BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Tăng 10 lần trong nửa năm, hiểu thỏa thuận đổi mới đường đua LSD Pendle trong một bài viết

Đọc bài viết này mất 21 phút

Việc tăng gấp 10 lần trong nửa năm đồng nghĩa với việc giá trị của Pendle đang dần được thị trường thừa nhận và Pendle có thể đạt được vị trí cao hơn trong tương lai.

Nguồn gốc: R3PO

Tác giả gốc: Tian

Kể từ năm nay, do Thượng Hải nâng cấp , ETH đã được Việc chuyển đổi cơ chế Pow sang Pos rất tốt và thú vị. Đường đua LSD (các công cụ phái sinh được cam kết của Ethereum) đã mở ra một vụ nổ lớn. LDO, RPL, SSV và các mã thông báo khái niệm theo dõi LSD khác đều đã có mức tăng lớn. Tuy nhiên, do tính thanh khoản vĩ mô Bị ảnh hưởng bởi việc thắt chặt và những thay đổi điểm nóng của thị trường, đường đua LSD đã hạ nhiệt và giá token của các dự án liên quan nhìn chung đã giảm trở lại.

Tuy nhiên, có một giao thức token có giá luôn duy trì được khả năng phục hồi mạnh mẽ, giá token của nó đã tăng từ 0,04 USD vào đầu năm lên 0,42 USD vào thời điểm hiện tại , tăng gần 10%. Tiến độ dự án của Pendle cũng tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường. Sau khi được triển khai trên chuỗi Arb, tính thanh khoản của nhóm PENDLE/ETH được niêm yết trên Camelot đã vượt quá 1 triệu USD chỉ sau vài ngày. Bài viết này sẽ giới thiệu chi tiết giao thức cải tiến theo dõi LSD thể hiện sức sống mãnh liệt - Pendle.

Tiềm năng thị trường của đường đua LSD lên tới hàng trăm tỷ

Trước khi diễn giải Thỏa thuận Pendle, trước tiên chúng ta hãy hiểu về đường đua LSD và lý do tại sao người ta nói rằng đường đua LSD có tiềm năng đạt được quy mô thị trường là 100 tỷ.

LSD là viết tắt của Liquidity Stake Derivatives, là Công cụ phái sinh đặt cược thanh khoản.Giao thức LSD đi kèm với ETH 2.0 nâng cấp và phát triển kênh phái sinh DeFi. Sau khi nâng cấp Thượng Hải hoàn tất vào ngày 12/4, ETH chính thức chuyển từ cơ chế Pow sang cơ chế PoS (Proof of Equity Pledge), nâng cấp Thượng Hải trở thành cột mốc quan trọng trong lộ trình nâng cấp Ethereum.

Sau khi nâng cấp Thượng Hải, người dùng có thể tự do rút tiền gửi để giảm rủi ro khi cầm cố, điều này sẽ làm tăng đáng kể mức độ sẵn lòng cầm cố của người dùng và tăng tỷ lệ cầm cố của ETH. Như trong hình, số lượng nút Ethereum cam kết và số lượng ETH cam kết đã tăng lên thay vì giảm sau khi nâng cấp Thượng Hải, áp lực bán ETH mà thị trường thường lo lắng do nâng cấp đã không xuất hiện.

Stake Ethereum có tỷ lệ hoàn vốn tốt, thường là 5%- Dao động trong khoảng 8 %, tỷ lệ hoàn vốn đặt cược hiện tại là 5,268%.Lợi suất cao hơn và tính linh hoạt trong việc gửi và rút tiền bất cứ lúc nào khiến việc đặt cược ETH trở thành một nguồn thu nhập đáng tin cậy, thu hút các nhà đầu tư tham gia, đặc biệt là trong tình hình thị trường gấu hiện nay.

So với tỷ lệ cam kết 60% đến 70% của các chuỗi công khai cơ chế PoS hàng đầu khác, Ethereum tỷ lệ cầm cố chỉ 15,43%, vẫn còn nhiều dư địa để phát triển.

Nếu tỷ lệ cầm cố ETH có thể đạt 60% -70%, so với Tỷ lệ cam kết hiện tại là 15% có khả năng cải thiện gần gấp 4 lần. Tài sản thế chấp hiện tại của Ethereum là khoảng 34,7 tỷ USD. Nếu không tính đến giá của ETH, LSD sẽ có tiềm năng phát triển thành một đường đua với khối lượng thị trường là 100 tỷ. Là một trong những câu chuyện chủ đạo của năm nay và có lẽ là thị trường tăng giá tiếp theo, đường đua LSD xứng đáng được chú trọng lâu dài.

Mượn gió đông của LSD, tăng gấp mười lần

Mượn gió đông của LSD Đường đua LSD, Nhờ thiết kế kinh doanh dự án mới lạ và tinh tế, Pendle đã hoạt động đặc biệt tốt trong số nhiều dự án trên đường đua LSD. Giá token và TVL đều tăng, giá token của nó đã tăng gần 10 lần kể từ đầu năm.

TVL cũng tiếp tục tăng từ 1,557 triệu USD vào đầu năm năm lên 7,912 triệu USD hiện nay.

1. Điểm nổi bật của dự án

Pendle Finance là giao thức giao dịch lợi nhuận DeFi (Giao dịch lợi nhuận) được triển khai trên Ethereum và Arbitrum. Những gì Pendle làm tương tự như việc tước phiếu giảm giá trên thị trường trái phiếu. Pendle đóng gói các tài sản sinh lãi cơ bản vào SY (mã thông báo lợi nhuận được tiêu chuẩn hóa: mã thông báo lợi nhuận được tiêu chuẩn hóa). SY được chia thành hai phần: chi phí và thu nhập, tương ứng là PT (đại diện cho mã thông báo lợi nhuận ) Token) và YT (Token đại diện cho thu nhập) nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư của nhiều người dùng khác nhau. Người dùng có thể mua tài sản với giá chiết khấu, tham gia vào các chiến lược lợi nhuận khác nhau hoặc kiếm thu nhập bằng cách cung cấp tính thanh khoản cho nhóm vốn.

Việc nắm giữ tiền gốc của TokenPT cũng tương tự như việc nắm giữ một trái phiếu không lãi suất, tương đương với việc Nếu bạn mua Token với giá chiết khấu, càng gần ngày hết hạn thì giá PT sẽ càng gần với mệnh giá; nếu bạn kiếm được TokenYT, bạn có thể nhận được thu nhập lãi mà bạn sẽ tiếp tục kiếm được trong thời gian nắm giữ. Ví dụ: gửi stETH thu được trên Lido vào pendle để lấy stETH PT đại diện cho phần gốc và stETH YT đại diện cho phần lãi suất. Tất cả chúng đều có ngày hết hạn và stETH PT được đổi toàn bộ vào ngày hết hạn. stETH YT có thể tận hưởng tất cả tiền lãi được tạo trước khi stETH hết hạn.

Thông qua việc phân chia PT và YT, Pendle cung cấp cho người dùng các giải pháp chiến lược thu nhập đa dạng. Đối với những người dùng có sở thích rủi ro nhỏ hơn và muốn giảm biến động, việc mua và nắm giữ tại PT Token, giá của PT cũng sẽ trở về mệnh giá của nó vào cuối thời gian nắm giữ và thu nhập của người dùng sẽ là chênh lệch giữa mệnh giá và giá mua. Đối với những người dùng có khẩu vị rủi ro cao hơn, họ có thể tham gia đầu cơ vào lợi nhuận trong tương lai bằng cách mua Mã thông báo YT. Nếu người dùng ước tính rằng lợi nhuận trong tương lai sẽ tăng lên, họ có thể chọn mua Mã thông báo YT để đạt được mục đích lợi nhuận lâu dài.

Ngoài thiết kế dự án khéo léo, thiết kế giao diện người dùng của Pendle cũng khá thân thiện. Giao diện người dùng của Pendle được chia thành hai phần: Simple và Pro. Giao diện Simple có thể dễ dàng sử dụng ngay cả với những người mới gặp khó khăn trong việc hiểu các nguyên tắc của Pendle, trong khi giao diện Pro phù hợp hơn với những người dùng chuyên nghiệp thành thạo DeFi và có thể khám phá một loạt các chiến lược thu nhập.

2. Nhóm

Giám đốc điều hành Pendle TN Lee có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực blockchain và đã có thời gian dài làm việc với các thành viên trong nhóm. Trước khi thành lập Pendle, TN đã thành lập công ty phân tích dữ liệu với Greg và YK (hiện là thành viên của nhóm Pendle), chuyên tư vấn kỹ thuật phần mềm đáp ứng nhu cầu của nhiều dự án Layer1. Các dự án chúng tôi đã hợp tác bao gồm Tezos, IoTex, Zilliqa, Band Protocol, Stellar, Polygon, v.v. TN cũng là thành viên nhóm sáng lập của Kyber Network và chịu trách nhiệm phát triển thị trường và kinh doanh.

Theo dữ liệu của LinkedIn, Nhóm của Pendle chủ yếu bao gồm các nhà phát triển và hiện có tổng cộng 12 nhân viên.

3. Nền tảng tài chính

Ngay từ khi bắt đầu dự án vào năm 2021, Pendle đã hoàn thành khoản tài trợ 3,5 triệu đô la Mỹ, nền tảng nhà đầu tư rất mạnh. Được dẫn dắt bởi Mechanism Capital, Crypto.com Capital, Hashkey Capital, Spartan Group, CMS, imToken, DeFi Alliance, D1 Ventures, Hongbo (Đồng sáng lập & CEO của DeBank), Taiyang Zhang (Đồng sáng lập & CEO của Ren Protocol) Đang chờ để tham gia.

Vào tháng 4 năm 2023, Bixin Ventures công bố đầu tư vào Pendle và giao dịch được hoàn tất thông qua OTC.

4. Kinh tế Token

Pendle Token áp dụng mô hình lạm phát hỗn hợp, nguồn cung Token của Pendle có không có giới hạn trên và Pendle được phát hành như một động lực cho nhóm thanh khoản, sẽ giảm 1,1% mỗi tuần cho đến tháng 4 năm 2026. Nền kinh tế Token hiện tại cho phép tỷ lệ lạm phát cuối cùng là 2% mỗi năm như một động lực.

Pendle gần đây đã phát hành phiên bản V2 và cập nhật mô hình kinh tế Token để áp dụng mô hình vePENDLE. , giảm phí gas và trả tiền cho người đặt cược bằng ETH thay vì USDC. Các kịch bản ứng dụng và thu thập giá trị của PENDLE đã được cải thiện đáng kể so với trước đây.

Việc thu được giá trị của Pendle Token chủ yếu đến từ việc có được quyền quản trị, tăng thu nhập LP và chia sẻ phí.

Có được quyền quản trị: Người dùng có thể có được vePENDLE bằng cách đặt cọc và khóa PENDLE, từ đó tham gia quản trị giao thức Pendle.

Tăng lợi nhuận LP: Các ưu đãi mà chủ sở hữu vePendle Token nhận được trong bất kỳ nhóm thanh khoản nào mà họ cung cấp thanh khoản sẽ được cải thiện hơn nữa (lên đến 2,5 lần).

Chia sẻ phí: 3% doanh thu được tạo ra từ YT sẽ được phân phối cho những người nắm giữ vePENDLE bỏ phiếu cho nhóm. Đồng thời, vePendle có thể nhận được 0,1% phí giao dịch do nhóm bỏ phiếu tạo ra.

5. Triển vọng tương lai

Pendle áp dụng thiết kế dự án tinh tế và đáp ứng nhu cầu của khách hàng thông qua sự tách biệt giữa gốc và lãi. Người dùng có nhu cầu đầu tư và chiến lược thu nhập khác nhau. Ngoài ra, nhóm dự án Pendle tiếp tục cải tiến và tối ưu hóa dự án để đáp ứng tốt hơn nhu cầu thị trường. Bản nâng cấp gần đây của vePendle đã giảm phí gas và hỗ trợ thanh toán ETH cho những người cầm cố, điều này đã nhận được sự tán dương nhất trí từ thị trường. Với thiết kế sáng tạo và cải tiến liên tục, Pendle hoạt động xuất sắc hơn các dự án khác trên cùng một lộ trình. Tính thanh khoản của nhóm PENDLE/ETH được niêm yết trên Camelot đã vượt quá 1 triệu USD chỉ sau vài ngày, chứng tỏ sức mạnh của nó trong thị trường giá xuống. .

Ngoài ra, con đường LSD có triển vọng rộng lớn, có cơ hội tăng trưởng gấp nhiều lần và có thị trường trị giá hàng trăm tỷ đồng, gần như là trong tương lai gần. Được định vị để hỗ trợ các tài sản LSD, Pendle đã nhận được sự hỗ trợ từ các dự án chính thống như Lido, Frax và Rocketpool.

R3PO tin rằng cơ chế đổi mới được Pendle áp dụng cung cấp cho người dùng các công cụ đa dạng để quản lý thu nhập và thiết kế giao diện đơn giản, dễ sử dụng giúp giảm ngưỡng đầu tư và có lợi cho việc sử dụng của Người dùng. Đồng thời, việc sử dụng tài sản LSD làm tài sản sinh lãi cơ bản không chỉ đảm bảo khả năng sinh lời liên tục của Pendle trong thị trường giá xuống mà câu chuyện LSD còn mô tả đủ trí tưởng tượng về quy mô thị trường trong tương lai của Pendle. Mức tăng gấp 10 lần trong nửa năm cho thấy giá trị của Pendle đang dần được thị trường thừa nhận và Pendle có thể đạt được vị trí cao hơn trong tương lai.

6. Cảnh báo rủi ro

Rủi ro hợp đồng thông minh: Theo thông tin trang web chính thức, giao thức Pendle đã được kiểm toán bởi 6 công ty kiểm toán bao gồm Ackee Blockchain và Dedaub. Tuy nhiên, ngoài việc phải đối mặt với nguy cơ có thể có sơ hở trong hợp đồng thông minh của chính mình, Pendle còn phải đối mặt với rủi ro rủi ro tài sản cơ bản đến từ các dự án khác.Đối mặt với rủi ro hợp đồng thông minh của đối tác.

Rủi ro biến động giá tài sản cơ bản: Khi thị trường và môi trường bên ngoài tiếp tục thay đổi, giá của tài sản cơ sở có thể biến động lớn, điều này sẽ dẫn đến những biến động trong giá tài sản cơ sở. giá PT và YT. Đặc biệt đối với các nhà đầu tư YT Token, họ có thể phải đối mặt với biến động thị trường lớn hơn.