Tổng quan hiện tượng khai thác thanh khoản năm 2020: Tiềm năng vẫn còn và nhiệt dư chưa hề giảm

Tiêu đề gốc: "Inside Yield Farming 2020: Xu hướng là gì?"

Nguồn gốc: Hackernoon

Bản dịch gốc: 0x13

Vào năm 2020, sự gia tăng của hoạt động khai thác thanh khoản đã nhanh chóng quét qua ngành công nghiệp tiền điện tử và trở thành khái niệm nền tảng của DeFi vào năm 2020 và có thể vượt xa phạm vi này. Cơn sốt bắt đầu với Complex, dự án đầu tiên triển khai cơ chế đầu tư này vào tháng 6/2020. Mặc dù khai thác thanh khoản vẫn là một chiến lược khá thích hợp nhưng mức độ phổ biến của nó đang tăng lên.

Các chuyên gia từ Công ty Phát triển Phần mềm Platinum đã phân tích tình hình khai thác thanh khoản hiện tại. Sau đây là nhịp điệu của Báo cáo BlockBeats và biên dịch:

Khai thác thanh khoản là gì?

Khai thác thanh khoản là một cách mới để người dùng kiếm thu nhập thụ động trong hệ sinh thái DeFi, về cơ bản là sử dụng khoản nắm giữ tiền điện tử hiện có của họ để tạo ra nhiều tiền điện tử hơn.

Khai thác thanh khoản hoạt động như thế nào? Trước hết, trong số những người tham gia khai thác thanh khoản, người dùng được gọi là Nhà cung cấp thanh khoản (LP), người thêm tài sản tiền điện tử của mình vào hợp đồng thông minh (nhóm thanh khoản) trên nền tảng DeFi nhất định. Đối với điều này, họ được thưởng dưới dạng mã thông báo.

Hiện tại, việc khai thác thanh khoản thường được thực hiện trên chuỗi khối Ethereum và tiêu chuẩn ERC-20 của nó vì Phần thưởng thường thuộc về Hệ sinh thái Ethereum cũng vậy. Tuy nhiên, điều này có thể thay đổi trong tương lai khi nhu cầu khai thác thanh khoản tăng lên. Đến một lúc nào đó, xu hướng khai thác thanh khoản này sẽ chuyển sang các blockchain khác và sẽ được hỗ trợ bởi các loại blockchain khác.

Khai thác thanh khoản như một chiến lược đầu tư đã thành công nhờ nền tảng Hợp chất và hệ thống phân phối mã thông báo quản trị COMP của họ. Hệ thống này cung cấp Người cho vay phức hợp và nhà cung cấp thanh khoản có lãi suất cao. Trước khi chương trình đi vào hoạt động vào tháng 6 năm 2020, Composite Energy là ứng dụng DeFi lớn thứ hai bị khóa trong các hợp đồng thông minh của nó. Trong vòng một ngày kể từ khi bắt đầu khai thác, Hợp chất đã vượt qua Maker DAO, với mã thông báo COMP trở thành mã thông báo DeFi lớn nhất theo vốn hóa thị trường.

Nhiều giao thức DeFi đã noi gương Hợp chất và đưa canh tác năng suất vào hệ sinh thái của riêng họ. Chẳng hạn như Yearn.Finance, Curve.Finance, Synthetix, Balancer và Sushi.

Không giống như chiến lược gửi tiền DeFi thông thường, chỉ cung cấp 10% sản lượng mỗi năm, người dùng tham gia khai thác thanh khoản mong đợi lợi nhuận cao hơn. Lúc đầu, hầu hết người dùng khai thác thanh khoản đều được hứa hẹn APY cao tới 100%. Tuy nhiên, có rất nhiều sự phức tạp và rủi ro lớn đằng sau việc khai thác thanh khoản. Để tìm kiếm lợi nhuận siêu cao, người dùng thường cần thường xuyên chuyển tiền của mình từ giao thức DeFi này sang giao thức DeFi khác. Ngược lại, điều này đòi hỏi kỹ năng phân tích sâu sắc, theo dõi liên tục và phản ứng nhanh với mọi thay đổi trên thị trường, dù là nhỏ nhất.

Sau khi phân tích nhiều nguồn phân tích về thị trường tiền điện tử và DeFi, Platinum ở đây lập biểu đồ về quá trình khai thác thanh khoản Các đặc điểm chính của mỏ – khối lượng sản xuất và APY, mô hình hành vi của những người chơi chính, xu hướng nổi bật và các tín hiệu cần thiết cần chú ý.

Tổng quan về thị trường khai thác thanh khoản

Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, tính đến ngày 3 tháng 10 năm 2020, tổng giá trị khóa của nhóm thanh khoản của dự án khai thác thanh khoản đã vượt quá 4,9 tỷ USD. Tổng giá trị bị khóa trên toàn bộ thị trường DeFi là 10,94 tỷ USD. Điều này có nghĩa là gần một nửa sản lượng bị khóa trong DeFi có liên quan đến khai thác thanh khoản.

Xếp hạng doanh thu nền tảng khai thác thanh khoản

Tại thời điểm viết bài, năm nền tảng khai thác thanh khoản chính như sau:

Uniswap: Đã khóa Tổng giá trị (TVL) đạt 1,7 tỷ USD. Tùy thuộc vào nhóm và cặp tiền điện tử, APY dao động từ 23,82% (ETH/WBTC) đến 33,85% (ETH/DAI). Tuy nhiên, tổn thất vô thường là rất cao.

Đường cong: Tổng số tiền bị khóa trong pool cũng vượt quá 1 tỷ USD. APY của Curve Inc. thấp hơn đáng kể so với Uniswap Inc., giảm từ 5,80% mỗi năm xuống 15,99%.

Sushi: TVL được định giá gần 310 triệu USD, trong khi APY dao động từ 17,07% đến 109,24% đáng kinh ngạc (đối với sự kết hợp YAMv2-ETH). Giống như Uniswap, tổn thất nhất thời rất cao.

Yearn.Finance: Tổng giá trị của nó gần bằng 1/3 Curve và Uniswap, ở mức khoảng 300 triệu USD. Lợi suất hàng năm cho người dùng Yearn.Finance dao động từ 0,05% (mã thông báo aLINK) đến 13,29% (TrueUSD stablecoin).

Harvest: Pool này có tổng giá trị bị khóa là 170 triệu USD. Lợi suất hàng năm 23,04% - 106,82%.

Mức độ phổ biến của khai thác thanh khoản

Theo một cuộc khảo sát khai thác thanh khoản do Coingecko thực hiện từ tháng 8 đến tháng 9 năm 2020, 23% số người được hỏi đã tham gia khai thác thanh khoản trong 60 ngày qua (tức là từ tháng 7 đến tháng 8). Đây là bằng chứng rõ ràng về sự chuyển đổi của hoạt động khai thác lợi nhuận từ một hiện tượng thích hợp sang một chiến lược đầu tư ổn định được người dùng tiền điện tử áp dụng rộng rãi.

Từ góc độ địa lý, hầu hết người tham gia đến từ Châu Âu (31%), Châu Á (28%) và Bắc Mỹ (18%). Sự phân bổ này hoàn toàn hợp lý vì các khu vực cụ thể này là động lực chính cho phong trào tiền điện tử và DeFi.

Động lực và chiến lược khai thác thanh khoản là rõ ràng đối với các mã thông báo quản trị được cung cấp bởi giao thức khai thác thanh khoản. Mã thông báo quản trị là những đồng tiền cung cấp cho người nắm giữ quyền tác động đến các quyết định về giao thức, phát triển sản phẩm và lộ trình, ảnh hưởng đến những thay đổi cơ bản trong các thông số quản trị. Tuy nhiên, nghiên cứu của Coingecko cho thấy hầu hết người dùng khai thác thanh khoản không quan tâm đến quản trị hoặc bản thân dự án – mối quan tâm chính của họ là tài sản và lợi nhuận.

Như trong hình, đại đa số người được hỏi tin rằng lợi ích của họ là động lực chính để tham gia khai thác thanh khoản năng suất cao; 54% người dùng có ý định sử dụng quyền nắm giữ dài hạn; trong khi 32% được thúc đẩy bởi thu nhập và bán. Chỉ có 11% quan tâm đến các cơ hội quản trị.

Nhận thức về rủi ro của người dùng khai thác thanh khoản

Khai thác thanh khoản mang lại lãi suất cao, giúp chiến lược đầu tư này mang lại lợi nhuận cho cả nhà đầu tư và nhà đầu cơ. Đồng thời, có những rủi ro rất lớn liên quan đến phương pháp này, rất giống với những rủi ro trong thời kỳ bùng nổ ICO năm 2017.

Các loại rủi ro tập trung phổ biến trong khai thác thanh khoản

Tấn công giao thức. Tài sản mà chủ sở hữu cho vay được “lưu trữ” trong giao thức (hợp đồng thông minh), là một phần mềm. Tin tặc luôn tìm kiếm những cách mới để khai thác lỗ hổng trong mã và đánh cắp tiền điện tử.

Thao túng thị trường tiền điện tử. Khi người dùng cho vay tiền điện tử bằng cách thêm nó vào bất kỳ giao thức nào và sau đó mượn lại, về cơ bản, họ sẽ khuếch đại nhu cầu về mã thông báo đó, khiến giá của nó tăng lên.

Chiến lược phức tạp. Chúng tôi đã phác thảo rằng để tối đa hóa lợi nhuận, người dùng khai thác thanh khoản thường di chuyển tài sản của họ từ ứng dụng DeFi này sang ứng dụng DeFi khác. Bất kỳ sai sót nào cũng có thể khiến người dùng mất tất cả lợi nhuận thu được cho đến nay.

Quy định hệ thống. Token bảo mật, DeFi và tiền điện tử là chủ đề tranh luận bất tận giữa chính phủ và các tổ chức tài chính. Lập trường của họ và các chính sách họ áp dụng có thể quyết định thành công hay thất bại trong việc khai thác thanh khoản và thậm chí cả trong thị trường tiền điện tử.

Điều đáng lo ngại là mặc dù cách tiếp cận nói chung là thận trọng nhưng một tỷ lệ lớn người dùng vẫn chưa hiểu rõ những rủi ro liên quan đến khai thác năng suất . Họ coi trọng lợi nhuận cao hơn tất cả. Đặc biệt, 40% số người được hỏi không biết cách kiểm tra hợp đồng thông minh để tìm lỗ hổng bảo mật hoặc tín hiệu lừa đảo và gần một phần ba (33%) không biết mất mát tạm thời nghĩa là gì.

Người dùng có kế hoạch tiếp tục khai thác thanh khoản

Lợi nhuận cao là động lực chính để thu hút các nhà đầu tư và nhà đầu cơ vào thị trường khai thác thanh khoản. Đồng thời, phí gas cao và nhiều rủi ro trong mạng Ethereum có thể ngăn cản những người chơi nhỏ hoặc thiếu kinh nghiệm. Giả định này có đúng không?

Theo kết quả khảo sát, mặc dù có nhiều rắc rối và nguy hiểm tiềm ẩn nhưng hầu hết đều tham gia DeFi (70 % số người được hỏi) rất hy vọng sẽ tiếp tục khai thác, trong khi 25% vẫn còn hoài nghi. Điều này có nghĩa là chỉ 5% người tham gia tuyên bố rõ ràng rằng họ dự định ngừng tham gia khai thác năng suất.

Đầu tư mạo hiểm vào DeFi

Khai thác thanh khoản được kỳ vọng sẽ trở thành tia hy vọng trong lĩnh vực DeFi, mở rộng quy mô của ngành và thu hút vốn tài chính cũng như những người chơi mới tham gia vào lĩnh vực này. Các nhà đầu tư mạo hiểm từ Thung lũng Silicon đã bày tỏ sự quan tâm.

Để đưa ra một vài ví dụ, Michael Anderson, người đồng sáng lập Framework Ventures, bày tỏ lo ngại về Chainlink (vốn ra mắt vào năm 2017 với tư cách là nhà đầu tư Thiên thần) và Synthetix (đã đầu tư 3,8 triệu USD và mua 5 triệu mã thông báo SNX vào năm 2019) đã đầu tư.

ParaFi Capital là quỹ VCl ở Thung lũng Silicon tập trung vào phân quyền bằng cách đầu tư 4,5 triệu USD vào giao thức cho vay nguồn mở Aave Tài chính và blockchain. Tính đến hôm nay, Aave là một trong những giao thức cho vay DeFi hàng đầu trên thế giới. Tính năng chính và sáng tạo nhất của nền tảng này là "khoản vay nhanh", cho phép người dùng vay tiền nhanh chóng và dễ dàng mà không cần bất kỳ sự đảm bảo nào. Aave cũng đã tích hợp với Uniswap, trở thành giao thức DeFi đầu tiên hỗ trợ Tether.

Có nhiều giao thức khác đã nhận được đầu tư trong năm 2019-2020, bao gồm cả giao thức Injective, đã huy động được 2,8 triệu đô la Mỹ $; FinNexus huy động được số tiền không được tiết lộ; Hedget huy động được 0,5 triệu đô la Mỹ; Alpha5 huy động được 1,5 triệu đô la Mỹ; Serum huy động được 1 triệu đô la Mỹ..., v.v., vô số trường hợp tài trợ.

Tình trạng phát triển phần mềm DeFi

Như Khi DeFi ngày càng phổ biến (tăng 10.000% từ quý 2 năm 2019 đến quý 3 năm 2020), ngày càng có nhiều công ty dịch vụ tài chính tìm cách sử dụng blockchain và rời xa kiến trúc tài chính truyền thống để hướng tới hệ sinh thái phi tập trung. Ngược lại, điều này tạo ra nhu cầu cao đối với các nhà cung cấp dịch vụ và nền tảng như vậy—các công ty CNTT thuê ngoài có khả năng xây dựng và cung cấp các giải pháp DeFi phức tạp cấp doanh nghiệp.

Thị trường phát triển DeFi vẫn chưa trưởng thành và rất dễ giải thích lý do tại sao. Các công ty blockchain cần phải có kiến thức sâu rộng và kinh nghiệm đa diện trong việc xây dựng các sàn giao dịch phi tập trung và các sản phẩm DApp, token hóa, triển khai các giao thức không giám sát, quản lý tài sản DeFi, v.v.

Bây giờ, bạn có thể nghĩ rằng không thể tìm được đối tác có khả năng xây dựng các giải pháp DeFi. Tuy nhiên, những nhà cung cấp như vậy vẫn có thể thực hiện được. Antier Solutions, DeFi Solutions, Technoloader và tất nhiên là Công ty phát triển phần mềm Platinum.

Tóm tắt

Hãy tóm tắt những điểm chính :

Khai thác thanh khoản là một chiến lược đầu tư có lợi nhuận cao (APY lên tới 100%), trong quản trị COMP Đồng xu đã trải qua sự cường điệu cực độ sau khi ra mắt theo cách này. Ở một khía cạnh nào đó, mức độ phổ biến của khai thác năng suất tương tự như cơn sốt ICO năm 2017.

Tổng giá trị bị khóa của nhóm thanh khoản trong các dự án khai thác thanh khoản đã gần vượt quá 5 tỷ USD, do đó, việc khai thác thanh khoản có thể sẽ phát triển hơn nữa. Hiện tại, các nền tảng chính để khai thác thanh khoản bao gồm Uniswap, Curve, Sushi, Yearn.Finance và Harvest.

Khai thác thanh khoản không còn là hiện tượng chỉ được một nhóm nhỏ người dùng biết đến. Nó đang dần trở thành một chiến lược đầu tư được áp dụng rộng rãi trong số những người nắm giữ tiền điện tử. Hầu hết nông dân đến từ Châu Âu, Châu Á và Bắc Mỹ.

Mặc dù việc khai thác thanh khoản thường liên quan đến mã thông báo quản trị nhưng người dùng ít quan tâm đến quản trị và biểu quyết hơn. Lợi nhuận cao vẫn là lý do chính khiến họ tham gia khai thác thanh khoản.

Khai thác thanh khoản mang đến những rủi ro lớn liên quan đến tin tặc, quy định và sự phức tạp về mặt chiến lược tổng thể. Nó yêu cầu người dùng cung cấp thanh khoản phải có kinh nghiệm, phản ứng nhanh và nhạy cảm với mọi thay đổi. Tuy nhiên, một tỷ lệ lớn người dùng vẫn chưa được thông tin đầy đủ về những rủi ro liên quan.

Khung lợi nhuận vẫn ở đây. Để tìm kiếm tiềm năng lợi nhuận khổng lồ, hầu hết người dùng không có ý định từ bỏ việc khai thác thanh khoản trong tương lai.

Nhu cầu khai thác thanh khoản ngày càng tăng đã thu hút các nhà đầu tư mạo hiểm đến với nền tảng DeFi. Các công ty như Synthetix, Chainlink, Aave, Injective Protocol, v.v. đã nhận được vốn đầu tư mạo hiểm.

Thị trường dành cho các công ty phát triển phần mềm DeFi vẫn chưa hình thành, mặc dù đã tồn tại những đối thủ cạnh tranh mạnh.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia