Ai muốn hạ bệ Jensen Huang?

Văn | Sleepy

Khoảng 5 giờ 30 phút chiều ngày 11 tháng 11 theo giờ miền Đông nước Mỹ, 《Wall Street Journal》 đưa tin độc quyền rằng hội đồng quản trị Nvidia đang chuẩn bị phế truất Jensen Huang.

Chỉ hơn hai mươi phút trước đó, 《New York Times》 vừa phanh phui mối quan hệ ngoài hôn nhân thứ hai của ông, đối tượng là Kimberly Powell, Phó Chủ tịch mảng kinh doanh y tế của Nvidia, người đã báo cáo trực tiếp cho ông suốt 9 năm. Tối hôm đó, Bloomberg tiếp tục đưa tin rằng hội đồng quản trị đã liên hệ với các công ty săn đầu người bên ngoài. Sau giờ giao dịch, Nvidia giảm khoảng 9%.

Là công ty đầu tiên trong lịch sử vượt mốc vốn hóa 5 nghìn tỷ USD, Jensen Huang đã lãnh đạo Nvidia suốt 33 năm.

Điều thú vị là, những tài liệu được tung ra dồn dập trong hai tuần qua nhằm hạ bệ Jensen Huang, không có một tài liệu nào là sự việc mới xảy ra.

Những bức ảnh về mối quan hệ ngoài hôn nhân thứ nhất được chụp vào tháng 6 năm 2024; cuộc điều tra của Bộ Thương mại Mỹ bắt đầu từ tháng 9 năm 2024; cơ quan tình báo đã xác nhận danh tính của Jensen Huang qua hoạt động nghe lén vào mùa hè năm 2025; các tổ chức bán khống đã đưa mối quan hệ của hai người vào một báo cáo công khai dài 40 trang từ nửa năm trước; còn đoạn video tại khách sạn San Jose trong mối quan hệ thứ hai được quay vào tháng 3 năm nay.

Những tài liệu này đã nằm im lặng từ nửa năm đến hai năm trong tủ bảo mật ở Washington, túi hồ sơ của các công ty luật, ổ cứng của các tổ chức bán khống và điện thoại của cựu nhân viên, rồi đột nhiên trong 14 ngày từ 29 tháng 10 đến 11 tháng 11, như thể đã được sắp xếp lịch trình, cứ vài ngày lại tung ra một tài liệu.

Trong Thung lũng Silicon tôn sùng Founder Mode, đạo đức cá nhân của người sáng lập vốn luôn là khuyết điểm dễ được miễn trừ nhất. Nhưng lần này, quy tắc đó không còn hiệu lực với Jensen Huang.

Chúng tôi muốn làm rõ tại sao, và tại sao lại đúng 14 ngày này? Trong cuộc khủng hoảng trông như được châm ngòi bởi tin tức tình ái này, rốt cuộc ai là người cần Jensen Huang rời ghế?

Bản ghi nhớ bị đè nén

Về công ty Megaspeed của Singapore và Tổng Giám đốc Huang Le của nó, giới bên ngoài hiện đã ghép lại được câu chuyện hoàn chỉnh: một công ty vỏ rỗng được tách ra từ một công ty game Trung Quốc, trên sổ sách chỉ có 5,7 triệu USD tiền mặt, đã làm thế nào để trong bốn ngày có được giấy phép đối tác đám mây chính thức của Nvidia, và làm thế nào để thông qua trung tâm dữ liệu tại Malaysia mua vào ít nhất 4,8 tỷ USD chip Nvidia.

Cơ quan tình báo Mỹ trong quá trình nghe lén điện tử Huang Le đã lần theo manh mối phát hiện mối quan hệ thân mật giữa bà và Jensen Huang, và đưa ra đánh giá rằng bà đã bị tuyển dụng, nhiệm vụ là tiếp cận Jensen Huang, gây ảnh hưởng để Nvidia tiếp tục vận động Washington nới lỏng lệnh cấm chip đối với Trung Quốc.

Cuộc điều tra này trong hơn một năm qua vốn đã không thể đẩy tiếp được.

Nguyên nhân nằm ở Nhà Trắng, suốt một năm qua, Hoàng Nhân Huân gần như đã trở thành khách quen của Mar-a-Lago và Nhà Trắng.

Tháng 1 năm 2025 khi Trump nhậm chức, trong số những nhà sáng lập công ty công nghệ đầu tiên được mời vẫn chưa có ông, nhưng ông nhanh chóng bổ sung được tấm vé lên thuyền.

Tháng 4 tham dự bữa tối tại Mar-a-Lago với giá 1 triệu USD một vé, sau đó Nvidia lại ẩn danh quyên góp 25 triệu USD cho dự án cải tạo phòng quốc yến Nhà Trắng, theo tài liệu mà Washington Post có được, con số này ngang bằng với Apple, đứng đầu trong tất cả các doanh nghiệp. Đến năm nay, Nvidia còn thành lập ủy ban hành động chính trị đầu tiên trong lịch sử công ty, hai phó chủ tịch phụ trách phần mềm và phần cứng trong cùng một ngày mỗi người quyên góp 443.000 USD cho Ủy ban Quốc gia Đảng Cộng hòa.

Phần thưởng đến ngay lập tức. Tháng 5 năm 2025, Nhà Trắng bãi bỏ 《Quy tắc khuếch tán AI》 thời Biden; tháng 7, chip H20 khôi phục xuất hàng sang Trung Quốc; tháng 12, Trump tuyên bố cho phép Nvidia bán H200 có hiệu năng mạnh hơn cho các khách hàng Trung Quốc được phê duyệt, điều kiện chỉ là chính phủ Mỹ rút 25% từ doanh số.

Hoàng Nhân Huân trong podcast của Joe Rogan cuối năm ngoái, từng khá đắc ý kể lại câu mở đầu khi Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick lần đầu gọi điện cho ông: 「Hoàng Nhân Huân, tôi là Bộ trưởng Lutnick. Tôi chỉ muốn ông biết, ông là bảo vật quốc gia, Nvidia là bảo vật quốc gia. Khi nào ông cần tìm tổng thống, tìm chính phủ, cứ gọi trực tiếp cho chúng tôi, chúng tôi luôn ở đây.」

Khi CEO của một công ty được Bộ trưởng Thương mại gọi là 「bảo vật quốc gia」, bộ máy thực thi thông thường rất khó vận hành.

Tháng 8 năm 2025, sau khi Hoàng Lạc bị cảnh sát triệu tập tại Singapore, cố vấn pháp lý tổng của Nvidia Tim Teter trực tiếp gọi điện cho Thứ trưởng Bộ Thương mại phụ trách kiểm soát xuất khẩu Kessler, chất vấn có phải phía Mỹ đang đẩy phía sau không. Vài tuần sau, các điều tra viên tuyến đầu nhận được chỉ thị nội bộ, từ đó mọi cuộc hỏi đáp liên quan đến Nvidia đều phải được chính thứ trưởng phê duyệt, đối ngoại không được nhắc đến tên Megaspeed nữa.

Theo New York Times và Axios đưa tin, trong 13 tháng sau đó, danh sách thực thể của Bộ Thương mại không thêm một công ty nào, danh sách hơn 100 công ty được ủy ban liên ngành phê duyệt, bao gồm cả Megaspeed được chỉ đích danh yêu cầu thêm vào, đến Bộ Thương mại đều bị đè xuống toàn bộ.

Thậm chí tháng 10 năm 2025 sau khi quan chức tình báo báo cáo trực tiếp với Trump về phát hiện nghe lén Hoàng Nhân Huân, Trump cũng quyết định không làm gì cả.

Sau khi các kênh hành chính bị chặn hoàn toàn, những người diều hâu chủ trương siết chặt kiểm soát chip đối với Trung Quốc tại Washington chỉ còn cách đi con đường khác.

Mùa xuân năm 2026, Ngoại trưởng kiêm Cố vấn An ninh Quốc gia Rubio đích thân giám sát, soạn thảo một bản ghi nhớ tuyệt mật, đóng gói cùng nhau các bản ghi nghe lén, mối quan hệ tình cảm giữa hai người và rủi ro an ninh quốc gia, rồi chuyển tay lưu hành giữa các quan chức nội các có quyền truy cập an ninh cấp cao. Trước chuyến thăm Trung Quốc của Trump vào tháng 5, Rubio thậm chí đã đích thân nhắc nhở Trump ngay trên chuyên cơ Không lực Một bay đến Bắc Kinh.

Nhưng Trump vẫn không thay đổi sắp xếp. Sau đó ông nhẹ nhàng nói rằng chuyện này "không ảnh hưởng gì đến tôi", vẫn đưa Hoàng Nhân Huân đến Bắc Kinh, và để ông ta ngồi bàn chính trong quốc yến tại Nhà Trắng vào tháng 9.

Suốt năm tháng, bản ghi nhớ tuyệt mật đó không có bất kỳ động tĩnh nào. Mãi đến cuối tháng 10, có người quyết định lật bàn.

14 ngày và đòn đánh cuối cùng

Nếu sắp xếp các bài báo từ ngày 29 tháng 10 theo thời gian, bạn sẽ nhận ra đây không phải là một vụ tiết lộ ngẫu nhiên của truyền thông, mà là một cuộc vây săn được căn chính xác vào các mốc chính trị và thương mại.

Phát súng đầu tiên nổ vào thứ Năm ngày 29 tháng 10. 《The New York Times》 đăng bài điều tra đầu tiên, "Người đứng đầu Nvidia bị coi là mục tiêu của âm mưu gián điệp Trung Quốc".

Bài viết này hiếm hoi có đến sáu tác giả ký tên, phóng viên theo dõi Nhà Trắng, theo dõi kiểm soát xuất khẩu thương mại, theo dõi địa chính trị châu Á, theo dõi Thung lũng Silicon và theo dõi mảng tình báo đều có mặt. Tại 《The New York Times》, quy cách này có nghĩa là việc xác minh liên ngành đã kéo dài nhiều tháng, các nguồn tin cung cấp trải rộng nhiều cấp tại Nhà Trắng, giới tình báo và Bộ Thương mại.

Tại sao lại chọn ngày này để đăng? Vì năm ngày sau là bầu cử giữa kỳ Mỹ ngày 3 tháng 11, và ba tuần sau Trump sẽ đến Thâm Quyến dự Hội nghị thượng đỉnh APEC. Chọc thủng chuyện này trước thượng đỉnh đồng nghĩa với việc chặn trước khả năng Trump dùng việc nới lỏng kiểm soát chip làm giao dịch.

Tinh tế hơn nữa là mức độ tiết lộ, bài báo đầu tiên chỉ viết hai người có quan hệ mật thiết, không hề nhắc đến ngoại tình.

Đây rõ ràng là một cái móc để dành nước đi sau. Quả nhiên, Nvidia ngay trong ngày đã rơi vào bẫy, người phát ngôn cao giọng phủ nhận, nói rằng gặp khách hàng là công việc bổn phận của CEO, việc qua lại giữa Hoàng Nhân Huân và Hoàng Lạc "không có gì bất thường, cũng không có gì đáng ngạc nhiên".

Sau khi bầu cử giữa kỳ kết thúc, Đảng Dân chủ giành được cả Thượng viện và Hạ viện, tốc độ thu lưới đột nhiên tăng nhanh.

Ngày 5 tháng 11, ba chủ tịch ủy ban Hạ viện thuộc Đảng Cộng hòa cùng ký thư, yêu cầu Hoàng Nhân Huân tham dự buổi họp giao ban kín tại Quốc hội; cùng ngày, tại Phòng Tình huống Nhà Trắng, Bộ trưởng Tài chính Bessent trước mặt Bộ trưởng Quốc phòng và Ngoại trưởng, chất vấn Bộ trưởng Thương mại Lutnick tại sao vẫn chưa đưa Megaspeed vào danh sách thực thể. Ngày hôm sau thứ Sáu, cũng là ngày giao dịch cuối cùng trước cuối tuần, 《The New York Times》 và 《Financial Times》 đồng thời tung ra làn sóng bài báo thứ hai, trực tiếp định tính "quan hệ tình cảm".

Trước đó còn đang nói "không có gì bất thường", hai ngày sau, ngày 8 tháng 11 Chủ nhật, Hoàng Nhân Huân đã buộc phải gửi thư xin lỗi tới hơn bốn vạn nhân viên toàn công ty, viết câu "I was unfaithful to my wife".

Ngay sau đó vào thứ Hai và thứ Ba, trọng tâm của các tiết lộ nhanh chóng chuyển từ đời tư sang tuân thủ hình sự, truyền thông đưa tin về việc Tổng cố vấn pháp lý Tate năm ngoái can thiệp vào cuộc điều tra của Bộ Thương mại, vụ án đã được chuyển giao cho Bộ Tư pháp chuyển thành điều tra hình sự; Bloomberg và The Information thì tung ra dữ liệu thương mại, cáo buộc NVIDIA khai báo thiếu khoảng 5 vạn chip, giúp một mạng lưới xuyên Trung Quốc - Singapore đưa ít nhất 7,5 tỷ USD, khoảng 24 vạn GPU bị hạn chế vào Trung Quốc.

Nhưng ngay cả đến tối thứ Ba, vẫn còn nhiều người ở Thung lũng Silicon và Phố Wall cho rằng Hoàng Nhân Huân có thể vượt qua.

Lý do rất đơn giản, cái gọi là cáo buộc đánh cắp bí mật, được xây dựng trên một bản ghi nhớ chưa từng công khai. Nhà quan sát thường trú tại Bắc Kinh Fred Gao đã chỉ ra lỗ hổng logic trên Substack, Bắc Kinh năm nay luôn hạn chế các ông lớn trong nước mua H200, yêu cầu ưu tiên dùng chip nội địa cho năng lực suy luận, thậm chí khiến 60 vạn chip bị tồn đọng ở Hồng Kông. Một chính phủ đang hạn chế mua chip NVIDIA, tại sao lại phái người đi vận động Hoàng Nhân Huân bán thêm chip?

Ông nói: "Unpublished means unfalsifiable." (Chưa công khai, thì không thể chứng minh sai.)

Chỉ cần Bộ Tư pháp chưa đưa ra cáo trạng, các cáo buộc cấp cao sẽ mãi chỉ dừng ở mức tranh cãi bằng lời, hội đồng quản trị NVIDIA cũng hoàn toàn có lý do để bảo vệ người sáng lập của mình. Để hội đồng quản trị từ bỏ Hoàng Nhân Huân, cần một việc không phụ thuộc vào cơ quan tình báo, mà ở bất kỳ công ty niêm yết nào của Mỹ đều là vi phạm rõ ràng.

Thế là, 5 giờ 31 phút chiều thứ Tư ngày 11 tháng 11, đòn cuối cùng ập đến.

The New York Times đăng bài báo thứ tư. Lần này nguồn tin là năm cựu nhân viên NVIDIA, nhân vật nữ chính là cấp dưới trực tiếp theo Hoàng Nhân Huân 9 năm, Phó Chủ tịch mảng y tế Kimberly Powell. Chi tiết chí mạng nhất của bài báo là, trong kỳ Đại hội GTC tại San Jose tháng 3 năm nay, hai người có hành vi thân mật tại khách sạn bị người đi đường chụp ảnh, đội an ninh của Hoàng Nhân Huân lập tức can thiệp, yêu cầu người chụp ký thỏa thuận bảo mật.

Lần này, tính chất hoàn toàn thay đổi.

Dính líu mập mờ với khách hàng bên ngoài, cùng lắm chỉ là đạo đức tư nhân có vấn đề; nhưng che giấu xung đột lợi ích kéo dài nhiều năm với cấp dưới trực tiếp, và dùng nguồn lực an ninh công ty để che đậy, trong các công ty niêm yết Mỹ gọi là vi phạm nghĩa vụ tín thác. Steve Easterbrook của McDonald's, Brian Krzanich của Intel, Mark Hurd của HP, tất cả đều gục ngã trên cùng một lằn ranh đỏ.

Hơn hai mươi phút sau, 《Wall Street Journal》 đã đưa ra tin độc quyền về việc hội đồng quản trị chuẩn bị thay tướng.

Một bài tin độc quyền chấn động có thể viết xong trong hơn hai mươi phút sao? Có lẽ trước khi 《New York Times》 đăng bài, nội bộ hội đồng quản trị, hoặc những người thân cận với hội đồng quản trị, đã đưa quyết định cắt đứt với Jensen Huang cho giới truyền thông.

Tại sao không ai cứu ông ta?

Phe diều hâu ở Washington đã đưa dao, nhưng sự việc có thể đi đến bước hội đồng quản trị chuẩn bị thay người, không thể tách rời sự ngầm đồng ý của một nhóm người khác: những khách hàng lớn nhất của Jensen Huang, các công ty khởi nghiệp mà ông đầu tư, và những người đồng nghiệp ở Thung lũng Silicon của ông.

Ba năm qua, ở Thung lũng Silicon không ai dám đắc tội với Jensen Huang. Đó là thời đại mà Larry Ellison và Musk, tại nhà hàng Nobu ở Palo Alto, suốt cả bữa ăn đều cầu xin ông "xin hãy nhận tiền của chúng tôi, cho thêm chút GPU". Card không đủ chia, ai lấy được card trước, mô hình của người đó có thể huấn luyện xong sớm ba tháng, quyền sinh sát nằm cả trong tay một mình Jensen Huang.

Nhưng các ông lớn Thung lũng Silicon đã chịu đựng Jensen Huang từ lâu, từ sớm đã bắt đầu tìm đường lui sau hậu trường.

Một đường lui nằm ở Washington. Theo 《Wall Street Journal》 đưa tin, Microsoft và Amazon AWS từ cuối năm 2025 đã bắt đầu vận động hành lang tại Đồi Capitol cho 《Đạo luật GAIN AI》, yêu cầu cốt lõi chỉ có một: trước khi nhà sản xuất chip AI xuất hàng ra nước ngoài, phải ưu tiên đáp ứng đơn hàng của người mua trong nước Mỹ.

Lý do Jensen Huang ra sức vận động hành lang Nhà Trắng nới lỏng xuất khẩu sang Trung Quốc, thậm chí hỗ trợ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây Đông Nam Á như Megaspeed, ngoài việc bán thêm card, cân nhắc thương mại cốt lõi hơn là ông phải giữ đủ nhiều người mua bên ngoài bốn ông lớn đám mây Mỹ, không thể để quyền thương lượng rơi vào tay vài gã khổng lồ. Còn đối với Microsoft và Amazon, việc giương cao ngọn cờ "an ninh quốc gia" để ủng hộ kiểm soát xuất khẩu, lợi ích trực tiếp nhất là giữ lại cho mình một cách danh chính ngôn thuận năng lực sản xuất mà Nvidia vốn dĩ xuất sang nước ngoài.

Một đường lui khác nằm ở tầng công nghệ cơ sở.

Đúng vào tuần mà vốn hóa thị trường Nvidia bốc hơi 400 tỷ USD trong hai ngày, Anthropic - công ty mà Nvidia từng đầu tư - đã khởi động đợt roadshow IPO lớn nhất lịch sử, định giá khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. CEO của họ, Dario Amodei, vốn là người phản đối kịch liệt nhất ở Thung lũng Silicon đối với việc Nvidia xuất khẩu sang Trung Quốc, từng ví việc bán H200 tại Davos như "bán vũ khí hạt nhân cho Triều Tiên", còn Jensen Huang thì mắng cách nói này là "stupid".

Đồng sáng lập kiêm Giám đốc tính toán của Anthropic, Tom Brown, tiết lộ rằng công ty dùng mô hình tiên phong Claude Mythos của mình, chỉ mất khoảng 3 ngày, đã tự động viết lại và chuyển đổi gần như 100% nhân tính toán cơ sở, trong điều kiện gần như không có kỹ sư can thiệp, đã khiến Claude chạy được trên chip của AMD, trong khi công việc tương tự trước đây cần hàng chục kỹ sư hệ thống làm suốt nửa năm.

Trong hai mươi năm qua, NVIDIA có biên lợi nhuận gộp lên tới 75%, hào kinh tế thực sự không phải là phần cứng chip, mà là chi phí chuyển đổi cực cao do hệ sinh thái CUDA mang lại. Nhưng giờ đây, chính AI đã phá bỏ bức tường này. Anthropic nói trong bản cáo bạch rằng họ đã coi Amazon Trainium, Google TPU, GPU NVIDIA và GPU AMD như cùng một bể tính toán và sử dụng lẫn lộn. Cùng lúc đó, chip tự phát triển của Google, Amazon, Meta đều bung hàng loạt trong năm nay.

Nếu là năm 2023 hoặc 2024, việc lay chuyển Jensen Huang đủ khiến toàn bộ chứng khoán Mỹ sụp đổ, nhưng đến tháng 11 năm 2026, lịch trình của Blackwell và Rubin đã kéo dài tới 18 tháng sau, chip tự phát triển của các ông lớn đã sản xuất hàng loạt, ngay cả chi phí chuyển đổi CUDA cũng đang bị mô hình lớn san phẳng.

Cuộc bỏ phiếu của thị trường vốn trung thực hơn bất kỳ tuyên bố nào, thứ Hai ngày 9 tháng 11, NVIDIA giảm gần 9% trong phiên, nhưng cùng ngày, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng gần 7%, AMD tăng vọt 13,26%, Broadcom, TSMC, SK Hynix đều xanh cả loạt.

Tiền không rời khỏi AI, tiền chỉ cảm thấy không nhất thiết phải đặt cược vào NVIDIA nữa.

Về phần Musk, sau cuộc họp tại Phòng Tình huống Nhà Trắng ngày 5 tháng 11, trước khi Trump phê duyệt phát động đòn tấn công nhằm vào các công ty chip chuyển khẩu, ông đã đặc biệt gọi điện hỏi ý kiến Musk, Musk bày tỏ ủng hộ.

Sáu ngày sau, khi tài khoản tài chính ZeroHedge trên X xúi giục Musk chiêu mộ Jensen Huang, Musk đã trả lời sau một tiếng rưỡi: "That would be an honor. (Đó sẽ là vinh dự của tôi.)"

Wife Guy và 6 lá phiếu

Dù vậy, chuyện này đặt trong Thung lũng Silicon vẫn tỏ ra rất kỳ lạ.

Dù sao, Thung lũng Silicon xưa nay vẫn có sự bao dung đáng kinh ngạc đối với đời tư của các nhà sáng lập hàng đầu. Musk có con đôi với nữ giám đốc Neuralink trực thuộc, bị phanh phui scandal với nhiều cấp dưới, không những không mất bất kỳ chức vụ nào, đại hội cổ đông Tesla cuối năm ngoái còn thông qua gói thù lao lên tới 1 nghìn tỷ USD của ông với hơn 75% phiếu tán thành. Paul Graham viết "Founder Mode", Marc Andreessen trong tuyên ngôn chỉ trích gay gắt "đạo đức công nghệ" và "quản lý rủi ro", về bản chất đều đang bảo chứng cho một điều, miễn là nhà sáng lập có thể dẫn mọi người đến thắng lợi, quy tắc có thể nhường đường cho anh ta.

Theo tiêu chuẩn của "Founder Mode", không có COO, để 60 giám đốc cấp cao báo cáo trực tiếp với mình, ngay cả Lễ Tạ ơn cũng làm việc, Jensen Huang vốn dĩ phải là mẫu hình được Thung lũng Silicon tôn sùng nhất. Khi scandal đầu tiên vừa lộ ra, đối tác Sequoia Sean Maguire và Bill Ackman cũng thực sự lên tiếng bênh vực ông trên X, nói rằng ông "không thể thay thế đối với vị thế lãnh đạo AI của nước Mỹ".

Tại sao đến vụ bê bối thứ hai, tấm vé miễn trừ này đột nhiên mất hiệu lực?

Một lý do là hình ảnh công chúng mà Hoàng Nhân Huân đã gây dựng suốt ba mươi năm.

Musk có thể hút cần sa trong podcast, Andreessen có thể công khai tấn công kiểm duyệt đạo đức, nhưng một người Hoa di cư Đài Nam bị gửi đến trường nội trú ở Kentucky năm 9 tuổi, từng cọ nhà vệ sinh nam, từng bưng bát đĩa ở Denny's, muốn được giới quyền lực Silicon Valley và Washington chấp nhận thì không có vốn để tùy hứng.

Suốt ba mươi năm qua, dù vốn hóa thị trường tăng đến đâu, Hoàng Nhân Huân với bên ngoài luôn chỉ kể cùng một câu chuyện gần như hoàn hảo: quen người vợ đầu tiên Lori năm 17 tuổi, hứa sẽ trở thành CEO trước 30 tuổi; mặc gì do vợ và con gái chọn; ngoài công việc chỉ về nhà với vợ con; ngay cả khi giới nhà giàu California tập thể phản đối thuế người giàu, ông cũng ngoan ngoãn tuyên bố "được đóng 8 tỷ USD thuế là vinh hạnh của tôi".

Đúng như tạp chí Mỹ Slate viết trong bình luận ngày 11 tháng 11, Hoàng Nhân Huân đã rơi vào bẫy "Wife Guy". Zuckerberg và Musk chưa bao giờ dựa vào đức hạnh gia đình để giành lấy niềm tin, chỉ có Hoàng Nhân Huân lấy "người đàn ông của gia đình" làm nền tảng tín dụng cá nhân. Giữa sự nghi kỵ địa chính trị và cảm xúc bài Hoa ngầm, hình ảnh người thiểu số kiểu mẫu vô hại này chính là cách ông khiến công chúng và chính khách Mỹ yên tâm.

Và khi bạn lấy đạo đức hoàn hảo làm bùa hộ mệnh, thì phản噬 do đạo đức phá sản mang lại cũng sẽ nhân đôi.

Nhưng chí mạng hơn cả sự sụp đổ hình tượng là sự mong manh về mặt thể chế. Musk và Zuckerberg sẽ không bị hội đồng quản trị thay thế, Hoàng Nhân Huân thì có, khác biệt căn bản nằm ở bảng cổ đông.

Khi NVIDIA niêm yết năm 1999, Silicon Valley chưa phổ biến cấu trúc sở hữu hai tầng. Sau hơn hai mươi năm pha loãng và bán bớt, cổ phần NVIDIA trong tay Hoàng Nhân Huân chỉ còn khoảng 3,56%, phần lớn trong số đó còn nắm chung với vợ trong quỹ tín thác gia đình, một cổ một phiếu, không có bất kỳ quyền biểu quyết siêu cấp nào. So sánh ra, Zuckerberg nắm 60,6% quyền biểu quyết của Meta, Musk giữ 85,1% quyền biểu quyết ở SpaceX.

Trong hội đồng quản trị 11 người của NVIDIA, chỉ cần 6 giám đốc độc lập gật đầu, ngay tối hôm đó có thể sa thải Hoàng Nhân Huân.

Suốt 33 năm qua, 6 lá phiếu này chưa từng bỏ phiếu phản đối, là vì trong hội đồng toàn là người của ông. Nhiệm kỳ trung bình của 10 giám đốc độc lập gần 15 năm, Tench Coxe, Mark Stevens, Harvey Jones đã ở đó từ khi thành lập năm 1993, còn giám đốc độc lập chính Stephen Neal là cựu lãnh đạo của Cooley, hãng luật bên ngoài đã phục vụ NVIDIA 33 năm. Năm 2006, khi Hoàng Nhân Huân bất chấp sự chỉ trích của Phố Wall thúc đẩy CUDA, giá cổ phiếu nhiều năm không tăng, chính nhóm giám đốc cũ cùng ông trở thành tỷ phú này đã chặn các nhà đầu tư tích cực cho ông.

Trong nội bộ công ty, quyền uy của Jensen Huang cũng không có đối trọng. Nvidia là công ty duy nhất trong S&P 100 không có chủ tịch hội đồng quản trị, không có tổng giám đốc, không có COO, thậm chí không có giám đốc tuân thủ; trong những năm qua ông đã chặn đứng mọi kế hoạch kế nhiệm, nhưng lại lần lượt đưa con gái, con trai và con rể của mình vào các bộ phận kinh doanh cốt lõi.

Cấu trúc kiểu "thiên hạ của gia đình" này, trong thời thuận gió thì gọi là hiệu quả, đến thời ngược gió thì thành bãi mìn.

Tuần này, khi vụ kiện tập thể của cổ đông được đệ trình lên tòa án liên bang Bắc California, Quốc hội đe dọa phát trát đòi, và Giám đốc pháp chế Tate bị phát giác涉嫌 can thiệp vào cuộc điều tra liên bang, tình thế của các giám đốc lão thành đã hoàn toàn thay đổi.

Nếu chỉ là vấn đề đạo đức cá nhân thuần túy, những người bạn cũ có thể gánh thay ông; nhưng nếu liên quan đến việc giấu hội đồng quản trị về xung đột lợi ích, sử dụng nguồn lực công ty để ký thỏa thuận bịt miệng, thậm chí bộ phận pháp chế can thiệp vào tư pháp, thì bản thân các giám đốc sẽ phải đối mặt với trách nhiệm pháp lý cá nhân thực sự.

Người quyết định mời công ty luật Wachtell Lipton và cựu quyền công tố viên liên bang khu vực phía Nam New York Kim Jun-hyun chủ trì cuộc điều tra nội bộ, chính là giám đốc độc lập cấp cao Neil, 77 tuổi. Bản thân Neil xuất thân là luật sư bào chữa tội phạm cổ cồn trắng hàng đầu, từng đại diện cho nhà sáng lập Theranos Elizabeth Holmes, và vào năm 2019 khi Holmes không trả nổi phí luật sư, cũng chính ông đã xin tòa án rút khỏi việc đại diện. Ông hiểu rõ hơn ai hết, khi nào nên bảo vệ đương sự, khi nào nên bảo vệ chính mình.

Từ góc độ này, năm cựu nhân viên đột nhiên lên tiếng với《New York Times》 lại mang đến cho hội đồng quản trị đang tiến thoái lưỡng nan một bậc thang danh dự nhất, bản ghi nhớ an ninh quốc gia tuyệt mật không thể dùng làm căn cứ cho nghị quyết hội đồng quản trị, nhưng "giấu xung đột lợi ích với cấp dưới trực tiếp, vi phạm quy tắc ứng xử kinh doanh", một khi được xác minh, có thể trực tiếp kích hoạt điều khoản sa thải.

Stay, with less

Còn năm ngày nữa là đến cuộc gọi hội nghị tài chính quý ba ngày 17 tháng 11; còn sáu ngày nữa là đến buổi họp giao ban kín của Quốc hội ngày 18 tháng 11.

Ngày 17 tháng 11 ba năm trước, khi hội đồng quản trị OpenAI sa thải Sam Altman, hơn 700 nhân viên đã cùng ký tên gây sức ép, vài ngày sau đón ông trở lại. Hai ngày nay, trên cộng đồng nghề nghiệp Blind cũng có 88% nhân viên Nvidia được xác thực ủng hộ Jensen Huang tiếp tục tại nhiệm. Nhưng một công ty niêm yết có giá trị thị trường 5 nghìn tỷ USD, suy cho cùng không phải là phòng thí nghiệm thời khởi nghiệp.

Giáo sư Đại học Georgetown Jason Schloetzer dự đoán, kết cục cuối cùng chưa chắc là Jensen Huang hoàn toàn ra đi, mà cũng có thể là "stay, with less" tiếp tục tại nhiệm, nhưng giao ra một phần đáng kể quyền lực, chấp nhận một nhân vật số hai mạnh mẽ, cải tổ hội đồng quản trị đã đồng hành với ông 33 năm.

Nếu đúng là kết cục này, thì dù là khoản bảo lãnh hàng trăm tỷ đô la năng lực tính toán mà ông ta đưa ra với bên ngoài, hay những kênh bán hàng len lỏi qua các kẽ hở địa chính trị, sẽ không còn do một mình ông ta quyết định nữa. Còn đối với những người diều hâu ở Washington, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đang chật vật phân bổ năng lực tính toán, các tổ chức trên Phố Wall và những vị giám đốc đang gấp gáp tìm cách miễn trừ trách nhiệm, thì một "Jensen Huang trao lại quyền lực" có lẽ còn có lợi hơn là thay thế ông ta trực tiếp — Nvidia vẫn kiếm tiền như thường, chỉ là không còn do một người làm chủ nữa.

Ba năm trước, khi vốn hóa thị trường của Nvidia vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la, Jensen Huang đã quay lại nhà hàng Denny's ở San Jose — nơi ông khởi nghiệp năm xưa — và đóng một tấm biển lên bức tường của chiếc ghế booth mà họ thường ngồi.

Một tháng sau, người dẫn chương trình podcast "Acquired" hỏi ông rằng, nếu bây giờ quay lại tuổi 30, ngồi trong chiếc ghế booth ở Denny's, ông có còn sẵn lòng thành lập lại Nvidia từ đầu một lần nữa không?

Câu trả lời của Jensen Huang khi đó là: "I wouldn't do it."

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia