Giải thích chi tiết về stablecoin EUROe được quản lý tuân thủ MiCA và nhà phát hành Membrane Finance

Tiêu đề gốc: "Đánh giá rủi ro tài sản - Tài chính màng (EUROe)"

Tác giả gốc: LLAMARISK, EVMKNOWS

Bản tổng hợp gốc: Kxp, BlockBeats

EUROe / Membrane Finance

EUROe là một stablecoin được quản lý tuân thủ MiCA được phát triển bởi tổ chức phát triển blockchain Equilibrium do Membrane Finance phát hành , một công ty con của Tập đoàn. Nó được ra mắt chính thức trên mạng chính Ethereum vào ngày 1 tháng 2 năm 2023 và đã được triển khai cho Polygon, Arbitrum, Avalanche và một số mạng thử nghiệm. Cho đến nay, tổng cộng khoảng 1,64 triệu EUROe đã được phát hành, phân phối trên bốn chuỗi: Ethereum mainnet (982.777 EUROe), Arbitrum (96.873 EUROe), Polygon (560.235 EUROe) và Avalanche (25 EUROe).

Cung cấp trực tuyến EUROe tình hình - 26/05/2023 EUROe là loại tiền điện tử được phát hành theo khung pháp lý tiêu chuẩn được Liên minh Châu Âu công nhận. Nó được quản lý bởi Cơ quan giám sát tài chính Phần Lan (FIN-FSA) và có thể được xác nhận bằng cách xác minh trạng thái của Membrane Finance Oy. Ngoài ra, EUROe hoàn toàn tuân thủ MiCA đối với các quy định mới sẽ có hiệu lực vào mùa hè năm 2024.

Hiện tại, Membrane Finance chỉ cung cấp dịch vụ phát hành và tiêu hủy trực tiếp EUROe cho các tổ chức, nhưng bất kỳ ai cũng có thể mua và sử dụng EUROe trên thị trường thứ cấp mà không cần giấy phép. . Các kênh này bao gồm DeFi, môi giới, OTC hoặc sàn giao dịch tập trung. Quyết định này nhằm giảm chi phí và rủi ro bảo mật khi lưu trữ lượng lớn dữ liệu KYC của khách hàng, cũng như chi phí xử lý các yêu cầu phát hành/đổi quà.

Tổng quan về vấn đề 

Membrane là nhà phát hành duy nhất của EUROe. “Khách hàng” của Membrane là các tổ chức có tài khoản với Membrane và đã trải qua quá trình thẩm định (bao gồm kiểm toán KYB, AML, CTF và KYC). "Người dùng cuối" nghĩa là bất kỳ người nào sử dụng EUROe mà không có tài khoản. Sơ đồ bên dưới thể hiện quy trình cấp/hủy đối với khách hàng thuộc danh sách trắng của Membrane:

Cơ chế cấp/hủy ổn định với các cơ chế khác tập trung Tiền tệ tương tự, ngoại trừ việc khách hàng doanh nghiệp có thể sử dụng IBAN cá nhân.

Các hoạt động phát hành/hủy được xử lý bởi MINTER_ROLE và BURNER_ROLE của EUROe và có thể được giám sát thông qua các địa chỉ được chỉ định trên mỗi chuỗi (Ethereum, Polygon, Arbitrum và Avalanche). Biểu đồ bên dưới hiển thị các sự kiện cấp/hủy theo thời gian trên tất cả các chuỗi:

Một số sự kiện đốt Ethereum xảy ra đồng thời với các sự kiện phát hành tương đương, rất có thể là các hoạt động xuyên chuỗi do Membrane hỗ trợ (ví dụ: 60.000 phát hành cho Polygon vào ngày 20 tháng 3 EUROe, 60.000 EUROe được phát hành cho Arbitrum vào ngày 14 tháng 4 và 10.848 EUROe đã được phát hành cho Arbitrum vào ngày 25 tháng 4). Theo trang định giá, các hoạt động xuyên chuỗi (ngoại trừ các hoạt động phát hành/hủy bỏ) là các dịch vụ miễn phí do Membrane cung cấp.

Cho đến nay, một số địa chỉ chịu trách nhiệm cho phần lớn việc phát hành EUROe. Khoảng 95% EUROe lưu hành được phát hành bởi 3 địa chỉ. Hình ảnh bên dưới được mã hóa màu theo chuỗi (xám=Ethereum, tím=Đa giác, xanh dương=Arbitrum).

Quản lý dự trữ 

Theo quy định về tiền điện tử của Châu Âu, dự trữ hỗ trợ tiền điện tử phải được quản lý cẩn thận bởi Tổ chức tiền điện tử (EMI). Các yêu cầu chính bao gồm duy trì số vốn tối thiểu €350.000 hoặc mức dự trữ 2% dựa trên số tiền điện tử còn dư trung bình, tùy theo mức nào cao hơn, giữ tiền riêng của EMI tách biệt khỏi dự trữ và đầu tư vào tài sản an toàn, rủi ro thấp.

Dự trữ có thể được giữ trong tài khoản ngân hàng chuyên dụng hoặc đầu tư vào các quỹ do chính quyền trung ương, ngân hàng trung ương, tổ chức quốc tế, ngân hàng phát triển đa phương hoặc khu vực hoặc địa phương của các quốc gia thành viên quản lý Chứng khoán nợ an toàn, ít rủi ro do cơ quan có thẩm quyền phát hành hoặc bảo lãnh. Ngoài ra, có thể đầu tư vào chứng khoán nợ do AAA phát hành cho các tổ chức tài chính hoặc tập đoàn xếp hạng A. Ngoài ra, khoản dự trữ có thể được bảo đảm bằng hợp đồng bảo hiểm hoặc bảo đảm tương đương khác, cung cấp thêm một lớp bảo mật.

Thay vào đó, EMI có thể được đầu tư vào quỹ Chứng khoán Chuyển giao Đầu tư Tập thể (UCITS) để đầu tư độc quyền vào các tài sản trên. Các quỹ này, được quản lý bởi các tổ chức như BlackRock, cung cấp một cách để "thuê ngoài" các hoạt động quản lý dự trữ. Để biết tổng quan chi tiết hơn về các yêu cầu dự trữ mà các tổ chức phát hành tiền điện tử phải đối mặt, hãy xem phần tiền điện tử trong bài đánh giá Monerium EURe của chúng tôi.

Membrane công bố trạng thái hỗ trợ dự trữ hàng tháng trên trang web của mình và cam kết đánh giá hàng quý của bên thứ ba. Theo tài liệu của họ, họ có kế hoạch triển khai “dữ liệu bằng chứng dự trữ công khai trên chuỗi” càng sớm càng tốt. Theo báo cáo đánh giá dự trữ mới nhất, dự trữ được giữ bằng tiền mặt tại hai ngân hàng khác nhau trong Khu vực Kinh tế Châu Âu là Ngân hàng Frick (Liechtenstein) và Osuuspankki (Phần Lan).

Các vấn đề pháp lý và quy định

Tài chính màng là một tổ chức tiền điện tử được ủy quyền, phù hợp với việc thực thi luật pháp Phần Lan theo Chỉ thị 2009/110/EC cho phép phát hành tiền điện tử. Membrane Finance Oy có văn phòng đăng ký tại Phần Lan tại Meritullinkatu 1, 00170, Helsinki, Phần Lan (số đăng ký thương mại 3236886-2). Công ty được quản lý bởi Cơ quan giám sát tài chính Phần Lan (FIN-FSA).

Theo tài liệu "Khung pháp lý về bảo mật tiền của khách hàng" do Membrane cung cấp, khách hàng được luật pháp Phần Lan bảo vệ ở các khía cạnh sau:

1. Dự trữ EURO được coi là tiền hợp pháp của khách hàng - Mục 26 của Đạo luật các tổ chức thanh toán Phần Lan (297/2010).

2. Tiền của khách hàng không được trộn lẫn và phải được bảo vệ theo luật hiện hành - Điều 26 của Thanh toán bằng Phần Lan Đạo luật về tổ chức (297/2010).

3. Tiền của khách hàng được bảo vệ trong trường hợp Membrane mất khả năng thanh toán - Chương 5, Mục 6 của Bộ luật Phá sản Phần Lan (120/2004) và Chương 4, Mục 9 của Bộ luật Hành pháp Phần Lan (705/2007).

4. Tiền của khách hàng được bảo vệ trong trường hợp ngân hàng giám sát của Membrane mất khả năng thanh toán - Chương 5 của Bộ luật Phá sản Phần Lan số 6 (120/2004) và Chương 4, Mục 9 của Bộ luật Hành pháp Phần Lan (705/2007).

5. Trong trường hợp mất khả năng thanh toán, các khoản đầu tư vào chứng khoán có rủi ro thấp và có tính thanh khoản cao sẽ được coi là tài sản của khách hàng - Các quy định chung liên quan đến các quy định nêu trên.

6. Mỗi khách hàng của Membrane được bảo vệ tiền gửi lên tới €100.000 tại ngân hàng giám sát - theo lệnh của Kế hoạch bảo vệ tiền gửi của EU sự quản lý.

Điều quan trọng cần lưu ý là điều này sẽ chỉ xảy ra nếu Membrane hoặc ngân hàng giám sát của Membrane có hành vi phạm tội, cố tình bỏ bê việc bảo vệ tiền của khách hàng hoặc nếu cơ quan quản lý trong khu vực tài phán có liên quan Tiền của khách hàng không được bảo vệ trước những thay đổi đột ngột và không thể đoán trước trong các quy định và thông lệ đã được thiết lập.

Các yêu cầu quy định khác (Quy định giám sát thị trường tài sản tiền điện tử - MiCA) hiện đang được xây dựng, điều này sẽ ảnh hưởng đến Token (Token tiền điện tử) dựa trên tiền tệ fiat. nghĩa vụ. Theo MiCA, các token này không chỉ phải tuân thủ Chỉ thị tiền điện tử mà còn phải tuân thủ các yêu cầu như tiếp thị thận trọng, tiết lộ rủi ro, cấm lãi suất, v.v. Hiện tại, MiCA chưa có hiệu lực và dự kiến các nước thành viên EU sẽ triển khai vào giữa năm 2024. Về vấn đề này, Membrane đang chuẩn bị tuân thủ các yêu cầu quy định trong tương lai bằng cách phát hành Euro stablecoin của họ dưới dạng mã thông báo tiền điện tử.

Giống như các stablecoin lưu ký khác, Membrane Finance phải tuân thủ các yêu cầu pháp lý và quy định, do đó có quyền chặn các EOA hoặc hợp đồng riêng lẻ. Theo Chính sách từ chối truy cập của mình, Membrane sẽ không từ chối quyền truy cập vào tài khoản trừ khi vì những lý do sau:

· Nhận được thông báo từ cơ quan, cơ quan chính phủ có thẩm quyền hoặc yêu cầu của cơ quan quản lý;

· Nhận yêu cầu từ chủ sở hữu và người kiểm soát địa chỉ và cung cấp đầy đủ bằng chứng; hoặc

· Membrane cho rằng việc từ chối truy cập là cần thiết để tuân thủ luật pháp, quy định hoặc mệnh lệnh pháp lý được Phần Lan hoặc Liên minh Châu Âu công nhận.

Cơ chế kiểm soát và bảo mật

Membrane áp dụng một loạt cơ chế kiểm soát để duy trì hoạt động của mình, tăng cường an ninh và ứng phó với các tình huống khẩn cấp. Các cơ chế này được điều chỉnh bởi một tập hợp các vai trò được xác định, mỗi vai trò được cấp một cấp độ truy cập khác nhau vào hợp đồng thông minh EUROe stablecoin. Các vai trò chính bao gồm PROXYOWNER_ROLE (chịu trách nhiệm nâng cấp hợp đồng), BLOCKLISTER_ROLE (có thể chỉ định và xóa BLOCKED_ROLE, tương đương với danh sách đen) và MINTER_ROLE (vai trò duy nhất có quyền khai thác). Ngoài ra còn có các vai trò khẩn cấp PAUSER_ROLE và UNPAUSER_ROLE cho các trường hợp khẩn cấp và DEFAULT_ADMIN_ROLE giám sát tất cả các vai trò khác.

Địa chỉ của người giữ vai trò trên mỗi chuỗi Bạn có thể tìm thấy nó tại đây.

Các hợp đồng thông minh của EUROe được quản lý nội bộ, sử dụng các giao thức bảo mật để hạn chế quyền truy cập trái phép vào các vai trò quan trọng. Là một phần của các biện pháp bảo mật này, Membrane tận dụng công nghệ tính toán đa bên (MPC) do Fireblocks cung cấp. Do đó, các vai trò đặc quyền xuất hiện trên chuỗi dưới dạng tài khoản EOA.

Các hợp đồng được thiết kế để có thể nâng cấp nhằm cải thiện và sửa đổi tiềm năng. Mặc dù không có khóa thời gian ở cấp độ hợp đồng thông minh để cho phép khả năng thích ứng nhanh chóng, EUROe có thể sử dụng khóa thời gian trong các hoạt động nội bộ của mình để tăng cường bảo mật (chúng tôi không thể xác minh điều này).

Các quy trình khẩn cấp được áp dụng, trong đó việc chỉ định BLOCKED_ROLE là phản ứng phổ biến nhất đối với các trường hợp khẩn cấp hoặc sự kiện thiên nga đen. Bước cực đoan là đình chỉ stablecoin EUROe được thực hiện để đối phó với mối đe dọa sắp xảy ra. Việc quản lý EUROe hoàn toàn được kiểm soát bởi Membrane Finance và hiện không có cơ chế bỏ phiếu hoặc quản trị trên chuỗi.

Sự phụ thuộc bên ngoài

Để nâng cao hiệu quả hoạt động, Membrane sử dụng MPC để tương tác theo hợp đồng. Vì dịch vụ này được cung cấp bởi một bên bên ngoài và việc tính toán MP được thực hiện ngoài chuỗi nên tính mạnh mẽ của hệ thống không thể được xác minh và đánh giá công khai. Tuy nhiên, Fireblocks được biết đến là một trong những nhà cung cấp cơ sở hạ tầng lớn nhất trong ngành Tiền điện tử. Fireblocks sử dụng nhiều lớp bảo mật và trải qua quá trình kiểm tra thâm nhập thường xuyên bởi các công ty bên thứ ba ComSec và NCC Group để xác định và loại bỏ các lỗ hổng. Ngoài ra, Fireblocks đã nhận được chứng nhận SOC 2 Loại II từ Ernst & Young.

Kiểm tra hợp đồng thông minh

Hợp đồng thông minh của EUROe stablecoin đã được kiểm toán hai lần. Cuộc kiểm tra đầu tiên do PeckShield thực hiện vào tháng 7 năm 2022 đã phát hiện một phát hiện ở mức độ nghiêm trọng trung bình và một phát hiện mang tính thông tin, cả hai đều đã được giải quyết. Hợp đồng sau đó đã được cập nhật và tên được đổi từ "eEURO Token" thành "EUROe Stablecoin". Cuộc kiểm tra thứ hai do Runtime Verification thực hiện vào tháng 12 năm 2022 đã xác định được một phát hiện có mức độ nghiêm trọng cao và bốn phát hiện mang tính thông tin cũng đã được giải quyết.

Bạn có thể tìm thấy báo cáo kiểm tra đầy đủ trên GitHub của PeckShield và GitHub của Runtime Verification. Thông tin chi tiết về các cam kết và kết quả đã giải quyết có thể được tìm thấy ở đây.

Kết luận 

Tóm lại, Tài chính màng hoạt động trong khuôn khổ pháp lý hợp lý và tuân thủ Luật pháp Phần Lan và chuẩn bị cho các yêu cầu MiCA sắp tới. Công ty đã chứng minh tính minh bạch trong việc quản lý nguồn dự trữ của mình, được nắm giữ tại hai ngân hàng có uy tín trong Khu vực Kinh tế Châu Âu. Các biện pháp an ninh hoạt động cũng ngang bằng với các biện pháp dẫn đầu ngành hiện tại.

Việc EUROe hiện không mở cửa cho khách hàng bán lẻ không gây ra nhiều vấn đề cho việc đánh giá rủi ro sử dụng hồ bơi. Miễn là EUROe được kết hợp với một tài sản có sẵn miễn phí khác có đủ tính thanh khoản và số dư thì rủi ro nghề nghiệp gần như không thể xảy ra. Hơn nữa, có thể giả định rằng sự hiện diện, hay chính xác hơn là sự cạnh tranh của nhiều nhà tạo lập thị trường (do Membrane tuyển dụng) sẽ ngăn điều này xảy ra một cách tự nhiên.

Từ góc độ tổng quát hơn, chúng tôi tin rằng việc khuyến khích các nhóm EUROe có thể là một bước tốt để làm phong phú và đa dạng hóa tính thanh khoản Euro trong DeFi.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia