Tại sao mọi người đều muốn quản lý tiền điện tử?

Trong vòng chưa đầy một tuần, hai trong số các nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới lần lượt bị SEC kiện và hơn chục loại tiền điện tử chính thống được phân loại là chứng khoán và được đưa vào quy định của SEC. phạm vi. "Động thái quyền lực" mạnh mẽ của SEC chống lại ngành mã hóa đã gây sốc cho tất cả mọi người. Chủ tịch hiện tại của SEC, Gary Gensler, người thực sự chỉ huy, đã trở thành một "Bậc thầy tuyệt chủng" thực sự trong lĩnh vực mã hóa.

Năm 2021, ngành công nghiệp tiền điện tử hoan nghênh việc bổ nhiệm Gary Gensler. Chủ tịch mới của SEC, người đã giảng dạy các khóa học về blockchain tại MIT, được nhiều người coi là đồng minh của thế giới tiền điện tử ở cấp quyền cao nhất. Tuy nhiên, sau khi nhậm chức, Gensler đã “nổi loạn” và đưa ra hàng loạt tín hiệu quy định mạnh mẽ chống lại tiền điện tử, giờ đây ông đã trở thành “thủ phạm” càn quét vòng quay tiền tệ.

Tại sao lại có sự tương phản lớn như vậy trước và sau khi Gensler nhậm chức? Những suy đoán như “Tôi đã mất tiền khi đầu cơ tiền tệ” và “Tôi có mối thù cá nhân với Binance” thường xuất hiện trong các cuộc trò chuyện của những người hành nghề. Và vào tối thứ Tư, một phiên điều trần tại Hạ viện Hoa Kỳ đã thu hút sự chú ý của BlockBeats. Ban đầu đây là cuộc săn lùng của các cơ quan quản lý nhằm thu gọn các nền tảng mã hóa, nhưng bất ngờ trở thành cuộc họp tố cáo SEC. Hóa ra ngay cả trong “môi trường quản lý nghiêm ngặt nhất trong lịch sử”, vẫn có sự khác biệt rõ ràng giữa các cơ quan quản lý.

Nhìn kỹ vào lịch sử của quy định mã hóa, chúng ta sẽ thấy rằng đằng sau nỗ lực tấn công vòng tròn tiền tệ của Gensler là cuộc tranh giành quyền lực ngày càng gay gắt và xung đột nội bộ vô tận giữa các cơ quan quản lý Hoa Kỳ. cơ quan. Là nạn nhân của cuộc xung đột giữa con dẽ giun và con ngao, Crypto đang gặp rắc rối từ mọi phía và phải đối mặt với tình trạng bấp bênh chưa từng có.

Một cuộc đi săn chua chát

Sau khi đệ đơn kiện Binance, nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, vào ngày 5 tháng 6, SEC đã không để ngành này thở nổi dù chỉ một ngày. Ngày hôm sau, họ cũng đệ đơn kiện tương tự chống lại Coinbase được niêm yết trên Nasdaq và tại cùng thời điểm nộp SOL, ADA, Hơn một chục loại tiền điện tử lớn, bao gồm MATIC, được phân loại là chứng khoán. Dù được hiểu như thế nào, cuộc tấn công chớp nhoáng vào ngành mã hóa này chính là “Bước đi quyền lực” của SEC đã được chứng minh với thế giới.

Về hiệu quả, cuộc tấn công này chắc chắn đã làm hài lòng SEC. Dưới sự đe dọa theo quy định, Robinhood ngay lập tức tuyên bố rằng họ sẽ hủy niêm yết các token được xác định là chứng khoán trong vòng một tuần. Binance.US, cũng đang đối mặt với đơn xin đóng băng tài sản của SEC, đã hủy niêm yết hàng trăm cặp giao dịch Token chỉ trong một đêm. Nhưng trên thực tế, bản thân hai vụ kiện này khó có thể đạt được kết quả đáng kể nào trong ngắn hạn. Tôi tin rằng bản thân SEC cũng nhận thức rõ điều này, xét cho cùng thì ngay cả vụ Ripple cũng đã kéo dài vài năm, chưa kể lần này là thách thức một chọi một giữa những người chơi trên cùng và dưới cùng trong ngành .

Điều thú vị là sau khi chứng kiến cú đòn nặng nề của SEC, không chỉ những người làm trong ngành mã hóa cũng hoảng sợ mà cả những “đồng nghiệp” quản lý cũng hoảng sợ. Có lẽ SEC rất ý thức rằng mục tiêu tấn công lần này của mình thực chất là một người khác.

Vài giờ sau khi SEC nộp đơn tố cáo Coinbase vì cáo buộc vi phạm luật chứng khoán, Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện Hoa Kỳ đã tổ chức một phiên điều trần gồm hai hội thảo để thảo luận về quy định thị trường tiền điện tử giao ngay. Cuộc họp có sự tham dự của Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) Rostin Behnam, Giám đốc Pháp lý của Coinbase Paul Grewal và Giám đốc Tuân thủ Pháp lý và Quan hệ Doanh nghiệp của Robinhood, Dan Gallagher. Tại phiên điều trần này, SEC đã trở thành mục tiêu lên án của mọi người.

Ủy ban đã hỏi thẳng chủ tịch CFTC rằng liệu SEC có nên có toàn quyền kiểm soát hay không về tài sản kỹ thuật số. Câu trả lời của Behnam rất hấp dẫn.

“Đây không phải là trò chơi có tổng bằng 0 và thẩm quyền lập pháp hoặc pháp lý mà CFTC có thể có không phải là thứ mà tôi có thể tước đoạt từ bất kỳ ai khác. Nhưng Behnam nói: "Có một quy định. Có một khoảng trống và có một lỗ hổng trong việc giám sát tài sản hàng hóa kỹ thuật số. SEC nên có thẩm quyền đối với các tài sản được phân loại là chứng khoán. Nhưng trên thực tế, token lớn nhất, Bitcoin, là một loại tiền điện tử." hàng hóa, được xác định bởi tòa án Hoa Kỳ. Và theo luật Hoa Kỳ, nó không được kiểm soát... Và do rất ít tài sản hàng hóa tiền điện tử hiện được niêm yết trên hầu hết các nền tảng giao dịch được phân loại chính thức là hàng hóa, nên cần phải cung cấp các cơ quan quản lý có thêm quyền hạn đối với không gian hàng hóa tiền điện tử.”

Trong bài phát biểu này, điều đáng chú ý nhất là cách diễn đạt của Behnam về tiền điện tử. Ông không sử dụng thuật ngữ "Tài sản kỹ thuật số" mà là "Tài sản hàng hóa kỹ thuật số". Behnam thừa nhận rằng SEC có thẩm quyền quản lý tất cả các tài sản được phân loại là chứng khoán, nhưng ông không thừa nhận rằng tiền kỹ thuật số nên được phân loại là chứng khoán. Trong bài phát biểu của mình, Behnam cũng nhiều lần ám chỉ rằng chỉ bằng cách cho phép CFTC quản lý tiền điện tử dưới dạng hàng hóa thì khoảng trống pháp lý hiện tại trong ngành mới có thể được giải quyết.

Ngoài cuộc đấu tranh giành quyền phân loại tài sản tiền điện tử, mô hình thực thi quy định hiện tại của SEC cũng bị tấn công dữ dội. Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện Glenn Thompson đứng về phía CFTC và nói rõ: “Quy định thông qua thực thi không phải là cách thích hợp để điều tiết thị trường, bảo vệ người tiêu dùng đầy đủ hoặc thúc đẩy đổi mới”.

Đối với tiền điện tử, CFTC và SEC đang có xung đột

Trên thực tế, CFTC và SEC đã có nhiều lần đối đầu về quy định về tiền điện tử. Vào tháng 8 năm 2021, khi SEC kêu gọi mở rộng phạm vi quản lý ngành tiền điện tử, Chủ tịch CFTC lúc đó là Brian Quintenz đã đăng trên Twitter rằng tiền điện tử là hàng hóa và do đó phải chịu sự giám sát của CFTC thay vì SEC. Ông tweet: “SEC không có thẩm quyền đối với hàng hóa thuần túy hoặc địa điểm nơi chúng giao dịch, cho dù chúng là lúa mì, vàng, dầu hay tài sản tiền điện tử”. Sau đó, Ủy ban Nông nghiệp của Hạ viện Hoa Kỳ đã ngay lập tức hỗ trợ CFTC và tuyên bố rằng tiền điện tử nằm ngoài thẩm quyền của SEC.

Trước đó, cựu Chủ tịch CFTC Christopher Giancarlo cũng đã tweet rằng Wen nói rằng CFTC đã nhiều kinh nghiệm hơn trong việc điều tiết thị trường Bitcoin và tiền điện tử so với SEC. Giancarlo viết: “Nếu chính quyền Biden thực sự muốn quản lý hợp lý ngành công nghiệp tiền điện tử, họ cần phải đề cử một chủ tịch CFTC.

Ở một mức độ nhất định, nhận xét của Giancarlo không có vấn đề gì. Về thẩm quyền đối với tiền điện tử, cơ sở pháp lý của CFTC thực sự rõ ràng hơn nhiều so với SEC. CFTC từ lâu đã coi tiền điện tử là hàng hóa theo Mục 1(a)(9) của Đạo luật trao đổi hàng hóa (CEA) và trong phạm vi quy định của nó. Cách giải thích này cũng đã được các tòa án liên bang công nhận, vì vậy CFTC thực thi quyền quản lý đối với các công cụ phái sinh tiền điện tử cũng như cơ quan thực thi chống gian lận và chống thao túng đối với các giao dịch tiền điện tử giao ngay. Kể từ năm 2016, nhiều gã khổng lồ về tiền điện tử bao gồm Bitfinex, Tether, BitMEX và Binance đã nhận tiền phạt từ CFTC. Từ góc độ này, CFTC có nhiều kinh nghiệm hơn trong việc quản lý các nền tảng tiền điện tử. (Lưu ý của BlockBeats, để biết thêm thông tin về hồ sơ phạt của CFTC, vui lòng đọc "Các khoản tiền phạt mà CFTC đã đưa ra đối với các công ty mã hóa trong những năm gần đây 》)

Nhìn vào SEC, tính nhất quán về quy định của nó đối với tiền điện tử thấp hơn nhiều. Trước khi Gary Gensler tiếp quản, SEC dường như không quan tâm đến tiền điện tử. Những người duy nhất thực hiện hành động rõ ràng là những dự án tham gia vào các đợt chào bán tiền xu ban đầu (ICO), vì những hành động như vậy rõ ràng cấu thành các đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký. Nhưng SEC trước đây đã lảng tránh nỗ lực điều chỉnh tiền điện tử một cách rộng rãi hơn. Do đó, mặc dù số tiền phạt của SEC trong ngành mã hóa có tổng trị giá hơn 100 triệu USD, nhưng số tiền phạt này nhắm vào các dự án như Tezos, Block one (EOS) và Ripple đã tiến hành tài trợ bằng token và dường như chúng không có mối đe dọa nào trong mắt của các tổ chức mã hóa.

Sau khi Gensler tiếp quản SEC, tình hình đã thay đổi đáng kể và SEC ngày càng trở nên tích cực hơn trong việc quản lý tiền điện tử . Vào tháng 8 năm 2021, Gensler phát biểu tại Diễn đàn An ninh Aspen với tư cách là Chủ tịch SEC, nói rằng nhiều lĩnh vực tiền điện tử liên quan đến luật chứng khoán và cần phải được SEC quản lý. Nhận xét này ngay lập tức làm dấy lên phản ứng mạnh mẽ từ CFTC, dẫn đến cảnh ăn miếng trả miếng trên. Gensler không hề tỏ ra yếu kém và sau đó đã nhiều lần tuyên bố trước công chúng rằng phần lớn các token là chứng khoán và cần phải được đặt dưới các chức năng quản lý của SEC.

Trên cơ sở này, “Nhóm thực thi pháp luật” của Gensler đã bắt đầu một loạt cuộc điều tra về các token khác nhau và dựa trên Bài kiểm tra Howey Lời giải thích phức tạp về " hợp đồng đầu tư" cố gắng đẩy câu chuyện "tiền điện tử là chứng khoán" trở thành xu hướng chủ đạo. Vào ngày 8 tháng 11 năm 2022, Tòa án Quận New Hampshire của Hoa Kỳ đã ra phán quyết có lợi cho SEC trong vụ kiện cáo buộc LBRY phát hành chứng khoán chưa đăng ký và xác định rằng tiền điện tử LBC do LBRY phát hành là chứng khoán. SEC đã giành được chiến thắng quan trọng trong cuộc chiến “chứng khoán hóa tiền điện tử”, bổ sung thêm chip mới vào cuộc giằng co kéo dài với Ripple (XRP).

Sau đó, một ngày sau khi vụ kiện LBRY thắng kiện, FTX bùng nổ. Một siêu kỳ lân trị giá hàng chục tỷ đô la đã bốc hơi chỉ sau 48 giờ, trực tiếp dẫn đến một cuộc chiến pháp lý khác giữa CFTC và SEC. Cả hai đều đệ đơn kiện SBF, cáo buộc vi phạm luật chứng khoán và luật trao đổi hàng hóa.

Khi buộc tội các giám đốc điều hành FTX Caroline Ellison và Gary Wang, SEC tin rằng hai người này đã thao túng token FTT và mô tả rõ ràng FTT là "chứng khoán tài sản được mã hóa". CFTC không chỉ định tình trạng pháp lý của FTT, nhưng sử dụng Bitcoin, Ethereum và Tether làm ví dụ về “tài sản hàng hóa kỹ thuật số” để gợi ý về các thuộc tính tài sản của FTT. Cuộc chiến giành quyền giải thích các thuộc tính của token diễn ra vô cùng căng thẳng, cuối cùng, Ủy viên CFTC Caroline D. Pham thậm chí còn trực tiếp đưa ra tuyên bố lên án hành động của SEC là “một ví dụ kinh điển về giám sát thực thi pháp luật” và khuyến khích CFTC sử dụng tất cả các biện pháp để giải thích các thuộc tính của token. các phương tiện sẵn có để thực thi luật giao dịch hàng hóa trong lĩnh vực tiền điện tử. .

Những "con bò tiền mặt" được giám sát

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia