả cho ngân hàng) sẽ được trả lại cho người gửi tiền.

Xin lưu ý rằng vì quỹ được gộp lại, Vì vậy, tiền của người tiết kiệm cụ thể không bị khóa vào một khoản vay cụ thể. Điều này có nghĩa là người tiết kiệm có thể rút tiền nếu cần. Tuy nhiên, điều này chỉ có thể thực hiện được nếu không phải tất cả số tiền tiết kiệm được đều được cho vay. Cần phải có một số tiền gửi nhất định để đáp ứng yêu cầu rút tiền.

Dự trữ thanh khoản bắt buộc

Hãy cùng tìm hiểu cách xác định lãi suất. Trong thế giới thực ngày nay, lãi suất và dự trữ thanh khoản được xác định theo quy định của quốc gia. Tuy nhiên, trong một thế giới lý tưởng, lãi suất sẽ do thị trường quyết định, điều này sẽ cân bằng giữa cung và cầu vốn vay. Nhu cầu vay càng lớn thì lãi suất càng cao. ngược lại.

Nói chung, không phải tất cả các loại tiền gửi vào nhóm quỹ sẽ được phân bổ cho các khoản vay và phần được sử dụng cho các khoản vay được gọi là "sử dụng". Tiền lãi bạn kiếm được đến từ phần tiền bạn cung cấp. Nghĩa là, mức sử dụng càng cao thì lợi nhuận của bạn càng lớn. Nhưng nó cũng có nghĩa là tính thanh khoản thấp hơn.

Trong một thế giới lý tưởng, nhu cầu vay vốn lớn hơn sẽ đẩy lãi suất lên cao hơn và dẫn đến cung tiền lớn hơn, từ đó sẽ đẩy lãi suất trở lại trạng thái cân bằng. Hệ thống này hoạt động giống như một hoạt động được tinh chỉnh, trong đó nhu cầu lớn hơn ở một bên cuối cùng sẽ dẫn đến chi phí thời gian (lãi suất) tăng lên ở phía bên kia.

Xin lưu ý rằng việc phân phối lãi suất vẫn còn trong tài khoản ngân hàng của bạn. Bạn có thể giải nén chúng bất cứ lúc nào. Tuy nhiên, nếu bạn chọn gửi tiền vào ngân hàng, giá trị của nó sẽ tăng đều theo thời gian.

Về phía cầu, bây giờ chúng ta hãy thay thế tài sản (như nhà ở) bằng mã thông báo ERC20. Về phía cung, hãy sử dụng Dai thay vì USD. Kho lưu trữ của ngân hàng được thay thế bằng hợp đồng thông minh của Hợp chất, quản lý toàn bộ mọi thứ theo cách tự động.

Khi bạn gửi tiền tại ngân hàng, bạn có thể gửi tiền qua tài khoản ngân hàng của bạn Hãy truy cập vào tiền của chính bạn. Nhưng trong thế giới DeFi, không có ngân hàng hay tài khoản ngân hàng. Khi bạn gửi Dai, bạn sẽ nhận được cDai, đại diện cho phần chia sẻ của bạn trong quỹ.

Luôn nhận được lãi từ người vay nhưng họ thì không trả cho người gửi tiền. Thay vào đó, chúng vẫn ở trong Khu phức hợp như một nguồn dự trữ.

Bất cứ khi nào ai đó cố gắng rút tiền (cDai sang Dai), họ sẽ nhận lại được khoản tiền gửi ban đầu (Blue Fox Notes: tiền gốc) + lãi phát sinh từ dự trữ.

Nếu bạn không rút tiền, bạn sẽ tiếp tục kiếm được tiền lãi, số tiền này sẽ tiếp tục tích lũy trong khoản dự trữ.

Vì cDai yêu cầu dung lượng lưu trữ ban đầu + tiền lãi tích lũy nên giá trị của nó sẽ tiếp tục tăng đều đặn. Như đã đề cập ở trên, tốc độ tăng trưởng là một hàm số của nhu cầu vay vốn tại bất kỳ thời điểm nào. Đây cũng là mức lãi suất

Những hạn chế hiện tại của Hợp chất

Tiêu đề trên hơi gây hiểu nhầm, bởi vì đối với đội ngũ xuất sắc đằng sau Hợp chất, Nó sẽ thật không công bằng khi gọi những điều sau đây là một hạn chế. Do đó, thuật ngữ "giới hạn" chỉ được sử dụng trong bối cảnh ứng dụng mà Konkrete đang cố gắng xây dựng.

Hợp chất chỉ cho phép sử dụng mã thông báo ERC20 cụ thể làm tài sản thế chấp. Về lâu dài, họ đang cố gắng áp dụng cách tiếp cận phi tập trung, trong đó cộng đồng quyết định danh sách tài sản thế chấp và hệ số thế chấp (hệ số thế chấp là tỷ lệ phần trăm giá trị tài sản bạn có thể vay).

Uniswap, mặt khác, có mô hình nhóm thanh khoản tương tự, nhưng chúng không có danh sách hạn chế và giống với một giao thức chung hơn là một ứng dụng.

Cách phát triển hệ thống dựa trên Hợp chất như một mô hình gần đúng

Các ghi chú Konkrete/Factorium được thể hiện dưới dạng của mã thông báo ERC20. Những trái phiếu này được thanh toán trong một khoảng thời gian nhất định và là tài sản đối với người phát hành trái phiếu. Điều chúng tôi muốn làm là các tổ chức phát hành này sử dụng những tài sản này để cho vay.

Chúng tôi sẽ hard fork Hợp chất và cho phép phiên bản này nhận mã thông báo ERC20 của chúng tôi làm tài sản thế chấp. Những người muốn cho vay có thể khóa Dai của họ và nhận inDai. inDai có chức năng tương tự như cDai (trong phiên bản phân nhánh). Khi tờ tiền được giải ngân, tổ chức phát hành đã vay tiền sẽ hoàn trả khoản vay và mở khóa tài sản thế chấp (mã thông báo ERC20 của tờ tiền). Những thứ này sau đó sẽ bị phá hủy.

Về lâu dài, chúng ta sẽ có một hệ thống phi tập trung trong đó yếu tố thế chấp của bất kỳ trái phiếu nào (hoặc tài sản chẳng hạn như khoản vay) sẽ dựa trên mức độ tin cậy của người tham gia đối với hợp đồng cho vay hoặc hợp đồng trái phiếu và cơ sở bảo mật để tự động xác định. Chúng tôi đã phát triển một hệ thống tạo mã thông báo ERC20 đại diện cho các ghi chú, với mục tiêu trung và dài hạn là thiết lập hệ thống tính điểm linh hoạt. Khi một tài sản xuất hiện trên chuỗi, nó có thể được đưa vào thị trường tiền tệ (một nhánh của Hợp chất) và được vay dựa trên tài sản đó.