原文标题：《Kalshi Giá Cổ Phiếu Trước Khi IPO Tăng Mạnh, Có Nên Mua Bây Giờ?》

原文作者：Wenser, Odaily Star Daily

Dữ liệu về dự báo thị trường, khối lượng giao dịch vẫn đang tăng nhanh. Thị trường cổ phiếu trước khi IPO của các nền tảng hàng đầu như Kalshi, Polymarket cũng đã thu hút một lượng chú ý đáng kể và thanh khoản. Theo dữ liệu từ nền tảng PreStocks, Giá cổ phiếu Kalshi trước khi thị trường mở cửa đã tăng khoảng 21.7% trong 30 ngày gần đây, vượt xa so với sự tăng của các loại tiền điện tử chính như BTC, ETH trong một tháng gần đây.

Trước khi chiếc bánh IPO được đặt lên bàn, có thể thị trường trước khi IPO sẽ là một địa điểm cạnh tranh mà nhiều người có thể muốn tham gia trước. Trong bài viết này trên Odaily Star Daily, chúng tôi sẽ phân tích từ các góc nhìn như lĩnh vực cạnh tranh, dữ liệu của nền tảng và định giá vốn từ thị trường dự báo liệu có đáng để đặt cược vào thị trường cổ phiếu trước khi thị trường mở cửa hay không.

「Thị trường Dự báo vẫn còn không gian tăng trưởng 100 lần」 Đằng Sau Dự Đoán: Tổng Khối Lượng Giao Dịch Vượt Quá 500 Tỷ USD vào năm 2025

Tháng 8 năm ngoái, người sáng lập 1confirmation Nick Tomaino đã tự tin tuyên bố rằng 「Khối lượng giao dịch của thị trường dự báo sẽ tăng 100 lần」.

Lúc đó, những người nằm ở vị thế của "Ông hoàng thị trường dự báo" như Polymarket và Kalshi vẫn chưa nhận được vốn đầu tư vượt qua mốc 10 tỷ USD, và việc định giá cũng không thể bình quân đến hàng trăm tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường tháng 7 vẫn chưa đạt được 20 tỷ USD, hiệp hội với số lượng giao dịch cao nhất vào tháng 10 năm 2024 với hơn 40 tỷ USD tồn tại nguyén vẹn, sự tăng trưởng 100 lần có vẻ như chỉ là những lời nói hão huyền.

Nhưng ngay sau đó vào tháng 10 năm 2025, Polymarket đã thông báo nhận được khoản đầu tư 20 tỷ USD từ công ty mẹ sở hữu Sở giao dịch New York ICE Group, định giá bất ngờ tăng lên 90 tỷ USD, sau đó tiếp tục tìm kiếm vòng gọi vốn mới từ 120 tỷ đến 150 tỷ USD; Kalshi sau đó đã hoàn thành 2 vòng huy động vốn từ tháng 10 đến tháng 12, với vòng gọi vốn mới nhất lên tới 10 tỷ USD, định giá giảm về con số 110 tỷ USD, với sự dẫn đầu từ Paradigm, cùng với sự tham gia từ Sequoia, a16z, Meritech Capital, IVP, ARK Invest, Anthos Capital, CapitalG và Y Combinator.

Sự quy tụ vốn đằng sau là sự phát triển nhanh chóng của thị trường dự đoán nhộn nhịp.

Theo dữ liệu liên quan trong bài viết của chúng tôi trước đó “Xem lại Thị trường Dự đoán Năm 2025: Tổng khối lượng giao dịch vượt quá 500 tỷ USD, Thị phần của Cặp Đôi Siêu Lớn vượt qua 97.5%”:

1. Vào tháng 9 năm 2025, tổng khối lượng giao dịch giữa Kalshi và Polymarket đạt 14.4 tỷ USD;

2. Vào tháng 10 năm 2025, khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán đạt 87 tỷ USD, Kalshi dẫn đầu, Polymarket đứng thứ hai;

3. Vào tháng 11 năm 2025, tổng khối lượng giao dịch giữa Kalshi và Polymarket gần 100 tỷ USD, trong đó, khối lượng giao dịch của Kalshi đạt 58 tỷ USD, tăng 32% so với tháng trước; khối lượng giao dịch của Polymarket đạt 37.4 tỷ USD, tăng 23.8% so với tháng trước.

4. Vào tháng 12 năm 2025, nhà phân tích Patrick Scott viết bài cho biết, vào tháng 11 năm 2025, tổng khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán vượt quá 130 tỷ USD, con số này vượt qua hẳn khối lượng giao dịch đỉnh điểm vào cuộc bầu cử lớn năm 2024 ba lần.

Cho đến thời điểm này, chỉ trong vài tháng, tổng khối lượng giao dịch hàng tháng trên thị trường dự đoán đã tăng khoảng 6 lần, dựa vào điều này, tăng trưởng 100 lần cũng không phải là một điều xa xỉ.

Sau cùng, 20 tỷ USD lên 100 lần cũng chỉ là 2000 tỷ USD, so với Tổng khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán vào năm 2025 vượt quá 500 tỷ USD đã nêu, cũng chỉ cần tăng 4 lần. Đằng sau tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ này, là sự lao dốc ngoạn mục của Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán tuân thủ pháp luật tại Mỹ.

Kalshi Có Thể Trở Thành "Cổ Phiếu Lãnh Đạo Thị Trường Dự Đoán": Khối Lượng Giao Dịch Năm 2025 Gần 240 Tỷ USD, Có Thể Đạt 90 Tỷ USD Trong Tháng 1

Lý do tại sao đặt Kalshi với “bản chất tuân thủ pháp luật trên thị trường Mỹ” là vì dựa vào các bằng pháp lý và chuẩn bị tuân thủ khác nhau, cửa IPO đối với Kalshi sẽ dễ mở hơn. Ngoài ra, với vai trò tiên phong trong lĩnh vực thị trường dự đoán thành lập từ năm 2018 (Ghi chú từ Odaily: Nền tảng chính thức ra mắt vào tháng 7 năm 2021, muộn hơn một chút so với Polymarket), trong những năm gần đây, sự tăng trưởng kinh doanh của Kalshi cũng rất ấn tượng.

Bảng điểm Kalshi năm 2025: Tổng khối lượng giao dịch trong năm là 238 tỷ USD, số lượng giao dịch đạt 97 triệu giao dịch

KalshiData trước đó đã đăng bài cho biết, vào năm 2025, mọi chỉ số của Kalshi đều đạt tăng trưởng kỷ lục.

· Về khối lượng giao dịch theo giá trị, tổng cộng trong năm đạt 238 tỷ USD, tăng 1108% so với cùng kỳ, khoảng 12.1 lần. Trước đó, vào tháng 12, số liệu đạt mức cao kỷ lục với 63.8 tỷ USD, tuần 4 tháng 12 đạt 17 tỷ USD, ngày 21 tháng 12 đạt 3.817 tỷ USD, lần lượt là lịch sử mới.

· Về số lần giao dịch, tổng cộng trong năm đạt 97 triệu giao dịch, tăng 1680% so với cùng kỳ, khoảng 17.8 lần. Trong đó, tháng 12 có 27.67 triệu giao dịch, tuần 4 tháng 12 có 7.6 triệu giao dịch, ngày 21 tháng 12 có 1.5 triệu giao dịch, cũng là lịch sử mới.

Và khi bước sang năm 2026, dữ liệu kinh doanh của Kalshi tăng trưởng đáng kinh ngạc.

Đà tăng trưởng kinh doanh của Kalshi: Khối lượng giao dịch theo giá trị trong tháng 1 năm 2026 có thể vượt qua 90 tỷ USD

Vào ngày 16 tháng 12 năm 2025, CEO của Kalshi, Tarek Mansour, cho biết, với việc giới thiệu tính năng Combo, khối lượng giao dịch một ngày của nền tảng đã đạt mức cao kỷ lục 3.4 tỷ USD;

Vào ngày 12 tháng 1 năm 2026, khối lượng giao dịch một ngày trong thị trường dự đoán tăng lên khoảng 7.02 tỷ USD, cũng là lịch sử mới; trong đó, Kalshi chiếm khoảng 4.65 tỷ USD, chiếm khoảng hai phần ba tổng số, trong khi Polymarket và Opinion cũng cung cấp tổng cộng khoảng 1 tỷ USD giao dịch.

Ngày 26 tháng 1, KalshiData cho biết, đến ngày 23 tháng 1, khối lượng giao dịch theo giá trị hàng tháng của Kalshi là khoảng 67 tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày là khoảng 2.93 tỷ USD. Nếu giữ vững tốc độ hiện tại, khối lượng giao dịch theo giá trị trong tháng 1 của Kalshi có thể đạt khoảng 91 tỷ USD.

Nên nhớ rằng, tháng 10 năm ngoái, tổng khối lượng giao dịch trong thị trường dự đoán là 87 tỷ USD, thị phần của Kalshi dao động từ 45% đến 55%; và hiện nay, chỉ một mình Kalshi, khối lượng giao dịch hàng tháng đã vượt qua tổng mức giá trị thị trường của thời kỳ đó. Điều này vừa phản ánh lợi ích từ cơn sóng thời đại của thị trường dự đoán, vừa cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh doanh của Kalshi.

Theo dữ liệu từ trang web KalshiData, tính đến ngày 29 tháng 1, tổng khối lượng giao dịch lịch sử của Kalshi đã vượt qua mốc 340,5 tỷ USD, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày lên tới hơn 20,48 triệu USD; và nhìn vào biểu đồ nến của khối lượng giao dịch danh nghĩa, từ tháng 9 năm 2025, nó gần như tăng theo cấp số nhân.

Phạm vi Định giá Thị trường Vốn: Giá cổ phiếu đơn của Kalshi dao động từ 300 đến 450 USD

Và cuối cùng, với tư cách là nền tảng thị trường dự đoán lớn nhất hiện nay, mặc dù thời gian cụ thể và số lượng cổ phiếu được phát hành của Kalshi IPO chưa được xác định, nhưng khi kết hợp tin tức vốn huy động trước đó và các tuyên bố công khai, việc IPO là điều duy nhất. Hiện tại, thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử vẫn chưa đồng nhất về phạm vi giá cổ phiếu trước thị trường mở cửa:

Thị trường tài chính truyền thống định giá cổ phiếu của Kalshi trước thị trường mở cửa tương đối thấp —

· Trên Nasdaq Private Market, giá cổ phiếu đơn của Kalshi khoảng 307 USD;

· Trên Hiive, giá cổ phiếu đơn của Kalshi khoảng 357 USD.

Thị trường tiền điện tử định giá cổ phiếu của Kalshi trước thị trường mở cửa tương đối cao —

· Trên PreStocks, vốn hóa thị trường ẩn của Kalshi khoảng 140 tỷ USD, giá cổ phiếu đơn khoảng 407 USD;

· Trên Jarsy, ước tính giá trị thị trường của Kalshi là 110 tỷ USD, giá cổ phiếu đơn là 450 USD.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia