Tháng 6 của công ty công nghệ giá trị nhất thế giới, doanh thu của Apple lần đầu tiên vượt qua mốc 100 tỷ USD.

Ngày 30 tháng 7, Apple đã công bố quý tài chính mới nhất. Doanh thu của công ty lần đầu tiên đạt 109,4 tỷ USD, Apple gọi đây là quý tháng 6 mạnh nhất trong lịch sử. Theo thông cáo báo chí của công ty, iPhone, Mac và mảng dịch vụ đều lập kỷ lục mới cho cùng kỳ.

Điều thực sự đáng để phân tích là hai đường cong với tốc độ khác nhau. Doanh thu tăng 16,4% so với cùng kỳ năm trước, nhưng EPS lại tăng 28,7%. Con số trước nói rằng Apple bán được nhiều hơn, con số sau còn lẫn vào một khoản hoàn thuế quan. Theo thông cáo kết quả kinh doanh do Apple công bố cùng ngày, khoản hoàn tiền này được ghi riêng trong phần giải thích về biên lợi nhuận gộp và thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

Làm thế nào để vượt qua ngưỡng trăm tỷ

Cột màu xanh cuối cùng trong biểu đồ tạo ra một khoảng cách có thể nhìn thấy bằng mắt thường so với bốn quý tháng 6 trước đó. Apple không phải lao tới đây từ một đường băng thẳng tắp đi lên. Doanh thu cùng kỳ của FY2023 từng giảm nhẹ, sau đó mới tăng nhanh dần qua từng năm. Theo báo cáo tài chính hợp nhất theo quý của Apple, tốc độ tăng trưởng của quý này là nhanh nhất trong năm kỳ cùng kỳ này.

Theo báo cáo tài chính quý 3 FY2026 của Apple, ý nghĩa của 109,4 tỷ USD không nằm ở việc vượt qua một ngưỡng tròn trịa. Nó đẩy quý dễ bị gắn nhãn "khoảng trống sản phẩm mới" nhất của Apple lên một quy mô gần với mùa cao điểm truyền thống. Quy mô này tự nó đã thay đổi trực giác của mọi người về vị trí của quý tháng 6 trong năm tài chính của Apple.

Đà tăng doanh thu cũng không chỉ tập trung vào một thị trường. Bảng khu vực của Apple cho thấy cả năm khu vực đều đạt mức tăng trưởng hai chữ số. Châu Âu đóng góp mức tăng tuyệt đối lớn nhất, còn tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ của khu vực Đại Trung Hoa ngang bằng với châu Âu ở mức cao nhất. Nhìn chung các khu vực này lại, diện tăng trưởng của Apple trong quý này rộng hơn so với việc chỉ dựa vào thị trường châu Mỹ.

Ai đã đẩy mức tăng trưởng lên vai iPhone

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý này của Apple, công ty có thêm 15,4 tỷ USD doanh thu so với cùng kỳ năm trước. Riêng iPhone đã đóng góp gần hai phần ba, đây cũng là thanh màu xanh dài nhất trong biểu đồ. Điều này giải thích vì sao nhịp điệu của báo cáo tài chính quý này nhanh hơn so với các quý tháng 6 trong vài năm qua.

Dịch vụ và Mac cũng không lùi vào hậu cảnh. Mảng dịch vụ đứng thứ hai về doanh thu mới tăng thêm, còn Mac xếp ngay sau đó. iPad là hạng mục duy nhất sụt giảm. Bức tranh ghép từ các thanh ngang rất rõ ràng, Apple trong quý này không dựa vào một danh mục duy nhất để kéo con số lên, chỉ là lực đẩy từ iPhone đặc biệt lớn.

Sự khác biệt này rất quan trọng. Nếu mảng dịch vụ tự mình gánh vác tăng trưởng, độc giả sẽ thấy một công ty đang dần giảm biến động phần cứng. Sự kết hợp hiện tại giống như hai động cơ cùng tăng tốc, phần cứng cung cấp đường băng tăng tốc dài hơn, còn mảng dịch vụ tiếp tục lấp đầy phần biên lợi nhuận cao trong đó. Theo báo cáo tài chính của Apple, iPhone, Mac và mảng dịch vụ đều lập kỷ lục quý tháng 6 của riêng mình trong quý này.

Ngoài bảng sản phẩm, bảng khu vực lại được bổ sung thêm một lớp giải thích. Theo bảng khu vực của Apple trong quý này, mức tăng doanh thu tuyệt đối của châu Âu đứng đầu, doanh thu tại khu vực Đại Trung Hoa tăng 22,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Những thay đổi ở hai thị trường này không làm thay đổi thực tế rằng iPhone là nguồn tăng trưởng lớn nhất, nhưng lại khiến câu trả lời cho câu hỏi "tăng trưởng đến từ đâu" không còn chỉ gói gọn trong một khu vực duy nhất.

Dịch vụ làm dày thêm từng đồng doanh thu

Báo cáo tài chính hợp nhất của Apple có một chi tiết hiếm khi được các tiêu đề tin tức nhắc đến. Nó tách riêng chi phí bán hàng của sản phẩm và dịch vụ. Nhờ đó, lớp lợi nhuận gộp nằm ngoài doanh thu cũng có thể được tách ra để phân tích.

Theo báo cáo tài chính quý này của Apple, dịch vụ chỉ chiếm 28,1% doanh thu của công ty, nhưng lại đóng góp 42,4% lợi nhuận gộp. Nói theo ngôn ngữ đời thường, trong mỗi trăm đồng doanh thu Apple bán ra, quy mô dịch vụ chưa đến ba phần, nhưng lợi nhuận gộp mà nó để lại đã gần một nửa.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ là 75,6%, trong khi mảng sản phẩm là 40,1%. Mảng trước giống như một lớp nền dày, khi thiết bị bán ra nhiều hơn, lớp nền này vẫn nâng đỡ toàn bộ công ty. Cấu trúc này cũng giải thích vì sao doanh thu dịch vụ không chiếm phần tăng trưởng doanh thu lớn nhất, nhưng vẫn là một phần không thể bỏ qua khi đọc báo cáo tài chính. Theo báo cáo tài chính hợp nhất của Apple, hai tỷ lệ này đều được tính bằng cách lấy doanh thu trừ đi chi phí bán hàng tương ứng.

Phần lớn lợi nhuận gộp tăng thêm trong quý này vẫn đến từ mảng sản phẩm. Theo báo cáo tài chính hợp nhất của Apple, mảng này đóng góp 77,2% lợi nhuận gộp tăng thêm. Điều này kết nối với sự phục hồi của iPhone và Mac trong biểu đồ trước đó; dịch vụ không chiếm vai trò của phần cứng, mà nó làm cho lợi nhuận để lại khi phần cứng tăng trưởng trở nên dày hơn.

Khoản hoàn thuế đó đã thay đổi điều gì trong đường cong lợi nhuận

Apple tiết lộ trong thông cáo báo chí rằng khoản hoàn thuế quan đã mang lại tác động tích cực khoảng 2 điểm phần trăm cho tỷ suất lợi nhuận gộp trong quý này, đồng thời làm tăng EPS thêm 0,11 USD. Đây không phải là con số dễ nhìn thấy ngay trong nội dung chính của báo cáo tài chính, nhưng nó đủ để thay đổi cách đọc tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.

Theo cách khấu trừ gần đúng dựa trên tác động mà Apple công bố, tốc độ tăng trưởng EPS so với cùng kỳ năm ngoái trong quý này là khoảng 21,7%. Chênh lệch giữa con số theo báo cáo chính thức và con số gần đúng này là khoảng 7 điểm phần trăm. Cột màu xanh nhạt trong biểu đồ không phải là chỉ số phi GAAP do Apple công bố, mà chỉ đơn giản là lấy tác động hoàn thuế đã được nêu trong thông cáo báo chí ra khỏi con số báo cáo.

Sự tách biệt này không xóa bỏ kết quả kinh doanh của Apple. Sau khi trừ đi khoản hoàn thuế, EPS vẫn tăng nhanh hơn doanh thu. Nó chỉ đơn giản là tách hai việc ra: một là sự tăng trưởng do iPhone, Mac và mảng dịch vụ cùng mang lại, hai là độ dốc mà khoản hoàn thuế một lần thêm vào đường cong lợi nhuận.

Bức tranh báo cáo tài chính của Apple giờ đã rõ ràng, sự phục hồi của phần cứng giúp quy mô tăng tốc trở lại, dịch vụ làm cho mỗi đô la doanh thu trở nên dày hơn, và một khoản hoàn tiền nhắc nhở rằng độ dốc lợi nhuận cần phải được tách ra trước khi đọc.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia