Hiểu biết đơn giản về khai thác thanh khoản của DeFi

Tiêu đề gốc: "Hiểu biết đơn giản về Khai thác thanh khoản trong DeFi"

Nguồn gốc: Blue Fox Notes

Compound đã ra mắt mã thông báo quản trị COMP vào ngày 15 tháng 6 trong vòng chưa đầy một Một tháng kể từ khi khai thác thanh khoản được giới thiệu, khai thác thanh khoản đã trở thành chủ đề nóng nhất trong giới tiền điện tử và ngày càng có nhiều dự án triển khai hoạt động khai thác thanh khoản của riêng mình.

Sau đây là giải thích ngắn gọn về Blue Fox Notes, bài viết phù hợp cho người mới đọc.

Sự bùng nổ của hoạt động khai thác thanh khoản

· Hiệu ứng khai thác hỗn hợp

Khai thác thanh khoản phức hợp ban đầu đã hình thành hiệu ứng hút nước tương tự như một lỗ đen nhỏ. Theo văn bản của Blue Fox Notes, tổng số tiền gửi trên Hợp chất đã vượt quá 1,39 tỷ đô la Mỹ, tăng khoảng 10 lần so với 20 ngày trước và tổng số khoản vay vượt quá 770 triệu đô la Mỹ, tăng khoảng 30 lần so với thời điểm hiện tại. Cách đây 20 ngày, số người gửi tiền là 30.616, số người vay là 30.616, con số lên tới 4.248. Trong vòng chưa đầy một tháng, những thay đổi thật đáng kinh ngạc.

(Tổng số tiền gửi tổng hợp hiện tại và tổng số khoản vay, Nguồn: Hợp chất)

Ngoài ra, tính thanh khoản của Hợp chất sau việc khai thác được giải phóng, hiệu ứng lan tỏa của nó cũng rất rõ ràng. Ví dụ: giao dịch stablecoin của Curve đã tăng vọt; một ví dụ khác là vài ngày trước, Hợp chất đã thay đổi quy tắc phân bổ khai thác, điều này trực tiếp dẫn đến nhu cầu về DAI tăng vọt. Đây là những tác động trực tiếp của Hợp chất đến vòng tròn DeFi.

· Tính thanh khoản của Balancer đã tăng đáng kể

Balancer là dự án thứ hai triển khai khai thác thanh khoản gần đây, sau Hợp chất. Tính thanh khoản của nó đã tăng từ dưới 20 triệu USD vào ngày 5 tháng 6 lên 140 triệu USD vào ngày 5 tháng 7, tăng khoảng 7 lần trong một tháng, khiến nó trở thành dự án DEX có tính thanh khoản cao nhất hiện nay. cũng đang tăng trưởng nhanh chóng Đánh giá từ khối lượng giao dịch trong tuần qua, nó đã được xếp hạng trong top ba, chỉ đứng sau Uniswap và Curve, và nó tiếp tục tăng.


(Khối lượng giao dịch hàng ngày của Balancer7 được xếp hạng trong số ba DEX hàng đầu, Nguồn: DuneAnalytics)

· Có rất nhiều trên đường

Ngoài chuyển động của Hợp chất và Cân bằng Ngoài khai thác giới tính còn có khai thác của Curve, Bancor, Thorchain, mStable, bzx, Kava, v.v. Hoạt động khai thác trên toàn bộ không gian DeFi đang lan rộng và nhiều hoạt động khác đang được triển khai. Đánh giá từ xu hướng chung, việc khai thác thanh khoản chắc chắn sẽ quá nóng, một số cá voi thậm chí không giữ lại mã thông báo đã khai thác sau khi khai thác mà bán trực tiếp để chốt lợi nhuận.

Khai thác thanh khoản DeFi là gì?

· Trước hết, DeFi là gì?

DeFi trong tiếng Anh là Tài chính phi tập trung, là tài chính phi tập trung hoặc tài chính phân tán. Chúng là những sản phẩm chạy trên chuỗi công khai (chẳng hạn như Ethereum). Những sản phẩm này có logic hoạt động không thể bị giả mạo, thường được gọi là hợp đồng thông minh không thể bị giả mạo.

Tại sao nó nên chạy trên các chuỗi khối như Ethereum? Thay vì phát triển riêng các sản phẩm tài chính để cung cấp dịch vụ cho người dùng? Bởi vì các chuỗi công khai như Ethereum bao gồm hàng nghìn nút, mỗi nút duy trì các bản ghi và mã trạng thái mạng giống nhau. Tất cả các giao dịch và trạng thái của nó cần phải đạt được sự đồng thuận, không một nút nào có thể tùy ý thay đổi lịch sử và trạng thái của các giao dịch, cũng như không thể tùy ý thay đổi mã hợp đồng. Việc vận hành các sản phẩm tài chính trên chuỗi công khai có nghĩa là nó không thể bị giả mạo, đồng thời, nó không được phép và mọi người đều có thể tham gia. Đây là lý do tại sao DeFi là một phần của tài chính mở. Cuối cùng, nó có thể kết hợp và có thể được xây dựng, kết nối và kết hợp dựa trên các sản phẩm tài chính này, điều này dẫn đến việc tạo ra nhiều cải tiến khác nhau, đó là lý do tại sao các thuật ngữ như DeFi Lego thường xuất hiện.

Tuy nhiên, xét theo thực tế hiện tại, do chi phí gas trên Ethereum cao và các rào cản kỹ thuật như quản lý ví, số tiền nhỏ Hầu như không thể có được lợi nhuận tốt từ việc khai thác. Từ góc độ này, việc khai thác thanh khoản DeFi hiện tại không thể được coi là tài chính toàn diện hoặc tài chính mở thực sự vì nó có ngưỡng tài chính và kỹ thuật tương đối cao. Đây là điều mà các chuỗi công khai tiếp theo và các sản phẩm DeFi chạy trên chúng cần phải được nâng cấp liên tục để giải quyết.

Vì DeFi chạy trên chuỗi công khai nên nó không cần cấp phép, không thể giả mạo và có thể tổng hợp, nghĩa là bất kỳ ai, mọi người đều có thể tham gia và thực hiện các hoạt động tài chính như cho vay và kinh doanh. Nhìn chung, DeFi là một lĩnh vực hoàn toàn mới.

· Thứ hai, khai thác thanh khoản là gì?

Việc khai thác thanh khoản hiện tại của DeFi chủ yếu là một sản phẩm diễn ra trên chuỗi khối Ethereum. Các sản phẩm DeFi cung cấp tính thanh khoản để kiếm thu nhập. Nói một cách đơn giản, bạn có thể khai thác bằng cách gửi một số tài sản mã thông báo nhất định. Lý do tại sao nó được gọi là khai thác theo thuật ngữ ngành khai thác Bitcoin. Khai thác thanh khoản trên Hợp chất chủ yếu bao gồm các hoạt động như gửi mã thông báo hoặc cho vay mã thông báo, từ đó nhận được phần thưởng là mã thông báo quản trị COMP. Mã thông báo COMP thể hiện quyền quản trị của giao thức Hợp chất. Người nắm giữ COMP có thể bỏ phiếu để xác định hướng đi của giao thức Hợp chất. Nếu hoạt động kinh doanh Hợp chất có giá trị thì COMP có giá trị quản trị tự nhiên.

Khai thác thanh khoản trên Balancer cung cấp tính thanh khoản cho nhóm mã thông báo giao dịch, chẳng hạn như nhóm BAL-WETH. Để cung cấp tính thanh khoản, các nhà cung cấp thanh khoản có thể gửi tiền Mã thông báo BAL và WETH theo một tỷ lệ nhất định (chẳng hạn như 80:20), sau đó nhận được mã thông báo BAL và phí giao dịch liên quan theo các quy tắc nhất định.

Nói tóm lại, khai thác thanh khoản chủ yếu kiếm thu nhập bằng cách cung cấp tài sản mã thông báo.

Có thể thu được lợi ích gì từ việc khai thác thanh khoản?

Thu nhập từ khai thác thanh khoản bao gồm mã thông báo quản trị, phí giao dịch, v.v. Khai thác thanh khoản có thể thu được thu nhập thụ động chỉ bằng cách gửi mã thông báo, nhưng nếu bạn muốn có thu nhập cao hơn thì cần phải quản lý. Tỷ lệ hoàn vốn là khác nhau giữa các giao thức khác nhau, thậm chí giữa các thị trường tiền tệ khác nhau hoặc nhóm mã thông báo của cùng một giao thức. cũng rất khác nhau.

Lợi ích của việc khai thác thanh khoản phụ thuộc vào nhiều yếu tố, do số lượng token được phát hành trong mỗi khoảng thời gian (hàng ngày hoặc hàng tuần) Nó về cơ bản là cố định và thu nhập chủ yếu phụ thuộc vào giá của mã thông báo phần thưởng, trọng số của chính thanh khoản (được xác định bởi hệ số tác động) và tỷ lệ trong tổng thanh khoản. Giá của token Hợp chất từng vượt quá 330 đô la Mỹ, nhưng hiện tại nó đã giảm xuống còn 186 đô la Mỹ. Các mức giá khác nhau ảnh hưởng trực tiếp đến năng suất khai thác, đồng thời, khi tổng tiền gửi và tổng khoản vay ở các thị trường tiền tệ khác nhau tăng lên, lợi nhuận khai thác cũng tăng lên. Bị pha loãng do tính thanh khoản ngày càng tăng; Hợp chất ban đầu sử dụng lãi suất cho vay ở các thị trường tiền tệ khác nhau làm cơ sở quan trọng cho việc phân bổ của mình, nhưng hiện đã loại bỏ yếu tố này. Điều này có tác động chuyển hướng lớn đến dòng tài sản trên thị trường tiền tệ. Trước đây, BAT có lãi suất cho vay cao nhất, dẫn đến tính thanh khoản của BAT trên Hợp chất cao nhất. Giờ đây, sau khi thay đổi các quy tắc, nó đã kích thích đáng kể nhu cầu về stablecoin DAI.

(Điều chỉnh quy tắc phân bổ hợp chất, Nguồn: Hợp chất)

Balancer cũng có trải nghiệm tương tự và giá BAL đã vượt quá Vào ngày 20 tháng 12 sau khi niêm yết Đồng đô la Mỹ hiện đang dao động quanh mức 11 đô la Mỹ và BAL có mức phân bổ cố định là 145.000 mỗi tuần. Vì vậy, khi giá BAL là 20 đô la Mỹ và 10 đô la Mỹ, tác động đến thu nhập khai thác thanh khoản là rất lớn. Hiện tại, trong Balancer, có sự khác biệt về trọng số phần thưởng token BAL của các nhóm thanh khoản khác nhau. Ví dụ: một số nhóm token có trọng số là 1, trong khi những nhóm khác chỉ có trọng số 0,08, điều này sẽ dẫn đến sự khác biệt đáng kể trong phân phối BAL. Thông qua việc thiết lập yếu tố ảnh hưởng này, nó sẽ có tác dụng định hướng đối với dòng tiền và việc trao trọng số cao hơn cho các nhóm mã thông báo chất lượng cao với nhu cầu trao đổi mạnh hơn sẽ có lợi cho sự phát triển tích cực của chúng.

Tính đến thời điểm Blue Fox Notes viết, tổng thanh khoản được cung cấp trên Balancer vượt quá 150 triệu đô la Mỹ và BAL được phân bổ hàng năm đạt 7.558.418 . Ngoài thu nhập từ token BAL, nhóm thanh khoản trên Balancer cũng có thể thu được phí giao dịch, nhưng hiện tại tỷ trọng thu nhập từ phần này không lớn.

Tối đa hóa lợi nhuận từ khai thác thanh khoản

Khai thác thanh khoản có thể tối đa hóa lợi nhuận thông qua các hoạt động có đòn bẩy, nhưng tất nhiên, nó cũng mang lại rủi ro lớn hơn. Người dùng có thể hoạt động trong cùng một giao thức hoặc trên nhiều giao thức.

Ví dụ: trên Hợp chất, vì nó thưởng cho cả người cho vay và người đi vay nên điều này cho phép người dùng tận dụng đòn bẩy. Người dùng gửi DAI, sau đó cho vay DAI, sau đó gửi DAI, rồi cho vay DAI... Hiện có khoảng 170 triệu DAI trên thị trường và ngày nay số tiền gửi DAI trên Hợp chất đã lên tới 568 triệu đô la Mỹ, với tổng số tiền vay và cho vay tới 517 triệu USD. Tất nhiên, điều này cũng mang lại rủi ro lớn hơn.

(Tổng số tiền gửi và tổng số tiền vay của DAI trên Hợp chất tăng mạnh trong hai ngày, Nguồn: Hợp chất)

Ngoài ra, người dùng cũng có thể hoạt động trên nhiều giao thức, chẳng hạn như cho vay mã thông báo trên Hợp chất và sau đó cung cấp tính thanh khoản cho Balancer. Nếu thu nhập trên Balancer và Hợp chất vượt quá thu nhập trên Hợp chất , Lãi suất cho vay sẽ có lãi.

Siphon khai thác thanh khoản

· Cân bằng nội bộ

Khi ngày càng có nhiều giao thức cung cấp tính thanh khoản Với hoạt động khai thác, tiền sẽ chảy vào những nơi có lợi nhất và tối đa hóa việc sử dụng tài sản trên các giao thức khác nhau. Đầu tiên là đạt được sự cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận trong giao thức và cuối cùng là đạt được sự cân bằng giữa các giao thức DeFi khác nhau. Cuối cùng, trạng thái cân bằng sẽ được hình thành với thế giới bên ngoài.

· Hút tiền bên ngoài

Tất nhiên, điều quan trọng hơn không phải là sự cạnh tranh giữa các giao thức DeFi, mà là việc hút tiền từ bên ngoài hệ sinh thái, chẳng hạn như từ CEX, quỹ tổ chức, v.v. Nó chưa lớn nhưng đang diễn ra và tốc độ ngày càng tăng.

Rủi ro khi khai thác thanh khoản

Khai thác thanh khoản có thể kiếm được lợi nhuận cao, đặc biệt là trong giai đoạn đầu, nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Rủi ro ở đây bao gồm rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro oracle, rủi ro thiên nga đen, v.v. Một khi rủi ro lớn xảy ra, nó có thể dẫn đến tổn thất lớn, làm giảm lợi nhuận.

Ngoài ra, với dòng tiền ngày càng nhiều, nó có thể bước vào giai đoạn quá nóng, khi lợi nhuận khai thác không thể duy trì và bong bóng Một khi nó bị hỏng, nó có thể dễ dàng dẫn đến tổn thất tài sản. Một trong những mục đích của việc khai thác thanh khoản là đạt được sự phân cấp của token. Đây cũng là một cơ chế phân phối token để cho phép nhiều người hơn tham gia vào quá trình phát triển giao thức. Tuy nhiên, không phải tất cả những người tham gia đều là người dùng có nhu cầu thực sự. . Ví dụ: hiện tại có bao nhiêu người dùng Hợp chất có nhu cầu vay thực sự? Lợi ích tương lai của những người tham gia khai thác thanh khoản và giao thức có nhất quán không? Tác động sẽ ra sao khi thu nhập từ khai thác thanh khoản không còn bền vững?

Tóm lại, dành cho những người mới muốn tiến hành khai thác thanh khoản hoặc đầu tư vào mã thông báo quản trị, ngoài việc nhận được lợi nhuận cao. Ngoài ra, chúng tôi phải được chuẩn bị để kiểm soát rủi ro.

Liên kết gốc: https://mp.weixin.qq.com

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia