Con quay hồi chuyển: một stablecoin thuật toán mới với nhóm dự trữ riêng

Tiêu đề gốc: "Những cách mới để chơi DeFi丨Tìm hiểu về Gyrscope, một stablecoin thuật toán mới có quỹ dự trữ"

Nguồn gốc: Babbitt

Vào ngày 23 tháng 2, dự án thuật toán stablecoin Gyrscope Protocol đã công bố ra mắtmạng thử nghiệm alpha.

Con quay hồi chuyển là một thiết kế stablecoin mới tương tự như con quay hồi chuyển thực sự và vẫn ổn định khi môi trường xung quanh thay đổi.

Nếu tài sản trong khoản dự trữ mất giá trị và người dùng đổi Đô la Gyroo lấy tài sản dự trữ cơ bản, Gyrograph sẽ gặp phải "ma sát". Việc sử dụng hoặc tiêu thụ khoản dự trữ sẽ khiến stablecoin trở nên “không ổn định”, giống như một con quay hồi chuyển trong thực tế, vòng quay của đĩa quay chậm lại và độ ổn định giảm. Nhưng điều quan trọng là, giống như một con quay hồi chuyển trong đời thực có thể được sạc lại để khôi phục tốc độ quay, con quay hồi chuyển có thể tăng dự trữ thông qua lợi suất dự trữ cao và dòng tiền ổn định chảy vào để khôi phục sự ổn định.

Giới thiệu cơ chế của Con quay hồi chuyển

Dự trữ Con quay hồi chuyển là một danh mục đầu tư phù hợp với mọi thời tiết và không chỉ có rủi ro về giá được đa dạng hóa, đồng thời cũng có rủi ro về đối tác, kiểm duyệt và quản lý được đa dạng hóa. Làm như vậy sẽ duy trì đề xuất giá trị ban đầu của DeFi.

Con quay hồi chuyển cần nhiều thứ hơn là chỉ dự trữ. Nó sử dụng vòng lặp chênh lệch giá khép kín ở mặt thuận: nếu giá tăng cao hơn tỷ giá hối đoái cố định, nhiều stablecoin có thể được đúc và bán trên thị trường, với số tiền thu được sẽ được đưa vào dự trữ.

Nếu giá giảm xuống dưới mức cố định, mọi thứ sẽ trở nên phức tạp hơn. Con quay hồi chuyển sử dụng một vòng lặp chênh lệch giá tương tự nhưng được kiểm soát chặt chẽ hơn để hỗ trợ các chốt.

Nếu giá trị dự trữ có thể bao gồm 100% nguồn cung stablecoin (trong hầu hết các trường hợp thì phải như vậy), vòng lặp chênh lệch giá này là vô hạn. Stablecoin có thể được mua trên thị trường và đổi lấy tài sản dự trữ trị giá 1 đô la.

Nếu giá trị dự trữ giảm xuống dưới 100% nguồn cung stablecoin, thì động lực giữa người dùng và nhà đầu cơ sẽ hỗ trợ cho tỷ giá cố định.

Thiết kế kinh tế để bảo vệ các chốt

Con quay hồi chuyển được thiết kế đặc biệt để ngăn chặn các cuộc tấn công đầu cơ vào các chốt.

Đầu tiên, trong thời kỳ khủng hoảng, lợi ích của người dùng là chờ mua lại thay vì bán với giá thấp hơn mệnh giá. Bằng cách chờ đợi, người dùng sẽ nhận được tỷ giá hối đoái thuận lợi hơn. Ngược lại, điều này làm cho bất kỳ cuộc tấn công cơ hội nào ít có lợi hơn.

Cốt lõi của thiết kế này là trò chơi kinh tế.

Người dùng hình thành niềm tin vào giá trị cơ bản của stablecoin. Những niềm tin này dựa trên giá trị của khoản dự trữ cũng như sự chấp nhận và sử dụng stablecoin. Nhưng những gì những người tham gia thị trường khác (v.v.) nghĩ cũng ảnh hưởng đến niềm tin của người dùng. Con quay hồi chuyển làm hài hòa những niềm tin này. Vì giá trị của khoản dự trữ có thể được quan sát trên chuỗi và các quy tắc quản trị về cách sử dụng khoản dự trữ cũng minh bạch và rõ ràng, nên những người dùng hợp lý có thể dễ dàng đưa ra quyết định duy trì mỏ neo hoặc phá bỏ mỏ neo, vì họ chỉ có thể làm như vậy nếu họ đứng về phía đa số sẽ thắng.

Cuối cùng, với lượng dự trữ đủ lớn và mức độ chấp nhận stablecoin đủ lớn, giá trị của stablecoin sẽ ổn định ở mức 1 USD trong nhiều điều kiện thị trường. Mặc dù chốt có thể bị phá vỡ trong những trường hợp khắc nghiệt, nhưng theo thiết kế, dự trữ khó có thể cạn kiệt trong ngắn hạn và trung hạn và cuối cùng dự trữ sẽ phục hồi miễn là hệ sinh thái tiền điện tử có thể phục hồi.

Các vấn đề với các stablecoin khác

Không giống như các stablecoin không giám sát hiện có, Gyrscope Tính ổn định của không phụ thuộc vào nhu cầu sử dụng đòn bẩy.

Hãy lấy Đại làm ví dụ. Sự ổn định của Dai phụ thuộc vào các cơ chế cân bằng nhu cầu đòn bẩy với nhu cầu về Dai, cũng như cơ chế thanh toán bù trừ cho thị trường có nhu cầu thanh khoản. Nhược điểm chính của phương pháp này là những stablecoin như vậy có thể rơi vào bẫy chết khi thanh khoản hoặc nhu cầu đòn bẩy cạn kiệt, chẳng hạn như năm 312. Ngoài ra, khi Dai phát triển, nó ngày càng phụ thuộc vào khả năng thay thế của USDC, điều này giải thích cho sự ổn định tương đối gần đây của nó.

Hãy nói về các stablecoin được lưu ký (chẳng hạn như USDC), có nguy cơ bị đóng cửa. Việc chuyển tiền có thể bị tạm dừng và người dùng chỉ có thể trao đổi stablecoin lấy tiền pháp định thông qua các ngân hàng/khu vực pháp lý cụ thể, không phải tất cả người dùng đều có thể làm như vậy.

Có các thiết kế stablecoin khác, chẳng hạn như Basis Cash và Empty Set Dollar (trước đây cũng là NuBits), dựa vào việc các nhà đầu cơ tiếp tục đặt cược vào nguồn cung tiền. sự phát triển. Ngoài ra, các giao thức này phân phối tất cả số tiền thu được từ các đợt phát hành mới cho các nhà đầu cơ khác.

Tính năng của con quay hồi chuyển

Trong thực tế, rất khó để tái tạo chức năng của một ngân hàng trung ương duy trì tỷ giá cố định trên chuỗi. Việc duy trì tỷ giá cố định thường đòi hỏi nguồn lực tài chính và quyền lực mềm của một quốc gia. Những tài nguyên như vậy không tồn tại trong DeFi và bộ công cụ có sẵn cũng nhỏ hơn. Mặc dù đã có một số nỗ lực được thực hiện để đạt được mục tiêu này nhưng những nỗ lực này vẫn chưa giải quyết được những thách thức về thiết kế của việc tập trung hóa.

Có hai thách thức chính trong việc duy trì điểm neo trên chuỗi. Trước hết, tài sản gắn với stablecoin (chẳng hạn như đô la Mỹ) không thể được giữ trực tiếp trên chuỗi. USD có thể được các ngân hàng trung ương dự trữ và tài sản dự trữ có sẵn trong DeFi có rủi ro cao hơn. Thứ hai, do tính chất minh bạch, có thể lập trình và giả ẩn danh của blockchain, các cuộc tấn công đầu cơ vào các chốt có thể được thực hiện nhanh chóng, có khả năng gây mất ổn định tiền tệ một cách nhanh chóng.

Con quay hồi chuyển giải quyết vấn đề đầu tiên bằng cách thiết kế các khoản dự trữ sao cho các rủi ro trong khoản dự trữ được phân loại cẩn thận. Con quay hồi chuyển giải quyết vấn đề thứ hai bằng thiết kế AMM mới. Để biết thêm thông tin, hãy xem Sách trắng‌.

Tại sao thế giới cần stablecoin không giám hộ

Chúng tôi mong đợi điều đó, ngoài khả năng đầu cơ sử dụng, Có hai nhóm người dùng chính có thể hưởng lợi từ Con quay hồi chuyển.

Đầu tiên, các doanh nghiệp tiền điện tử bản địa sẽ có thể sử dụng Con quay hồi chuyển để quản lý quỹ mà không cần phải phụ thuộc hoàn toàn vào cơ sở hạ tầng ngân hàng hoặc các loại tiền ổn định khác có nguy cơ tập trung hóa.

Thứ hai, các stablecoin không được kiểm soát, không bị kiểm duyệt sẽ hữu ích cho các hộ gia đình có thị trường không ổn định và khu vực địa lý không ổn định. Nó cung cấp một phương tiện lưu trữ giá trị, cung cấp một lựa chọn tiết kiệm, giảm khả năng mất giá đáng kể và có thể tránh được những hạn chế của chính phủ đối với dòng vốn hoặc các biện pháp tịch thu của chính phủ.

Tiến độ dự án

Con quay hồi chuyển sẽ phát triển phiên bản Con quay hồi chuyển V1 đầy đủ chức năng cho mạng chính Được xem xét và sẽ được phát hành trong những tháng tới.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia