Nguồn gốc: Anony, BTCStudy

Trong số những lập luận mà mọi người đưa ra để chỉ trích Bitcoin, một trong số đó là: "Nguồn cung Bitcoin Số lượng sẽ không tăng sau khi đạt đến giới hạn trên. Loại cung không co giãn này không phù hợp để sử dụng làm tiền tệ. "Quan điểm này đặc biệt vì nó nhắm vào vị trí giá trị của Bitcoin-Bitcoin là một loại tiền tệ. Một loại tiền tệ có nguồn cung giới hạn, đó là lý do tại sao nhiều người mọi người yêu thích nó và thấy nó có giá trị.

Hơn nữa, quan điểm này sẽ đưa ra hai lập luận: (1) Trong một số trường hợp nhất định (đặc biệt khi hoạt động kinh tế bước vào chu kỳ đi xuống), việc tăng lượng tiền có thể kích thích nền kinh tế. tương tự, trong một số trường hợp, việc giảm lượng tiền sẽ có lợi; (2) Mọi người gần như chắc chắn sẽ quên hoặc mất tiền trong cuộc sống hàng ngày và ảnh hưởng này tích lũy trong một thời gian dài. Điều này sẽ gây ra lượng tiền có thể lưu thông tiếp tục giảm, tạo ra tình trạng thiếu tiền, không có lợi cho thương mại thị trường [1].

Tôi nghĩ những lập luận này là không thể đứng vững được. Nhưng để phân tích những ý tưởng này, trước tiên chúng ta phải hiểu bản thân tiền tệ - về cơ bản, tiền tệ cũng là một loại hàng hóa, có thị trường và giá cả riêng.

Thị trường và giá cả của tiền

Tóm lại, tiền có hai loại giá: sức mua và lãi suất.

Sức mua là tỷ lệ giữa tiền tệ với hàng hóa khác khi trao đổi, có người gọi nó là "mức giá". Một lượng đơn vị tiền tệ nhất định (chẳng hạn như 100 USD/yên/gram vàng) mua được bao nhiêu? Đây chính là sức mua của tiền.

Lãi suất là tỷ lệ trao đổi tiền mặt của cùng một loại tiền tệ trong các khoảng thời gian khác nhau. 100 nhân dân tệ hôm nay tương đương với hôm nay năm sau là bao nhiêu? Khi bạn cho người khác vay 100 USD, bạn sẽ tính lãi bao nhiêu? Trong hiện tượng cho vay như vậy, điều liên quan là việc trao đổi tiền mặt (hoặc thứ gì đó tương tự như tiền mặt) trong các khoảng thời gian khác nhau (hiện tại là một năm sau) và việc trao đổi này chắc chắn sẽ liên quan đến lãi suất. Lý do cho điều này rất đơn giản: tiền mặt tự nó đã có tác dụng: “Một con chim trong tay có giá trị bằng hai con chim trong bụi”. Để đổi được tiền trong tay người dân thì phải trả một mức giá nhất định.

Cũng có ý kiến cho rằng có 4 loại giá tiền tệ, 2 loại còn lại là "ngang giá" và "tỷ giá hối đoái" [2]. Cái trước đề cập đến tỷ lệ trao đổi giữa các loại tiền tệ giống nhau nhưng khác nhau, chẳng hạn như tỷ lệ trao đổi giữa tiền mặt và tiền gửi ngân hàng. Nói chung, tỷ lệ trao đổi như vậy cần phải là 1:1. Cái sau đề cập đến tỷ lệ trao đổi giữa các loại tiền tệ khác nhau. Những khái niệm này hữu ích trong một số trường hợp nhất định, nhưng chúng ta chưa cần đề cập đến chúng ở đây.

Sức mua và lãi suất, cũng giống như giá của các hàng hóa khác: (1) được tạo ra trong giao dịch thị trường; (2) mang tính khu vực; (3) sẽ tiếp tục thay đổi.

Sức mua của tiền xuất hiện trong việc so sánh giá cả, đàm phán, giao dịch của người tiêu dùng; tương tự, lãi suất của tiền cũng thay đổi liên tục giữa bên cung và bên cầu tiền. tiết kiệm được tạo ra bằng cách kết hợp. Sức mua của tiền tệ cũng mang tính khu vực, cùng một số lượng đơn vị tiền tệ có thể mua những thứ khác nhau ở những nơi khác nhau và chất lượng có thể khác nhau. Trong cuộc sống thực, không thể quan sát thấy những thay đổi liên tục theo thời gian thực của hai mức giá này vì việc điều chỉnh giá cũng đòi hỏi nguồn lực và thời gian, điều này không có nghĩa là chúng sẽ không bao giờ thay đổi.

Giống như giá cả của các hàng hóa khác, giá tiền tệ cũng nhằm điều phối việc phân phối tiền tệ giữa các nhóm người khác nhau và trong các khoảng thời gian khác nhau, sao cho đáp ứng các nhu cầu khác nhau của mọi người. : Sử dụng tiền mặt để mua hàng hóa và dịch vụ, mua nhu yếu phẩm hàng ngày, tiết kiệm tiền để hỗ trợ các kế hoạch dài hạn, tiết kiệm tiền để chống lại rủi ro và đáp ứng nhu cầu doanh thu. Ngày xửa ngày xưa, trong thời đại tiền kim loại, giá tiền cũng có thể định hướng việc sản xuất tiền mới.

Vậy, những thay đổi về lượng tiền sẽ có tác động gì đến giá tiền? Hãy bắt đầu với sức mua.

Phương trình Fisher

Hãy lấy một công thức toán học thường được trích dẫn trong khoa học tiền tệ. điểm bắt đầu:

Ở đây, M tượng trưng cho số lượng tiền; V tượng trưng cho số tiền tốc độ lưu thông của tiền; P thể hiện mức giá (hoặc mức sức mua); T thể hiện lượng hàng hóa được giao dịch. Phương trình này phải đúng vì nó thể hiện một loại "tautology" (còn gọi là "tautology") - nó mô tả hai khía cạnh của cùng một quá trình (giao dịch thị trường).

Vế phải của phương trình thể hiện khối lượng giao dịch trên thị trường. Không có cái gọi là "mức giá", đó là một khái niệm được con người trừu tượng hóa, và quá trình trừu tượng hóa nó chỉ là chia khối lượng giao dịch thị trường cho số lượng hàng hóa, do đó nhân nó với số lượng hàng hóa sẽ bằng thị trường Khối lượng giao dịch. Vế bên trái của phương trình chính xác là phía bên kia của quá trình giao dịch - dù số tiền giao dịch có lớn đến đâu, điều đó có nghĩa là mọi người trao đổi cùng một số lượng đơn vị tiền tệ. Tuy nhiên, tiền tệ sẽ không biến mất sau giao dịch và mọi người tất yếu sẽ tiếp tục cho nó tham gia vào quá trình tuần hoàn nên chúng ta cần nhân với vận tốc dòng chảy.

Các nhà kinh tế thường sử dụng công thức này để giải thích "số lượng tiền" - đừng lo lắng về ý nghĩa chặt chẽ của khái niệm này, cái gì được coi là tiền và cái gì không Hậu quả của việc tăng -: Giả sử V và T không đổi thì kết quả là P tăng, tức là sức mua của tiền giảm.

Lập luận này rất hữu ích - nó cho chúng ta thấy rằng những gì được cho là gây ra sự thay đổi về lượng tiền không gây ra sự thay đổi về tốc độ của tiền và tốc độ lượng hàng hóa trao đổi Ngược lại, lượng tiền tăng sẽ làm sức mua của tiền giảm. Tuy nhiên, nó không hoàn hảo - không có gì đảm bảo rằng hai yếu tố này sẽ không di chuyển theo hướng ngược nhau.

Tiếp theo chúng ta xem xét một lý thuyết khác, cũ hơn nhưng thực sự sâu sắc hơn.

Hiệu ứng Cantillon

Cantillon [3] là một người đàn ông sống ở quận 18 A doanh nhân vào đầu thế kỷ, ông quan sát sâu sắc một hiện tượng: khi tiền tệ tăng lên, không phải ai cũng nhận được đồng tiền mới phát hành cùng lúc, điều đó cũng có nghĩa là không phải ai cũng biết rằng giá trị của đồng tiền đang giảm cùng lúc. ; Đồng tiền mới được tạo ra sẽ giống như những gợn sóng do một hòn đá ném vào nước, nó sẽ lan dần ra bên ngoài cùng với hoạt động kinh tế của những người đầu tiên có được những đồng tiền này cho đến khi nó lan tỏa đến mọi người, trong quá trình này, những người có được tiền sớm hơn sẽ tiền tệ sẽ dần dần lan rộng ra bên ngoài.Những lợi ích mà người dân có thể nhận được từ các loại tiền tệ mới càng lớn - bởi vì họ có thể chi tiêu những loại tiền tệ này theo sức mua tương đối không được đánh giá cao của mình, và càng về sau, những người có được những loại tiền tệ mới này thì họ sẽ càng bị thiệt hại nhiều hơn. Tình trạng này được gọi là “hiệu ứng Cantillon”.

Quan sát của Cantillon sâu sắc hơn phương trình của Fisher, bởi vì nó nhận ra rằng các nền kinh tế có cấu trúc và con người thực hiện các hoạt động của mình theo một quy trình thời gian. không cho phép mọi người nhận được tiền mới như nhau theo khối lượng tiền hiện có, cũng như không làm giảm giá trị đồng tiền trong tay mọi người ngay lập tức. Thay vào đó, nó lan rộng ra bên ngoài theo cấu trúc của nền kinh tế, ngày càng trở nên rõ ràng khi nó lan rộng. (Hãy nhớ những gì chúng tôi đã nói ở trên? Ngoài ra còn có sự khác biệt giữa các khu vực về sức mua của tiền tệ.)

Đây là sự thật về sự gia tăng phát hành tiền tệ và sự mất giá về sức mua - bất kể ai tuyên bố rằng quá trình này mang lại bất kỳ lợi ích nào, thì lợi ích đó sẽ không được chia đều cho tất cả mọi người. Một số người có thể nhận được rất nhiều và một số có thể không nhận được gì - và đó rõ ràng sẽ là nguồn gốc của sự phân biệt giàu nghèo.

Trong kỷ nguyên tiền kim loại, việc khai thác kim loại phải trả giá đắt, đồng thời quy mô và lợi nhuận của các công ty sản xuất tiền tệ cũng sẽ bị hạn chế bởi chính thị trường - nếu tỷ suất lợi nhuận kiếm tiền Nếu tỷ suất lợi nhuận cao hơn các ngành khác thì con người và vốn từ các ngành khác sẽ bị thu hút vào ngành sản xuất tiền tệ, đẩy nhanh quá trình sản xuất (mất giá) tiền tệ đồng thời khiến tỷ suất lợi nhuận của ngành giảm . Quá trình này kiểm soát số lượng tiền tệ bổ sung được phát hành. Nhưng trong thời đại tiền giấy, những cơ chế như vậy đã biến mất. Việc thiếu kỷ luật thị trường có nghĩa là số lượng tiền giấy phụ thuộc hoàn toàn vào tâm trạng của cơ quan phát hành tiền tệ và gần như họ muốn có bao nhiêu tiền giấy cũng được. Đây là lý do tại sao hiện tượng phát hành tiền quá mức dẫn đến suy giảm sức mua ("siêu lạm phát") được quan sát thấy trên tiền giấy (Trung Quốc thời nhà Nguyên, Trung Quốc thời Quốc Dân Đảng, Zimbabwe và Venezuela ngày nay) nhiều hơn so với tiền kim loại. .

Thuật ngữ "siêu lạm phát" rất thông minh và dường như ngụ ý rằng lạm phát nào đó [4] là một điều tốt. Tuy nhiên, câu nói này thực ra cũng giống như nói rượu độc có thể làm dịu cơn khát.

Tiếp theo, chúng ta muốn xem xét tác động của những thay đổi về lượng tiền đối với một mức giá khác của tiền—lãi suất—và thị trường của nó.

Lãi suất, tiết kiệm và sản xuất

Lãi suất được sử dụng để giao tiếp giữa các nhà cung cấp trên thị trường cho vay (dư thừa tiền mặt và sẵn sàng cho vay tiền mặt) cũng như người tiêu dùng. Cần chỉ ra rằng, đối với người cung và người cầu, họ có thể có những đánh giá khác nhau về những tiện ích khác nhau của tiền tệ, nhưng bản chất của những tiện ích này đối với cả hai bên là như nhau: tiền tệ có thể được trao đổi để lấy những hàng hóa khác trên thị trường. Đối với nhà cung cấp, cho vay tiền mặt đồng nghĩa với việc mất đi lợi ích mà tiền mặt có thể mang lại cho họ - khả năng chống lại rủi ro, trong khi đối với người tiêu dùng, cho vay có nghĩa là đạt được những lợi ích mà tiền mặt có thể mang lại - có thể nhận được ngay thứ họ cần. như chăm sóc y tế, thiết bị sản xuất và khả năng thanh toán.

Ở đây chúng ta quan tâm đến hai hiện tượng: một là sự tách biệt giữa “lãi suất danh nghĩa” và “lãi suất thực”, hai là mối quan hệ giữa lãi suất và sản xuất.

Trong hợp đồng giữa người cho vay và người cho vay sẽ chỉ quy định một mức lãi suất, tạm dịch là thế này: Tôi sẽ cho bạn vay  100 bây giờ, trong Sau nhiều năm, bạn nên trả lại cho tôi 100 * (1 + i) đơn vị. Lãi suất này i Chúng tôi gọi nó là "lãi suất danh nghĩa". Tuy nhiên, "lãi suất thực" mà nhà cung cấp/người cho vay phải gánh chịu phải là (1 + i) * (1 + d) - 1, trong đó d đề cập đến sự thay đổi sức mua của tiền. Điều này là do điều quyết định khó khăn trong việc trả nợ của người cho vay không chỉ là lãi suất danh nghĩa mà họ đã thỏa thuận mà còn là sự thay đổi trong sức mua của tiền - nếu tiền ngày càng khó kiếm được (sức mua của tiền tăng, d > 0), thì gánh nặng đối với người cho vay lớn hơn danh nghĩa; nếu tiền trở nên sẵn có hơn thì gánh nặng đối với người cho vay sẽ nhỏ hơn.

Không còn nghi ngờ gì nữa, khi đàm phán hợp đồng, cả bên cho vay và bên cho vay sẽ có những ước tính riêng về d (chỉ có thể ước tính, vì Nó có chưa trở thành hiện thực). Ước tính này cũng sẽ được phản ánh trong i Nếu người cho vay kỳ vọng sức mua của tiền sẽ giảm thì họ sẽ đương nhiên tăng lãi suất danh nghĩa tương ứng để bù đắp cho mình. Nhưng ước tính chỉ là ước tính - nếu hiệu suất thực tế của d  trong thời gian cho vay khác với mong đợi của cả hai bên thì lợi ích thu được từ hợp đồng cũng sẽ khác với mong đợi của họ.

Chúng ta đã nói trước đó, tóm lại, có hai lực lượng ảnh hưởng đến d: (1) thay đổi về lượng tiền; (2) thay đổi về cung điều kiện . Tiến bộ công nghệ, cải thiện cơ sở hạ tầng, tích lũy tri thức, cải thiện quan hệ thương mại quốc tế đều sẽ làm tăng năng lực sản xuất và làm cho hàng hóa rẻ hơn, đồng nghĩa với việc sức mua của tiền tệ tăng lên. Đổi lại, sự suy giảm các điều kiện này có thể dẫn đến sự suy giảm sức mua của tiền.

Lượng tiền tăng lên sẽ làm giảm sức mua của tiền, từ đó làm giảm thu nhập của các chủ nợ. Đây là lý do tại sao chúng ta thường nói rằng việc phát hành thêm tiền tệ là không tốt cho các chủ nợ, và tại sao các vị vua trong lịch sử lại thích làm loãng chất lượng của các loại tiền kim loại đến vậy - việc phát hành thêm tiền tệ cũng sẽ làm giảm bớt gánh nặng nợ nần của họ. Đổi lại, nó sẽ làm tăng thu nhập của chủ nợ nhưng lại gây bất lợi cho con nợ.

Nhưng trong mọi trường hợp, sự không chắc chắn do  d  gây ra càng lớn thì sự phản kháng trên thị trường cho vay càng lớn. Đây là lý do tại sao Milton Friedman ủng hộ chính sách tiền tệ cố định. Việc phát hành tiền tệ thường xuyên có thể giảm thiểu tác động của các yếu tố tiền tệ tới sức mua của tiền tệ, từ đó làm giảm sức cản trên thị trường cho vay. Tiền có nguồn cung không co giãn cũng có lợi ích này.

Mặt khác, lãi suất cũng sẽ ảnh hưởng đến việc mở rộng hoạt động sản xuất. Hãy minh họa bằng một ví dụ.

A là một doanh nhân. Anh ấy thấy rằng hiện tại anh ấy có thể vay  Y; Và trong Y một thời gian dài như vậy, anh ấy có thể sử dụng  c) ^ Y + Z > Nếu có lãi, anh ta sẽ vay số tiền này và chuyển thành thiết bị sản xuất và tăng sản lượng.

Ví dụ này có thể được sử dụng như một trường hợp chung về quá trình tạo ra hàng hóa vốn (sự kết hợp phù hợp của tất cả các nguồn lực dành riêng cho việc sản xuất một số sản phẩm). Khi A sử dụng số tiền tiết kiệm của mình thì có thể coi anh ta là người cho vay chính mình - lợi ích của việc tăng sản lượng cũng lớn hơn lợi ích của việc tiết kiệm tiền để thu hút anh ta thực hiện kế hoạch tăng sản lượng.

Số lượng tiền

Chúng tôi còn lại một câu hỏi chưa được giải quyết: Số tiền là gì ? Giả sử chúng ta đang sử dụng tiền giấy, số lượng đơn vị tiền giấy được phát hành có bằng số lượng của loại tiền đó không?

Nói cách khác, câu hỏi của chúng ta là: Hình thức thay đổi nào về lượng tiền sẽ tạo ra hiệu ứng nêu trên (sức mua của tiền giảm) )?

Đây không phải là câu hỏi mà chúng ta vừa hỏi ngày hôm nay, chứ chưa nói đến câu hỏi được đặt ra sau khi phương trình Fisher xuất hiện - xét cho cùng, mọi người đã biết đến nó từ lâu, cách đây đã lâu Sự gia tăng số lượng tiền tệ sẽ khiến nó mất giá.

Vào thế kỷ 19 ở Anh, người ta đang ở thời đại vàng được sử dụng làm tiền tệ, nhưng đồng thời, các ngân hàng lớn cũng phát hành tiền giấy của riêng mình ( tiền giấy). ), có thể dùng để đổi vàng cất giữ trong ngân hàng. Giống như chúng tôi, mọi người đang tranh luận: Chính xác thì cái gì được coi là tiền? Chỉ có vàng mới được coi là tiền tệ? Chẳng phải loại tiền giấy dễ lưu hành hơn và có thể dùng để đổi vàng nên không được coi là tiền tệ sao?

Bàn về vấn đề này một phần là do lợi ích chính sách: Nếu những tờ tiền này được coi là tiền tệ thì pháp luật cũng nên kiểm soát việc phát hành những tờ tiền này [5]? Nhưng mặt khác, nó cũng là yêu cầu cho sự tiến bộ trong học tập.

Ngày nay, chúng ta biết rằng, về mặt lý thuyết, tầm quan trọng của tiêu chuẩn nhận dạng tiền tệ không nằm ở bản thân nó mà ở những thứ khác liên quan đến nó: chúng ta thực sự là gì Tôi muốn biết là, ngoài tiền mặt mà chúng ta biết - tiền kim loại, tiền giấy có tem ngân hàng trung ương -, liệu những thay đổi về số lượng các dạng phái sinh của chúng có tạo ra những thay đổi tương tự về số lượng tiền mặt hay không. tác dụng tương tự?

Câu trả lời là tất nhiên. Ngày nay, không ai phủ nhận rằng tiền gửi gửi vào ngân hàng có thể lưu hành ngay lập tức cũng là tiền tệ; tiền gửi có kỳ hạn và quỹ tiền tệ không thể lưu hành ngay cũng được coi là tiền tệ, mặc dù mức độ (hoặc tiền tệ) của chúng khác nhau. Tiền gửi vào ngân hàng không nhất thiết phải được đảm bảo bằng 100% tiền vật chất; theo hệ thống dự trữ không 100%, các ngân hàng chỉ cần cung cấp tiền mặt để đảm bảo cho một tỷ lệ nhất định của số tiền gửi; khi ngân hàng (trong phạm vi được pháp luật cho phép). luật) Khi bạn quyết định giảm số tiền ký quỹ sẽ khiến tiền gửi tăng lên, điều này cũng có tác dụng làm tăng số tiền, nhưng cường độ thì khác.

Bây giờ chúng ta có thể quay lại lập luận chống lại tiền không co giãn.

Kích thích sản xuất hay kích thích sai lầm

Những người ủng hộ việc sử dụng tiền tệ để "điều tiết" nền kinh tế thì không. Họ không phủ nhận rằng những thay đổi về lượng tiền sẽ ảnh hưởng đến sức mua của tiền và lãi suất, ngược lại, họ tin rằng tác động này có thể được sử dụng để có lợi cho họ. Ví dụ: khi nền kinh tế bước vào thời kỳ suy thoái, việc phát hành thêm tiền có thể khiến giá hàng hóa tăng cao (vì sức mua của tiền giảm, giá danh nghĩa của hàng hóa tăng), và việc tăng giá này sẽ khiến người dân nghĩ rằng nó có lợi. Nó có lợi nhuận nên người ta sẽ tiếp tục sản xuất hoặc tăng sản xuất, đồng thời, khi việc mở rộng tiền tệ khiến lãi suất danh nghĩa giảm, người ta cũng sẽ thấy chi phí cho các hoạt động chấp nhận rủi ro của mình trở nên thấp hơn, điều này sẽ tự nhiên thu hút họ tăng sản lượng.

Cả hai tuyên bố này nghe có vẻ hấp dẫn và thậm chí một số hiện tượng có thể quan sát được cũng sẽ nhất quán với chúng - nhưng trên thực tế, chúng không thể đứng vững được.

Lấy ví dụ trước làm ví dụ, điều này thực sự có nghĩa là đối với những nhà sản xuất này, lợi nhuận theo nghĩa kế toán thực sự phụ thuộc hoàn toàn vào đồng tiền mất giá. Nghĩa là, nếu đồng tiền không mất giá, họ không thể nhận thấy rằng lợi nhuận bằng tiền từ việc tham gia vào các hoạt động sản xuất sẽ lớn hơn giá trị tiền tệ của nguồn lực đầu vào của họ. Khi họ tính toán lợi nhuận của mình vào cuối kỳ, nếu tính đến sự mất giá của sức mua của đồng tiền, họ có thể thấy rằng họ không những không có lãi mà còn thực sự thua lỗ, hay nói cách khác. , tốt hơn hết là đừng làm điều đó. Ở đây, đồng tiền mất giá thực chất tạo ra ảo tưởng, tức là nó tạo thêm nhiễu thông tin cho hoạt động thị trường và ngăn cản người dân hình thành cơ cấu sản xuất - tiêu dùng mới trong điều kiện mới. Cái gọi là suy thoái kinh tế thực chất là việc mọi người hướng tới cơ cấu mới này một cách tự phát.

Điều tương tự cũng xảy ra với việc hạ lãi suất danh nghĩa trên thị trường thông qua hoạt động phát hành thêm tiền. Trong hệ thống tiền giấy, thật dễ dàng để tăng số lượng tiền và do đó làm giảm lãi suất danh nghĩa khi đi vay và cho vay. Nhưng mọi người quên rằng chính việc tiết kiệm được nguồn tài nguyên thực chứ không phải số tiền mới có thể hỗ trợ cho việc mở rộng sản xuất. Trong quá trình hình thành hàng hóa vốn, những sản phẩm bán thành phẩm này thực sự không thể mang lại bất kỳ lợi ích nào cho con người và nó cũng đòi hỏi con người phải tiếp tục bổ sung nguồn lực để trở thành thứ thực sự có năng suất. Lãi suất danh nghĩa thấp một cách giả tạo hoàn toàn ngược lại với điều này: khi lãi suất danh nghĩa trở nên thấp, người ta sẽ nghĩ rằng lợi ích của việc tiết kiệm tiền tệ đã giảm sút, và do đó sẽ làm tăng tiêu dùng - tiêu dùng hàng hóa thành phẩm hiện tại. Vì vậy, một mặt, con người tăng tiêu dùng và yêu cầu nhà sản xuất phải sản xuất những thứ mà con người cần ngay lập tức; mặt khác, việc tăng hàng hóa vốn đòi hỏi nhà sản xuất phải sản xuất những thứ có ích trong tương lai, tức là những thứ có thể sử dụng được để lắp ráp hàng hóa vốn.Hàng tiêu dùng mà người dân không cần thiết. Vai trò của bản thân thị trường lãi suất là điều phối sản xuất giữa hai bên, nhưng ngày nay, lãi suất danh nghĩa thấp có chủ ý đã gửi tín hiệu sai. Sự mở rộng đồng thời của nhu cầu về hàng tiêu dùng và nhu cầu về vốn là trái ngược nhau. Một ngày nào đó, những người lập kế hoạch đầu tư sẽ thấy rằng giá của các nguồn lực cần thiết đã tăng rất nhanh - hoặc không có nhiều tiền tiết kiệm thực sự có sẵn - Điều này khiến cho việc hoàn thành khoản đầu tư không thể thực hiện được. Nhưng việc đầu tư không thể hoàn thành thì vô nghĩa. Nó có nghĩa là phá sản hoàn toàn kế hoạch đầu tư.

Sự hỗ trợ duy nhất cho lý thuyết kích thích này là nó có vẻ khó tìm ra sai sót về mặt thống kê - việc mở rộng tiền tệ thực sự có thể mang lại sự gia tăng đáng kể về mặt thống kê trong GDP ( Ví dụ: GDP) tăng lên. Có thể thấy điều này từ phương trình Fisher - vế phải của phương trình tương tự như khái niệm "tổng sản phẩm" trong thống kê: khối lượng giao dịch của các sàn giao dịch trên thị trường xảy ra trong một thời gian nhất định và một khu vực (hoặc nhóm) nhất định. Tuy nhiên, GDP chỉ là một con số, không phải là thước đo lợi ích mà người dân nhận được từ thị trường, loại lợi ích này không thể đo lường được - khi người ta có 10 tệ để bán một chùm nho, không ai biết họ thu được bao nhiêu tiền từ đó. chùm nho Bạn có được bao nhiêu hạnh phúc, bạn có thể có được bao nhiêu hạnh phúc khác ngoài 10 tệ. Số liệu GDP ổn định không có nghĩa là người dân được hưởng lợi, cũng không có nghĩa là đã hình thành cơ cấu sản xuất - tiêu dùng hợp lý. Có lẽ điều này chỉ trì hoãn sự khởi đầu của cuộc khủng hoảng hơn là loại bỏ nó.

Các lý thuyết kêu gọi thắt chặt tiền tệ sẽ gặp vấn đề tương tự.

Tất cả những ý tưởng yêu cầu thay đổi lượng tiền "theo yêu cầu" đều đang yêu cầu một quyền lực tùy tiện đối với tất cả những người tham gia thị trường, những người có thể làm bất cứ điều gì họ muốn. của cải của người khác và tạo ra rào cản cho mọi người buôn bán một cách tự phát mà không có bất kỳ trách nhiệm giải trình nào.

Rò rỉ tiền tệ

Thực ra không cần phải nói thêm về điểm này. Ưu điểm của tiền tệ kim loại so với tiền thân của chúng là chúng dễ phân chia hơn, giúp dễ dàng có được các đơn vị tiền tệ nhỏ hơn. Bitcoin có các đặc tính tương tự. Ngoài ra, nhu cầu tiền mặt của người dân có thể được đáp ứng bằng cách đẩy nhanh tốc độ lưu thông tiền tệ, đây là điều mà tiến bộ công nghệ có thể làm được.

Tóm tắt

Chúng tôi đã phân tích tác động của những thay đổi về lượng tiền để phân tích "độ co giãn của cung" “Tiền tệ có thực sự mang lại lợi ích gì cho con người không?” Kết quả cuối cùng là, ít nhất là ở thời điểm hiện tại, những lập luận do những người đứng về phía cung co giãn đưa ra - đặc biệt là "lý thuyết kích thích" - không còn đứng vững. Không những vậy, chúng còn gây ra nhiều vấn đề. Những vấn đề này thực tế và tai hại hơn những lợi ích mà những người ủng hộ tiền linh hoạt đề xuất.

Ngay cả khi có vấn đề thì tình trạng "thiếu hụt" do rò rỉ tiền tệ cũng có thể được giảm bớt. Bạn có thể nghĩ rằng các giải pháp “khả năng mở rộng” khác nhau hiện đang xuất hiện trong thế giới Bitcoin đang giải quyết vấn đề này.

Trong mắt một số người, chính sách tiền tệ của Bitcoin là táo bạo, nhưng với những người khác, nó phản ánh sự bất lực của nhân loại khi nghĩ về tiền bạc.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia