Sàn giao dịch Wombat: Stablecoin DEX trên BSC

Tiêu đề gốc: " [TokenMore] Nghiên cứu đầu tư Bimeng - Sàn giao dịch Wombat (WOM) 》

Tác giả gốc: TokenMore Bi Meng

Ngày cập nhật dữ liệu của bài viết này: 14/02/2023

01  Dự án Mô tả ngắn gọn

Wombat là một DEX chạy trên BSC, dành riêng cho giao dịch stablecoin/tài sản tổng hợp với độ trượt giá thấp, tương đương với Curve trên BSC, với các tính năng tương tự như Curve The thiết kế mô hình kinh tế/mô hình quản trị/mô hình thu nhập đã ấp ủ ba giao thức quản trị tổng hợp. Wombat ra mắt phiên bản chính thức vào ngày 5 tháng 9 năm 2022. Nó đã vượt qua các cuộc kiểm tra bảo mật của PeckShield, Hacken và Zokyo, đồng thời sẽ được mở rộng sang nhiều chuỗi trong tương lai.

02  Nền tảng kỹ thuật

Stablecoin là một trong những cơ sở hạ tầng của ngành công nghiệp tiền điện tử. Hiện tại có nhiều loại stablecoin đang lưu hành trên thị trường, chẳng hạn như USDC/USDT được phát hành bằng tài sản thế chấp quá mức tập trung, DAI được phát hành bằng tài sản thế chấp quá mức phi tập trung, tiền tệ ổn định theo thuật toán FRAX, v.v. Sau khi bước vào kỷ nguyên DeFi, nhu cầu giao dịch stablecoin của mọi người dần tăng lên, đặc biệt đối với những con cá voi khổng lồ thích khai thác ở khắp mọi nơi, việc trao đổi stablecoin số lượng lớn đã trở thành một nhu cầu cấp thiết.

Giao dịch giữa các stablecoin tương tự như giao dịch ngoại hối truyền thống, với biến động giá thấp và khối lượng giao dịch lớn. Các giao dịch stablecoin ban đầu thường được thực hiện trong AMM DEX như CEX hoặc Uniswap. Cái trước hỗ trợ ít cặp giao dịch stablecoin hơn, trong khi cái sau bị hạn chế nghiêm trọng bởi tính thanh khoản (số tiền) của nhóm vốn. Theo thuật toán AMM truyền thống, các giao dịch stablecoin lớn có thể dễ dàng gây ra độ trượt giá cao, ví dụ: 10 triệu USDC chỉ có thể đổi được 9,5 triệu USDT.

Sau đó, Curve, một giao thức DEX tập trung vào giao dịch stablecoin, đã xuất hiện và thuật toán StableSwap đã được ra mắt dựa trên sự cải tiến của thuật toán AMM (sau đó được cải tiến thành giao thức thuật toán neo động). Hãy bỏ qua công thức phức tạp ở đây và tham khảo hình bên dưới. Ý nghĩa chung là tập trung thanh khoản chính trong nhóm thanh khoản trong một phạm vi giá (ví dụ: phạm vi giá của các cặp giao dịch stablecoin tập trung vào khoảng 1:1) và giảm mức giá này Sự trượt giá trong phạm vi làm giảm tổn thất trượt giá cho các nhà giao dịch và tổn thất bất thường cho các nhà cung cấp thanh khoản. Nói một cách đơn giản, nó có thể hỗ trợ các giao dịch lớn mà không cần thanh khoản lớn và cải thiện việc sử dụng tiền trong nhóm.

Wombat, với tư cách là một stablecoin DEX trên BSC, áp dụng thuật toán tương tự như Stableswap của Cruve (Kêu gọi chính thức chính là Stableswap 2.0), đường màu xanh trong hình bên dưới chính là hiệu suất thuật toán của Wombat.

Ngoài các giao dịch của nhiều loại stablecoin khác nhau, các giao dịch giữa nhiều tài sản tổng hợp có cùng tài sản cơ bản cũng yêu cầu số lượng lớn và kinh nghiệm giao dịch có độ trượt giá thấp, chẳng hạn như wBTC/renBTC, stETH/ETH, v.v., có liên quan các nhà giao dịch cũng là đối tượng chính của các DEX stablecoin như Curve.

Sau khi Uniswap ra mắt phiên bản V3, nó cũng áp dụng thuật toán thanh khoản tập trung và nhiều AMM DEX cũng đang làm theo. Mặc dù độ trượt giá trong giao dịch stablecoin/tài sản tổng hợp của họ đang dần tiệm cận Curve và các DEX khác, nhưng các nhà giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản có liên quan vẫn có xu hướng sử dụng Curve.Ngoài thói quen sử dụng, điều quan trọng hơn là mô hình kinh tế của Curve/Mô hình quản trị/thiết kế mô hình doanh thu có thể thu hút sự tham gia của một lượng lớn quỹ và tạo ra một hệ sinh thái thịnh vượng thông qua CRV War (cuộc chiến giữa các chip Token CRV bản địa để giành lợi nhuận và quyền quản trị). Wombat cũng lấy bản chất của nó và cố gắng tạo ra WOM War.

03  Mô hình quản lý tài sản và nợ 

3.1 Nhóm quỹ tiền tệ duy nhất

3.1 p> h4>

Trong các DEX truyền thống như Uniswap, khi cung cấp thanh khoản cho các cặp giao dịch, thông thường cần phải gửi hai tài sản hoặc thậm chí nhiều tài sản vào nhóm quỹ tương ứng tại cùng thời gian (đối với những người bao gồm Về nguồn vốn có nhiều tài sản hơn). Ví dụ: khi cung cấp thanh khoản cho nhóm quỹ cặp giao dịch ETH/USDT của Uniswap, số lượng ETH và USDT bằng nhau cần phải được gửi cùng lúc. Điều này không chỉ yêu cầu nhà cung cấp thanh khoản phải nắm giữ hai tài sản cùng một lúc mà còn chịu rủi ro hậu quả dẫn đến sự mất mát vô thường.

Wombat thì khác, chỉ hỗ trợ gửi tài sản một chiều và thiết lập một nhóm quỹ tiền tệ độc lập cho mỗi loại tiền có trong cặp giao dịch, với tính thanh khoản Tất cả các khoản tiền gửi/rút tiền của nhà cung cấp đều được thực hiện trong một nhóm quỹ tiền tệ duy nhất, điều này không chỉ thuận tiện hơn mà còn có thể giảm đáng kể hoặc thậm chí loại bỏ hoàn toàn các khoản lỗ tạm thời (mặc dù trong hầu hết các trường hợp, khoản lỗ tạm thời của các cặp giao dịch stablecoin là không đáng kể) .

Để ngăn chặn các khoản nợ xấu (nghĩa là số tiền hiện có trong quỹ tiền xu duy nhất

3.2 Phạm vi bao phủ

Cốt lõi của mô hình này nằm ở khái niệm Tỷ lệ bao phủ , Tỷ lệ khả năng thanh toán đề cập đến khả năng trả nợ của một nhóm vốn bằng tiền tệ và công thức của nó có thể được đơn giản hóa như sau: tỷ lệ khả năng thanh toán = tài sản/nợ phải trả. Khi nhà cung cấp thanh khoản gửi tiền, số tiền ký gửi vừa là tài sản vừa là nợ của nhóm (chủ nợ là nhà cung cấp thanh khoản), khi giao dịch xảy ra sẽ làm tăng hoặc giảm số tiền trong nhóm, điều này cũng sẽ dẫn đến đến sự biến động về giá trị tài sản trong pool, nhưng nó sẽ không ảnh hưởng đến giá trị nợ phải trả, do đó tỷ lệ bảo hiểm sẽ thay đổi, như được minh họa dưới đây với một ví dụ.

Nếu nằm trong nhóm chính của Wombat (nghĩa là nhóm quỹ của cặp giao dịch BUSD/USDC/USDT/DAI, như được nêu chi tiết trong phần 4.1 bên dưới) , nhóm tiền tệ chung BUSD Có tài sản ban đầu là 1000 BUSD, nghĩa là giá trị tài sản hiện tại và giá trị nợ của nhóm đều là 1000 và tỷ lệ bao phủ là 1,0. Đây là tình huống lý tưởng nhất. Một nhà cung cấp thanh khoản gửi 200 BUSD, tài sản trong nhóm trở thành 1200 BUSD và giá trị tài sản trở thành 1200. Vì 200 BUSD này thuộc về nhà cung cấp thanh khoản (tức là một khoản nợ) nên giá trị trách nhiệm pháp lý cũng thay đổi. Nó trở thành 1200, và tỷ lệ bao phủ vẫn là 1,0.

Tiếp theo, một giao dịch xảy ra. Một nhà giao dịch đã sử dụng 400 USDT để mua 400 BUSD. Chỉ còn lại 800 BUSD trong nhóm, giá trị tài sản trở thành 800 và trách nhiệm pháp lý Nếu giá trị không thay đổi và vẫn là 1200, tỷ lệ nợ sẽ trở thành khoảng 0,67, trong khi giá trị tài sản và tỷ lệ bảo hiểm của nhóm tiền tệ USDT bên cạnh sẽ tăng lên.

Nếu nhà cung cấp thanh khoản rút BUSD khỏi nhóm vào thời điểm này, giá trị tài sản/giá trị nợ phải trả trong nhóm sẽ đồng thời giảm, nhưng tỷ lệ thanh toán sẽ là giảm hơn nữa; nếu tính thanh khoản Khi nhà cung cấp gửi thêm BUSD, giá trị tài sản/giá trị nợ trong nhóm sẽ đồng thời tăng lên, nhưng tỷ lệ bảo hiểm sẽ tăng.

Do đó, khi tỷ lệ bao phủ của một nhóm tiền tệ nhất định thấp hơn 1,0 (vỡ nợ), Wombat cần một số phương tiện để thu hút thêm tiền bơm vào và Tránh dòng vốn chảy ra để ngăn chặn rủi ro vỡ nợ trong quỹ.

3.3 Kiểm soát tỷ lệ

Phương pháp được Wombat sử dụng là thông qua kiểm soát tỷ lệ, như minh họa bên dưới Như được hiển thị, khi tỷ lệ bảo hiểm thấp hơn 1,0, thu nhập tiền gửi sẽ tăng (để mang lại nhiều LP hơn Mã thông báo phương thức), việc rút tiền sẽ yêu cầu phí để thu hút người dùng gửi thêm tiền.

Có một tình huống khác, nếu BUSD âm và gây ra tình trạng bán quá mức (chẳng hạn như tình huống ở hai ngày qua) ), người dùng đã đổi BUSD lấy USDT, khiến giá trị tài sản của nhóm tiền tệ chung BUSD tăng đáng kể và tỷ lệ bảo hiểm cũng tăng tương ứng (lớn hơn 1,0), trong khi giá trị tài sản và tỷ lệ bảo hiểm tương ứng Nhóm tiền tệ USDT sẽ giảm. Nói cách khác, trong cùng một cặp giao dịch, nếu tỷ lệ bao phủ của một nhóm tiền tệ nhất định tăng lên sẽ khiến tỷ lệ bao phủ của các nhóm tiền tệ khác giảm xuống, dẫn đến nguy cơ nợ xấu.

Để tránh tình trạng này, như trong hình trên, Wombat cũng quy định các nhóm tiền tệ duy nhất có tỷ lệ bảo hiểm vượt quá 1,2, điều này cũng thu hút tiền gửi/giảm rút tiền. Tất nhiên, tất cả những điều này đều vô ích khi gặp phải những tình huống thực sự cực đoan, trong đó ECR ở Mục 3.4 dưới đây cần được kích hoạt để rút cáp mạng. Ngoài ra, Wombat cũng đã bổ sung quy định "phí giao dịch có bảo hiểm cao" đối với một số loại tiền tệ có tính thanh khoản thấp, xem phần 4.4 bên dưới để biết chi tiết.

3.4 Bảo hiểm số dư

Ngoài quy định về tỷ giá, Wombat cũng sẽ sử dụng tỷ lệ bảo hiểm số dư (ECR) để bảo vệ tài sản của người dùng. Bảo hiểm số dư là phạm vi bảo hiểm tổng thể của tất cả các quỹ quỹ đơn, chịu trách nhiệm giám sát hoạt động của giao thức và tiến hành kiểm soát rủi ro (đi đầu trong việc thực hiện các biện pháp chủ động trong các tình huống cực đoan). Nếu sự kiện thiên nga đen xảy ra và ảnh hưởng đến ECR, hệ thống sẽ ngay lập tức chấm dứt mọi giao dịch trao đổi và cho phép người dùng lấy lại tài sản của mình.

04  Quỹ quỹ giao dịch

Hiện tại Wombat có tổng cộng 11 quỹ quỹ giao dịch , bao gồm 1 pool chính và 10 pool phụ.

4.1 Nhóm chính

Nhóm chính chứa BUSD/USDC/USDT/DAI, tất cả trong số đó là các stablecoin chính thống, mỗi loại đều có nhóm quỹ đơn xu độc lập.

4.2 Nhóm con

Hiện có 10 nhóm nhỏ, chủ yếu là các stablecoin và tài sản tổng hợp tương đối thích hợp, được chia đại khái thành bốn loại sau.

Nhóm phụ và nhóm đổi mới: một nhóm bao gồm các stablecoin và BUSD đổi mới, có tính biến động cao.

Side pool: BUSD/HAY, HAY là một stablecoin phi tập trung do Helio ra mắt.

Nhóm đổi mới: BUSD/FRAX/TUSD, FRAX là một loại tiền ổn định thuật toán do Frax ra mắt, TUSD là một loại tiền ổn định bằng đô la Mỹ được quản lý do nhóm TrustToken ra mắt.

Trong số đó, BUSD được sử dụng làm tài sản định tuyến. Ví dụ: nếu một nhà giao dịch muốn sử dụng USDC để mua FRAX, thì hợp đồng thông minh trước tiên sẽ đổi USDC lấy BUSD trong phần chính nhóm, sau đó đổi BUSD lấy FRAX trong nhóm đổi mới.

Nhóm đặt cược thanh khoản: một nhóm bao gồm tài sản tổng hợp BNB và BNB.

Nhóm BNBx: BNB/BNBx, BNBx là tài sản tổng hợp được tạo ra bằng cách đặt cọc BNB trong Stader Labs.

stkBNB pool: BNB/stkBNB, stkBNB là tài sản tổng hợp được tạo ra bằng cách đặt cược BNB trên nền tảng tài chính pSTAKE.

Nhóm nhà máy: Ổn định với rủi ro cao hơn nhóm phụ/nhóm đổi mới Một nhóm bao gồm tiền xu và BUSD.

nhóm axlUSD: BUSD/axlUSDC, axlUSDC là tài sản tổng hợp được tạo ra bằng cách đặt cọc USDC trên Axelar trên Ethereum.

Nhóm CUSD: HAY/CUSD, CUSD là một stablecoin phi tập trung được ra mắt bởi Coin98.

iUSD pool: BUSD/iUSD, iUSD là trái phiếu do iZUMi phát hành và được neo giá với đồng đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1.

Nhóm tài sản tổng hợp WOM: bị khóa lần lượt ở Wombex, Magpie và Quoll Số tiền thu được Tài sản tổng hợp WOM và tài sản gốc Mã thông báo Nhóm bao gồm WOM được trình bày chi tiết trong phần 7.1 bên dưới.

4.3 Phí giao dịch

Phí giao dịch của 11 cặp giao dịch trên là khác nhau, như sau:

Phí giao dịch chính: 0,01%

Side quỹ đặt cược: 0,04%

Quỹ đổi mới: 0,1%

Quỹ đặt cược thanh khoản: 0,1%

Nhóm nhà máy: cặp giao dịch axlUSDC/BUSD là 0,02%, các khoản khác là 0,04%

Nhóm tài sản tổng hợp WOM: 0,4%

Tất cả phí giao dịch sẽ được giữ lại trong quỹ dưới dạng dự trữ, không được phân phối cho LP .

4.4 Phí giao dịch có mức bảo hiểm cao

Tài sản trong nhóm phụ dễ biến động hơn tài sản trong nhóm nhóm chính. Dễ bị bán quá mức do tâm lý thị trường/tiêu cực và các yếu tố khác. Như đã đề cập trong Phần 3.3 ở trên, việc bán quá mức một tài sản nhất định sẽ không chỉ làm giảm giá mà còn làm tăng tỷ lệ bao phủ của nhóm tiền tệ chung của nó, đồng thời sẽ gây ra tỷ lệ bao phủ của các nhóm tiền tệ khác trong giao dịch. lúc này, ngoài việc sử dụng cơ chế khen thưởng và trừng phạt để thu hút tiền gửi/giảm tiền rút, điều quan trọng hơn là ngăn chặn các nhà giao dịch chạy theo xu hướng và đập phá thị trường.

Để đạt được mục tiêu này, Wombat đã thêm quy tắc "phí giao dịch có mức bảo hiểm cao" vào nhóm phụ. Trong mỗi cặp giao dịch trong nhóm phụ, tài sản rủi ro hơn tương ứng với Nhóm quỹ tiền tệ đơn lẻ (chẳng hạn như nhóm tiền tệ đơn HAY trong cặp giao dịch nhóm bên), khi tỷ lệ bảo hiểm đạt đến một mức nhất định, sẽ tính phí giao dịch bổ sung (lên tới 100%, nghĩa là ngừng giao dịch), điều này chỉ ảnh hưởng đến giao dịch và không ảnh hưởng đến việc gửi/rút tiền trong nhóm. Chi tiết như sau:

Nhóm phụ/nhóm đổi mới: Nếu mức độ bao phủ của nhóm tiền xu đơn lẻ vượt quá 1,5 thì phí giao dịch bổ sung sẽ được kích hoạt và nếu vượt quá 1.8, giao dịch sẽ bị dừng.

Nhóm đặt cược của nhà máy/nhóm đặt cược thanh khoản: Nếu mức độ bao phủ của nhóm tiền xu đơn vượt quá 1,2, phí giao dịch bổ sung sẽ được kích hoạt và nếu vượt quá 1,5, giao dịch sẽ bị hủy dừng lại.

Nhóm tài sản tổng hợp WOM: Nếu phạm vi bao phủ của nhóm tiền xu đơn lẻ vượt quá 2, phí giao dịch bổ sung sẽ được kích hoạt và nếu vượt quá 2,5, giao dịch sẽ bị dừng.

4.5 Dữ liệu kinh doanh

Như minh họa trong hình bên dưới, tính đến ngày 2023/2/ Vào ngày 14 tháng 12, Wombat Tổng thanh khoản của nền tảng (TVL) xấp xỉ 50,7 triệu USD, đang trong giai đoạn suy giảm liên tục. TVL đã đạt đến hai đỉnh cao trước đó, đó là:

Ngày phiên bản chính thức ra mắt vào ngày 15 tháng 9 năm 2022, TVL đã đạt 218 triệu USD.

Ngày 7/11/2022, TVL đạt 204 triệu USD, khi đó ba giao thức nâng cao doanh thu chính thức được ươm tạo (chi tiết tại 07 bên dưới) đã được ra mắt và cung cấp trong ngắn hạn. Phần thưởng thanh khoản bổ sung và APY cao sẽ thu hút dòng thanh khoản.

Khối lượng giao dịch 24 giờ hiện tại xấp xỉ 33,64 triệu USD, chỉ đứng thứ hai sau Pancakeswap trong chuỗi BSC. Trong tháng trước, giao dịch 24 giờ khối lượng ở mức triệu đô la Mỹ, khối lượng giao dịch tăng đột biến trong 24 giờ qua chủ yếu là do tin tức tiêu cực về BUSD. Khối lượng giao dịch lịch sử cao nhất là 213 triệu nhân dân tệ vào ngày 10 tháng 11, cũng liên quan đến việc đưa ra ba thỏa thuận nâng cao doanh thu.

05  Mô hình kinh tế 

5.1 Mã thông báo Bài tập

Người bản xứ của Wombat Mã thông báo Đối với WOM, tổng nguồn cung là 1 tỷ, phân bổ cụ thể như hình bên dưới, thời gian TGE là 30/8/2022.

5.2 Mã thông báo Thả ra

Mã thông báo Việc phát hành được hiển thị dưới đây.

Bản phát hành gần đây: Bản phát hành hiện tại chủ yếu là phần thưởng thanh khoản, hàng tháng Giới thiệu 2 triệu WOM sẽ được phát hành (khoảng 66.700 mỗi ngày), có thể điều chỉnh bất kỳ lúc nào theo điều kiện thị trường. Cần lưu ý rằng theo quy định phát hành, vòng hạt giống Binance / phần hợp tác / nhóm Binance sẽ được mở khóa lần đầu tiên vào cuối tháng này. Chỉ riêng ba mặt hàng này sẽ mở khóa 4% tổng nguồn cung, khoảng 40 triệu WOM.

5.3 Thông tin giá trị thị trường

Giá tiền tệ WOM hiện tại là khoảng 0,14 đô la Mỹ và khoảng 8502 đã được phát hành và lưu hành 10.000 WOM, không bao gồm phần người dùng đang bị khóa (chi tiết tại Phần 06 bên dưới), lượng lưu hành thực tế là khoảng 38,53 triệu WOM, giá trị thị trường lưu hành là khoảng 5,42 triệu đô la Mỹ và FDV là khoảng 140 triệu đô la Mỹ.

5.4 Mã thông báo Tiện ích

WOM Mã thông báo Nó có ba mục đích sử dụng chính sau:

Quản trị biểu quyết: Khóa WOM và bỏ phiếu tham gia quản trị nền tảng.

Phần thưởng thanh khoản: Người dùng cung cấp thanh khoản cho quỹ tiền xu đơn lẻ và LP cam kết có thể nhận được WOM Mã thông báo phần thưởng. Mỗi nhóm có trọng số phân bổ phần thưởng khác nhau và việc phân bổ một phần trọng số được xác định bằng cách bỏ phiếu.

Phần thưởng phần thưởng thanh khoản: Khóa WOM có thể tăng phần thưởng thanh khoản, cho phép LP kiếm được nhiều WOM hơn Mã thông báo .

Có thể thấy WOM bị khóa chính là cốt lõi của Wombat.

06  veWOM

6.1 Cơ chế khóa

PHỤ NỮ Mã thông báo Người nắm giữ có thể chọn khóa vị thế của mình từ 7 ngày đến 4 năm và họ sẽ nhận được veWOM, tính theo thời gian khóa. Nếu WOM bị khóa trong thời gian tối đa là 4 năm, veWOM sẽ đạt được tỷ lệ 1: 1. Nếu thời gian khóa ngắn, số lượng veWOM sẽ giảm đi, như minh họa trong hình bên dưới. Trục ngang là số năm khóa và trục tung là số lượng WOM bị khóa 1. Số lượng veWOM thu được.

veWOM tương tự như veCRV trong Curve, không thể chuyển nhượng hay giao dịch và có thể được sử dụng để tham gia quản trị và có được tính thanh khoản. Tiền thưởng giới tính.

6.2 Quản trị veWOM

Việc quản trị chính của veWOM nằm ở trọng số phân phối của phần thưởng thanh khoản . Hiện có 25 nhóm quỹ đơn xu thuộc 11 cặp giao dịch (nhóm chính + nhóm phụ) của nền tảng Wombat, phát hành khoảng 66.700 phần thưởng thanh khoản WOM mỗi ngày.

75% số phần thưởng này được xác định chính thức theo trọng số phân bổ (nghĩa là tỷ lệ phân bổ phần thưởng WOM mà mỗi nhóm tiền tệ có thể nhận được mỗi ngày), và chỉ được phân bổ cho một số nhóm danh sách trắng, 25% trọng số phân bổ còn lại được xác định bằng cách bỏ phiếu bởi những người nắm giữ veWOM, những người có thể bỏ phiếu cho 21 nhóm tiền xu đơn lẻ trong 10 nhóm phụ. Trọng số phân bổ phần thưởng thanh khoản của nhóm Giá trị càng cao, cứ 7 ngày một lần là một kỷ nguyên bỏ phiếu, quyết định phân bổ trọng số trong kỷ nguyên tiếp theo.

Hình dưới đây cho thấy trọng số phân bổ hiện được xác định chính thức là 75% phần thưởng thanh khoản, được phân bổ cho tổng số 7 nhóm, chủ yếu tập trung ở nhóm chính hồ bơi.

Hình dưới đây cho thấy veWOM của từng nhóm tiền tệ trong cuộc bỏ phiếu hiện tại chu kỳ Số phiếu thu được (phân bổ trọng số).

6.3 Phần thưởng thanh khoản veWOM

Như đã đề cập trước đó, người dùng có thể nhận được phần thưởng WOM bằng cách cung cấp tính thanh khoản cho nhóm quỹ đơn xu và LP cam kết. Phần thưởng này được chia thành hai phần: phần thưởng cơ bản và phần thưởng thưởng.

Phần thưởng cơ bản: chiếm 37,5% tổng phần thưởng, được phân bổ theo số LP mà người dùng nắm giữ.

Phần thưởng bổ sung: chiếm 62,5% tổng số phần thưởng, được phân bổ theo số lượng veWOM mà người dùng nắm giữ.

Nói cách khác, người dùng có thể nhận được nhiều phần thưởng thanh khoản hơn bằng cách khóa WOM trong khi cung cấp thanh khoản cho một nhóm tiền tệ duy nhất.

6.4 Dữ liệu khóa

Như minh họa trong hình bên dưới, tính đến năm 2023/ Ngày 14/2, khoảng 46,53 triệu WOM đã bị khóa, chiếm khoảng 54,71% tổng lưu lượng hiện tại, thời gian khóa trung bình là 744,83 ngày (khoảng 2 năm) và tổng số lượng veWOM là khoảng 40,93 triệu.

Đánh giá theo xu hướng khóa trong hình bên dưới, sau khi triển khai quản trị bỏ phiếu veWOM vào tháng 1 năm nay, số lượng WOM bị khóa đã tăng lên đáng kể, tăng nhanh từ khoảng 37 triệu lên khoảng 45 triệu.

6,5 tóm tắt veWOM

Tóm lại, veWOM không chỉ xác định tổng số phần thưởng WOM cho mỗi nhóm quỹ tiền xu thông qua quản trị mà còn kiểm soát thu nhập cá nhân của các nhà cung cấp thanh khoản. Về lâu dài, mô hình này có một số vấn đề (tham khảo lịch sử của Curve):

veWOM không thể chuyển nhượng hoặc giao dịch và một lượng lớn WOM đã khóa thanh khoản trong một thời gian dài.

Khóa WOM có thể tăng lợi nhuận LP. Khóa càng dài và càng dài thì lợi nhuận sẽ càng cao. Khi hầu hết các LP tham gia vào quá trình hợp nhất, để duy trì hoặc tăng lợi nhuận, các nhà cung cấp thanh khoản cần tiếp tục tăng cường khóa, gây ra sự cạnh tranh cho WOM.

Đối với các dự án stablecoin hoặc tài sản tổng hợp thiết lập các cặp giao dịch trên Wombat, nếu họ muốn dự án tồn tại lâu dài, họ cần phải duy trì đủ quỹ của mình Thanh khoản, đặc biệt là các dự án ổn định đòi hỏi lượng thanh khoản lớn để giảm rủi ro tháo neo. Thanh khoản có xu hướng mang lại lợi nhuận cao. Cách tốt nhất để thu hút thanh khoản là tăng tỷ trọng phân phối phần thưởng thanh khoản của nhóm. Cách duy nhất là bỏ phiếu. Ngoài việc tìm cách để những người nắm giữ veWOM bỏ phiếu, nhóm dự án cũng sẽ khóa Việc lưu kho một lượng lớn WOM để đổi lấy quyền biểu quyết cũng sẽ gây ra cuộc chiến vì WOM và cuộc chiến giành quyền quản trị.

07  WOM War

Wombat có cơ chế tương tự như Curve. phần Các vấn đề mô hình được đề cập là tương tự nhau. Convex giúp ích trong hệ sinh thái Curve, bổ sung và nâng cấp mô hình của Curve, tách quyền doanh thu và quyền quản trị của CRV, đồng thời tăng doanh thu (nhóm súng máy) cho người dùng Curve. Wombat cũng đã ươm tạo ba nền tảng tương tự, tất cả đều là fork của Convex và có thêm chức năng hối lộ. Đó là:

Wombex: bản địa Mã thông báo WMX

Magpie: bản địa Mã thông báo MGP

Quoll: bản địa Mã thông báo QUO

Vì chức năng của cả ba về cơ bản là giống nhau nên phần sau đây sẽ chỉ giới thiệu Wombex, hiện có vị trí bị khóa lớn nhất.

7.1 wmxWOM

Khóa WOM trong Wombex, bạn có thể lấy wmxWOM theo tỷ lệ 1:1, và veWOM So sánh, các đặc điểm như sau:

Khóa vĩnh viễn: wmxWOM không thể được mở khóa vào WOM, tương đương với việc khóa vĩnh viễn WOM hoặc bàn giao vĩnh viễn WOM sang Wombex Thay thế wmxWOM.

Tách biệt doanh thu và quản trị: wmxWOM có nhiều thuộc tính doanh thu hơn veWOM, nhưng không có thuộc tính quản trị. Nó tương đương với việc giao WOM cho Wombex và Wombex đến Wombat để khóa veWOM, và quyền quản trị của nó được Wombex thu được và phân phối theo những cách khác, như được nêu chi tiết trong Phần 7.3 bên dưới.

Bạn có thể thoát bất cứ lúc nào: wmxWOM có thể được chuyển nhượng và giao dịch, đồng thời có thể được bán và trao đổi lấy WOM trên thị trường thứ cấp bất cứ lúc nào (giá là thường thấp hơn WOM), tương đương với việc có thể thoát ra bất cứ lúc nào. Thoát khỏi vị trí khóa. Nếu bạn muốn khóa WOM để đổi lấy wmxWOM, bạn cũng có thể trực tiếp mua wmxWOM với giá chiết khấu trên thị trường thứ cấp.

Thu nhập của wmxWOM được chia thành ba khía cạnh sau:

WMX Mã thông báo Phần thưởng: Nhận Wombex Native Mã thông báo Như một phần thưởng cho WMX, 2% trong tổng số tiền WMX sẽ được phân phối cho những người đặt cọc wmxWOM.

Phần thưởng thanh khoản: Có một cặp giao dịch wmxWOM/WOM trên Wombat. Nếu bạn cam kết wmxWOM với nhóm tiền tệ duy nhất của nó (cung cấp thanh khoản), bạn có thể nhận được phần thưởng thanh khoản .

Phân phối phần thưởng thanh khoản toàn nền tảng: Đặt cược wmxWOM có thể nhận được 5% tổng số tiền thưởng thanh khoản trên toàn nền tảng Wombex (chi tiết trong phần 7.2 bên dưới).

7.2 Phần thưởng thanh khoản

Người dùng cung cấp thanh khoản cho nhóm tiền tệ duy nhất của Wombat Sau đó, bạn có thể cam kết LP với Wombex và ngoài phần thưởng thanh khoản WOM cơ bản, bạn cũng sẽ nhận được phần thưởng WMX. Ngoài ra, bạn cũng có thể nhận được phần thưởng phần thưởng thanh khoản mà không cần khóa WOM.

Như đã đề cập trong Phần 6.3 ở trên, trong khi Wombat cung cấp thanh khoản cho nhóm tiền tệ duy nhất và đồng thời nắm giữ veWOM (WOM bị khóa), bạn có thể nhận được thanh khoản tiền thưởng thưởng, vị trí càng bị khóa thì tiền thưởng càng lớn, đây là mối quan hệ ràng buộc.

Trong Wombex, người dùng khóa WOM để đổi lấy wmxWOM và không có veWOM. Do đó, số lượng WOM mà người dùng khóa trong Wombex không có mối quan hệ ràng buộc với phần thưởng thanh khoản Giao thức Wombex giữ WOM bị khóa bởi tất cả người dùng nền tảng đối với Wombat để khóa thống nhất, sau đó bổ sung thống nhất tiền thưởng cho tất cả LP đã cam kết trên Wombex.

Điều này cũng có nghĩa là sau khi Wombat cung cấp thanh khoản cho nhóm tiền tệ duy nhất, người dùng có thể trực tiếp cầm cố LP trên Wombex và tận hưởng các lợi ích mà không cần khóa WOM. và không cần phải thường xuyên tăng số tiền khóa WOM theo cách thủ công để đảm bảo tiền thưởng, Wombat sẽ phân bổ đồng đều và đối xử bình đẳng với mọi người.

Trong số tất cả phần thưởng thanh khoản mà Wombex nhận được trên toàn bộ nền tảng, có tới 25% (hiện tại là 15,1%) sẽ được sử dụng làm phí nền tảng và phân bổ cho sau: Bên:

0,01%-0,2%: Phí gas được phân bổ cho người gọi Harvest để chi trả cho các hoạt động của giao thức, hiện là 0,1%.

0%-3%: được phân bổ cho nền tảng Wombex, hiện tại là 0%.

3%-10%: được phân bổ cho người đặt cược wmxWOM, hiện là 5%, trong WOM Mã thông báo phân phối hình thức. Mức độ thưởng thưởng thanh khoản trên Wombex có liên quan đến số lượng WOM bị khóa trong Wombex. Khuyến khích này có lợi cho việc tăng số lượng vị thế bị khóa.

5-15%: được phân bổ cho người đặt cược vlWMX (chi tiết trong phần 7.3 bên dưới), hiện là 10%, trong wmxWOM Mã thông báo phân phối hình thức.

7.3 vlWMX

Khóa bản địa của Wombex Mã thông báo WMX có thể nhận được vlWMX và thời gian khóa là 16 tuần. Ngoài việc thu phí nền tảng được đề cập trong Phần 7.2 ở trên, việc nắm giữ vlWMX cũng sẽ có được quyền quản trị, bao gồm không chỉ quyền quản trị các công việc của nền tảng Wombex mà còn cả quyền quản trị. quyền quản trị của veWMX do Wombex nắm giữ.

Tóm tắt về logic của Wombex:

Người dùng khóa vĩnh viễn WOM vào Wombex và nhận wmxWOM , được hưởng quyền thu nhập.

Wombex đưa WOM bị người dùng khóa vào vị trí khóa Wombat để lấy veWOM.

Phần thưởng thanh khoản do veWOM tạo ra được phân phối cho tất cả người dùng nền tảng và quyền quản trị được trao cho những người khóa WMX (người nắm giữ vlWMX), nghĩa là vlWMX có thể chuyển hóa Wombat. .

Nếu đủ WOM bị khóa vĩnh viễn trong Wombex để hầu hết các quyền biểu quyết (veWOM) do Wombex kiểm soát, thì vlWMX sẽ có thể kiểm soát giao thức cơ bản Tử cung.

7.4 Hối lộ

Như đã đề cập trong phần 6.5 ở trên, nhóm dự án xây dựng nhóm dựa trên Wombat Cần phải tăng trọng số phân phối phần thưởng thanh khoản trong nhóm của riêng bạn để thu hút nhiều thanh khoản hơn. Đối với họ, việc tự khóa một lượng lớn WOM để có được quyền biểu quyết là vô cùng tốn kém và việc hối lộ người dùng có quyền biểu quyết để thu hút phiếu bầu sẽ tiết kiệm chi phí hơn.

Trên Wombex, chủ sở hữu vlWMX có quyền biểu quyết là mục tiêu hối lộ của các bên dự án. Các bên tham gia dự án có thể đưa ra phần thưởng hối lộ trên Wombex và chủ sở hữu vlWMX. Người tham gia có thể nhận được phân phối những phần thưởng này sau khi bỏ phiếu.

Theo thống kê chính thức của Wombat, số tiền hối lộ tích lũy hiện tại trên ba nền tảng là khoảng 55.000 USD.

7.5 WOM War

WOM War, giống như CRV War, về cơ bản là về quản trị Cuộc đấu tranh Cho quyền lực. Hiện tại có ba nền tảng là Wombex, Magpie và Quoll có thể thực hiện quản trị meta trên Wombat. Họ đều đang nỗ lực khóa WOM nhiều hơn (nhiều cổ phiếu veWOM hơn) để đạt được nhiều hơn trong quản trị Wombat (WOM War). quyền được nói và để người bản xứ của họ Mã thông báo Có giá trị hơn.

Số cổ phần veWOM hiện tại (tức là cổ phần quyền quản trị) của ba nền tảng được hiển thị trong hình bên dưới. Ba nền tảng này chiếm 77,63% tổng số veWOM Trong số đó, Wombex chiếm ưu thế, chiếm 36,22%. Từ dữ liệu trong hình cũng có thể thấy rằng tỷ lệ phí bảo hiểm âm của tài sản tổng hợp WOM trên mỗi nền tảng đang ở mức cao. Trong số đó, tỷ lệ phí bảo hiểm âm của qWOM do Quoll ban hành cao tới 35%, tức là , 1 qWOM chỉ có thể đổi được 0,65 WOM.

08  Đội ngũ/Tài chính 

Nhóm cốt lõi 8.1

Người sáng lập: Alex Lee: Nhà giao dịch và kỹ sư blockchain có nhiều kinh nghiệm về tiền điện tử, quản lý dự án và quản lý danh mục đầu tư.

Twitter: https://twitter.com/definidude

Giám đốc công nghệ: Daniel Chan: Là người sớm ủng hộ tiền điện tử và kỹ sư blockchain, có nền tảng kinh doanh về DeFi, ngân hàng và doanh nghiệp xã hội.

Twitter: https://twitter.com/dna_clan2

Giám đốc Tiếp thị: Raymond Wong: Chuyên gia tiếp thị có nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tiền điện tử và tài chính truyền thống, chuyên vận hành và mở rộng dự án.

Twitter: https://twitter.com/Raywombatx

8.2 Chuyên gia tư vấn

h4>

Ông Duckbill: Người sáng lập Platypus Finance, người sớm ủng hộ lĩnh vực tiền điện tử, tập trung vào đổi mới thiết kế Mã thông báo Mô hình kinh tế.

Twitter: https://twitter.com/MrDuckbill

0xjun: Tiến sĩ Kang Nai Tiến sĩ Khoa học Máy tính tại Đại học Ernst & Young, chuyên về mật mã và bảo mật, tác giả của bài nghiên cứu Stablecoin 2.0.

8.3 Tài chính

Vào tháng 11 năm 2021, chúng tôi nhận được khoản đầu tư chiến lược từ Binance Labs.

Vào tháng 2 năm 2022, Wombat tham gia Chương trình ươm tạo nhà phát triển có giá trị nhất BSC (MVB IV) và nhận được Ngôi sao hàng tháng MVB.

Vào tháng 3 năm 2022, công ty đã hoàn thành vòng tài trợ Series A trị giá 5,25 triệu đô la Mỹ, do Animoca Brands và Hailstone Ventures dẫn đầu, với các nhà đầu tư tham gia bao gồm BNB Chain, TPS Capital, GSR, Zokyo, Lunar Station, Eureka Trading, Silverstone, Unanimous Capital và Daily Coin Research.

Vào tháng 4 năm 2022, một vòng tài trợ chiến lược mới đã được hoàn thành, với Shima Capital dẫn đầu khoản đầu tư và Jump Crypto và Wormhole tham gia.

09  Tóm tắt dự án 

9.1 Theo dõi

Đầu tiên, hãy nhìn vào Curve, đối tượng mà Wombat bắt chước.Là một DEX stablecoin/tài sản tổng hợp đa chuỗi, điểm nổi bật lớn nhất của Curve nằm ở mô hình kinh tế phức tạp, thu hút một lượng lớn thanh khoản thông qua cơ chế thu nhập và quản trị . , và cùng với các dự án trẻ hơn trong hệ sinh thái, chúng tôi đã xây dựng nên một đế chế khổng lồ. Là huyết thống của DeFi, Curve hỗ trợ một số lượng lớn các dự án nhóm súng máy. Hầu hết thanh khoản được người dùng thêm vào trong các nhóm súng máy như Yearn sẽ chảy vào Curve. Các nhóm súng máy chỉ xây dựng búp bê matryoshka trên đó, chồng lên nhau và khuếch đại thu nhập của Curve.

Wombat đang cố gắng tái tạo Curve trên BSC (cũng sẽ phát triển thành nhiều chuỗi trong tương lai) và đã ấp ủ ba giao thức tăng doanh thu (cũng các giao thức quản trị meta) và Thỏa thuận hối lộ) để đánh giá Convex, vốn đã có khuôn khổ sinh thái tương đối trưởng thành. Bước tiếp theo là xem liệu nó có thể thu hút một dòng thanh khoản lớn hay không, để các dự án tiền tệ ổn định khác nhau chọn xây dựng các nhóm trong Wombat , từ đó thúc đẩy việc quản trị toàn bộ hệ sinh thái. Giá trị, khiến WOM War thực sự xảy ra.

TVL hiện tại của Wombat là khoảng 50,7 triệu đô la Mỹ và khối lượng giao dịch ở mức hàng triệu đô la, là rất nhỏ. giá trị thị trường lưu hành thực tế cũng rất nhỏ, chỉ 5,42 triệu USD.

Từ góc độ của các đối thủ cạnh tranh, Curve hiện chưa mở rộng sang BSC, nhưng có một dự án fork được ủy quyền Ellipsis trên BSC, với TVL hiện tại khoảng 23,6 USD triệu. , khoảng một nửa Wombat. Hiện tại, cả hai chỉ là những kẻ mới bắt đầu mổ xẻ nhau và không gây ra nhiều mối đe dọa cho nhau.

Giải thích về phân nhánh được ủy quyền: Curve được xây dựng bằng ngôn ngữ Viper thay vì Solidity và giao thức phức tạp và khó phân nhánh. Curve ủy quyền cho Ellipsis sử dụng mã của nó dùng cho nĩa. Mã thông báo Một phần sẽ được airdrop cho người nắm giữ veCRV.

9.2 Nền tảng của Binance

Wombat đã nhận được khoản đầu tư từ Binance. Mã thông báo Về mặt phân phối, Binance chiếm lĩnh Mã thông báo 5% tổng nguồn cung, 15% cho các đối tác Binance (để tiếp thị) và 20% cho nhóm. Cả ba sẽ được mở khóa lần đầu tiên vào cuối tháng này. Số tiền được mở khóa là 40 triệu WOM, tức là xấp xỉ tổng lượng phát hành hiện tại. Một nửa số lượng (85,02 triệu WOM, bao gồm cả việc khóa) và gấp đôi lượng phát hành thực tế (38,53 triệu WOM).

So với hệ sinh thái Ethereum, BSC giống như một vương quốc tương đối khép kín, các giao thức chính thống như Aave và Curve chưa vào BSC, khiến cơ sở hạ tầng DeFi của BSC chỉ có Pancakeswap có khả năng hoạt động cao hơn, là không hoàn hảo về mặt stablecoin/cho vay/pool máy móc, v.v. Đặc biệt gần đây, SEC đã giáng một đòn mạnh vào BUSD, Binance cần phải nỗ lực trong cơ sở hạ tầng của BSC (đặc biệt là stablecoin). có thể có cơ hội trở thành một trong những dự án được Binance hỗ trợ.

Tóm lại, Wombat xứng đáng được quan tâm lâu dài.

Theo dõi Twitter chính thức của Bimeng @TokenMore @ETH28888  để thu được nhiều giá trị hơn.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia