Arthur Hayes cùng NEAR Đối Thoại Sáng Lập: Mục Tiêu Giá là $150, Còn Cơ Hội Gấp 20 Lần cho NEAR?

Video Title: Arthur Hayes & Illia Polosukhin: Privacy Is The Last 1000x (NEAR & ZEC)
Video Source: The Rollup

Translation: Deep Tide TechFlow

Key Points Summary

In this episode of The Rollup, Arthur Hayes and Illia Polosukhin discuss macro liquidity, privacy assets, NEAR Intents, AI and on-chain execution layer, as well as the investment thesis of HYPE, NEAR, and ZEC.

Arthur believes that war, an AI arms race, and supply chain restructuring are driving the U.S., China, and Europe to continue supporting their economies through debt and monetary expansion, with liquidity eventually spilling over to Bitcoin and a few crypto assets with real narratives and income.

Illia emphasizes that for blockchain to enter everyday payments, wages, invoices, and AI agent economies, privacy is not optional but a prerequisite for mass adoption. Both agree that the crypto market is shifting from indiscriminate speculation to fundamental screening, with privacy, sovereignty, real income, and token value capture becoming the key themes of the next phase.

Highlights

Macro Liquidity and AI Arms Race

· "AI has become part of national defense. Drones, AI intelligence, and battlefield decisions are all being integrated into the warfare system, and governments print money to win wars."

· "Countries have built their food and energy supply on numerous assumptions in the past, but when critical waterways like the Strait of Hormuz become unstable, holding U.S. treasuries does not help them feed their population."

· "These savings in the form of U.S. treasuries eventually need to be liquidated to buy real goods, build redundant supply chains, and energy pathways."

· "The benefit of Bitcoin is that if tomorrow's fiat unit is more abundant than today's, its price will mathematically rise, this is pure math, but everything else is heavily reliant on narratives."

L1 Public Chain Integration and Crypto Market Fundamental Shift

·「Không gian khối đã trở thành một loại hàng hóa rất phổ biến, với nguồn cung xa vượt xa nhu cầu. Vấn đề duy nhất trong quá khứ là, loại hàng hóa này không thể hoán đổi một cách rất cao. Đặt cược của NEAR vào trừu tượng và ý định chuỗi là làm cho chúng trở nên có thể hoán đổi. Nghĩa là, mỗi chuỗi, mỗi tài sản, mỗi người dùng có thể kết nối thực sự với nhau mà không cần phải suy nghĩ về việc họ đang sử dụng không gian khối nào.」

·「Logic trong quá khứ đang biến mất: Chúng ta mua một tài sản vì sau đó sẽ có một đám người mua lẻ khác đến tiếp tục mua. Hiện nay, sở thích rủi ro của người mua lẻ đã giảm đi nhiều. Mọi người quan tâm hơn về việc vào năm sau họ có thể còn có khả năng chi trả được dầu và thực phẩm hay không, chứ không phải nên mua đầu cơ vào một tài sản nào đó.」

·「Thị trường đang chuyển hướng để tập trung vào những tài sản nào thực sự tạo ra doanh thu, thực sự có sản phẩm và người dùng.」

·「Đối với một chuỗi công khai ở tầng 1, việc giảm pha loãng hoàn toàn rất quan trọng. Nhiều dự án vẫn đang phải đối mặt với áp lực mở khóa từ các tổ chức lớn đứng trên đầu, trong khi NEAR đã có không gian trên đầu khá sạch sẽ.」

Zcash và Tài sản riêng tư đều bị đánh giá thấp

·「Không gì bằng việc sở hữu tiền điện tử riêng tư trên Internet là bình thường. Zcash và Monero đại diện cho nhu cầu này.」

·「Khi công nghệ lớn, chính phủ và trí tuệ nhân tạo ngày càng có thể theo dõi mọi thứ trong cuộc sống của chúng ta, việc bảo vệ sự riêng tư tiền bằng mật mã sẽ trở nên cực kỳ quan trọng.」

·「Nếu bạn nắm giữ Zcash mà không sử dụng chế độ ẩn danh, thì lý do gì khiến bạn nắm giữ nó?」

·「Zcash và NEAR đóng vai trò cốt lõi trong quan điểm đầu tư riêng tư của tôi: trong thế giới cùng tồn tại với trí tuệ nhân tạo, công nghệ lớn và chính phủ lớn, sự riêng tư sẽ được thị trường công nhận lại, và Maelstrom sẽ từ đó hưởng lợi.」

·「Tôi nghĩ rằng NEAR có tiềm năng tăng 20 lần trong năm tới, trong khi Zcash có thể tăng khoảng 5 lần.」

Ý định của NEAR, Giao dịch riêng tư và Sự áp dụng hàng loạt

·「Nếu chúng ta muốn blockchain thực sự gia nhập vào cuộc sống hàng ngày, không có riêng tư thì không thể xảy ra, thực tế riêng tư là tiền đề cho việc áp dụng hàng loạt mật mã.」

·「Nếu tôi thanh toán tại quán cà phê, tôi không muốn chủ cửa hàng biết tôi có bao nhiêu tiền, cũng như không muốn cả thế giới biết rằng tôi vừa tiêu tiền ở đó.」

·「Ý định riêng tư muốn giải quyết không chỉ việc nắm giữ một loại tài sản riêng tư, mà là để chuyển tiền, giao dịch, thanh toán, lợi nhuận và các hoạt động khác đều có thể được thực hiện bảo mật qua tất cả các tài sản.」

·「Lương, hóa đơn và nhiều trường hợp trước đây được cho là phù hợp với việc sử dụng mã hóa thực tế khá khó xảy ra trong môi trường chuỗi khối hoàn toàn minh bạch.」

Tác Nhân Trí Tuệ Nhân Tạo và Tầng Thực Thi Chuỗi Khối

·「Trong tương lai, chúng ta sẽ sử dụng Trí tuệ Nhân tạo để tính toán, trong khi chuỗi khối sẽ trở thành cách thức thực thi mọi thứ.」

·「Trí tuệ Nhân tạo cũng cần yếu tố riêng tư. Bạn không muốn phòng thí nghiệm thu thập dữ liệu của bạn để huấn luyện mô hình tốt hơn, sau đó bán dịch vụ trở lại cho bạn thông qua phí đăng ký.」

·「Trí tuệ Nhân tạo là giao diện tính toán mới, ý định là lớp kinh doanh đằng sau.」

·「Khi chúng tôi bắt đầu vào năm 2017, quyết định cốt lõi là Trí tuệ Nhân tạo sẽ trở thành cách chúng ta xây dựng phần mềm, tương tác với tính toán.」

Hyperliquid và Giấc Mơ Tài Chính Phi Trung Tâm

·「Một trong những ứng dụng giết chết ngành công nghiệp mã hóa là gì? Nền tảng giao dịch. Ai là người giàu có nhất trong ngành công nghiệp mã hóa? Chủ sở hữu nền tảng giao dịch.」

·「Điểm quan trọng nhất của Hyperliquid không phải là hợp đồng vĩnh viễn hoặc sự mới lạ của nền tảng giao dịch phi trung tâm, mà là cách mà nó xây dựng mô hình kinh tế mã thông báo một cách đúng đắn.」

·「Không có bán hàng qua quỹ đầu tư rủi ro, chỉ phân phối cho đội ngũ, và hầu hết thu nhập đều quay trở lại cho người giữ mã thông báo, điều hiếm thấy đối với một dự án đủ quy mô như vậy.」

Thay Thế Lao Động bằng Trí Tuệ Nhân Tạo và Rủi Ro Chính Trị

·「Tác động của Trí tuệ Nhân tạo lên lao động phụ thuộc rất nhiều vào nơi bạn sống. Các nhân viên văn phòng thu nhập cao ven biển ở Mỹ sẽ được bảo vệ, trong khi công nhân tại các trung tâm xử lý ở nước ngoài sẽ bị thất nghiệp ngay lập tức, nhưng ít ai quan tâm.」

·「Tôi nghĩ thay thế đã bắt đầu, chỉ là nó vẫn chưa công bằng. Cơ hội duy nhất là đứng ở vị thế tiên phong, chúng ta luôn nói, bạn cần tận dụng các công nghệ này, nâng cao khả năng của mình, học nhanh hơn, áp dụng nhanh hơn.」

·「Thực sự có thể khiến âm nhạc dừng lại, không nhất thiết là do một công ty lớn niêm yết nào đó, mà là do chính trị. Mọi người sẽ đặt câu hỏi: Công ty Trí tuệ Nhân tạo đã trở nên cực kỳ giàu có nhờ sử dụng tri thức và tương tác của cả nhân loại, chúng ta đã nhận được gì?」

·「Nếu lợi nhuận từ Trí tuệ Nhân tạo phải chịu một loạt thuế tiến vọng lớn, không phải là doanh nghiệp không thể kiếm tiền, mà là bạn có muốn thanh toán 100 lần doanh thu cho một công ty có thể bị đánh thuế AI 50% không? Chắc chắn là không.」

Tuý bút Đầu tư Toàn cầu của Arthur

MC Rob: Arthur, Trước đó anh từng thận trọng một thời gian, cảnh báo mọi người phải chú ý đến rủi ro, sau đó lại chuyển sang quan điểm tích cực đối với tất cả mọi thứ. Ở giữa thời gian đó đã xảy ra chuyện gì? Điều gì đã thay đổi?

Arthur Hayes: Đầu năm, tôi đã viết một bài báo, cho rằng Bitcoin lúc đó đã trước đoán trước một sự kiện suy thoái tín dụng do trí tuệ nhân tạo gây ra.

Suất phân định của tôi là, ngân hàng trung ương sẽ không in ra số tiền đủ nhiều cho tới khi thấy đủ tín hiệu của cuộc khủng hoảng tài chính. Khi đó, quan điểm toàn bộ của tôi là, thị trường chứng khoán NASDAQ đã phẳng sau khi Bitcoin đạt đỉnh lịch sử, nhưng Bitcoin lại giảm theo ETF trái phiếu đầu tư của Mỹ IGB, từ 126 nghìn Mỹ kim bị rớt xuống còn 6 vạn Mỹ kim gì đó, tôi đã nghĩ rằng đó là một sự kiện tín dụng.

Sau đó ngày 28 tháng 2, Mỹ đã tiến hành vụ tấn công vào Iran, tình hình chiến tranh đã trở nên căng thẳng, cũng khiến thị trường nhận ra rằng đây sẽ là một sự kiện có lợi cho tính thanh khoản. Thứ nhất, trí tuệ nhân tạo đã trở thành một phần của quốc phòng. RPA, máy bay không người lái dẫn động bởi trí tuệ nhân tạo, hệ thống trí tuệ nhân tạo, đã tham gia trong tất cả các hoạt động chiến đấu của tất cả các bên. Chính phủ sẽ in tiền để chiến thắng chiến tranh, trí tuệ nhân tạo lại là một phần của chiến tranh, do đó chính phủ Mỹ và Trung Quốc sẽ bảo trợ chi phí vốn cho trí tuệ nhân tạo.

Chúng ta đã bắt đầu thấy dòng vốn cho vay ngân hàng và đầu tư vốn đi vào các nhà sản xuất chip. Ít nhất ở Mỹ, các công ty như Intel đã nhận được sự hỗ trợ, cũng như các dự án liên quan đến máy tính lượng tử cũng có các thông báo tương tự, ví dụ như đầu tư 1 tỷ USD vào dự án liên quan tới IBM. Đây đều là một phần của cùng một chủ đề.

Ở phía khác, nhiều quốc gia trước đây đã đặt quá nhiều giả thuyết vào cung ứng lương thực và năng lượng, cho rằng họ có thể thu được cung ứng thông qua các vùng nước tranh chấp như eo biển Hormuz. Nhưng hiện tại tình hình trở nên khó khăn, vì vậy họ sẽ bắt đầu tự hỏi: Tại sao tôi vẫn phải nắm giữ các trái phiếu của Mỹ? Nếu tôi cần nuôi dưỡng dân số của mình, hoặc nếu tôi ở trên một hòn đảo mà không còn cảm ứng dầu bay, việc nắm giữ trái phiếu Mỹ cũng không giúp ích cho tôi, đặc biệt là tàu của tôi hoàn toàn không thể đưa qua eo biển.

Vì vậy họ cần xây dựng cung ứng dự phòng cho tất cả các mặt hàng chủ chốt, đặc biệt là lương thực và năng lượng; cần đầu tư vào mối quan hệ thương mại mới; cần xây dựng các đường ống mới để dầu có thể đi một vòng qua vùng Vịnh Ba Tư, chảy ra từ UAE và các nơi khác. Tất cả những điều này đều ý nghĩa rằng, tiết kiệm hiện diện dưới dạng trái phiếu Mỹ sẽ cần được bán ra, đổi lấy hàng hóa thật sự.

Tuy nhiên, Mỹ sẽ không cho phép việc bán tháo này khiến thị trường sụp đổ. Họ sẽ in tiền để lấp đầy khoảng trống đó, đảm bảo thị trường không mất kiểm soát. Vì vậy, tôi nghĩ ngày 28 tháng 2 là sự kiện kích thích cho thị trường. Mỹ, Trung Quốc và châu Âu sẽ đều in tiền để cung cấp nguồn tài trợ cho nền kinh tế thời chiến tranh và chi phí vốn cho trí tuệ nhân tạo, và số tiền này cuối cùng sẽ dần dần chảy vào Bitcoin, đó cũng là lý do tại sao Bitcoin lại biểu hiện tốt như vậy.

Tiến cử với NEAR, ZEC và HYPE

Arthur Hayes: Hiện nay, chúng tôi cũng thấy một số ít đồng tiền bắt đầu tăng giá, trong đó có vài đồng mà tôi đang nắm giữ, như NEAR, HYPE và Zcash, từ ngày 28 tháng 2 trở lại đây đã biểu hiện rất tốt. Đó là logic lớn của tôi.

Trong quý 1, thực ra tôi không thực hiện quá nhiều giao dịch. Sau khi chiến tranh bắt đầu, tôi đã thực hiện một số giao dịch, nhưng về bản chất, chúng tôi đã nắm giữ các tài sản này ở mức giá rất tốt từ rất sớm. Bây giờ thị trường bắt đầu xác nhận tại sao chúng tôi đã mua vào chúng 6 đến 12 tháng trước.

Người dẫn chương trình Andy: Toàn bộ cộng đồng Twitter về tiền điện tử đều đang bàn luận liệu giao dịch này đã trở thành đồng thuận chưa, trong khi chúng tôi đã từ rất sớm tiến cử. Chúng tôi luôn quan sát tổng thể, cũng như đã theo dõi chương trình và bài viết của bạn trên CoinDesk. Ban đầu, thị trường còn lung lay, sau đó các tài sản như NEAR, HYPE, ZEC bắt đầu tăng giá đột ngột, vì vậy mọi thứ đều đang dần dần kết hợp trong giai đoạn hợp nhất này.

Việc tích hợp chuỗi công cộng đã bắt đầu

Người dẫn chương trình Andy: Illia, tôi muốn nghe quan điểm của bạn về việc hợp nhất thị trường. Đây không phải là lần đầu tiên bạn trải qua một thị trường gấu, chúng ta đã từng trải qua những giai đoạn như vậy trước đó, nhưng lần này cảm thấy đặc biệt thực tế, vì chính thị trường đang tiến hóa.

Người thiết lập cấu trúc vi đã bắt đầu tham gia, môi trường tổng thể rất không ổn định, điều này khiến mọi người bắt đầu nhìn vào ngành công nghiệp này một cách “thích ứng với thời đại tổ chức, nếu không sẽ bị loại”. Ngoài ra, ngành công nghiệp tổng thể cũng đang trở nên mạnh mẽ hơn, phức tạp hơn, bạn cần có sản phẩm, doanh thu, người dùng thực sự, và một lộ trình kinh tế token thực sự bền vững, mạnh mẽ.

Trong tư duy của người sáng lập, trong 6 đến 8 tháng vừa qua, thị trường đã thay đổi ra sao? Tại sao tiến triển lại nhanh chóng như vậy? Và NEAR đã vượt qua giai đoạn này như thế nào?

Illia Polosukhin: Tôi cảm thấy có một số dấu hiệu đang hội tụ, trước hết nói về logic của chuỗi công cộng và chuỗi phụ. Tôi nhớ rằng vào năm 2019 tôi đã có một bài diễn thuyết, lúc đó nói rằng chúng ta sẽ trải qua một đợt phát triển lớn trước, sau đó tiếp tục vào giai đoạn hợp nhất, cuối cùng chỉ có một số ít dự án có thể tồn tại, và bây giờ chúng ta đang tiến gần hơn tới giai đoạn này.

Khoảng không của các khối đã trở thành một loại hàng hóa rất phổ biến, với nguồn cung xa vượt xa nhu cầu. Vấn đề duy nhất trong quá khứ là hàng hóa này rất khó trao đổi. Cá cược của NEAR vào trừu tượng chuỗi và ý định (Intents) là để làm cho chúng trở nên có thể trao đổi. Nghĩa là mỗi chuỗi, mỗi tài sản, mỗi người dùng đều có thể kết nối thực sự với nhau mà không cần phải suy nghĩ về việc họ đang sử dụng không gian khối từ đâu.

Dòng thứ hai là sự quay trở lại cơ bản. Bạn đã nói về hướng điều đó đã hơn một năm, thậm chí có thể đã vài năm rồi. Bây giờ điều đó thực sự xảy ra. Cả thị trường lẫn những tổ chức đầu tư thực sự phân tích thị trường, khi tôi nói về các tổ chức ở đây không phải là BlackRock và Fidelity, mà là các quỹ và các nhà đầu tư chuyên nghiệp, họ đều đang chuyển đổi.

Lôgic trong quá khứ đang dần biến mất: Chúng ta mua một tài sản là vì sau đó sẽ có một bầy nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục mua. Bây giờ, nguyện vọng về rủi ro của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã giảm đi rất nhiều. Giống như Arthur vừa nói, Mọi người quan tâm hơn vào việc vào năm sau có thể trả tiền mua dầu và thực phẩm hay không, chứ không phải nghĩ về việc có nên đầu tư vào một tài sản nhất định.

Vì vậy, thị trường bắt đầu đặt câu hỏi: Các tài sản nào thực sự tạo ra doanh thu? Các tài sản nào cung cấp các sản phẩm mà chúng ta đang sử dụng? Nếu tôi đặt cược vào nó, liệu có thể nhận được khả năng mới không? Ví dụ như HYPE, sau khi đặt cược có thể nhận được phí giao dịch thấp hơn và quyền truy cập thị trường nhiều hơn. Lôgic của ZEC khác, nhưng cũng cung cấp khả năng bảo mật. NEAR cũng tương tự, nó có thể cung cấp khả năng liên chuỗi, ý định và liên quan đến tính toán.

Đây là những khả năng mới mà các bên tham gia thị trường muốn. Vì vậy, những tài sản này bắt đầu trở thành tâm điểm, thay vì loại token mà bạn có thể giữ, nhưng trước khi các cấu nút phí mở, bạn khó có thể nói chắc giá trị của nó là gì. Tôi nghĩ rằng hai dòng này đang hội tụ và tạo nên môi trường rộng lớn hơn trong thị trường tiền điện tử hiện nay.

Arthur tại sao thích Zcash

Người dẫn chương trình Rob: Ngành công nghiệp này có vẻ đang đi vào giai đoạn tái cấu trúc. Có vẻ như các thành viên từ phía Bankless cũng đã chia tay, David Hoffman đã bán hết ETH, Merch không còn ủng hộ Solana, mà hoàn toàn cược vào Zcash. Arthur, tại sao Zcash, vấn đề bảo mật đối với bạn quan trọng như vậy? Điều này có phải là tinh thần cốt lõi của ngành công nghiệp tiền điện tử không? Ý định của NEAR lại đóng vai trò gì ở đây?

Arthur Hayes: Sự nổi lên của Zcash hiện nay tất nhiên là mới xuất hiện, nhưng tôi vẫn nhớ rằng trước khi mainnet Zcash ra mắt vào năm 2016, đó là thứ hot nhất trên thị trường. Lúc đó tôi còn ở BitMEX, chúng tôi đã cho ra mắt sản phẩm tài chính tương lai giá Zcash đầu tiên.

Thị trường đó đã điên cuồng vào năm đó, giá của Zcash trên Poloniex đã tăng lên khoảng 3000 đô la vào một thời điểm. Nếu bạn còn nhớ sàn giao dịch đó, vào lúc đó đã có thời điểm mà 7 Bitcoin chỉ đổi được 1 Zcash.

Đó thực sự là một ngày điên rồ. Sau đó, do phần thưởng khối dẫn đến việc cung cấp tăng nhanh, giá tiền lại sụt giảm. Nhưng vào thời điểm đó, Zcash thực sự đã gặp phải một số vấn đề. Ví dụ như cài đặt tin cậy, bạn phải tin tưởng vào Zooko, Eli và những người khác tham gia rằng họ không thao túng trong buổi lễ tạo khóa. Và còn có vấn đề về phần thưởng khối 20% của nhóm, khi đó thị trường cũng gặp tranh cãi về điều này.

Nhưng những vấn đề này đã được vượt qua. Giao thức đã trải qua nâng cấp, cài đặt tin cậy đã được loại bỏ, chúng ta biết rằng nó an toàn về mặt mật mã học, và 20% phần thưởng đã biến mất. Bây giờ nó đã có một điểm khởi đầu sạch sẽ, đồng thời cũng có đủ lượng cung để tạo ra thị trường thực sự thay vì những biến động mạnh vào thời điểm sáng lập.

Naval đã thay đổi quan điểm của Arthur

Arthur Hayes: Trong sự kiện Token 2049 năm ngoái, tôi đã tham gia một bữa tối và Naval cũng có mặt. Anh ấy bắt đầu trò chuyện với tôi về Zcash. Lúc đó, Zcash đã tăng từ khoảng 30 đô la lên gần 120 đô la, tôi hỏi anh ta tại sao anh tin vào nó, anh ấy biết rằng lúc đó tôi nắm giữ một lượng lớn Monero.

Anh ấy nói với tôi rằng chứng chỉ ký của Monero không mạnh như mọi người tưởng. Cơ quan chức năng Nhật Bản đã thành công trong việc giải quyết một vụ án hình sự bằng cách xác định giao dịch liên quan. Sau khi nghe xong, tôi cảm thấy rằng người đó rõ ràng rất đáng tin, vì vậy tôi quay lại và mua vài triệu đô la Zcash.

Tôi cũng chú ý đến một điều: tôi có nhiều sàn môi giới, nhưng chỉ có hai sàn chịu báo giá Zcash cho tôi, vì nhiều tổ chức nói rằng họ không giao dịch tiền điện tử riêng tư. Phản ứng của tôi lúc đó là, nếu tôi khó mua được, thì tôi càng muốn sở hữu nó hơn.

Sau đó, tôi đã tiếp tục nghiên cứu thêm, xác minh một số lời nói của Naval. Và rồi tôi tiếp tục mua và liên tục tăng giữ Zcash. Việc Zcash trở nên nổi tiếng vào năm 2016 chủ yếu là vì mọi người biết rằng Bitcoin không phải là một hệ thống ẩn danh hoàn toàn. Rất nhiều người thực sự coi trọng tính riêng tư trong một số tình huống.

Khi chúng ta ngày càng nhận ra rõ ràng hơn rằng, công nghệ lớn, chính phủ lớn và trí tuệ nhân tạo có khả năng biết tất cả về chúng ta, theo dõi mọi việc diễn ra trong cuộc sống của chúng ta, tiền của được bảo vệ bằng mật mã sẽ trở nên cực kỳ cần thiết, đó là lý do tại sao tôi đã biến Zcash thành lựa chọn lớn thứ hai. Ngay cả khi tôi mua sau khi nó tăng từ 30 đô la và đã tăng 4 lần, hiệu suất vẫn rất tốt.

Tiếp theo, vấn đề trở thành trải nghiệm người dùng. Ứng dụng tốt nhất trước đây có tên khác, giờ đổi tên thành Zashi, người dùng có thể sử dụng Zcash ẩn danh trên đó. Một trong những vấn đề lớn nhất của Zcash vào năm 2016 là, nó thực sự hoạt động, nhưng hầu hết mọi người gần như không thể nắm giữ dưới dạng ẩn danh. Mọi người đều đang sử dụng Zcash trong hình thức minh bạch, mà bản chất chỉ là một phiên bản kém cỏi của Bitcoin. Nếu không thể nắm giữ một cách riêng tư, thì việc này có ý nghĩa gì?

Bây giờ tình hình đã thay đổi. Các ứng dụng như Zashi cho phép bạn nắm giữ Zcash ẩn danh trên một ứng dụng di động trải nghiệm tốt, và khi kết hợp với các ví lạnh như Keystone, bạn có thể nắm giữ Zcash ẩn danh trong ví lạnh. Tôi mạnh mẽ khuyên bảo tất cả những người nắm giữ Zcash nên sử dụng hình thức ẩn danh, nếu không, thì bạn đang nắm giữ nó để làm gì?

Dự Định NEAR Và Giao Dịch ẩn danh

Arthur Hayes: Trải nghiệm người dùng này đã rất tốt, điều thú vị sẽ đến sau. Chúng tôi đã đầu tư vào vòng gọi vốn đầu tiên của Zashi. Sau đó, trong ứng dụng Zashi, tôi có thể thông qua Zcash ẩn danh và dự định NEAR, gửi bất kỳ tài sản mã hóa nào một cách ẩn danh tới bất kỳ ai trên Internet. Ví dụ, tôi bắt đầu từ Zcash ẩn danh, sau đó chuyển thành USDT trên mạng Tron, rồi gửi một cách ẩn danh tới đối tác.

Điều này rất quan trọng. Nhìn vào giá của NEAR, nó giống như bất kỳ tài sản mã hóa khác trong ngành, giảm đáng kể so với đỉnh cao lịch sử và trải qua chu kỳ. Lúc đó, tôi nghĩ, nếu câu chuyện về riêng tư trở thành chủ đề lớn, Zcash sẽ là điểm đầu tiên; điểm thứ hai là ai có thể cho phép mọi người trên mạng gửi giá trị một cách ẩn danh trên bất kỳ chuỗi nào. Khả năng này cũng rất lớn.

Mô hình kinh tế của NEAR sẽ bắt kịp, đây là một cơ hội rất không cân xứng. Tất nhiên, tôi không cấu hình NEAR với quy mô như Zcash, nhưng tôi tin rằng NEAR có tiềm năng tăng 20 lần trong vòng một năm tới, trong khi Zcash có thể tăng khoảng 5 lần. Bạn sẽ phân bổ vốn theo mức độ rủi ro.

Đó là lý do tại sao hai tài sản này tạo nên hạt nhân của lý thuyết đầu tư về riêng tư của tôi: trong thế giới đầy AI, công nghệ lớn và chính phủ lớn, riêng tư sẽ được nhận thức lại bởi thị trường, và Maelstrom sẽ từ đó hưởng lợi.

Quyền Riêng Tư là Điều Kiện Tiên Quyết cho Việc Áp Dụng Quy Mô Lớn

Người dẫn chương trình Rob: Illia, khi bạn nhìn vào NEAR từ góc nhìn của một người phân bổ vốn như Arthur, rõ ràng, Narratives AI là một chủ đề quan trọng trong đó, bao gồm việc hỗ trợ quản lý danh tính, mạng thanh toán, và hạ tầng cần thiết cho các tác nhân trí tuệ nhân tạo. Nhưng thực sự, hạt nhân có thể giải phóng giá trị sinh thái của Zcash là Ý Định (Intents), vì nó khiến loại tiền riêng tư này trở nên hiệu quả và hữu ích hơn.

Tôi có một số dữ liệu ở đây: Tổng khối lượng giao dịch lịch sử của NEAR Intents gần 200 tỷ USD, hiện tại là khoảng 189 tỷ USD. NEAR Intents đã tạo ra 33 triệu USD phí từ khối lượng giao dịch này, trong đó một phần lớn đến từ Zcash vì đây là nơi gần như duy nhất có thể thực hiện các hoạt động này. Arthur cũng đề cập, quyền riêng tư của Ý Định sẽ tạo ra dòng tiền dương cho giao thức.

Bạn có thể nói về cách bạn sẽ thực hiện lợi nhuận từ Ý Định không? Tình hình dòng tiền hiện tại của NEAR như thế nào? Bạn có kế hoạch mở rộng NEAR Intents như thế nào để nó phục vụ tốt hơn cho toàn bộ sinh thái NEAR?

Illia Polosukhin: Hạt nhân mà Arthur vừa nói, chúng ta cần Quyền Riêng Tư trên chuỗi. Thậm chí tôi sẽ đi xa hơn: Nếu chúng ta muốn blockchain thực sự tiến vào cuộc sống hàng ngày, không có quyền riêng tư thì điều đó không thể xảy ra, thực tế, Quyền Riêng Tư là điều kiện tiên quyết cho việc áp dụng quy mô lớn của mã hóa.

Nếu tôi mua một cốc cà phê ở quán cà phê, tôi không muốn quán cà phê biết tôi có bao nhiêu tiền, cũng không muốn cả thế giới biết rằng tôi vừa thanh toán tại quán cà phê đó. Tôi cũng không muốn khi quay trở lại quán cà phê lần sau, có người đã đợi tôi ở đó. Cách đây không lâu, một người đã thảo luận về giao dịch thẻ tín dụng trên chuỗi của một người trên Twitter, tất cả mọi người đều có thể thấy điều đó, điều đó chính là điều lố bịch.

Vì vậy, nếu chúng ta muốn tiền mã hóa, stablecoin và các tài sản khác trở thành tiền hàng ngày trong giao dịch thực, quyền riêng tư là điều kiện tiên quyết. Ngay cả khi tôi chỉ đang đầu tư, tôi cũng phải chuẩn bị rất nhiều địa chỉ cho mỗi giao dịch, một cho thanh toán, một cho nhận tiền, mỗi địa chỉ phải được cô lập và quản lý thông qua bảng tính. Điều này không thể chấp nhận được trong thế giới thông thường.

Ý Định về Quyền Riêng Tư mang lại, không chỉ là loại tài sản chủ quyền, chống kiểm duyệt, và riêng tư như Zcash. Zcash chính nó rất quan trọng, chúng ta thực sự cần nó. Nhưng chúng ta cũng muốn giải quyết vấn đề khác: Làm thế nào để thực hiện chuyển khoản, giao dịch, thanh toán, thu nhập và các hoạt động khác một cách bí mật giữa hơn 150 loại tài sản mà chúng tôi hỗ trợ.

Ý đồ về Quyền riêng tư về cơ bản là xây dựng một phân đoạn riêng tư trên NEAR. Người dùng có thể truy cập vào phân đoạn riêng tư này, thực hiện giao dịch bên trong mà bên ngoài không thể biết được điều gì đang xảy ra bên trong. Điều này không đòi hỏi người dùng thực hiện các thao tác mật mã phức tạp trên máy khách, mọi mật mã đều được thực hiện bên trong. Do đó nó rất nhẹ và có thể lập trình. Bạn có thể viết hợp đồng thông minh bên trong và triển khai chúng.

Điều này có nghĩa là chúng ta đã có thể hỗ trợ giao dịch, chuyển tiền và thanh toán riêng tư. Trong tương lai sẽ có thêm nhiều tính năng khác thông qua việc tích hợp với các đối tác và toàn bộ hệ sinh thái. Tôi rất hào hứng vì tôi tin rằng đây là tầng thực thi Lý thuyết Đầu tư Quyền riêng tư, nó giúp cho việc Quyền riêng tư trở nên rộng rãi, sẵn có và dễ truy cập.

Ví dụ, Lương thưởng. Không ai sử dụng tiền điện tử để trả lương vì mọi người đều có thể thấy ai được trả bao nhiêu tiền; còn Hóa đơn, và nhiều trường hợp sử dụng tiền điện tử mà chúng ta đã nói từ trước là nên làm, khi mọi thứ hoàn toàn trong suốt, thì thực ra chúng không thể xảy ra. Vì vậy điều này làm cho việc tăng khả năng tải giao dịch và số lượng giao dịch trở nên hấp dẫn.

Chúng tôi sẽ tính phí từ mỗi giao dịch và sử dụng phí đó để mua lại NEAR. Mô hình kinh tế này rất trực tiếp. Mục tiêu của chúng tôi là tiếp tục như vậy. Đồng thời, trong toàn bộ hệ sinh thái, chúng tôi đã giảm lạm phát. Vào tháng 11 năm ngoái, chúng tôi đã thực sự giảm mạnh lạm phát. NEAR đã bị làm loãng hoàn toàn, và tôi sẽ tiếp tục thúc đẩy cộng đồng giảm lạm phát hơn nữa. Khi doanh thu sinh thái ngày càng tăng, chúng tôi có thể làm cho sổ sách cân bằng dần, khiến NEAR bắt đầu trở thành tăng trưởng giảm cung, thực sự đạt được tính bền vững và lợi nhuận kinh tế.

Arthur Hayes: Tôi muốn bổ sung quan điểm của Illia. Việc bị làm loãng hoàn toàn là điều rất quan trọng, đặc biệt khi bạn muốn thảo luận về việc một chuỗi khối công cộng tầng 1 có thể thực sự hoạt động tốt trong một thị trường tăng giá. Rất nhiều chuỗi khối công cộng tầng 1 sẽ thực hiện nhiều điều hoa mỹ, nhưng trên đầu họ vẫn còn một đống chip mở khóa của các quỹ rủi ro đầu tư, luôn sẵn sàng để bán ra.

Điều bạn muốn là một không gian trên cùng sạch sẽ. NEAR có điều này chỉ vì nó đã tồn tại đủ lâu, đã hoàn thành quá trình dọn dẹp này. Điều này là một tài sản tốt, vì phía trước là bầu trời rộng lớn, không ai ở phía trên đầu tôi chờ đợi để đổ áp mảng chip xuống.

Tầm nhìn về AI chuỗi khối từ năm 2017

Người dẫn chương trình Rob: NEAR là một trong số ít đồng tiền hoàn toàn bị làm loãng, đặc biệt là trong chuỗi khối tầng 1, nó đã có hơn 30 triệu USD dòng tiền và ý định là một trong những động lực chính về thu nhập.

Illia, bạn có thể nói thêm về các tính năng AI khác của NEAR, như NEAR AI, IronClaw, và loạt sản phẩm hiện tại của bạn không? Điều gì trong bộ sản phẩm làm cho bạn hào hứng nhất? Làm thế nào nó kết hợp với ý định bảo mật? Nếu có thể, cũng nói về tiềm năng doanh thu của các sản phẩm này, và làm thế nào chúng cuối cùng ảnh hưởng đến tình hình kinh tế tổng thể của NEAR.

Illia Polosukhin: Logic cao cấp là: Trong tương lai, chúng tôi sẽ sử dụng máy học thông qua AI, trong khi blockchain sẽ trở thành cách mọi thứ được thực thi. Vì vậy, chúng tôi đồng thời làm cả hai phần, và thiết lập một kết nối thực sự giữa chúng.

AI cũng cần riêng tư. Bạn không muốn phòng thí nghiệm thu thập dữ liệu của bạn, sử dụng nó để huấn luyện mô hình tốt hơn, sau đó bán dịch vụ cho bạn thông qua việc đăng ký. Bạn muốn cung cấp cho mô hình nhiều bối cảnh hơn, nhiều quyền truy cập hơn, nhưng nếu nó chạy trên tay một bên thứ ba và bạn không biết họ sẽ sử dụng quyền truy cập đó như thế nào, điều đó rất nguy hiểm. Ví dụ, nếu bạn giao quyền truy cập tài khoản mã hóa hoặc tài khoản ngân hàng của mình, bên kia có thể thu thập dữ liệu này, thậm chí thực hiện giao dịch thay bạn mà bạn không hề biết.

Điều chúng tôi thực hiện ở phía AI là tạo ra trải nghiệm thông minh với trọng tâm vào riêng tư và an ninh. Nó về bản chất là một cánh tay thực thi, hôm nay bạn tự thực hiện thanh toán bằng cách thủ công, trong tương lai rất nhiều việc, thậm chí hầu hết mọi việc, sẽ được cơ thể thông minh của bạn thực hiện. Miễn là bạn tin tưởng nó, cung cấp đủ ngữ cảnh, nó có thể giúp bạn xử lý từ mua sắm hàng ngày, đến xây dựng vị thế thương mại ngắn hạn trên Hyperliquid, cho đến chuỗi hành vi thị trường dự báo.

Ví dụ, bạn có thể nói, "Tôi muốn xây dựng một vị thế, tôi nghĩ rằng vào ngày mai sẽ xảy ra một sự kiện nào đó, hãy giúp tôi tạo ra một chiến lược phù hợp." Nó sẽ tìm ra tài sản đúng, tổ hợp đúng, và giúp bạn xây dựng vị thế. Nếu hôm nay bạn phải tự thực hiện, điều đó sẽ rất phức tạp.

IronClaw hiện tại đã có một ví dụ. Bạn có thể nhập địa chỉ mã hóa của mình, nó sẽ phân tích tất cả tài sản và vị thế của bạn, và đề xuất cơ hội sinh lời tốt hơn, cho biết cách tái cấu trúc giữa các giao thức khác nhau, điều này có thể được mở rộng rất nhiều trong tương lai.

Vì vậy, hai phần này đều hoạt động cùng nhau. AI là giao diện tính toán mới, ý định là tầng doanh nghiệp phía sau. Nó không chỉ áp dụng cho thanh toán thông thường, mà còn được sử dụng cho chuỗi cung ứng, hàng hóa và các giao dịch rộng lớn hơn. Tất cả những điều này sẽ chảy thông qua ý định, vì so với hệ thống truyền thống của thư điện tử, hóa đơn và thanh toán, cách mà AI tìm kiếm giao dịch, thương lượng giao dịch và hoàn tất thanh toán là tốt hơn nhiều.

Chúng ta có một ví dụ cụ thể, gọi là Thị trường Cơ thể Thông minh. Cơ thể thông minh có thể thuê các cơ thể thông minh khác để hoàn thành công việc hoặc giao hàng. Điều này là một cái nhìn về tương lai, mặc dù vẫn còn sớm, nhưng đã có các doanh nghiệp thực tế đang sử dụng. Ví dụ, bạn có thể thuê một cơ thể thông minh giúp bạn mua các bộ phận cho chuỗi cung ứng, cũng có thể thuê một cơ thể thông minh giúp bạn xây dựng trang web tiếp thị, phát triển ứng dụng, hoặc viết văn bản đầu tư.

Các cơ thể thông minh này hoạt động trên nền tảng tính toán có thể xác minh của chúng tôi. Bạn biết chúng đang làm gì, có thể kiểm tra điều đã xảy ra. Chúng hoạt động trên cơ sở hạ tầng an ninh của chúng tôi, vì vậy bạn có thể cấp quyền truy cập cho chúng vào một số dữ liệu liên lạc hoặc nội dung nội bộ. Trước đây, chúng ta tuyển dụng mọi người vào công ty, một trong những lý do là cần phải cấp họ quyền truy cập.

Nhưng trong quá khứ, việc chuyển quyền truy cập cho bên thứ ba rất khó khăn. Ngày nay, nếu các cơ thể thông minh hoạt động trong một môi trường tính toán có thể xác minh và an toàn, bạn có thể cho phép chúng truy cập thông tin trong công ty.

Điều mà tôi mô tả thực sự đang thay đổi cách làm việc của lao động và chuỗi cung ứng. Vì vậy, thị trường mà chúng tôi nhắm tới ở đây là thị trường dịch vụ toàn cầu của mọi lao động và chuỗi cung ứng, để cho họ đều hoạt động trên một phạm vi ý định.

MC Andy: Có thể thấy sự giao nhau giữa Trí tuệ Nhân tạo và Ý định: Cơ thể thông minh sử dụng ý định để chuyển giá trị, người dùng cũng muốn sử dụng ý định bảo vệ riêng tư để sử dụng Zcash hoặc chuyển giá trị. Một số người có thể nói hướng của NEAR rất phân tán, nhưng nhìn từ đầu, thực ra, có vẻ như bạn đã có đường nét này từ rất sớm.

Illia Polosukhin: Đúng.Chúng tôi bắt đầu vào năm 2017, quyết định cốt lõi là Trí tuệ Nhân tạo sẽ trở thành cách chúng ta xây dựng phần mềm, và tương tác với tính toán. Đó là năm 2017. Sau đó, chúng tôi nhận ra, để thực sự thực hiện điều đó, chúng ta cần công nghệ chuỗi khối. Vì vậy vào năm 2018, chúng tôi bắt đầu tập trung vào Giao thức NEAR. Những phần này ngay từ đầu đã là một phần trong gen NEAR.

Hyperliquid Đã Thực hiện Ước mơ DeFi

MC Andy: Arthur, Tôi nghĩ mọi người cũng muốn nghe bạn nói về Hyperliquid. Hiện nay, giá của HYPE đã lên đến khoảng 61 USD, Giao dịch Riêng tư do Zcash và NEAR đại diện, và Logic của Hyperliquid rất khác nhau, nhưng chúng lại là một phần của cùng một mảnh ghép.

Riêng tư rất quan trọng, là một phần cốt lõi của ngành này, nó mang lại tự do cho con người, nhưng trong thế giới ngày nay, đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính, quyền riêng tư đã bị đánh giá thấp. Ngược lại, Hyperliquid là cơ hội tốt nhất cho DeFi và nền tảng giao dịch phi trung tâm có thể vượt lên trên tài chính trung tâm. Rất nhiều người đã quên đi, chúng ta gia nhập ngành này, đến một mức độ nào đó là để thay thế hệ thống tài chính truyền thống, ít nhất là trở thành một hệ thống thay thế thực sự.

Trong quá khứ, giấc mơ này đã bị đánh giá quá cao, cung tiền thấp, dự án lừa đảo, câu chuyện cơ sở hạ tầng và những thứ khác tiêu tốn. Nhưng Hyperliquid dường như là một dự án xuất sắc giúp hiện thực hóa lại giấc mơ này. Mặc dù hai hệ điều hành này rất khác nhau, nhưng chúng thu hút nhiều người giống nhau. Bạn nghĩ gì về Hyperliquid? Nó sẽ phát triển theo hướng nào? Tại sao bạn đặc biệt tin tưởng vào nó?

Arthur Hayes: Một trong những ứng dụng gây tranh cãi nhất trong ngành cryptocurrency là gì? Sàn giao dịch. Người giàu nhất trong ngành cryptocurrency là ai? Chủ sở hữu sàn giao dịch. BNB vẫn đang giữ vị trí thứ tư hoặc thứ năm về vốn hóa thị trường, nhưng thực tế, nó không phải là một loại tiền điện tử đích thực, mà là máy chủ của CZ và chuỗi khối mà anh ấy khởi xướng.

Chúng ta đã biết cách kiếm tiền trong ngành cryptocurrency. Chỉ là nhiều người thích làm cho mọi thứ phức tạp hơn, chẳng hạn như cơ sở hạ tầng, tài sản thực tế, v.v. Sàn giao dịch là nơi kiếm tiền, điều này rất rõ ràng. Mục tiêu cuối cùng của sàn giao dịch là: Chúng ta có Internet, có blockchain, vậy nên hãy cho phép bất kỳ ai ở bất kỳ đâu giao dịch bất cứ thứ gì, kèm theo một chút đòn bẩy, để mọi thứ thêm phần thú vị.

Tôi luôn là một phần của ngành công nghiệp sàn giao dịch tập trung, và tôi luôn biết rằng ngành này sẽ phát triển theo hướng sàn giao dịch phi tập trung. Đại diện đầu tiên là dYdX, nó là dự án nổi tiếng đầu tiên trong sàn giao dịch phi tập trung, hiệu suất giá từ năm 2020 đến năm 2021 rất tốt. Nhưng sau đó, nó đã lệch hướng. Thực ra, những gì dYdX muốn làm và Hyperliquid giống nhau, chỉ là Hyperliquid thực thi tốt hơn, trong khi mô hình kinh tế của token của dYdX có vấn đề.

Sau đó vào giai đoạn suy giảm vào năm 2023, GMX đã xuất hiện. Mô hình của họ không tệ, nhưng vẫn có thể cải thiện ở mặt mô hình kinh tế token, số lượng tài sản niêm yết, v.v., và sau đó có Jeff và đội của anh ấy. Họ đến từ nền tảng giao dịch tần suất cao, là những Kỹ sư xuất sắc, thực sự đã cung cấp mã code tốt.

Nhưng điều quan trọng nhất, họ đã sửa mô hình kinh tế token. Hợp đồng vô hạn không phải là điều mới, chúng tôi đã tạo ra nó từ năm 2016. Sàn giao dịch phi tập trung cũng không phải là điều mới, nó đã tồn tại từ năm 2018, khoảng năm 2020, quyết định quan trọng là làm cho mô hình kinh tế token đúng.

Hyperliquid không có bán cổ phần cho CVC, chỉ phân phối cho đội ngũ, và gần như tất cả thu nhập trở về tay người giữ token. Về mức độ thu nhập tạo ra bởi HYPE, không dự án nào khác có thể làm được điều này. Đó là lý do mà dự án thành công và là lý do mà mọi người tham gia sâu vào hệ sinh thái này.

Khi họ triển khai HIP-3, cho phép người dùng tham gia thị trường không cần phê duyệt, mọi người đều có thể giao dịch tài sản như Nasdaq, S&P, dầu. Vào tháng 12 năm ngoái và tháng 1 năm nay, đó vẫn là các thị trường rất nhỏ. Nhưng vì các chính trị gia thích tạo rắc rối vào cuối tuần, thị trường truyền thống không có sự khám phá giá, vì vậy họ có được một cửa sổ phản ứng công chúng kéo dài ba ngày. Bây giờ có Hyperliquid, nơi trở thành điểm khám phá giá duy nhất vào cuối tuần, tính thanh khoản cũng đủ tốt, và tất cả mọi người đều có thể giao dịch.

Điều này không chỉ là tín hiệu giá quan trọng mà chỉ những người có tài khoản môi giới ở Mỹ mới có thể giao dịch.

Bây giờ truyền thông tài chính truyền thống cũng bắt đầu viết về Hyperliquid, vì họ không có nơi nào khác để đi. Nếu họ có thể vào CME vào thứ Bảy để bàn về tương lai dầu, họ chắc chắn sẽ đi và hoàn toàn bỏ qua Hyperliquid. Nhưng họ không thể. Vì vậy họ không thể phớt lờ Hyperliquid, vì đây là nơi duy nhất mà họ có thể giao dịch. Mọi người đều có thể truy cập dữ liệu, mọi người đều có thể giao dịch.

Dẫn đến hiệu ứng bánh xe xoay. Ngày càng có nhiều người biết về Hyperliquid, hiểu rằng doanh thu sẽ trào ngược về tay người giữ mã thông báo này; nếu bạn đặt cược đủ HYPE, bạn có thể nhận được giảm giá phí; bạn cũng có thể tham gia niêm yết thị trường của mình trên Hyperliquid, từ đó nó bắt đầu trở thành một lời tiên tri tự thực hiện.

Tôi nghĩ rằng nó đã vượt qua mức cao điểm lịch sử và sẽ còn cao hơn nữa. Bởi vì thị trường dễ tiếp cận nhất của nó là khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch trung tâm. Hyperliquid hiện có thể chỉ là khoảng 7% đến 8% trong số đó, và tương lai sẽ tiếp tục tăng lên, vì nó niêm yết nhiều tài sản hơn, sử dụng đòn bẩy cao hơn và cũng dễ sử dụng hơn.

Ngay cả khi Hyperliquid chỉ chiếm 10% đến 15% lưu lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên Binance, giá của nó cũng sẽ cao hơn nhiều so với hiện tại. Nó không cần phải phát minh lại điều gì, chỉ cần bắt lấy những người giao dịch hiện có. Những người này đã giữ đồng tiền ổn định hoặc tài sản tiền mã hóa khác, đang giao dịch trên các sàn trung tâm và trả phí lớn. Họ muốn có trải nghiệm khác, cũng muốn thực sự sở hữu một phần của sàn giao dịch.

Lý thuyết Đầu tư Thay Thế Lao Động AI

Người dẫn chương trình Rob: Illia, bạn đã đề cập đến thị trường dịch vụ tổng hợp lao động của tất cả con người. Để giúp khán giả hiểu một cách trực quan hơn về khái niệm này, tổng số lương và tiền bạc toàn cầu hàng năm khoảng 11.7 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, chúng ta thấy các AI Agents dần trở thành một phần quan trọng của thị trường lao động.

Arthur, trong lý thuyết Đầu tư Thay thế Lao động bằng Trí tuệ Nhân tạo của bạn, bạn cũng đề cập đến việc này sẽ dẫn đến sụp đổ tín dụng tiêu dùng. Có thể sẽ có một khoảng thời gian chao đảo giữa, nhưng cuối cùng sẽ mang lại Sản xuất quy mô lớn

Liên kết Gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia