Xem xét lại bong bóng khi thị trường bong bóng: Bong bóng được kiểm soát có thể làm nên lịch sử

Tiêu đề gốc: " Xem lại bong bóng khi thị trường đã bong bóng: Bong bóng được kiểm soát có thể làm nên lịch sử"

Tác giả gốc: Byrne Hobart, Nhà văn tài chính và công nghệ, nhà đầu tư, nhà tư vấn

Bản tổng hợp gốc: Leo Young , ChainNews

Giá tài sản tăng mạnh, nhà đầu tư trở nên giàu có, chỉ trích bong bóng thị trường sẽ trở thành vũ khí của FOMO: Bao dung người khác để trở nên giàu có Đơn giản nhất Cách để làm điều này là cho rằng sự giàu có là phần thưởng cho sự ngu ngốc của họ.

Khi bong bóng vỡ và giá giảm, nhiều ý kiến khác nhau nối tiếp nhau, quan điểm của những người đi trước đã được xác minh và nhiều người từng trải qua nó có nhiều thời gian hơn để nói về câu chuyện của chính họ Cựu nhân viên của các công ty như Enron, Theranos, Long-Term Capital Managpent, Countrywide Financial cũng có thời gian đứng ra lên tiếng, họ càng có động lực kể với phóng viên về quá khứ mà không cần phải làm việc.

Mặc dù "bong bóng" thường mang hàm ý xúc phạm, nhưng đôi khi một mức độ bong bóng nhất định có thể có tác động tích cực đến thế giới. Bong bóng là niềm tin phi lý được chia sẻ vào một tương lai tốt đẹp hơn...điều này không chỉ thúc đẩy các nhà đầu tư tăng giá tài sản mà còn thúc đẩy các doanh nhân cùng nhau xây dựng một tương lai tưởng tượng. (Một nghĩa khác của “bong bóng” trong xã hội học là “lớp bảo vệ bộ lọc”, một rào cản chống lại những lời chỉ trích không liên quan gì đến sự thật, cho phép những người tin tưởng khẳng định rằng họ đúng trước mọi bằng chứng bên ngoài. Tình trạng này không hoàn toàn đúng trùng hợp ngẫu nhiên. .)

Bong bóng điện thoại thông minh đầu tiên không được phản ánh trong giá cổ phiếu. Apple tin rằng một thiết bị kết nối Internet màn hình cảm ứng đầy đủ tính năng sẽ chỉ có giá vài trăm đô la và được hàng triệu người tiêu dùng. Mỗi người sẽ có một chiếc. Khi Apple thiết kế iPhone, niềm tin của họ hoàn toàn được hỗ trợ bởi thực tế. Ví dụ: thiết bị màn hình cảm ứng beta đầu tiên của họ rất cồng kềnh (cuốn sách "Giải mã iPhone" mô tả phiên bản beta nội bộ đầu tiên của iPhone là "một thiết bị cỡ bàn làm việc với một máy chiếu và một tờ giấy trắng"). có thể bỏ vào túi quần). Nhưng nó đã nhanh chóng được cải tiến và trở thành như ngày nay.

Khả năng đạt được danh mục sản phẩm hữu ích nhất định càng thấp thì kết quả cuối cùng sẽ càng đáng ngạc nhiên. Bất kỳ tổ chức nào thực hiện loại nghiên cứu và/hoặc phát triển chuyên sâu này đều đang cố gắng thuyết phục nhóm của họ rằng, mặc dù khó khăn nhưng mỗi bước đều là một bước hướng tới thành công. Điều này có thể giải thích bí quyết chiến thắng được ca ngợi rộng rãi của Apple từ một góc độ khác: họ không chỉ muốn các sản phẩm mới gây chú ý mà còn không muốn những người không lạc quan về tương lai của màn hình cảm ứng đưa ra bất kỳ phản hồi thực tế và sâu sắc nào cho họ. đội iPhone.

Điều này cũng giúp giải thích tại sao các dự án mất nhiều thời gian, ưu điểm không chỉ là bạn có thể nhận được phản hồi hiệu quả mà còn tránh được những phản hồi không hợp lệ.

Nếu năm người chúng tôi ở cùng phòng mỗi ngày, cách duy nhất để khiến một tín đồ thực sự nỗ lực hướng tới một mục tiêu dường như không thể đạt được là dành cho anh ấy và những người khác. những tín đồ chân chính để những tín đồ sống chung với nhau.

Sức mạnh của bong bóng có ở khắp mọi nơi

Sức mạnh của bong bóng cũng đã được chứng minh ở nhiều nơi khác lĩnh vực. Trong chính trị, nhiều phong trào thành công đã trải qua thời gian dài bị che khuất và thậm chí bị đàn áp. Hầu hết những người kế thừa các chính phủ xã hội chủ nghĩa ở Đông Âu đều trải qua sự đàn áp và bỏ tù. Tại Hoa Kỳ, chủ nghĩa tân bảo thủ và lý thuyếttiền tệhiện đại (trong hoàn cảnh lỏng lẻo hơn) từ lâu đã nằm ngoài quyền lực, chờ đợi thời cơ để phát triển các ý tưởng của mình.

Nhưng lòng trung thành này có cái giá phải trả nhất định: một khi đã cam kết, bạn càng gặp nhiều khó khăn, bạn càng khó thay đổi quan điểm - có nghĩa là bạn sẽ sẵn sàng Nhảy vào nó mà không yêu cầu bất cứ điều gì.

Sức mạnh bong bóng này thậm chí còn áp dụng cho các mối quan hệ cá nhân. Mua cổ phiếu trên Amazon hoặc Pets.com vào năm 2000 là sự đánh cược vào sự phát triển của chúng trong mười năm tới, và việc kết hôn là sự đánh cược vào tình cảm của bạn dành cho ai đó trong vòng 50 năm tới. Đây đều là những điều lớn lao, hoàn toàn không có hành vi phi lý duy tâm.

Trong các bong bóng khác, sự phi lý là một cơ chế điều phối. Đó là cách một người yêu cầu người khác thực hiện kế hoạch một cách nghiêm túc và những thành tựu bất ngờ có thể đạt được nhờ một nhóm nhỏ gồm những người đặc biệt trung thành và phi lý trí.

Quản lý kỳ vọng về bong bóng có nghĩa là trở thành một người du hành thời gian thận trọng

Về bong bóng Trọng tài chủ yếu tập trung vào lĩnh vực tài chính. Một lý do cho điều này là tài chính liên quan đến việc nắm giữ nhiều loại tài sản để phản ánh tiềm năng của dòng tiền trong tương lai và để có hồ sơ chi tiết. Một nền kinh tế tập trung nhiều vào các giao dịch có những sai sót, nhưng về mặt lịch sử ở đây có sự giàu có; có rất nhiều điều có thể thấy đằng sau những giao dịch mua và bán này.

Mặc dù chúng tôi không cách nào biết được mọi chi tiết hoạt động của Công ty South Sea vào thời điểm đó, cũng như không biết được suy nghĩ thực sự của ban lãnh đạo lúc đó , bao nhiêu người trong chúng ta đã sử dụng nó Hồ sơ chi tiết về số lượng cổ phiếu đã được mua bằng tiền và nguồn tiền. (Các nghiên cứu hồi cứu như thế này cho thấy phụ nữ được hưởng lợi nhiều hơn nam giới trong bong bóng bùng nổ cách đây ba trăm năm. Những nghiên cứu này rất hữu ích trong việc chỉ ra mối liên hệ giữa giá tài sản với thế giới thực, mặc dù IPO và các phương pháp huy động vốn khác cao hơn giá cổ phiếu còn cho mọi người biết một điều gì đó quan trọng sắp xảy ra, là tín hiệu kêu gọi mọi người phát triển các hoạt động kinh doanh liên quan.)

Thị trường tài chính đã học được bài học từ bong bóng và sự phi lý. Có những lợi ích khác cho mọi người: Nó khuyến khích mọi người ghi lại suy nghĩ của mình. Biên bản ghi nhớ đầu tư là tài liệu có giá trị, đặc biệt khi được chứng minh là sai. Bởi vì có những hồ sơ chứng minh các khoản đầu tư cụ thể ở mức giá cụ thể và có nhiều giả định về cách chúng có thể mang lại lợi nhuận đáng kể trong tương lai. Vì vậy, một bản ghi nhớ đầu tư tốt là một loại khoa học viễn tưởng dự đoán tương lai - không phải là không thể, vì robot, diễn đàn trực tuyến, tiền điện tử, vũ khí hạt nhân, du hành vũ trụ và các công nghệ khác đã được mô tả trong khoa học viễn tưởng từ rất lâu trước khi chúng được phát triển.

Đôi khi, khoa học viễn tưởng dường như đã lỗi thời. "Star Trek" và "Star Wars" đều có máy tính, nhưng trong thế giới của họ Định luật Moore được áp dụng cho tàu vũ trụ, và sự trì trệ trong phát triển tàu vũ trụ từ năm 1970 đến năm 2010 chính là máy tính. Những dự đoán của Star Trek về tương lai cũng đúng một phần: hàng hóa hữu hình trở nên rẻ, với giá cả và tốc độ giao hàng của Amazon nhanh chóng tiệm cận với những nhà sản xuất bản sao. Nhưng những người khác có thể không đúng. Những người lạc quan đã mua Amazon vào năm 2000 cuối cùng sẽ thu được lợi nhuận đáng kể. Nhưng ngay cả khi nó được mua thì đó chỉ là may mắn thuần túy và không ai có thể tưởng tượng rằng giá trị của Amazon đến từ AWS chứ không phải các mặt hàng vật chất. (Trước đây đã từng có những người mơ mộng như vậy. Điểm hấp dẫn của ARPANET thời kỳ đầu là nó mở ra khả năng sử dụng các máy tính và chương trình mạnh hơn chứ không chỉ truy cập thông tin. Điều này ít nhất cũng chỉ ra hướng đi của điện toán đám mây.)

Trên thực tế, huy động tiền là một hình thức du hành thời gian theo thống kê, mang tiền từ tương lai về hiện tại với một mức giá phải trả. Nhưng các hình thức du hành thời gian công nghệ khác có thể mang lại sản phẩm tương lai cho mọi người vẫn chưa được biết đến. Do đó, quản lý kỳ vọng bong bóng có nghĩa là trở thành một nhà du hành thời gian thận trọng và đảm bảo rằng tương lai phù hợp nhất có thể với tầm nhìn. Các công ty tham gia du hành thời gian sẽ không bị phá sản do thiếu tiền mặt hoặc tự đẩy mình vào rắc rối.

Làm thế nào để định giá một bong bóng?

Bong bóng cũng có thể mang lại lợi ích trực tiếp hoặc ít nhất là tác động lan tỏa tích cực: bong bóng viễn thông những năm 1990 đã sản xuất ra cáp quang giá rẻ và khi thế giới đã sẵn sàng. Gặp gỡ YouTube và sợi quang phát huy tác dụng. Ngay cả bong bóng nhà ở cũng có tác động tích cực: nó mang lại nguồn cung nhà ở. Bởi vì các tài sản mới được tiêu chuẩn hóa cao nên chúng có thể được đào tạo tốt về dữ liệu cho thuật toán “iBuying” - một trường hợp hiếm hoi về bong bóng công nghệ thấp dẫn đến kết quả công nghệ cao. Nhưng dù vậy, mọi người vẫn luôn có một câu hỏi về giá cả: Làm sao nhận biết khi thị trường quá nóng?

Cuộc tranh luận về định giá bong bóng thường được tóm tắt như một câu hỏi về việc đóng khung. Cụ thể, có khoảng hai hình thức:

Câu hỏi xu hướng này có thể kéo dài bao lâu: Liệu chúng ta đã chán hội nghị truyền hình hay nó sẽ dần thay thế hội nghị truyền hình? người liên lạc? Video click để xem sẽ chiếm thị phần từ TV hay thay thế hoàn toàn TV (mở rộng thị trường)?

Nếu một xu hướng chỉ là thoáng qua thì sự tăng trưởng hiện tại của công ty chỉ là sự thăng trầm trước khi sụp đổ. Cổ phiếu thương mại điện tử đã có một năm tuyệt vời vào năm 1999, và Beanie Babies cũng vậy, và cần phải có sự đánh giá để xác định xu hướng nào sẽ tiếp tục. Nhưng do sức mạnh của lãi suất kép, một xu hướng kéo dài lâu hơn tưởng tượng một chút có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng.

Vấn đề kinh tế sản phẩm và vòng phản hồi: Nếu một công ty tung ra thành công một sản phẩm thì có nghĩa là sản phẩm tiếp theo cũng sẽ thành công?

Bất chấp những nỗ lực hết mình của công ty mẹ, "Angry Birds" và "Candy Crush Saga" vẫn phải chật vật để tiếp tục là bom tấn ăn khách sau bom tấn đầu tiên. Biến một bộ phim ăn khách thành một loạt bộ phim ăn khách là điều khó khăn, mặc dù Disney coi mô hình này là khoa học. Mỗi khi Amazon thêm một danh mục, sẽ có người dùng mua danh mục này và sau đó người bán sẽ cung cấp các danh mục cập nhật. Mỗi khi Google thực hiện điều chỉnh, sẽ có những cách mới để kiếm tiền từ các cú nhấp chuột nhưng nó cũng sẽ nâng cao nhiều khả năng tìm kiếm hơn. Facebook Marketplace là một hình thức kiếm tiền và mang đến cho người mua và người bán nhiều lý do hơn để đăng nhập mỗi ngày; hóa ra trò chơi gây nghiện nhất trên Facebook là Nhiệm vụ thiết bị "Tập thể dục giá cả phải chăng" , Tôi chơi nó hàng ngày.

Sử dụng bong bóng như thế nào?

Có hai điều có thể giết chết một công ty trong thời kỳ bong bóng, đó là lạc quan quá mức và không muốn lạc quan quá mức. Những người theo chủ nghĩa hiện thực phá sản trong bong bóng vì các đối thủ cạnh tranh có được động lực và cuối cùng bắt chước và vượt qua họ. Nhưng lập luận hoàn toàn mua vào bong bóng cũng sẽ thất bại vì các công ty ngây thơ sẽ khó tồn tại khi hoàn cảnh thay đổi. Bây giờ nhìn vào Amazon, lý do họ làm tốt như vậy là vì lý thuyết của họ luôn phát triển.

Một cách để tránh thất bại là xây dựng doanh nghiệp của bạn dựa trên việc phát triển những mốt nhất thời trong tương lai thay vì giải quyết các vấn đề hiện tại.

Ở đỉnh điểm của sự lạc quan, một số công ty sẽ có xu hướng công bố các sản phẩm ý tưởng để thu hút các nhà đầu tư và tạo khoảng cách với các đối thủ cạnh tranh. Hai là tiếp tục phát triển “sản phẩm tàng hình” – sản phẩm sẽ gây náo loạn thị trường một khi ra mắt nhưng sẽ không được công khai cho đến khi ra mắt. Việc tiết lộ bí mật lần đầu không thu hút được nhà đầu tư, một khi bất ngờ đã có hiệu lực, nhà đầu tư tin rằng họ có xác suất thắng cao hơn ngay cả khi không nhìn thấy triển vọng thành công.

Việc tung ra các sản phẩm vô hình khai thác những khía cạnh lành mạnh nhất của bong bóng: một nhóm nhỏ gồm những người có quan điểm khác nhau về tương lai của thị trường là những người duy nhất có thể xây dựng tương lai nhưng thông báo trước Các thông số kỹ thuật của sản phẩm sẽ mở rộng tín dụng hơn là thiết lập tín dụng. Có tầm nhìn công khai và lộ trình bí mật cho tương lai của sản phẩm là một lợi thế trong việc huy động vốn và thu hút nhân tài (Tôi đã phỏng vấn một số công ty mà tôi không chỉ muốn tham gia mà còn tò mò về hoạt động kinh doanh của họ).

Tầm nhìn tương lai của công ty có thể sai hoặc việc thực hiện nó có thể sai. Nhưng đây không chỉ là tinh thần kinh doanh mà còn là khoa học viễn tưởng. Tham gia vào bong bóng không chỉ là tinh thần kinh doanh mà còn là nghệ thuật. Ngay cả khi những câu chuyện đó có thể không thành hiện thực thì khoa học viễn tưởng vẫn là một tác phẩm nghệ thuật hay.

Bản gốc văn bản Liên kết

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia