《New York Times》 Bài báo đầy đủ: SBF hay LUNA - Kẻ thúc đẩy sụp đổ?

The New York Times

Đọc bài viết này mất 10 phút

SBF hoặc bị kết tội như là một "Người căn cước" vì "Thao túng thị trường"?

原文标题：《FTX 创始人 Sam Bankman-Fried 据说正面临市场操纵调查》

原文作者：Emily Flitter、David Yaffe-Bellany 和 Matthew Goldstein

原文翻译：Jordan，PANews

Ngày 11 tháng 11, FTX thông báo đệ đơn phá sản, sau đó SBF thông báo từ chức Tổng giám đốc FTX.

Nhưng bây giờ, SBF có thể phải đối mặt với một cáo buộc nữa — làm giá thị trường! Theo hai nguồn tin, Vụ Công tố Liên bang Manhattan Hoa Kỳ đã bắt đầu điều tra xem cựu Tổng giám đốc FTX Sam Bankman-Fried (SBF) và quỹ Alameda Research của ông có sử dụng các biện pháp giao dịch làm giá thị trường vào tháng Năm năm nay dẫn đến sụp đổ của TerraUSD và LUNA, tạo ra hiệu ứng domino và lan tỏa rồi cuối cùng dẫn đến phá sản của FTX.

SBF Có Phải Đang Đối Mặt với Một Cao Buộc Khác?

Hiện tại, cuộc điều tra liên quan đang ở giai đoạn sơ bộ, vì vậy chưa chắc chắn Công tố viên đã xác định SBF thực hiện hành vi không đúng đắn liên quan, và không biết thời điểm khởi đầu của việc Công tố viên điều tra các giao dịch TerraUSD và LUNA. Được biết, cuộc điều tra này sẽ là một phần trong quá trình rộng lớn hơn của cơ quan quản lý và thực thi pháp luật đối với SBF, cũng như sự chuyển dẫn của FTX hàng tỷ đô la từ nguồn vốn của khách hàng sang AlamedaResearch, cơ quan Thực thi Pháp luật Liên bang Hoa Kỳ và Ủy ban Chứng khoán Mỹ cũng đang tiến hành xem xét xem FTX chuyển tiền từ khách hàng sang AlamedaResearch có vi phạm pháp luật hay không.

Thêm vào đó, ba nguồn tin cho biết cơ quan thực thi pháp luật Hoa Kỳ đã bắt đầu điều tra về phòng chống rửa tiền ngay cả khi FTX sụp đổ vài tháng trước, tin tức này được tờ Bloomberg tiết lộ đầu tiên, báo cáo cho biết các cơ quan thực thi mong muốn biết khách hàng của FTX là ai, liệu họ đã báo cáo cho cơ quan thực thi về bất kỳ hoạt động bất hợp pháp tiềm ẩn nào, cũng như các hoạt động giao dịch tiền điện tử ngoại quốc khác.

Trong một bản tuyên bố, SBF cho biết, ông không biết về "bất kỳ hành vi làm giá thị trường nào, và ông cũng không bao giờ có ý định tham gia vào làm giá thị trường", và bổ sung rằng: "Theo kiến thức của tôi, tất cả các giao dịch đều được thực hiện cho mục đích đầu tư hoặc bảo vệ". Đến nay, Đại diện Vụ Công tố Nhà Trắng New York từ chối phát biểu về tình hình điều tra có liên quan, và đại diện của công ty FTX cũng không đáp ứng được yêu cầu phát biểu ngay lập tức.

Ở Mỹ, việc cá nhân cố ý tham gia hoạt động thị trường nhằm làm tăng giảm giá tài sản - còn gọi là thao túng thị trường, là hành vi phạm tội nghiêm trọng, điều này có nghĩa là SBF sẽ phải đối mặt với một cơn bão pháp lý gay gắt hơn.

Alameda Research hoặc Nhà thúc đẩy đằng sau lệnh bán lớn về TerraUSD

TerraUSD là một loại tiền ổn định mới, khác biệt so với các loại tiền ổn định khác, giá trị của TerraUSD không được hỗ trợ trực tiếp bằng đô la mà thông qua một tập hợp phức tạp của các thuật toán từ một loại token khác là LUNA để duy trì giá trị cố định. Người tham gia giao dịch trong hệ sinh thái kỹ thuật số có thể tạo ra LUNA, giá của nó sẽ tự động điều chỉnh dựa trên cơ chế cung cấp thanh khoản. Terra bù đắp độ không ổn định của TerraUSD bằng cách phát hành token LUNA. Nếu TerraUSD cao hơn một đô la, có cơ hội arbitrages, đốt LUNA, cung cấp thêm TerraUSD. Nếu TerraUSD thấp hơn một đô la, cũng có cơ hội arbitrages, tạo ra LUNA và đốt TerraUSD.

Một người hiểu biết về hoạt động thị trường cho biết, vào tháng năm nay, một số thị trường địa phương chính (bao gồm sàn giao dịch, cùng với các cá nhân tạo điều kiện cho việc mua bán giữa các bên) đã phát hiện lượng lớn lệnh “bán” đổ vào TerraUSD, các lệnh này có số lượng giao dịch tương đối nhỏ nhưng tốc độ đặt lệnh rất nhanh.

Kết quả, sự tăng đột ngột của lệnh bán TerraUSD đã đưa hệ thống vào tình trạng quá tải, vì là khó khăn để tìm ra lệnh "mua" phù hợp trong thị trường ngay lập tức. Trong tình huống bình thường, bất kỳ lệnh mua nào không được thực thi sẽ được kết hợp với lệnh bán có giá thấp hơn, tuy nhiên, nếu các lệnh linger mà không có sự kết hợp trong thời gian dài hơn, chúng sẽ có khả năng làm giảm giá của TerraUSD, do mối quan hệ cố định giữa TerraUSD và LUNA, kết quả là giá LUNA giảm mạnh.

Đến lúc này, nguyên nhân chính xác về việc giá của TerraUSD và LUNA giảm sâu trước đây vẫn chưa có câu trả lời, nhưng theo người hiểu biết về hoạt động thị trường, phần lớn các lệnh bán TerraUSD đến từ một nguồn duy nhất - công ty giao dịch mã hóa của SBF Alameda Research, vì công ty đó đặt cược giảm giá của LUNA.

Nếu giao dịch đánh giảm của Alameda Research diễn ra theo dự định, giảm giá LUNA có thể mang lại lợi nhuận béo bở. Tuy nhiên, điều mà Alameda Research có lẽ chưa ngờ đến là hệ sinh thái TerraUSD-Luna đã suy vong hoàn toàn, sự suy vọng này mang lại tác động lan rộng đến toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, với nhiều công ty tiền điện tử nổi tiếng phá sản, vốn hóa thị trường tiền điện tử đã bị xóa sổ tới 1 nghìn tỷ đô la.

Được gọi là "giết một ngàn tự thương tám trăm," phản ứng dây chuyền sự cố của LUNA cuối cùng đã dẫn đến sự sụp đổ của Đế chế kinh doanh của SBF. Theo một nguồn tin cung cấp thông tin, vào tháng 11 năm 2021, Giám đốc điều hành của Alameda Research, Caroline Ellison, cho biết với nhân viên của mình rằng, mặc dù sự kiện LUNA đã gây ra hỗn loạn trên thị trường, khoản vay được cung cấp cho Alameda Research đã được thu hồi. Lúc đó, Caroline Ellison còn nói rằng Alameda Research đã sử dụng quỹ khách hàng của FTX để thanh toán, nhưng trong tương lai, việc họ muốn cho vay tiền có thể sẽ không dễ dàng như vậy nữa (có thể ngụ ý rơi vào khủng hoảng thanh khoản).

Có thể nói Alameda Research thực sự là đôi bên nguyên nhân của sự sụp đổ của TerraUSD và LUNA? SBF có thể bị trừng phạt nặng vì tội danh gian lận thị trường không? Hãy chờ xem.