Deutsche Bank: Rủi ro chính trị của SpaceX bị đánh giá quá cao, việc nguồn cung năng lực tính toán thắt chặt lại đẩy doanh thu công ty tăng cao

Tin tức BlockBeats, ngày 8 tháng 11, báo cáo nghiên cứu mới nhất của Deutsche Bank chỉ ra rằng thị trường đã đánh giá quá cao đáng kể lo ngại về việc SpaceX đối mặt với sự trả đũa chính trị sau bầu cử giữa kỳ, ngân hàng này duy trì xếp hạng "Mua" và giá mục tiêu 250 USD. Deutsche Bank cho rằng các hợp đồng cốt lõi của SpaceX đều được ký kết với các cơ quan hành pháp liên bang như NASA, Lực lượng Không gian, không gian can thiệp của Quốc hội rất hạn chế, và hầu hết các lĩnh vực kinh doanh hiện không có nhà cung cấp thay thế khả thi. Ngay cả khi SpaceX và Tesla tìm cách sáp nhập, Quốc hội cũng không có quyền trực tiếp ngăn chặn, chỉ có thể trì hoãn thông qua thủ tục điều trần. Rủi ro gần đây thực sự đáng chú ý đến từ lập trường cứng rắn của Thống đốc đắc cử Texas đối với trung tâm dữ liệu, nhưng điều này nhiều khả năng dẫn đến giám sát chặt chẽ hơn chứ không phải cấm toàn diện. Do phần lớn năng lực tính toán của SpaceX vào năm 2027 sẽ được triển khai bên ngoài Texas, tác động ngắn hạn là hạn chế, nhưng kế hoạch mở rộng từ năm 2028 trở đi có thể chuyển hướng sang Louisiana và các nơi khác do không chắc chắn.

Báo cáo của Deutsche Bank tiếp tục đưa ra một logic ngược: nếu chính sách Texas khiến việc mở rộng năng lực tính toán tổng thể của Mỹ chậm lại, SpaceX ngược lại có thể hưởng lợi. Do xây dựng năng lực tính toán nhanh hơn và chi phí thấp hơn so với đối thủ, đồng thời hợp đồng đám mây mới có điều khoản hủy trong 90 ngày, SpaceX có thể linh hoạt nắm bắt không gian tăng giá khi giá giao ngay tăng. Nếu nguồn cung năng lực tính toán toàn ngành bị hạn chế, SpaceX có khả năng tăng giá đáng kể, từ đó thúc đẩy doanh thu và EBITDA tăng lên.

Về sự không chắc chắn chính sách của Texas, Musk gần đây cho biết "trung tâm dữ liệu trong không gian hiện nay trông khá hấp dẫn". Deutsche Bank chỉ ra rằng khả năng tái sử dụng của Starship sẽ là chìa khóa để mở khóa tính kinh tế của trung tâm dữ liệu quỹ đạo, dự báo cơ sở đến cuối năm 2029 quy mô triển khai có thể đạt 500 megawatt. Về hoạt động phóng, do phê duyệt quản lý thuộc trách nhiệm của FAA liên bang, Thống đốc Texas không thể can thiệp trực tiếp, nhưng có thể tăng khó khăn cho việc mở rộng Starbase thông qua quyền sử dụng đất và giấy phép cấp bang.