Vào tối thứ Sáu, thị trường chứng khoán Mỹ và hợp đồng tương lai CME đồng loạt đóng cửa, thông tin có thể ảnh hưởng đến thị trường liên tục được đưa ra.

Một nhà giao dịch nhìn chăm chú vào màn hình, trong đầu anh ta đang đưa ra ba cấp đánh giá cùng một lúc: anh ấy cảm thấy cuối tuần sẽ có tin chiến tranh bùng phát, xác suất BTC giảm trước rồi tăng sau đã bị đánh giá thấp; anh ấy nghĩ kết quả cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ liên bang vẫn chưa được giá thẩm định; anh ấy còn muốn mua một bảo hiểm khoảng trống cuối tuần cho vị thế dầu hoặc kim loại quý mà anh ta đang nắm giữ.

Vấn đề phức tạp ở chỗ là, ba việc này trước đây thường phải thực hiện tại ba địa điểm khác nhau. Đặt cược lên xuống tại sàn giao dịch hợp đồng, đưa ra dự đoán sự kiện tại thị trường dự đoán, hoàn tất việc đồng giữa tại sàn giao dịch quyền chọn, yếu tố bảo đảm cũng bị chia thành ba phần. Ý thức dường như là một thể thống nhưng vị trí lại bị chia nhỏ.

Khung giao dịch mới HIP-4 của Hyperliquid giải quyết vấn đề phân mảnh như vậy.

HIP-4 Là Gì?

HIP-4 biến "kết quả" chính nó thành một tài sản tiêu chuẩn có thể giao dịch, có thể cho phép nhận định như "một sự kiện sẽ xảy ra hay không", "một giá sẽ đến một vị trí nào đó vào một thời điểm nhất định" đi vào hệ thống giao dịch của Hyperliquid dưới dạng tài sản tiêu chuẩn. Nó đã được triển khai trên mạng thử nghiệm của Hyperliquid vào ngày 2 tháng 2.

Một thành viên cộng đồng gần đây đã phân tích ngược mã hợp đồng lõi của HIP-4 dựa trên hợp đồng đã triển khai trên mạng thử nghiệm, cho phép chúng ta nhìn thấy cấu trúc của nó trước khi triển khai trên mạng chính.

Cộng đồng dựa trên mô phỏng hợp đồng mạng thử nghiệm của HIP-4

HIP-4 sử dụng một cấu trúc kép. Giao dịch diễn ra trên HyperCore, việc tài trợ quỹ, quản lý thưởng và một phần giải quyết xảy ra trên HyperEVM. Phần trên chịu trách nhiệm cho việc kết hợp tần suất cao, phần dưới chịu trách nhiệm xử lý logic hợp đồng phức tạp hơn trong thị trường dự đoán, phân công công việc rõ ràng hai tầng.

Thông qua HIP-4, sự trừu tượng của "sự kiện" có thể được "đảo chiều" thành một tài sản thực sự có thể giao dịch.

Giả sử ai đó mở ra một thị trường "ai sẽ chiến thắng trong cuộc đua chạy 100 mét", ID sự kiện là 9, kết quả 0 đại diện cho "Hypurr chiến thắng", kết quả này sẽ được ánh xạ thành mã thông báo "#90" trên HyperCore, đặt trên sổ đặt hàng. Người giao dịch mua bán nó, giống như việc mua bán một tài sản thực sự khác.

Ví dụ như thị trường giống như quyền chọn với câu hỏi "BTC có chạm vào một mức giá nào đó trong vòng 15 phút không", thì tại thời điểm đáo hạn, sẽ được thanh toán trực tiếp trên HyperCore dựa trên dữ liệu giá thời gian thực, mà không cần sử dụng bất kỳ orácle bên ngoài nào.

Trong khi đó, quy tắc thanh toán của hợp đồng sự kiện như "ai sẽ thắng cuộc chạy 100m" vẫn chưa rõ ràng.

Hồ sơ người dùng trùng với Polymarket

Một nghiên cứu đã phân tích gần 15,000 địa chỉ hoạt động trên Polymarket và phát hiện rằng trong số những người chơi hàng đầu, có một nhóm người cũng hoạt động song song trên Hyperliquid.

Nhóm người dùng trùng này đã đóng góp khoảng 14.3 tỷ USD giao dịch trên Polymarket, đồng thời quản lý tổng cộng khoảng 1.89 tỷ USD về vị thế hợp đồng trên Hyperliquid, với quy mô sử dụng ký quỹ khoảng 29 triệu USD. Tài khoản Hyperliquid của những địa chỉ này phân phối giữa mua và bán khá cân đối, chủ yếu giao dịch các tài sản phổ biến như BTC, ETH; trong khi trên Polymarket, họ thích giữ vị thế về các sự kiện có chu kỳ dài như bầu cử, quyết định của Ngân Hàng Trung Ương. Có vẻ như đây là một nhóm người chơi truyền thống và giàu kinh nghiệm.

Hôm nay, hai vị thế này đang nằm trong hai hệ thống độc lập với nhau. Khoảng 18.3 triệu USD của vị thế thị trường dự đoán không thể được đưa vào hệ thống bảo lãnh hợp đồng, và dựa trên tỷ lệ đòn bẩy trung bình 7 lần của những người dùng trùng này trên Hyperliquid, lý thuyết cho thấy tương ứng là khả năng giao dịch thêm trên 1.2 tỷ USD.

Nhắm vào điểm yếu của TradFi, không gian tưởng tượng mới của tài chính chuỗi khối

HIP-4 có tầm nhìn tổ hợp lớn hơn.

Cộng đồng đã mô tả ra một số loại sản phẩm tiềm năng:

Tùy chọn khoảng trống cuối tuần: Thị trường truyền thống có một khoảng thời gian nghỉ cuối tuần từ cuối ngày thứ Sáu đến mở cửa sáng thứ Hai, HIP-4 có thể trực tiếp biến khoảng thời gian này thành một tùy chọn khoảng trống cuối tuần. Người giao dịch sở hữu vị thế trong HIP-3 về dầu, bạc hoặc cổ phiếu, lo lắng về việc giá mở cửa thứ Hai có thể nhảy lên đột ngột, có thể mua một tùy chọn bồi thường chênh lệch giá đó giữa giá đóng cửa thứ Sáu và giá mở cửa thứ Hai.

Độ lệch giá giữa bên trong và bên ngoài: Bồi thường cho sự chệch lệch giá tối đa giữa giá định giá nội bộ trên HIP-3 và giá dự báo bên ngoài, nhằm đối phó với rủi ro thanh toán.

Tùy chọn Tỷ lệ Quỹ: Cho phép người giao dịch đối phó với Tỷ lệ Quỹ âm.

Những công cụ có cấu trúc này chính là điểm khác biệt lớn giữa HIP-4 và thị trường dự đoán truyền thống. Thị trường sau nhiều lần thiếu bên đối thủ tự nhiên, chủ yếu được các nhà giao dịch nội bộ chi phối, thông tin nội bộ sẽ liên tục khai thác người chơi nhỏ lẻ và thợ làm thị trường không biết.

Ngược lại, những sản phẩm có cấu trúc như HIP-4 có nhu cầu đối phó nguyên sinh, không chỉ đóng vai trò cờ bạc. Lôi kéo giá của thợ làm thị trường, chất lượng thanh khoản và độ sâu thị trường sẽ tiến vào một cấp độ mới.

Nhận thức chưa bao giờ tuân thủ theo đường thẳng, vị thế cũng không nên.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia