Phân tích: Logic phục hồi chu kỳ của BTC khó có thể lay chuyển, thua lỗ và hoảng loạn đã được giải phóng đầy đủ

Tin tức BlockBeats, ngày 8 tháng 11, nhà phân tích thị trường Murphy đã đăng bài thảo luận "Liệu BTC có quay lại thị trường gấu không". Ông viện dẫn tỷ lệ lãi lỗ đã thực hiện động lượng (RPLR-M) chỉ ra rằng, chỉ số này trong điều kiện thực thể quan sát các giai đoạn tỷ lệ lãi lỗ tăng tốc hoặc giảm tốc, giúp nhận diện điểm ngoặt xu hướng. Nhìn ở chu kỳ lớn, có giá trị tham khảo nhất là vùng đỏ hoặc vùng xanh kéo dài bao lâu, đỉnh đường xanh có giảm dần không, và đáy đường đỏ có thu hẹp không. Thông thường giai đoạn đầu thị trường gấu đáy đường đỏ thấp nhất, cho thấy thua lỗ đang tăng tốc. Sau đó giá lại tạo đáy mới, nhưng đáy bắt đầu thu hẹp, nghĩa là đợt giảm mới không còn tạo ra được mức bán tháo hoảng loạn tương đương, cho đến khi cuối cùng "chuyển xanh", quá trình này chính là một chu kỳ thị trường gấu trọn vẹn. Giai đoạn 2018-2019 quá trình này kéo dài khoảng 14 tháng, giai đoạn 2021-2023 khoảng 13 tháng, chu kỳ này đã kéo dài khoảng 11 tháng. Xét về độ dài thời gian, cũng như biểu hiện đáy đường đỏ thu hẹp sau khi chạm đáy giai đoạn đầu, đã trải qua đủ dài thua lỗ và hoảng loạn, phù hợp với tiêu chuẩn thị trường gấu chu kỳ.

Murphy nhấn mạnh, trong quá khứ chỉ cần "chuyển xanh" bước vào vùng B, chưa từng có tiền lệ quay lại vùng A, lặp lại một chu kỳ thị trường gấu. Vùng B tuy đôi khi có "chuyển đỏ" gián đoạn, nhưng thường thời gian ngắn, và đi kèm đỉnh đường xanh giảm dần, tức là gia tốc lợi nhuận giảm. Do đó với lo ngại chứng khoán Mỹ sụp đổ sẽ khiến BTC lại tạo đáy mới, nhà phân tích không bi quan đến vậy.

Nhà phân tích còn chỉ ra, hiện tại tương quan giữa BTC và chứng khoán Mỹ đã đạt 0,8, gần mức cao nhất từ năm 2020, theo quy luật hồi quy trung bình, đến một ngưỡng tới hạn nhất định tương quan thường sẽ giảm xuống. Nếu dài hạn chỉ là "chứng khoán Mỹ tăng BTC giảm, chứng khoán Mỹ giảm BTC cũng giảm", người nắm giữ dài hạn dựa vào đâu tiếp tục nắm giữ khoảng 14 triệu BTC thay vì đổi hết sang chứng khoán Mỹ, logic này dài hạn cũng không thông. Rome không xây trong một ngày, tuy trải qua sóng gió, nhưng mỗi lần giải phóng hoảng loạn, chuyển tay chip và phục hồi niềm tin, đều đang tích lũy sức mạnh cho xu hướng giai đoạn tiếp theo. Tất nhiên, quy luật lịch sử không có nghĩa tương lai chắc chắn lặp lại, bất định vĩ mô vẫn còn, BTC cũng có thể xuất hiện biến động dữ dội ngoài dự kiến, nhưng ít nhất theo dữ liệu hiện tại, chưa thấy bằng chứng đủ để lật ngược sự phục hồi chu kỳ này.