Điểm lại những yếu tố tiêu cực và tích cực hiện tại, khi nào mới có sự đảo chiều?

Tiêu đề gốc: "Giá BTC dao động giảm, xu hướng tiếp theo của thị trường Web3 sẽ như thế nào?" | Viện nghiên cứu TrendX》

Nguồn gốc: Viện nghiên cứu TrendX

Trải nghiệm "nghèo tháng năm" và "nghèo tháng sáu" Sau suy thoái vào tháng 7, thị trường tiền điện tử đã không mở ra sự phục hồi như mong đợi. Ngược lại, những tin tức tiêu cực như việc chính phủ Đức bán tháo và trả nợ cho Mt. Gox đã khiến các nhà đầu tư thêm hoảng sợ, khiến giá Bitcoin giảm và khiến toàn bộ thị trường tiền điện tử lao dốc. Mặc dù thị trường đã chịu một đòn nặng nề, nhưng sự kết hợp của nhiều yếu tố tích cực như kế hoạch trả nợ FTX trị giá 16 tỷ USD, kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất và kết quả của cuộc bầu cử Mỹ đã khiến nhiều người tin rằng thị trường tiền điện tử có thể bắt đầu phục hồi. quay vòng vào quý 4 năm 2024.

Các yếu tố tiêu cực quan trọng hiện tại

Tiền thưởng Mt. Gox gây ra sự hoảng loạn trên thị trường: Giá Bitcoin giảm mạnh

Vấn đề bồi thường trong sự cố Mt. Gox đã thu hút sự chú ý lớn từ thị trường, có tới 142.000 BTC và 143.000 BCH đã phải chịu áp lực bán vào tháng 6. Vào ngày 24 tháng 12, nó từng gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, khiến giá BTC giảm xuống khoảng 60.000 USD.

Với sự ra mắt chính thức của khoản bồi thường Mt. Gox vào ngày 5 tháng 7, BTC It đã phá vỡ mức hỗ trợ 60.000 USD trong bối cảnh áp lực bán mạnh. Trong quá trình này, các công ty khai thác BTC có dấu hiệu đầu hàng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy điều này thường có nghĩa là giá đã chạm đáy. Lần giảm tỷ lệ băm tương đương gần đây nhất xảy ra vào năm 2022, khi Bitcoin được giao dịch ở mức 17.000 USD.

Andrew Kang, người đồng sáng lập và đối tác tại Mechanism Capital, tin rằng hầu hết những người tham gia thị trường không nhận ra mức độ nghiêm trọng của sự suy giảm tiềm năng trong phạm vi bốn tháng của Bitcoin. Điểm tương đồng gần nhất mà chúng ta có thể tìm thấy là phạm vi tháng 5 năm 2021, khi Bitcoin và các altcoin cũng trải qua sự gia tăng theo hình parabol. Đòn bẩy tiền điện tử hiện đang ở gần mức cao nhất mọi thời đại (không bao gồm CME), nhưng trong trường hợp này, chúng tôi có phạm vi dài hơn (18 tuần so với 13 tuần) và chưa có mức đòn bẩy cực đoan nào. Chúng tôi đã gặp phải tình huống tương tự một vài lần trong thị trường tăng trưởng 2020-2021.

Có lẽ ước tính ban đầu về mức thấp 50.000 USD là quá thận trọng và có thể chứng kiến một đợt thoái lui cực đoan hơn về phạm vi 40.000 USD. Sự thoái lui như vậy có thể gây ra thiệt hại đáng kể cho thị trường và có thể cần vài tháng xu hướng thay đổi/giảm giá (giai đoạn phục hồi) trước khi xảy ra sự đảo ngược xu hướng tăng.

Chính phủ Đức đã bán tháo: gần một nửa số cổ phần nắm giữ

Trong phiên giao dịch đầu ngày hôm đó, chính phủ Đức đã bán hơn một nửa số Bitcoin nắm giữ của mình, 10.000 Bitcoin đã được chuyển đến các sàn giao dịch tiền điện tử và các nhà tạo lập thị trường theo đợt. Hành động này khiến giá Bitcoin nhanh chóng giảm xuống dưới 55.000 USD. Tuy nhiên, theo dữ liệu từ Arkham Intelligence, trong giờ đóng cửa của chứng khoán Mỹ (khoảng 01:56 sáng thứ Ba theo giờ Bắc Kinh), địa chỉ của chính phủ Đức đã thu hồi được 2.898 Bitcoin, xấp xỉ 163 triệu USD, chủ yếu từ Coinbase, Kraken và Bitstamp.

Theo dữ liệu của Arkham, gần một nửa kế hoạch bán tháo của chính phủ Đức đã được hoàn thành . Kể từ khi đợt bán tháo bắt đầu vào tháng trước, lượng Bitcoin nắm giữ của họ đã giảm từ gần 50.000 xuống còn 27.461, với lượng nắm giữ hiện trị giá khoảng 1,5 tỷ USD.

Các tiêu đề gần đây trong ngành tập trung vào các sự kiện như đợt bán tháo của chính phủ Đức và việc hoàn tiền Mt.Gox. Nhiều nhà phân tích tin rằng đây là nguyên nhân chính khiến Bitcoin lao dốc gần đây. Tuy nhiên, các nhà phân tích tại Bitfinex cho rằng sự suy giảm này là do sự suy yếu theo mùa thông thường.

Bất chấp sự suy giảm của thị trường, dữ liệu do CoinShares công bố cho thấy dòng vốn đổ vào các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã đạt 441 triệu USD vào tuần trước. Trong số đó, các sản phẩm đầu tư Bitcoin chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng dòng sản phẩm tiền điện tử (398 triệu USD), chiếm 90%. Xét theo khu vực, dòng vốn chủ yếu đến từ Hoa Kỳ, lên tới 384 triệu USD. Lượng mua cao hơn khác đến từ Hồng Kông (32 triệu USD), Thụy Sĩ (24 triệu USD) và Canada (12 triệu USD), trong khi Đức chứng kiến dòng tiền chảy ra 23 triệu USD.

Thị trường khai thác Bitcoin đang chạm đáy

Giá Bitcoin gần đây đã giảm xuống còn 5,4 triệu (hiện đã được khôi phục ở mức 57.000 USD), điều này khiến việc tồn tại của những người khai thác càng trở nên khó khăn hơn khi lợi nhuận của họ đã giảm mạnh do sự kiện halving. Theo khảo sát, nếu giá Bitcoin giảm xuống còn 54.000 USD thì chỉ có máy khai thác ASIC có hiệu suất trên 23W/T mới có lãi và chỉ một số mẫu máy khai thác gần như không thể hỗ trợ được.

Hành vi bán hàng của thợ mỏ cũng được coi là một phần nguyên nhân khiến giá này giảm. Để đối phó với các vấn đề về dòng tiền sau khi giảm một nửa, việc bán của các thợ mỏ vẫn tiếp tục và chỉ trong tháng 6, 30.000 Bitcoin từ các thợ mỏ đã tham gia vào thị trường.

Dữ liệu của F2Pool cho thấy rằng với chi phí năng lượng ước tính là 0,07 đô la mỗi kilowatt giờ, khi giá Bitcoin là 54.000 đô la, thì chỉ có 26 W/T công suất trên mỗi đơn vị hoặc các công cụ khai thác ASIC thấp hơn có thể đạt được lợi nhuận. Nhìn vào các mô hình cụ thể, sáu giàn khai thác bao gồm Antminer S21 Hydro, Antminer S21 và Avalon A1466I đạt mức hòa vốn lần lượt là 39.581 USD, 43.292 USD và 48.240 USD. Các mô hình khác như Antminer S19 XP Hydro, Antminer S19 XP và Whatsminer M56S++ yêu cầu giá Bitcoin lần lượt vượt quá 51.456 USD, 53.187 USD và 54.424 USD để có lãi.

Trong bối cảnh này, với sự suy thoái của Inscription, cho dù để dự trữ dòng tiền hay di chuyển và rút lui khỏi ngành, các công ty khai thác đương nhiên chọn bán Bitcoin để tồn tại.

May mắn thay, khi giá Bitcoin giảm, các mỏ vừa và nhỏ dần ngừng hoạt động, độ khó trong việc khai thác Bitcoin giảm xuống nhanh chóng và sự đầu hàng của các thợ mỏ cũng giảm dần. sắp kết thúc. Vào ngày 9 tháng 7, dữ liệu của BTC.com cho thấy độ khó khai thác Bitcoin đã giảm 5% xuống 79,5T và tốc độ băm trung bình của toàn bộ mạng trong bảy ngày qua là 586,72EH/s. Kể từ tháng 5, lượng Bitcoin được các thợ đào gửi đến các sàn giao dịch để bán đã giảm đáng kể và khối lượng OTC cũng giảm đáng kể. Vào ngày 29 tháng 6, tất cả khối lượng giao dịch trên bàn giao dịch OTC của các thợ mỏ đã cạn kiệt, cho thấy áp lực bán đã giảm bớt.

Nhìn chung, biến động giá Bitcoin đã có tác động rất lớn đến sự tồn tại của các thợ đào, nhưng khi thị trường điều chỉnh và hành vi bán hàng của các thợ đào giảm dần, ngành này có thể Mở ra một sự cân bằng mới.

Các yếu tố tích cực đáng được quan tâm

Kế hoạch trả nợ của FTX dự kiến sẽ thúc đẩy thị trường chuyển sang giai đoạn mới mức cao

Theo kế hoạch tái tổ chức sửa đổi của FTX và tuyên bố công bố đã nộp lên Tòa án Phá sản Hoa Kỳ cho Quận Delaware vào tháng 5 năm nay, họ dự kiến sẽ thu thập và chuyển đổi thành tiền mặt và sẵn sàng để phân phối. Tổng giá trị tài sản sẽ nằm trong khoảng từ 14,5 tỷ USD đến 16,3 tỷ USD, vượt quá số tiền 11 tỷ USD mà FTX nợ khách hàng và các chủ nợ phi chính phủ khác. Số tiền tăng thêm sẽ được sử dụng để trả lãi cho hơn 2 triệu khách hàng của công ty.

Hiện tại, FTX đã nhận được sự chấp thuận của tòa án và các chủ nợ có thể chọn bỏ phiếu về kế hoạch bồi thường trả tiền điện tử bằng tiền mặt hoặc hiện vật. Các chủ nợ có thời hạn đến ngày 16 tháng 8 để bỏ phiếu và Thẩm phán Dorsey sẽ quyết định vào ngày 7 tháng 10 xem có phê duyệt kế hoạch hay không. Sau khi được phê duyệt, FTX sẽ hoàn trả cho các chủ nợ trong vòng hai tháng, dự kiến là từ quý 4 năm 2024 đến quý 1 năm 2025.

Mặc dù phương thức thanh toán cuối cùng vẫn chưa được xác định, nhưng nhà phân tích tiền điện tử Ash Crypto tin rằng hầu hết khách hàng của FTX đều là những người đam mê tiền điện tử, số tiền lên tới 16 tỷ USD này sẽ vào thị trường tiền điện tử. thị trường đã trở thành chất xúc tác chính cho việc tăng giá. Bitcoin dự kiến sẽ đạt đỉnh 120.000 USD, Ethereum sẽ đạt đỉnh 12.000 USD và các altcoin khác sẽ tăng từ 10 đến 50 lần.

Việc cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ rõ ràng

Quyết định tăng hoặc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất ảnh hưởng đến giá Bitcoin Một yếu tố quan trọng là việc cắt giảm lãi suất thường dẫn đến thị trường mạnh hơn.

Mới đây, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell cho biết áp lực lạm phát ở Mỹ đã giảm bớt, nhưng Fed cần thêm dữ liệu để chứng minh nguy cơ lạm phát đã qua trước đó quyết định cắt giảm lãi suất. Nếu cắt giảm lãi suất quá sớm, lạm phát có thể tăng trở lại; nếu cắt giảm lãi suất quá muộn, có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế hoặc thậm chí gây ra suy thoái kinh tế.

Mặc dù Powell nói rằng thời điểm cắt giảm lãi suất vẫn chưa được xác định, vì dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng kinh tế tháng 6 năm ngoái. -dữ liệu bảng lương nông nghiệp được điều chỉnh mạnh, tỷ lệ thất nghiệp Lãi suất tăng lên 4,1%, mức cao mới kể từ tháng 11 năm 2021 và kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất cũng tăng lên. Theo FedWatch Tool của CME Group, tính đến ngày 9/7, thị trường đã dự đoán khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tại cuộc họp lãi suất tháng 9

73,6% và khả năng đứng yên là 22,9%.

Hệ thống kế toán tiền điện tử sắp có hiệu lực

Vào tháng 12 năm ngoái, Hoa Kỳ. Ủy ban Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính (FASB)) đã công bố phiên bản đầu tiên của quy tắc kế toán tiền điện tử, yêu cầu các công ty nắm giữ Bitcoin hoặc Ethereum phải ghi lại những thay đổi về giá trị tiền tệ của họ theo giá trị hợp lý và phản ánh chúng trong thu nhập ròng. Các quy định mới sẽ có hiệu lực cho các năm tài chính bắt đầu sau ngày 15 tháng 12 năm 2024 và sẽ áp dụng cho cả công ty niêm yết và chưa niêm yết vào năm 2025.

Đối với tài sản tiền điện tử, sự thay đổi kế toán này có nghĩa là các công ty bao gồm MicroStrategy, Tesla và Block sẽ có thể ghi lại số tiền nắm giữ tiền điện tử của họ ở mức cao và thấp. Điều này sẽ thúc đẩy sự tuân thủ hơn nữa trong thị trường tiền điện tử và thu được thanh khoản từ các thị trường tài chính chính thống.

Xu hướng giá bitcoin sau đợt halving trước đó

Chỉ có ba xu hướng thị trường: tăng, giảm và xích đu. Cho dù thị trường có thay đổi thế nào trong tương lai thì ba phương thức này cũng không thể thoát khỏi. Cố gắng dự đoán hướng đi của thị trường là một việc làm ngu ngốc, chỉ cần biết phải làm gì nếu thị trường di chuyển theo một hướng nhất định là đủ.

Nếu thị trường vượt ra khỏi ngưỡng kháng cự hiện tại và giữ trên mức 69.000, đó có thể được coi là sự khởi đầu của một động thái tăng giá.

Hai tình huống có thể xảy ra khi gia tăng:

1 Tác động tuy cao nhưng không đột phá: Thị trường có thể tiến gần đến mức đỉnh trước đó nhưng không bứt phá được, hoặc có thể chỉ bứt phá nhẹ rồi lại giảm trở lại. Trong trường hợp này, đừng để bị đánh lừa bởi ảo tưởng của thị trường và đừng đuổi theo giá cao. Bạn thậm chí không cần phải thoát giao dịch, chỉ cần giảm một số vị thế của mình, đặc biệt nếu bạn cảm thấy mình thừa cân.

2. Vượt qua mức cao trước đó và tiếp tục đạt mức cao mới: Nếu thị trường vượt qua mức cao trước đó và tiếp tục đạt mức cao mới và duy trì ổn định ít nhất trong ít nhất 3 ngày. Lúc này, chúng ta nên chú ý đến sức mạnh của sự đột phá và quan sát xem có một đợt thoái lui mạnh hay một cú sốc đi lên trong vòng 3 ngày đến 1 tuần hay không. Nếu xu hướng mạnh và tăng nhanh sau khi đột phá, bạn có thể chờ đợi một sự điều chỉnh lớn (ít nhất là điều chỉnh 10%) trước khi thêm một vị thế khác. Nếu xu hướng không mạnh và mức tăng chậm, nên giảm vị thế ở mức cao mới để ngăn chặn những đột phá sai lầm. Hiện tại, khả năng tiếp tục tăng là thấp. Nếu tình huống thứ hai xảy ra và xu hướng sau khi đột phá không đủ mạnh, hãy cảnh giác với nguy cơ sụt giảm mạnh. Tham chiếu thị trường trước và sau đợt halving trước:

Lần halving thứ hai (10/07/2016)

Trước đợt halving này, Bitcoin đã tăng 78% trong vòng một tháng. Sau khi những lợi ích của halving có hiệu lực, đã có một đợt thoái lui sâu, giảm 30% trong vòng một tuần và mức giảm tối đa thậm chí còn lên tới 40%. Sau đó, nó bắt đầu tăng dần, từ dưới 500 USD lên gần 20.000 USD. Sau khi giảm một nửa, giá tiền tệ đã giảm trở lại 30%.

Halving lần thứ ba (12/05/2020)

Năm 2020, do 312 A sự kiện thiên nga đen hiếm hoi trong lịch sử, thị trường giảm mạnh trước halving. Nếu bỏ qua tin xấu này thì Bitcoin cũng chứng kiến mức điều chỉnh 20% trong tuần trước khi halving. Nó đã phục hồi sau halving nhưng không tăng cao hơn và thị trường đã trải qua thời gian bị sốc. Nó đã quay trở lại từ mức cao trước khi giảm một nửa vào đầu tháng 5 và dao động cho đến cuối tháng 7 trước khi bứt phá đi lên. Nó dao động trong suốt ba tháng và có hai lần điều chỉnh hơn 10% ở giữa.

Có thể thấy từ hai đợt halving trước rằng Bitcoin sẽ thoát ra khỏi thị trường điều chỉnh trước và sau halving. Thị trường hiện đang kỳ vọng Bitcoin sẽ tăng sau halving, nhưng lần này điều gì sẽ xảy ra? Có thể cần phải quan sát thêm.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia