Tranh luận về quan điểm: Tại sao ETH có phí bảo hiểm tiền tệ?

Tiêu đề gốc: "Tại sao ETH phải có giá tiền tệ cao hơn"
Nguồn gốc: Những người đam mê Ethereum

Ghi chú của người dịch: Trong bài viết này, tác giả sử dụng rất nhiều từ như "engineered" và "engineering". Ý định ban đầu của tác giả là muốn nói rằng các tính năng khác nhau của Ethereum là kết quả của sự làm việc chăm chỉ (không chỉ là khoe khoang). Nhưng về mặt dịch thuật, chúng tôi dịch là “được lập trình”, thứ nhất là phù hợp với tình hình thực tế, thứ hai là do một số người ủng hộ Ethereum khá thích tính năng “có thể lập trình” của Ethereum. Bản dịch này cũng thể hiện dạng khái niệm A này, mặc dù nó có thể hơi lạ trong một ngữ cảnh cụ thể.

Giới thiệu

Tiền tệ cao cấp = Thanh khoản

Thanh khoản là một khái niệm rất rộng . Cái gọi là tính thanh khoản của một tài sản đề cập đến khối lượng (độ khó) giao dịch mà không bị mất giá khi tài sản đó được mua và bán bất cứ lúc nào và ở bất kỳ đâu. Tài sản có tính thanh khoản tốt sẽ được toàn xã hội sử dụng làm tiền tệ.

Mặc dù Bitcoin và Ethereum có được tính thanh khoản theo những cách khác nhau nhưng cả hai đều bắt nguồn từ giá trị của chính tài sản đó. Khi giá của một tài sản tăng lên, tính thanh khoản của nó cũng tăng lên.

Vì vậy, tính thanh khoản của tài sản blockchain (tài sản tiền điện tử) là một hàm của giá của nó và giá là một hàm của nhu cầu đã được quyết định. Do đó, mặc dù thanh khoản/giá/nhu cầu có tên khác nhau nhưng thực chất chúng giống nhau. Đồng tiền của một tài sản cuối cùng được xác định bởi tính thanh khoản toàn cầu của nó, như được phản ánh trong vốn hóa thị trường của nó và sự dễ dàng mua được tài sản đó trên toàn thế giới.

Do đó, trong lĩnh vực tiền điện tử, sự cạnh tranh về tổng vốn hóa thị trường và sự cạnh tranh trên con đường "trở thành một loại tiền tệ". " về cơ bản là giống nhau. Chuyện gì đang xảy ra vậy
Nói một cách dễ hiểu, tài sản nào có giá trị thị trường cao nhất, tài sản nào là "Vua tiền điện tử" .

Bitcoin trước tiên có giá trị, sau đó trở nên thanh khoản và sau đó trở thành tiền tệ. Tất nhiên, tất cả điều này là do tính chất hạn chế của nó. Nguồn cung . Sự khan hiếm liên tục của Bitcoin mang lại cho mọi người động lực mạnh mẽ để tích trữ tiền tệ, bởi vì mọi người đang đặt cược rằng nó sẽ trở thành loại tiền tệ thế hệ tiếp theo. Đó là tất cả bí mật của Bitcoin, không có gì khác. Nếu điều này không đủ để biến Bitcoin thành một loại tiền tệ thì Bitcoin không còn con bài nào khác để chơi.

Ethereum trước tiên tạo ra một cơ chế yêu cầu ETH thúc đẩy hoạt động và sau đó cho phép ETH có được tính thanh khoản. Trong Ethereum 2.0, sẽ có ba tạo phẩm chính để lập trình sự khan hiếm của ETH:

*Được khóa trong hệ sinh thái DeFi - tăng tính hữu ích của ETH , do đó làm tăng nhu cầu về ETH

* ETH đã cam kết - Tăng độ khan hiếm của ETH và giảm tỷ lệ phát hành ETH

*Đốt ETH - tăng độ khan hiếm của ETH và giảm tỷ lệ phát hành ETH

Đây là ba phương trình dẫn đến sự khan hiếm của ETH, chính xác là âm đối với Bitcoin 21 triệu dương (là âm đối với Bitcoin 21 triệu dương). Điều quan trọng là mỗi phương trình bổ sung cho hai phương trình còn lại. Bitcoin chỉ có một trụ cột (giới hạn 21 triệu) và ba trụ cột của Ethereum, mặc dù nhỏ hơn nhưng bổ sung và củng cố lẫn nhau.

Sự khan hiếm là dấu hiệu báo trước của tính thanh khoản

Các tài sản được xây dựng bằng tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum là đồng nhất, có thể phân chia và di động trên toàn cầu; để được sử dụng làm tiền tệ, chúng cũng cần có hồ sơ từ đầu đến cuối. hệ thống kế toán. Để một loại tiền điện tử trở thành tiền tệ, rào cản duy nhất mà nó cần vượt qua là trở thành loại tiền điện tử có giá trị/thanh khoản cao nhất. Đối với các tài sản được xây dựng bằng tiền điện tử, có một và chỉ một cuộc chiến sinh tử, đó là đạt được mức giá cao hơn, bởi vì đây cũng là cuộc chiến vì tính thanh khoản, tức là cuộc chiến để trở thành một loại tiền tệ.

Tổng giá trị thị trường bằng số tiền (Tổng vốn hóa thị trường = Tiền).

Bài viết của Checkmate "Tại sao ETH không thể duy trì ưu thế tiền tệ của nó" (Lưu ý của biên tập viên: Xem bản dịch tiếng Trung ở cuối bài viết ) liệt kê những hậu quả đối với Ethereum Một lời chỉ trích phổ biến đối với một nền tảng. Hầu hết những lời chỉ trích này đều vô nghĩa và hầu hết đều bỏ qua điểm thực tế: Tổng giá trị = Phần thưởng tiền tệ. Hầu hết những lời chỉ trích từ người hâm mộ Bitcoin chỉ là những lời chỉ trích máy móc để giải thích tại sao ETH không thể trở thành một loại tiền tệ, ví dụ như “Nó không thể trở thành một loại tiền tệ nếu không phát hành trước vì nó không công bằng” và “Hiệu ứng PoS = Cantillon” là hai lý do phổ biến nhất. loại.

Theo tôi, những câu nói này giống như nói "Tại sao ETH không xứng đáng là tiền tệ (Tại sao ETH không nên được sử dụng làm tiền tệ) "", hoặc "Nếu ETH có thể trở thành tiền tệ thì chắc chắn là không công bằng", thay vì "Tại sao ETH sẽ không có được trạng thái tiền tệ". Trong phân tích cuối cùng, “cách xem Ethereum” chỉ là sở thích chủ quan và không có gì đúng hay sai, chỉ có “điều gì sẽ xảy ra với ETH” mới là câu hỏi mà chúng ta có thể sử dụng dữ liệu và xu hướng để nghiên cứu.

Bài viết này sử dụng dữ liệu thực tế và phân tích xu hướng để cho bạn biết lý do tại sao ETH cuối cùng sẽ trở thành tiền tệ.

Lý do tại sao ETH ~sẽ~ trở thành tiền tệ

ETH đang trên đường khẳng định mình là một loại tiền tệ.

Là một nền tảng, Ethereum đã tìm kiếm một thị trường phù hợp để phát triển; vào năm 2018, chúng tôi đã thấy việc sử dụng ETH Future- bị khóa các ứng dụng tài chính định hướng đang bắt đầu xuất hiện. Số liệu “Số lượng ETH bị khóa trong DeFi” nhanh chóng trở nên phổ biến khi cộng đồng Ethereum bắt đầu nhận ra lời hứa về ETH: đóng vai trò là tài sản dự trữ cho hệ thống tài chính không có quyền truy cập.

Các cơ chế như bằng chứng cổ phần và EIP-1559 cũng là những cơ chế thúc đẩy nhu cầu và sự khan hiếm của ETH; đồng thời, ứng dụng của lớp Ethereum cũng đang trở thành chức năng và cơ chế thanh khoản của Ethereum.

Điểm chính của bài viết này là: tất cả các ứng dụng trên Ethereum cuối cùng sẽ hỗ trợ ETH và trong lập trình ETH một cách tự nhiên (hoặc vô tình?) để giúp ETH trên con đường trở thành tiền tệ. Từ góc độ lịch sử của blockchain, không có gì mâu thuẫn khi nói rằng dự án đã vô tình được biến thành một thứ khác: từ năm 2015 đến năm 2018, Ethereum tương đương với việc đưa ra nhiều dApp, chỉ cần nhìn xem cái nào có thể tồn tại. Hóa ra những thứ tồn tại được là các ứng dụng biến ETH thành tiền tệ.

1. Yêu cầu được lập trình

Yêu cầu đối với lớp ứng dụng: Phần này là phản hồi cho phần "Dựa vào Lớp ứng dụng để thực hiện tích lũy giá trị" của Checkmate.

Lớp ứng dụng của Ethereum sẽ thay đổi hệ thống tài chính thế giới. Các thành phần tài chính như MakerDAO, Uniswap và Hợp chất dự kiến sẽ phục vụ người dùng toàn cầu; và kết quả của việc sử dụng ngày càng tăng là số lượng ETH bị khóa ngày càng tăng.

"Số lượng ETH bị khóa của DeFi" là một chỉ báo dùng để đo lượng ETH rời khỏi trường lưu thông do các ứng dụng Ethereum. . Mọi ứng dụng Ethereum đều đưa ra động cơ để khóa ETH (tôi đã giải thích điều này trong Ether là Vốn chủ sở hữu). Như vậy về cơ bản, lớp ứng dụng của Ethereum là nơi chìm cho sự lưu thông của Ethereum, khiến ETH rời khỏi lưu thông và làm tăng tính khan hiếm của ETH (Tôi cũng đã giải thích khái niệm này trong bài viết “Ethereum: Bối cảnh trò chơi kiếm tiền”).

Một danh tính cho các giao dịch tiền-hàng hóa là MV=PQ (xem siêu liên kết Wikipedia đính kèm tại đây để có giải thích đầy đủ). Từ góc nhìn của bài viết này, MV=PQ giải thích mối quan hệ giữa vận tốc của tiền (tức là tốc độ tiền đổi chủ) và tổng giá trị của tổng số tiền (tức là "vốn hóa thị trường" đã đề cập ở trên) . Một khi tốc độ của tiền giảm, vốn hóa thị trường sẽ tăng lên.

Các ứng dụng Ethereum là công cụ thu hút tốc độ dòng chảy của ETH. Đây là lý do đằng sau cộng đồng Ethereum nói về “số tiền bị khóa ETH của DeFi”. Càng nhiều ETH thoát ra khỏi bể thì ETH càng trở thành tiền tệ. Càng có nhiều nguồn cung cấp cho ETH thì càng có nhiều ứng dụng riêng lẻ giống như Cục Dự trữ Liên bang và ETH là tài sản dự trữ mà họ sử dụng. Với Bitcoin, bạn có thể là ngân hàng của riêng mình; nhưng với Ethereum, bạn hoặc một loạt máy tính đóng vai trò là NPC đều có thể là ngân hàng!

Chi phí kỳ diệu của lớp ứng dụng Ethereum là: luôn có chỗ cho nhiều ứng dụng hơn! Không có giới hạn về số lượng ứng dụng có thể tạo ra ưu đãi khóa ETH và không có giới hạn về phí trả cho những người tự nguyện khóa ETH để tham gia đặt cược. Do đó, về mặt lý thuyết, nhu cầu về ETH là vô hạn (Người hâm mộ Bitcoin thường nói điều này về Bitcoin, nhưng thực tế chỉ có ETH mới có thể biến điều này thành hiện thực).

Nhìn vào hình:

Lượng ETH bị khóa trong các ứng dụng DeFi đang tăng lên



Tỷ lệ số lượng DeFi bị khóa so với lượng phát hành ETH đang dao động 



Ethereum vẫn sử dụng khai thác PoW; việc chuyển sang PoS có thể giảm tỷ lệ phát hành ETH từ 4% xuống còn khoảng 0,4% mỗi năm. Với PoS, lượng ETH phát hành sẽ thấp hơn nhiều so với lượng ETH bị khóa trong DeFi.



0,4% là giới hạn trên của tỷ lệ phát hành bổ sung PoS Ethereum. Điều này không bao gồm ETH được đốt từ EIP-1559. Chúng tôi chưa biết cách dự đoán tốc độ đốt này, nhưng chúng tôi có thể giả định rằng việc sử dụng tất cả 64 phân đoạn ETH 2.0, mức tăng ròng của ETH có thể âm. Tôi rất mong được nhìn thấy đường màu vàng giảm xuống dưới 0 trong biểu đồ trên.

2. Sự khan hiếm được lập trình

Hai cải tiến lớn trên Ethereum đánh dấu "sự khan hiếm được lập trình".

PoS

*Người ta thường giả định rằng PoS có thể thu hút 10% đến 30% tổng nguồn cung ETH

*Eric Wall đã giải thích trong bài viết gần đây của mình "PoS Ít lãng phí hơn" (Lưu ý của biên tập viên: Xem siêu liên kết ở cuối bài viết để biết bản dịch tiếng Trung) rằng nhóm staker của hệ thống PoS sẽ chủ yếu được thành lập của những người lạc quan về ETH trong dài hạn. , bởi vì họ có thể chấp nhận tỷ lệ hoàn vốn đặt cược rất thấp.

Điều này có nghĩa là gì:

Ethereum có thể đảm bảo an ninh với tỷ lệ phát hành thấp nhất

Phí giao dịch được trả để mua không gian khối sẽ thuộc về những người lạc quan về ETH trong dài hạn. PoS thưởng cho bên tăng giá và sẽ tự củng cố sự đánh giá cao của tài sản. Đây là một ví dụ tuyệt vời khác về cách Ethereum có thể tự nhận mình là một loại tiền tệ, không giống như một số dự án chỉ có thể dựa vào meme (Lưu ý của người dịch: Tương tự như khái niệm "gen văn hóa", cũng có thể được dịch là biểu tượng cảm xúc.
Thêm bổ sung hiệu ứng chìm lưu thông của ETH

EIP-1559

EIP-1559 giới thiệu cơ chế ghi ETH, cơ chế này sẽ cải thiện trải nghiệm người dùng Ethereum trong khi đốt ETH theo tỷ lệ tùy theo mức độ tắc nghẽn giao dịch trong Ethereum.

Checkmate cho rằng có một số vấn đề lớn với EIP-1559:

EIP-1559 đại diện cho việc mày mò chính sách tiền tệ. Theo quan điểm của anh ấy (và quan điểm của nhiều người hâm mộ Bitcoin), việc mày mò chính sách tiền tệ là một sai lầm tuyệt đối và "không thể sửa đổi" có thể tạo ra chính sách tiền tệ tốt nhất.

Nó đại diện cho hiệu ứng Cantillon. Hiệu ứng Cantillon được định nghĩa như sau: khoảng cách giữa các phát hành mới Những người có đồng tiền gần hơn với họ có thể sử dụng loại tiền mới phát hành nhanh hơn và sử dụng sức mua của loại tiền chưa được điều chỉnh để mua hàng. Nói cách khác: những người có được loại tiền mới phát hành có thể sử dụng loại tiền mới phát hành nhanh hơn những người có thể nhận được loại tiền mới phát hành sau. Những người chỉ có thể nhận được tiền trong thời gian lây lan có thể mua những thứ rẻ hơn.

EIP- 1559 sẽ làm cho các thủ tục Phí trở nên đắt đỏ hơn.

Phản hồi của tôi:

Một lần nữa, đây chỉ là một quan điểm đạo đức, nói rằng "Ethereum không xứng đáng được trả thêm tiền", không phải là một mệnh đề thực tế nói rằng "nó không xứng đáng được trả thêm tiền".

Tôi hoàn toàn không đồng ý với điều này. Hiệu ứng Cantillon tồn tại và có thể được sử dụng để chỉ trích ETH như một tài sản Công bằng, nhưng điều này những lời chỉ trích chỉ liên quan đến PoS như một cơ chế bảo mật và không liên quan gì đến EIP-1559. Trên thực tế, những thay đổi của EIP-1559 đối với mô hình kinh tế PoS trực tiếp giảm thiểu hiệu ứng Cantillon trong PoS. Nếu bạn thực sự lo lắng về hiệu ứng này thì EIP-1559 là một lực lượng thân thiện.

Tôi đã giải thích điều này trong "Ether is Equity" và "EIP-1559: Mảnh ghép cuối cùng của câu đố chính sách tiền tệ Ethereum", nhưng tôi sẽ Hãy để tôi nhắc lại một lần nữa:

Thu nhập từ phí trong hệ thống kinh tế tiền điện tử dao động rất lớn và điều này không thể thay đổi. Phí bitcoin thấp hơn 0,01 USD vào năm 2015 và tăng lên hơn 100 USD vào tháng 10 năm 2017. Vào tháng 10 năm 2017, các thợ đào đã kiếm được rất nhiều tiền, nhưng vào năm 2015, các thợ đào đã phải vật lộn để tồn tại với mức phí thấp, đơn giản chỉ là giảm giá dịch vụ.

EIP-1559 đảm bảo thu nhập ổn định của người xác thực PoS trong ETH 2 và bảo vệ người xác thực khỏi những rủi ro cơ bản. thị trường phí không ổn định. Hơn nữa, EIP-1559 sẽ lấy một phần lợi nhuận từ các nhà đầu tư và phân phối lại chúng một cách đồng đều cho tất cả những người nắm giữ ETH.

Khi thu nhập (phí xử lý) của Ethereum thấp hơn chi tiêu của nó (ngân sách bảo mật, tức là phần thưởng khối) Vào thời điểm đó , nó bị lỗ. Bất kể thu nhập là bao nhiêu, ETH sẽ được cấp cho người xác nhận để bù đắp cho sự đóng góp của họ cho vấn đề bảo mật. Điều này có nghĩa là ngay cả khi thu nhập thấp, người xác nhận vẫn sẽ được trả thù lao. Nếu EIP-1559 tăng phí thì đó là do nó làm tăng giá ETH. Quan điểm của Checkmate ở đây là phí xử lý có liên quan đến giá ETH, nếu giá ETH tăng thì phí xử lý cũng sẽ tăng. Hãy nhớ lại quan điểm của tôi: tính chất tiền tệ của một tài sản là một hàm số theo giá của nó. Nếu giá ETH tăng, tính thanh khoản của nó cũng sẽ tăng, tiền tệ cũng vậy. Checkmate dường như đã vô tình thừa nhận rằng EIP-1559 sẽ giúp Ethereum kiếm tiền.

3. Thanh khoản được lập trình

Bitcoin là tài sản tiền điện tử đầu tiên trên thế giới có nguồn gốc từ Internet. Thanh khoản bitcoin được tổng hợp trên các sàn giao dịch lớn như Coinbase, Wyre, Gemini, Kraken và các dịch vụ như LocalBitcoins. Các sàn giao dịch này cũng cung cấp thanh khoản bên ngoài cho Ethereum.

Tính thanh khoản bên ngoài: tính thanh khoản giữa một tài sản và thế giới bên ngoài. Về cơ bản tất cả tài sản chỉ có tính thanh khoản bên ngoài.

Tính thanh khoản nội bộ: Tính thanh khoản giữa một tài sản và hệ sinh thái bản địa của nó. Đến nay, chỉ Ethereum mới có hệ sinh thái nội bộ.

Từ góc độ thanh khoản bên ngoài, không có sự khác biệt cơ bản giữa Ethereum và Bitcoin. Cả hai đều dựa trên cùng một cơ sở hạ tầng: tiền pháp định trên đường dốc và sàn giao dịch. Mặc dù Bitcoin hiện có tính thanh khoản bên ngoài cao nhất nhưng nó không có tính thanh khoản bên trong riêng như Ethereum.

Ethereum có thể tạo ra tính thanh khoản nội bộ của riêng mình. Cá nhân tôi đã đầu tư một lượng lớn Ethereum vào MakerDAO để tạo Vị trí nợ thế chấp (CDP) và là người hưởng lợi trực tiếp từ thanh khoản nội bộ. Sau khi tạo DAI thông qua Maker, chỉ mất 1 phút để đổi DAI lấy Ethereum trên Uniswap. Trong quá trình này, không cần phải liên hệ với cơ quan đánh giá hoặc trải qua quá trình xác minh danh tính KYC.

Có thể cung cấp đủ thanh khoản cho các giao dịch giữa Ethereum/DAI là bước đầu tiên trong việc xây dựng một nền kinh tế tự cung tự cấp. Trong nền kinh tế như vậy, người tham gia không cần tìm kiếm thanh khoản bên ngoài. Cá nhân tôi, có nhiều lúc tôi muốn mua Ethereum, nhưng thường phải mất từ 5 đến 7 ngày mới nhận được tiền và tôi không muốn đợi lâu như vậy. Tôi có thể sử dụng DAI được tạo ra bởi kho nợ thế chấp để mua Ethereum, sau đó bán Ethereum để đổi lấy DAI vài ngày sau đó để trả lại, tất cả là nhờ vào tính thanh khoản nội bộ của Ethereum.

Với tính thanh khoản nội bộ:

Nhu cầu của tôi đã được đáp ứng

Tôi đã thanh toán Ethereum

Tôi đã trả phí cho Uniswap

Khi người dùng của chúng tôi trả phí cho Uniswap, điều này tạo ra nhiều thanh khoản hơn cho Uniswap.

Bài viết "Uniswap là Cơ sở hạ tầng" giải thích vòng phản hồi được hình thành trong quá trình trên:

Uniswap sẽ mở rộng dựa trên nền kinh tế nơi nó tọa lạc. Quy mô của bất kỳ thị trường nào đều liên quan đến khối lượng giao dịch trên thị trường đó.

Khối lượng giao dịch trên thị trường càng nhiều thì phí giao dịch mà thị trường nhận được càng nhiều (phí 0,3% mỗi giao dịch))

Thị trường càng nhận được nhiều phí giao dịch thì động lực cho các nhà cung cấp thanh khoản càng lớn

Càng có nhiều nhà cung cấp thanh khoản thì tính thanh khoản trên Uniwap càng mạnh

Tính thanh khoản trên Uniswap càng cao thì càng có nhiều người tham gia sử dụng nền tảng này để thực hiện các giao dịch lớn

Khi có nhiều người tham gia hơn thực hiện các giao dịch lớn hơn thì tổng phí giao dịch mà sàn nhận được sẽ tăng lên.

Quay lại

Đừng quên chủ đề của bài viết này: Ethereum sẽ trở thành tiền tệ và tiền tệ có tính thanh khoản. Bất chấp điều đó, tiền tệ là tài sản có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới và Uniswap là một trong những cơ sở hạ tầng giúp nâng cao tính thanh khoản của Ethereum.

Một lần nữa, tính thanh khoản tỷ lệ thuận với tổng vốn hóa thị trường. Giả sử một tài sản có vốn hóa thị trường là 100 USD thì tài sản đó vốn có tính thanh khoản kém. Giả sử một tài sản có tổng vốn hóa thị trường là 100 tỷ USD thì tài sản đó có tính thanh khoản cực kỳ cao. Giá tỷ lệ thuận với tính thanh khoản. Hãy ghi nhớ những điều sau:

Tất cả thị trường Uniswap đều có mệnh giá bằng Ethereum. Khi giá Ethereum tăng, tính thanh khoản tăng trên tất cả các thị trường trên Uniswap.

Khi giá Ethereum tăng, tính thanh khoản của Ethereum tăng lên.

Khi giá Ethereum tăng, tính thanh khoản của thị trường Ethereum/DAI trên Uniswap sẽ tăng thêm [1 Multiple tăng trưởng của]x[2]. Những hiệu ứng này có tính chất nhân lên chứ không phải cộng gộp. Khi giá Ethereum tăng, tính thanh khoản của Ethereum trên Uniswap tăng theo cấp số nhân.

Tiền tệ có tính thanh khoản cao.

Ethereum sẽ tạo ra tính thanh khoản cho chính nó và tự tạo ra các thuộc tính tiền tệ.



Sơ đồ trên cho thấy Ethereum phát triển thành tiền tệ như thế nào.

4. Tính công bằng được lập trình

Những người chỉ trích Ethereum tin rằng hệ thống phát hành và phân phối Ethereum là không công bằng. Mặc dù một số người đã phân tích sâu và chỉ ra rằng ICO của Ethereum đã đạt đến mức rất lý tưởng về mặt phân phối/công bằng, các nhà phê bình cho rằng ICO về cơ bản là một cách phân phối tiền tệ mới không công bằng và bản thân việc khai thác trước/ICO cũng vậy. không phù hợp với Bản chất của tiền là mâu thuẫn. Tôi nghĩ lời chỉ trích này chỉ đơn giản là bỏ qua dữ liệu thực tế mà chúng tôi sử dụng để đo lường “liệu ICO Ethereum có công bằng hay không?”

Cá nhân tôi thích phân tích vấn đề nên làm thông qua các chỉ số và dữ liệu. Tôi thấy rằng hệ số Gini của Ethereum ngang bằng với Bitcoin và tôi khá hài lòng với điều đó.

Tuy nhiên, DAI là loại tiền điện tử công bằng nhất.

Kể từ khi hệ thống tài chính hiện đại nổi lên, mô hình này sử dụng một tài sản nhất định làm tài sản thế chấp và phát hành tín dụng dưới sự chứng thực của nó. Nó đã trở thành cơ chế tạo tiền tệ cơ bản nhất. Những nguyên tắc đằng sau điều này rất khó giải thích ngắn gọn ở đây, nhưng bạn có thể đọc "Nợ: 5000 năm đầu tiên" của David Graeber.

David giải thích tại sao các tổ chức "nợ" và "tín dụng" đã trở thành những kẻ săn bắt và hái lượm cùng có lợi. Người thụ hưởng trở nên mắc nợ người thụ hưởng. Trong các bộ lạc săn bắn hái lượm nhỏ, những người được hưởng lợi nhiều hơn những gì họ giúp đỡ bị coi là gánh nặng hoặc "có đức tin xấu", và những người khác sẽ không giúp đỡ họ vì biết rằng họ không đủ khả năng trả nợ.

MakerDAO là một hệ thống cho vay có thể mở rộng trên toàn cầu.

Những người nắm giữ Ethereum có thể đưa ra "cam kết trả nợ" hoặc DAI thông qua MakerDAO. Vì MakerDAO yêu cầu tỷ lệ cam kết không dưới 150% nên không cần phải lo lắng về việc có ai “thất hứa”.

Tiền tệ về cơ bản là mối quan hệ chủ nợ-nợ. MakerDAO đã tạo ra một hệ thống tiền tệ hoàn hảo: một loại tiền tệ được hỗ trợ bằng nợ. Bạn có nghĩ Ethereum thiếu công bằng? Được rồi, hãy sử dụng DAI. Giá DAI vẫn ổn định.

Hãy bắt đầu bác bỏ người tranh luận của đối phương

Cuối cùng, tôi đã trực tiếp đề cập đến quan điểm của Checkmate.

Tóm tắt của tôi là dự án Ethereum phải đối mặt với hai vấn đề. Một mặt, mô hình quản trị tương đối tập trung, mặt khác Trong khi đó, đồng tiền có chính sách không lành mạnh và có dấu hiệu suy thoái dần.

Đó chỉ là một sự ngụy biện làm nhầm lẫn giữa những gì nên có và những gì nên có. Trước hết, mức độ tập trung của mô hình quản trị Ethereum có thực sự mạnh đến vậy không? Theo quy định nhất định, có. Tất cả sự đồng thuận về sửa đổi/cập nhật đều đạt được thông qua một quy trình tập trung. Chính sách tiền tệ của Ethereum được sửa đổi theo cách tập trung, nhưng nó cũng dựa trên hợp đồng xã hội. Nếu bạn đồng ý với Hasu rằng tất cả các hệ thống kinh tế tiền điện tử đều được thực thi theo hợp đồng xã hội thì hợp đồng xã hội của Ethereum phải tuân thủ nguyên tắc phát hành cần thiết tối thiểu. Bất kỳ sửa đổi nào đối với các quy tắc phát hành Ethereum đều phải tuân thủ hợp đồng xã hội này. Nếu không, tôi e rằng việc quản lý tiền tệ của Ethereum sẽ gặp rắc rối lớn, nhưng cho đến nay vẫn chưa có trường hợp nào không tuân thủ nguyên tắc phát hành cần thiết tối thiểu.

Thử nghiệm mới nhất của EIP 1559 dường như đi ngược lại nhu cầu của những người dùng không phải là người nắm giữ Ethereum. Điều này gây tổn hại đến tính công bằng của hệ thống, khiến các giao dịch của người dùng trên chuỗi ngày càng trở nên đông đúc do phí giao dịch cao hơn.

Tôi đã giải thích ở trên. “…có vẻ trái ngược với nhu cầu của những người dùng không phải là người nắm giữ Ethereum.” Điều này khác với những người nắm giữ Bitcoin ban đầu như thế nào? Những người nắm giữ Bitcoin sớm cũng được hưởng lợi rất nhiều từ sự khan hiếm của Bitcoin. Tất nhiên, do tính chất của giao thức Bitcoin, mọi người có thể cảm thấy cơ chế phát hành Bitcoin là công bằng, nhưng nếu đánh giá bằng dữ liệu và chỉ số thì cơ chế phân phối của Ethereum cũng có thể được coi là công bằng. Vì vậy, tôi cho rằng lập luận này không có giá trị bằng phần "Tiền tệ được lập trình" mà tôi đã trình bày ở trên.

Do các vấn đề như độ phức tạp của giao thức, tính hoàn thiện của Turing, các cửa sau của nhà phát triển và các oracle tập trung, bề mặt tấn công của Ethereum có quy mô lớn hơn Bitcoin .

Nếu bạn chấp nhận quan điểm của hai bài viết "Hai mặt của Ethereum" và "Ethereum là Vốn chủ sở hữu" thì bạn cũng vậy. đồng ý rằng Ethereum đã và đang nỗ lực giải quyết các vấn đề trên. Nếu những lo ngại được nêu trong nhận xét này là hợp lệ thì các ứng dụng trên Ethereum sẽ tự nhiên chuyển từ trạng thái hiện tại sang trạng thái phù hợp hơn để chúng tồn tại trong môi trường này.

Tầm nhìn, định hướng và các tính năng thử nghiệm của dự án đã và đang thay đổi và giờ đây nó đang cố gắng tiến gần hơn đến "đồng tiền âm thanh" của Bitcoin chuyện kể.

Không có bằng chứng nào cho thấy một chính sách tiền tệ hợp lý có thể mang lại tiền tệ. Đây là tuyên bố bịa đặt mà người hâm mộ Bitcoin đã quảng bá từ năm 2015 cho đến nay. Nhưng theo tôi, tuyên bố này đã đi đến hồi kết. Điều quan trọng là sự thật và dữ liệu, không phải những câu chuyện và meme. Kẻ trước là kẻ thù của kẻ sau.

Ethereum phụ thuộc quá nhiều vào các ứng dụng của bên thứ ba (có thể bị ngừng hoạt động) để tích lũy giá trị cho Ethereum. Nhưng vì không có giới hạn trên về nguồn cung và chính sách tiền tệ đang dao động nên chúng ta phải dựa vào họ.

Những người bỏ qua Web 3.0 sẽ tự chịu rủi ro khi làm như vậy. DeFi không phải là một công cụ bổ trợ cho Ethereum. Về mặt khái niệm, DeFi lớn hơn Ethereum. Tuy nhiên, hiện tại không có nền tảng nào khác để DeFi phát triển. Cho đến khi các đối thủ thực sự xuất hiện để giành lấy miếng bánh từ Ethereum, Ethereum sẽ tiếp tục độc quyền DeFi và sẽ lấp đầy khoảng trống về nhu cầu DeFi. Khi tôi thấy tuyên bố của Checkmate rằng “(Ethereum) phụ thuộc quá nhiều vào các ứng dụng của bên thứ ba”, tôi hiểu rằng “Ethereum có thể nhận ra các thuộc tính tiền tệ mà nó cần thông qua lập trình và không giao thức nào có thể làm được điều này. 》

Tất cả các nhóm Ethereum tập trung (bao gồm cả các ứng dụng DeFi giám sát) có thể trở thành trình xác thực PoS độc hại và cũng có thể bị hack và trở thành trình xác thực độc hại.

Tài chính tiềm ẩn rủi ro. Tôi sẵn lòng chấp nhận rủi ro này nếu giao thức tôi chọn cung cấp các ứng dụng. Ethereum giống như một con hydra. Chúng tôi cũng đã thấy điều gì đã xảy ra với EtherDelta: sự tập trung hóa sẽ trở thành gót chân Achilles của nó. Tuy nhiên, EtherDelta đã được thay thế bằng Uniswap, được thiết kế để tránh hoàn toàn rủi ro tập trung. Đây là một mối quan tâm chính đáng. Thực tế đã chỉ ra rằng tất cả các ứng dụng Ethereum đều có khả năng bị thay thế hoặc nuốt chửng bởi một ứng dụng mới tốt hơn và có khả năng chống lại các cuộc tấn công tốt hơn.

Kết quả cuối cùng của hội chứng hệ thống thứ cấp: mong muốn xây dựng lại hoàn toàn chuỗi khối cơ bản. Nhưng việc tích hợp chuỗi này vào chuỗi khác là một cái hố không đáy và sẽ phải mất vài năm mới hoàn thành.
Định nghĩa: Hội chứng hệ thống thứ cấp đề cập đến tình huống trong đó các hệ thống nhỏ và đẹp thành công được thiết kế quá mức do kỳ vọng quá mức và tự tin quá mức. Thay thế bằng sự cường điệu Hệ thống.

Quan điểm này cho thấy Ethereum đang cố gắng "trở thành một Bitcoin tốt hơn thông qua một hệ thống được thiết kế quá mức, đắt tiền và cần nhiều bảo trì".

Khái niệm về hội chứng hệ thống thứ phát có từ năm 1975. Tôi nghĩ những bài học về hội chứng hệ thống thứ cấp rất dễ học và khắc phục trước khi những vấn đề lớn nảy sinh. Trái ngược với lời tường thuật sai lệch được quảng bá bởi một số người hâm mộ Bitcoin, việc đồng bộ hóa và chạy nút đầy đủ Ethereum rất dễ dàng. Người hâm mộ bitcoin nói đúng về một điều, Ethereum 1.x cần thực hiện một số thay đổi để tránh đi chệch hướng. Tuy nhiên, kế hoạch của Ethereum không chỉ là cập nhật Ethereum 1.x mà còn ra mắt Ethereum 2.0, giới thiệu một loạt chức năng và tính năng mới.

Theo ý kiến của Checkmate: Ethereum cần chuyển sang Ethereum 2.0 vì nợ kỹ thuật của nó ngày càng tăng.

Theo ý kiến của tôi: Ethereum là một hệ thống tài chính sẽ được cập nhật và nâng cấp, dựa trên nghiên cứu về kinh tế học tiền điện tử và nhu cầu của người dùng. Tiền Ethereum là một sản phẩm có thể được lặp lại và cải tiến!

Kết luận

4 điểm trên chứng minh cách Ethereum trở thành tiền tệ thông qua lập trình.

Bạn có thể nói: "David, anh vừa giải thích giá trị của Ethereum đến từ đâu, nhưng anh lại không giải thích tại sao Ethereum trở thành tiền tệ ”… Câu trả lời của tôi là: tất cả đều giống nhau.

Luôn ghi nhớ những điều sau:

1. Tính tiền tệ là tính thanh khoản

Lý do đằng sau nó không quan trọng, điều quan trọng là nó là sự thật. Nếu có một thứ có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới thì đó chính là tiền.

2. Tính thanh khoản tỷ lệ thuận với giá trị

Tài sản có vốn hóa thị trường cao hơn có tính thanh khoản cao hơn

3. Không giao thức nào khác có thể tự cung cấp tính thanh khoản thông qua lập trình. Sex và giá trị

Uniswap = tính thanh khoản được lập trình. Tất cả các ứng dụng DeFi = giá trị được lập trình. Bạn thích cái nào hơn, thanh khoản được lập trình hay thanh khoản lan truyền?

4. Lời chỉ trích về "Tại sao Ethereum sẽ không trở thành tiền tệ" từ một số người hâm mộ Bitcoin khiến một số người hâm mộ Bitcoin bối rối không biết nên làm gì và làm gì. sai lầm thực tế.

Có hai cách để tạo ra tiền: áp dụng thụ động và các tính năng được lập trình.

Người hâm mộ Bitcoin thường tin rằng sự phổ biến của Bitcoin diễn ra một cách tự nhiên và mọi người sẽ chấp nhận điều này vì nó đã được định sẵn ngay từ đầu. điều.

Nhưng Bitcoin được mô phỏng theo vàng, không có tính đổi mới cũng như không đủ hữu ích cho thời đại thông tin ngày nay. Mọi người muốn giải quyết vấn đề và một giao thức có thể giải quyết những vấn đề này theo chương trình có thể thích ứng với thị trường sản phẩm thông qua việc lặp lại và thử nghiệm đơn giản. Cho đến nay, lớp ứng dụng của Ethereum vẫn không ngừng tìm kiếm thị trường sản phẩm cho Ethereum. Nhìn vào lịch sử phát triển của Ethereum trong 5 năm qua, tôi thấy rằng các ứng dụng tìm ra thị trường sản phẩm trên Ethereum đều là những ứng dụng sử dụng Ethereum làm tiền tệ.

Ethereum luôn được nâng cấp dựa trên nhu cầu. Chúc anh may mắn. Thế giới cần một kho tài sản có giá trị có thể lập trình được và có thể khiến bản thân nó trở nên hữu ích hơn.

(Cuối)

Bản gốc text Liên kết: https://bankless.substack.com/p/why-eth-will-sustain-a-monetary-premium
Tác giả: David Hoffman
Dịch thuật và hiệu đính: A Jian, Min Min & Một thanh kiếm

Liên kết nguồn: https://ethfans.org/posts/why-eth-will-sustain-a-monetary-premium

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia