Người đào Bitcoin bước vào giai đoạn "đầu hàng": Chi phí sản xuất đảo ngược, lực lượng tính toán và giá cổ phiếu đều chịu áp lực

Tin tức BlockBeats, ngày 11 tháng 2, ngành khai thác Bitcoin đã bước vào giai đoạn khó khăn, thu nhập đơn vị sức mạnh tính bằng đã giảm xuống mức lịch sử khoảng 35 đô la/PH. Do ảnh hưởng của sự sụt giảm mạnh trên thị trường, giá Bitcoin đã giảm hơn 50% từ đỉnh cao 126.000 đô la vào ngày 12 tháng 10 năm 2025, hiện đang dao động trong khoảng 60.000 đô la.

Trước bối cảnh này, chi phí sản xuất hoàn toàn một Bitcoin trung bình của toàn mạng là khoảng 87.000 đô la, cao hơn khoảng 45% so với giá hiện tại, lần đầu tiên kể từ thị trường gấu năm 2022 mà hiện tượng "đào dưới nước" trên diện rộng đã xuất hiện. CryptoQuant định nghĩa giai đoạn hiện tại là "giai đoạn đầu hàng", thể hiện qua việc các máy khai thác cũ được đóng cửa nhanh hơn, sức mạnh tính toàn mạng giảm rõ rệt. Do ảnh hưởng của điều này, cổ phiếu của các doanh nghiệp khai thác niêm yết như MARA Holdings, Riot Platforms đã giảm hơn 20% trong tuần này, với dòng vốn chuyển hướng vào vàng và các tài sản truyền thống ổn định hơn.

Đồng thời, các trung tâm khai thác chính ở Bắc Mỹ (đặc biệt tại Texas) đối mặt với đợt bão tuyết nghiêm trọng, khiến một số trạm khai thác phải hạn chế cung cấp điện để đảm bảo ổn định lưới điện dân dụng. Kết hợp với việc rút lui của các thợ mỏ, toàn mạng đã chứng kiến việc giảm khoảng 11% lịch sử trong độ khó vào ngày 9 tháng 2. Tuy nhiên, do mức giảm giá quá lớn, hiệu ứng điều chỉnh độ khó mang lại có giới hạn về khôi phục lợi nhuận.

Chỉ số "Bền vững lợi nhuận của thợ mỏ" của ngành đã giảm xuống còn 21, cho thấy ngoại trừ một số nhà khai thác hoạt động hiệu quả với giá điện thấp, thì hầu hết không gian lợi nhuận của các thợ mỏ đã bị thắt chặt hoàn toàn. Đối với các doanh nghiệp có giá điện cao hơn 0,05 đô la mỗi kWh hoặc vẫn sử dụng các loại máy khai thác cũ, việc điều chỉnh độ khó lần này khó mà đảo ngược được nguy cơ tắt máy trên diện rộng.

Để ứng phó với "Mùa Đông Khai Thác năm 2026", các công ty hàng đầu đang tăng tốc chuyển đổi sang Trí tuệ Nhân tạo (AI) và Tính toán Hiệu suất cao (HPC). IREN, Core Scientific đã chuyển một phần năng lượng trong trung tâm dữ liệu của họ sang hỗ trợ dịch vụ AI sinh lợi, để có được doanh thu từ hợp đồng dài hạn ổn định hơn. Bitfarms gần đây đã thông báo hoàn toàn rút lui khỏi hoạt động khai thác Bitcoin, tập trung vào chuyển đổi chiến lược AI.