BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Cuộc phỏng vấn độc quyền với nhà sáng lập Kalshi: Giao dịch thể thao chiếm tới 95%; Không hợp quan điểm với Polymarket

The New York Times

Đọc bài viết này mất 23 phút

Đối thủ mà tôi thực sự coi trọng là những người khác: Robinhood, CME, Coinbase, Interactive Brokers, các ngân hàng lớn, và cả Mark Zuckerberg đang theo dõi lĩnh vực thị trường dự đoán.

Tiêu đề gốc: CEO của Kalshi Không Quan Tâm Đến Lời Khuyên Quản Lý
Tác giả gốc: Jordyn Holman, The New York Times
Biên dịch gốc: Luffy, Foresight News

Quy mô của Kalshi nhỏ hơn nhiều so với nhiều người vẫn tưởng. 200 nhân viên của công ty chủ yếu làm việc trong một văn phòng mở tại khu Meatpacking của Manhattan, thậm chí không chiếm trọn một tầng tòa nhà văn phòng.

Nhưng hiện nay, Kalshi cùng với các nền tảng thị trường dự đoán như Polymarket gần như xuất hiện ở khắp mọi nơi.

Chúng là nhà tài trợ chính cho các sự kiện thể thao lớn, và các cơ quan truyền thông thường xuyên trích dẫn dữ liệu của chúng trong các bài đưa tin liên quan đến chính trị và thị trường tài chính. Người dùng có thể đặt cược trên các trang web này về xác suất xảy ra của nhiều loại sự kiện: tỷ số chung cuộc của trận bóng đá, kết quả thử nghiệm lâm sàng của thuốc mới, nội dung mà Tổng thống Trump sẽ đề cập trong bài phát biểu.

Kalshi được thành lập vào năm 2018 và chính thức mở cửa cho công chúng vào năm 2021, do hai cựu sinh viên vừa tốt nghiệp MIT sáng lập: CEO Tarek Mansour và COO Luana Lopes Lara. Vào tháng 5 năm nay, công ty đã hoàn tất vòng gọi vốn mới với định giá đạt 22 tỷ USD. Mansour lớn lên ở Lebanon, còn Lopes Lara đến từ Brazil. Theo tính toán của Forbes, cả hai mới chỉ 30 tuổi nhưng đều đã gia nhập hàng ngũ tỷ phú.

Tại Mỹ, thị trường dự đoán được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) và có thể hoạt động trên toàn quốc sau khi được phê duyệt. Các công ty cá cược cần phải xin giấy phép từ từng tiểu bang, và quy định giữa hai loại hình này là khác nhau. Một cuộc điều tra của The New York Times cho thấy, việc CFTC gần đây cắt giảm biên chế và nới lỏng thực thi pháp luật đã khách quan thúc đẩy sự phát triển của ngành thị trường dự đoán.

Sự mở rộng nhanh chóng của ngành đã thu hút nhiều nhà đầu tư và người mới tham gia, trong đó có những người có liên quan đến gia đình Trump: Donald Trump Jr. là nhà đầu tư của Polymarket, đồng thời giữ vai trò cố vấn trả phí cho Kalshi. Mark Zuckerberg của nền tảng metaverse Meta cũng có ý định tham gia vào lĩnh vực thị trường dự đoán.

Một số nghị sĩ và cơ quan quản lý cho rằng thị trường dự đoán chỉ là cờ bạc đội lốt một lớp vỏ khác. Đồng thời, ngành này còn đối mặt với rủi ro giao dịch nội gián: trong những tháng gần đây, một binh sĩ quân đội Mỹ tham gia bắt giữ Tổng thống Venezuela Maduro đã đặt cược vào sự kiện liên quan trên Polymarket; một nhân viên vận hành máy nhắc chữ tại Nhà Trắng thì đặt cược vào nội dung bài phát biểu của Trump trên Kalshi.

Tổng chưởng lý bang New York Letitia James gần đây đã khởi kiện Kalshi, cáo buộc nền tảng này vận hành bất hợp pháp và né tránh các quy định về cờ bạc của bang. Kalshi gọi vụ kiện này chỉ là "màn kịch chính trị" và cho rằng các bang không có quyền ra lệnh đình chỉ hoạt động của công ty. Năm nay đã có hơn mười bang đưa ra các dự luật quản lý đối với thị trường dự đoán.

Trong đợt tiết lộ gây quỹ gần nhất, Kalshi cho biết khối lượng giao dịch được quy đổi theo năm đã tăng vọt lên 178 tỷ USD. Theo quan điểm của Mansour, thị trường cho phép mọi người dùng tiền để bảo chứng cho dự đoán của chính mình mang giá trị quan trọng, giúp "hiệu chỉnh" (từ ông thường dùng) thế giới "quá tải thông tin nhưng thiếu hụt sự thật" này.

Dưới đây là nội dung cuộc phỏng vấn, văn bản đã được biên tập rút gọn để dễ đọc.

Tarek Mansour

Hỏi: Anh từng nói một trong những tầm nhìn của Kalshi là "tài chính hóa vạn vật", nhiều người cho rằng ý tưởng này mang màu sắc phản địa đàng. Tại sao anh nghĩ đây là điều tốt?

Tôi nghĩ mọi người đã trích dẫn câu nói này ngoài ngữ cảnh. Sức hấp dẫn của thị trường dự đoán nằm ở chỗ nó biến những tranh luận chủ quan, cảm tính, đầy phe phái thành một hệ thống toán học, khách quan với cơ chế khuyến khích minh bạch rõ ràng. Nếu bạn dành tâm huyết nghiên cứu, phân tích lý trí và nỗ lực tìm kiếm sự thật, khả năng cao bạn sẽ có lãi; nếu quan điểm thiên vị, xa rời thực tế và cực đoan, cuối cùng rất có thể bạn sẽ thua lỗ.

Thị trường này có một cảm giác trật tự độc đáo: bạn có thể nhận định rõ ràng động cơ đằng sau quan điểm của người khác. Khi mọi người tham gia trò chơi, bản chất là theo đuổi sự thật, mục đích là kiếm lợi nhuận.

Hỏi: Hiện tại lượng lớn người dùng tham gia giao dịch sự kiện thể thao. Trong các hợp đồng sự kiện của nền tảng, tỷ trọng khối lượng giao dịch giữa thể thao và các danh mục khác là bao nhiêu?

Đúng vậy, mọi người rất thích giao dịch sự kiện thể thao. Người dùng của chúng tôi đa phần yêu thích toán học, kinh tế học và giao dịch, thích suy nghĩ về xác suất và các biến số ảnh hưởng đến diễn biến sự kiện. Thể thao là sân tập tuyệt vời cho tư duy xác suất.

Hỏi: Số liệu cụ thể thì sao?

Năm ngoái giao dịch liên quan đến thể thao chiếm khoảng 95%, hiện tại gần hai phần ba. Mỗi tuần có vô số sự kiện thể thao, nhưng sự kiện chính trị không xuất hiện liên tục. Giao dịch thể thao mang lại thanh khoản dồi dào cho các danh mục khác như tiền điện tử, chính trị, kinh tế vĩ mô, thúc đẩy tốc độ tăng trưởng của các mảng này vượt trội hơn hẳn.

Hỏi: Danh mục chính trị hiện phát triển thế nào?

Quy mô thị trường cho các sự kiện chính trị lớn có thể đạt từ 50 triệu đến 100 triệu USD. Khi số lượng người tham gia tăng lên, độ chính xác của việc định giá thị trường được cải thiện đáng kể, và kỳ vọng trở nên sát thực tế hơn.

Hỏi: Quay lại chủ đề "tài chính hóa vạn vật", kế hoạch tiếp theo của Kalshi là gì?

Mọi thứ đều cần có chừng mực. Kalshi ủng hộ việc quản lý hợp lý. Chúng tôi luôn kiên trì theo lộ trình tuân thủ. Trong giai đoạn khởi nghiệp ban đầu, chúng tôi đã dành nhiều năm để lên kế hoạch cho các danh mục sản phẩm ra mắt và xin giấy phép cấp liên bang, quá trình này rất gian nan. Lúc đó chúng tôi chỉ mới 22 tuổi, bốn năm đầu tiên trong sự nghiệp đều làm việc cùng các luật sư để thúc đẩy ngành xây dựng khuôn khổ quản lý.

Hỏi: Anh có hài lòng với môi trường quản lý hiện tại không? Hệ thống quản lý có tồn tại lỗ hổng nào không?

Chỉ cần có sự đổi mới và những điều mới mẻ, thì ở bất kỳ thời kỳ nào, quản lý cũng sẽ có khoảng trống. Nếu quản lý hoàn hảo tuyệt đối, thì đất nước này sẽ không thể sinh ra những điều mới mẻ.

Hỏi: Tôi muốn hỏi về tin đồn căng thẳng giữa anh và người sáng lập Polymarket là Shayne Coplan, không ngại chia sẻ sự thật nhé.

Mọi người luôn thích xem các đối thủ trong ngành đối đầu nhau. Nhưng đây không hẳn là cạnh tranh trực tiếp. Đối thủ mà tôi thực sự coi trọng là những người khác: Robinhood, Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), Coinbase, Interactive Brokers, các ngân hàng lớn, và cả Zuckerberg đang quan tâm đến lĩnh vực thị trường dự đoán. Được cạnh tranh cùng các tay chơi này khiến tôi cảm thấy hào hứng.

Sự khác biệt giữa chúng tôi và Polymarket, về bản chất, là sự bất đồng về triết lý.

Hỏi: Cụ thể sự khác biệt là gì?

Khác biệt cốt lõi nằm ở lộ trình phát triển. Lựa chọn vận hành tuân thủ hay phát triển hoang dã không chịu sự quản lý. Tôi cho rằng Polymarket chưa xây dựng được ranh giới rủi ro thị trường hoàn chỉnh, về lâu dài, điều này không tốt cho chính họ, thậm chí là cho toàn ngành.

Hỏi: Làm thế nào để giới bên ngoài tin rằng các quy định quản lý mà Kalshi thúc đẩy xây dựng thực sự đứng về phía lợi ích của người dùng?

Quy mô ngành tiếp tục tăng trưởng chính là một minh chứng cho sự tin tưởng, người dùng sẵn sàng giao tiền của họ cho chúng tôi. Nếu mọi người bị thiệt hại lợi ích và không còn tin tưởng nền tảng, họ tự nhiên sẽ ngừng sử dụng và nhắc nhở những người xung quanh.

Hỏi: Khối lượng giao dịch trên nền tảng có tập trung cao độ vào một số ít nhà giao dịch không?

Tôi không có số liệu tỷ lệ chính xác, nhưng phân bố khối lượng giao dịch quả thực không đồng đều. Một bộ phận người dùng giao dịch lẻ tẻ hàng tháng, có người coi giao dịch như sở thích hoặc nghề tay trái, cũng có những người tham gia toàn thời gian, tức là những nhà dự đoán siêu hạng. Những nhà dự đoán siêu hạng sẽ tổng hợp lượng thông tin khổng lồ. Nhóm người này có thể chiếm chưa đến 2%, nhưng lại đóng góp từ 70% đến 80% khối lượng giao dịch.

Nhà dự báo lạm phát chính xác nhất của chúng tôi chỉ là một người bình thường ở Kansas; mười nhà dự báo chính trị hàng đầu cũng đến từ nhiều ngành nghề khác nhau, không có nền tảng tinh hoa Phố Wall, nhiều người là lao động cổ xanh, điều này rất thú vị.

Hỏi: Kalshi áp dụng những biện pháp nào để phòng chống giao dịch nội gián?

Thứ nhất, tất cả người dùng cần hoàn tất xác minh danh tính, nền tảng nắm rõ danh tính thực của nhà giao dịch, một khi có giao dịch bất thường có thể truy nguồn nhanh chóng. Thứ hai, chúng tôi xây dựng hệ thống tương đương với Sở Giao dịch Chứng khoán New York, tự động đánh dấu các mô hình giao dịch đáng ngờ. Thứ ba, triển khai cơ chế minh bạch toàn diện, tất cả dữ liệu giao dịch được công khai.

Việc này có cả lợi và hại. Điểm bất lợi là mọi người đều có thể thấy lịch sử giao dịch, một khi có biến động, ngay lập tức sẽ có người nghi ngờ tồn tại giao dịch nội gián; lợi ích cũng chính ở đây: hành vi bất thường sẽ bị mọi người giám sát. Nếu ai đó muốn thực hiện giao dịch nội gián, tức là phạm tội trước sự chứng kiến của đông đảo mọi người.

Giao dịch nội gián rất tinh vi. Theo một nghĩa nào đó, thông tin nội bộ có thể làm cho giá thị trường hiệu quả hơn. Nhưng chúng tôi kiên quyết cấm giao dịch nội gián, vì nó phá vỡ tính công bằng, cuối cùng sẽ khiến các nhà giao dịch thông thường rời bỏ.

Có nhà kinh tế đề xuất rằng giao dịch nội gián có thể nâng cao độ chính xác dự báo, ngược lại sẽ khiến mọi người tin tưởng hơn vào kết luận thị trường. Nhưng tính công bằng là giới hạn mà chúng tôi ưu tiên xem xét.

Hỏi: Công ty mở rộng rất nhanh. Bạn cân bằng công việc đối ngoại và tập trung xây dựng công ty như thế nào?

Tôi và Luana có cường độ làm việc rất cao, thường xuyên tăng ca cuối tuần, thời gian luôn có thể vắt ra được. Khi hoạt động kinh doanh bước vào giai đoạn ổn định, nhiều công việc có thể hình thành quy trình chuẩn hóa và giao cho đội ngũ tiếp nhận. Cô ấy phụ trách vận hành nội bộ công ty, tôi chủ yếu xử lý các vấn đề đối ngoại, mô hình này vận hành khá hiệu quả.

Kalshi áp dụng cấu trúc phẳng ở mức độ cao, hỗ trợ thúc đẩy dự án hiệu quả. Có rất ít cấp quản lý, ngăn chặn quản lý chiếm đoạt thành quả của nhân viên tuyến đầu. Người thực sự làm việc chính là trưởng nhóm, từ đó tạo ra cảm giác cấp bách và động lực nội tại.

Hỏi: Phong cách quản lý của bạn bắt nguồn từ đâu?

Người Lebanon nói chung có khả năng thích ứng cực kỳ mạnh mẽ, môi trường địa phương đầy bất định. Trải nghiệm trưởng thành này khiến tôi nhận ra rằng thế giới vốn dĩ đầy biến số.

Hiện tại lĩnh vực trí tuệ nhân tạo gần như có thay đổi mới mỗi hai tuần, môi trường biến đổi từng giây. Cấu trúc tổ chức doanh nghiệp phải thích ứng với nhịp độ này. Vì vậy chúng tôi cố tình tránh cấu trúc phân cấp cứng nhắc. Dù đối mặt với thách thức lớn hay cơ hội mới, đội ngũ đều có thể linh hoạt tái tổ chức và hợp tác.

Hỏi: Tiếp nối chủ đề trải nghiệm trưởng thành, lời khuyên quan trọng nhất mà cha mẹ mang lại cho bạn là gì?

Mẹ tôi luôn dạy rằng: hãy luôn nỗ lực 120% sức lực, phấn đấu đến mức hoàn hảo nhất. Khoảng cách ở kết quả cuối cùng thường nằm ở 20% nỗ lực cuối cùng đó.

Phần hỏi đáp nhanh

Hỏi: Giao dịch nào trên Kalshi gần đây khiến bạn chú ý?

Đáp: Hợp đồng liên quan đến giá sức mạnh tính toán.

Hỏi: Khi phỏng vấn ứng viên, câu hỏi bạn thích đặt ra nhất là gì?

Đáp: Bạn nhìn nhận về Elon Musk như thế nào?

Hỏi: Quan điểm đi ngược số đông nhất của bạn là gì?

Đáp: Tôi cho rằng sự thành công của bất kỳ doanh nghiệp vĩ đại nào, cốt lõi không phụ thuộc vào ban lãnh đạo cấp cao.

Hỏi: Bạn có coi mình là một nhà quản lý không?

Đáp: Không, tôi không giỏi quản lý người khác.

Hỏi: Câu hỏi gần đây nhất bạn đặt cho trí tuệ nhân tạo là gì?

Đáp: Tôi hỏi ChatGPT về xác suất thắng cử giữa kỳ năm 2028, hiện nay AI đã có thể truy xuất dữ liệu từ Kalshi để đưa ra suy luận.

Hỏi: Lời khuyên tồi tệ nhất mà các nhà sáng lập trẻ hiện nay dễ nghe phải là gì?

Đáp: Nhiều người khuyên các nhà sáng lập nên thu thập đủ loại lời khuyên từ khắp nơi. Nhưng khởi nghiệp không có công thức vạn năng. Con người quá phụ thuộc vào ý kiến của người khác; đồng thời nhiều người thích chỉ bảo người khác để có cảm giác ưu việt, nhưng phần lớn lời khuyên đó chẳng có giá trị gì.