Phân tích vĩ mô SignalPlus: BTC EFT tiếp tục chảy ra, thị trường đang đặt hy vọng vào cuộc họp FOMC tháng 5 và dữ liệu CPI

Đọc bài viết này mất 8 phút

1. Dữ liệu PCE cốt lõi về cơ bản đáp ứng được kỳ vọng cao của các nhà phân tích, mang lại áp lực diều hâu cho cuộc họp của FOMC. 2. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ giảm khoảng 3 điểm cơ bản và chỉ số Nasdaq tăng 2% do xu hướng lợi suất và thu nhập của cổ phiếu công nghệ. 3. Tỷ giá hối đoái đồng yên ở mức trên 159, đang tiến gần đến mức cao nhất trong 25 năm là 160 và thị trường đang chú ý đến lập trường ôn hòa của Ngân hàng Nhật Bản. 4. Lợi nhuận của các công ty Hoa Kỳ rất mạnh, với thu nhập quý đầu tiên năm 2024 được điều chỉnh tăng 3,3% và một số công ty tiếp tục trả cổ tức. 5. Không có sự quan tâm mua đáng kể nào trên thị trường tiền điện tử, tâm lý FOMO chính thống đã chậm lại và mọi người vẫn thận trọng về xu hướng giá.

Tiêu đề gốc: "Phân tích vĩ mô SignalPlus (20240429): Dữ liệu PCE cốt lõi tiếp tục ở mức cao"

Nguồn gốc: SignalPlus

Thứ sáu tuần trước, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã có sự phục hồi nhẹ, với dữ liệu PCE cốt lõi về cơ bản phù hợp với kỳ vọng cao của các nhà phân tích (tổng thể và cốt lõi tăng 0,3% theo tháng, 2,7%/2,8% theo năm). Đồng thời, các dịch vụ cốt lõi tăng 0,39% theo tháng, cao hơn 0,19% vào tháng 2. Chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế cũng tăng bất ngờ. Áp lực kinh tế và giá cả vẫn cứng đầu hơn dự kiến, mang lại thêm áp lực diều hâu cho cuộc họp của FOMC vào cuối tuần này. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan về cơ bản vẫn không đổi ở mức 77,2, nhưng kỳ vọng lạm phát một năm lại tăng lên 3,2% từ mức 2,9% vào tháng 3 và kỳ vọng lạm phát năm đến mười năm cũng tăng từ 2,8% lên 3,0%.

Tuy nhiên, với vị thế trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ gần như cực kỳ bi quan và kết quả PCE không tệ hơn kỳ vọng của thị trường, lãi suất đã giảm khoảng 3 điểm cơ bản trên diện rộng và Nasdaq tăng 2% theo xu hướng lợi suất và thu nhập công nghệ mạnh mẽ. Mặt khác, đồng yên Nhật đã thu hút nhiều sự chú ý hơn. So với Cục Dự trữ Liên bang diều hâu, Ngân hàng Nhật Bản vẫn chọn duy trì lập trường ôn hòa. Tỷ giá hối đoái đồng yên hiện đang ở mức trên 159, đang tiến gần đến mức cao nhất trong 25 năm là khoảng 160.

Cuộc họp của FOMC sẽ là trọng tâm trong tuần này, nhưng thị trường cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi dữ liệu JOLTS của Hoa Kỳ và bảng lương phi nông nghiệp trước và sau cuộc họp, trong khi CPI và thu nhập của Nvidia dự kiến sẽ là những yếu tố tác động lớn nhất đến thị trường vào cuối tháng này, khi gã khổng lồ sản xuất chip này sẽ tìm cách đảo ngược hiệu suất hàng tháng tệ nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Ngoài ra, WSJ đưa tin rằng các đồng minh của cựu Tổng thống Trump đang bận rộn xây dựng một kế hoạch bí mật để "loại bỏ" sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang nếu ông tái đắc cử. Tất nhiên, điều này khó có thể xảy ra, nhưng đây là một ý tưởng thú vị trong một số kịch bản không điển hình (BTC lên 200.000?).

Bất chấp dữ liệu kinh tế không mấy khả quan của Hoa Kỳ vào tuần trước, thu nhập của các công ty Hoa Kỳ một lần nữa lại là điểm sáng, với hiệu suất mạnh mẽ cho đến nay đã dẫn đến việc điều chỉnh tăng 3,3% trong thu nhập quý đầu tiên năm 2024. Ngoài ra, việc một số công ty (Meta, Google) tiếp tục trả cổ tức cũng mang lại động lực tăng trưởng mới cho SPX và các cổ phiếu khác. Hiện tại, các công ty công nghệ khác cũng đang chịu áp lực phải bắt đầu các kế hoạch trả cổ tức hoặc chuyển một phần cổ phiếu mua lại thành tiền mặt, đặc biệt là khi xét đến việc nhiều công ty SPX có bảng cân đối kế toán mạnh và hoàn toàn có khả năng phân phối cổ tức thường xuyên.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, không có sản phẩm ETF lớn nào nhận được sự quan tâm mua đáng kể, với 84 triệu đô la bị rút ra vào thứ Sáu sau 218 triệu đô la bị rút ra vào thứ Năm. Ngoài ra, mặc dù vẫn cao hơn nhiều so với mức năm 2023, nhưng khối lượng hợp đồng tương lai BTC mở của CME đã giảm mạnh so với mức cao nhất mọi thời đại gần đây, trong khi tâm lý FOMO chính thống rõ ràng đang chậm lại, đặc biệt là khi khả năng cắt giảm lãi suất ngày càng trở nên mong manh. Người dùng bản địa vẫn quan tâm đến BTC rune/memecoin cũng như việc khôi phục L2 của ETH và các lĩnh vực tạo ra lợi nhuận khác tương đối mới đối với nhà đầu tư trung bình. Chúng tôi vẫn thận trọng về diễn biến giá trong ngắn hạn và thích giữ thái độ chờ đợi cho đến khi cuộc họp của FOMC và dữ liệu CPI được công bố vào cuối tháng 5.