10 thói quen đầu tư hàng đầu của các nhà đầu tư mạo hiểm thành công

Tiêu đề gốc: "Mười thói quen đầu tư hàng đầu của các nhà đầu tư mạo hiểm thành công!" Có chuyện gì với bạn vậy? 》

Nguồn gốc: Lao Yupi

Bài viết này xuất phát từ tài khoản công khai WeChat: Yuppie già

Nếu bạn chỉ có vài phút rảnh rỗi thì đây là mười bài học từ các nhà đầu tư mạo hiểm vĩ đại mà các nhà đầu tư, nhà điều hành và người sáng lập nên biết.

- Hãy chuẩn bị sẵn sàng

- Suy nghĩ từ những nguyên tắc đầu tiên

- Coi trọng những ý tưởng phi thường

- Hãy coi các khoản đầu tư như sản phẩm

- Cung cấp sự đồng cảm thực sự

- Tương ứng với niềm tin của bạn

- Thích ứng với các cơ hội

- Phát triển ý thức về thời gian

- Tìm kiếm toàn cầu

- Nói lên sự thật phũ phàng

Không có cách duy nhất để trở thành một nhà đầu tư mạo hiểm vĩ đại. Một số công ty thành công nhờ hành động nhanh chóng, số khác dựa vào sự suy nghĩ cẩn thận. Một quỹ thường có thể hỗ trợ các công ty khởi nghiệp hot nhất trên thị trường, trong khi một quỹ khác đầu tư vào các công ty ít phổ biến hơn.

Tất cả điều này có nghĩa là "trí tuệ vĩnh cửu" của một người không thể gây được tiếng vang trên toàn cầu. Trên thực tế, một phần trong mưu đồ nghiên cứu đầu tư mạo hiểm của các công ty lớn là khám phá những cách khác nhau để cạnh tranh. Các quỹ như Union Square Ventures, CoatueQuản lý, Multicoin Capital, DST Global, Y Combinator và Tiger Global có thể theo đuổi cùng một công ty, nhưng thường có vẻ như họ đang tham gia vào các hoạt động khác nhau. Việc nghiên cứu chúng đã giúp cơ cấu quỹ mới của tôi, Generalist Capital.

Trong bài viết hôm nay, chúng ta sẽ có cái nhìn mới về các loạt phim khác nhau này và chắt lọc những gì tôi tin là những bài học quý giá. Ít nhất, tôi hy vọng chúng sẽ truyền cảm hứng cho những suy nghĩ mới khi bạn đầu tư hoặc xây dựng một doanh nghiệp vĩ đại của riêng mình.

Tìm hiểu cách các công ty và nhà đầu tư tốt nhất giành chiến thắng.

1. Hãy chuẩn bị sẵn sàng (Coatue)

Giống như triết gia uyển ngữ Sene Ka đã nói, "May mắn là sự kết hợp giữa cơ hội và sự chuẩn bị." Quỹ xuyên biên giới Quản lý áo khoác thể hiện đặc điểm này. Là những người ngoài cuộc ở Thung lũng Silicon vào đầu những năm 2010, anh em nhà Laffont đã phải tìm cách khác để chứng tỏ khí phách của mình.

Một trong những vũ khí hiệu quả nhất của họ là thực hiện một quy trình từ bên ngoài một cách siêng năng—nghiên cứu chuyên sâu về doanh nghiệp trước khi gặp những người sáng lập. Cách tiếp cận này đã giúp Coatue tiếp cận các công ty như Snap, Lyft và vô số công ty khác. Mặc dù việc “bán lại” không phải lúc nào cũng phù hợp—đặc biệt là ở vòng trước—hãy tìm hiểu càng nhiều càng tốt trước khi mọi thứ bắt đầu thể hiện sự quan tâm và hiểu biết về vấn đề mà công ty khởi nghiệp đang giải quyết. . . Nó cũng giúp đưa những cuộc trò chuyện ban đầu vượt ra ngoài tầm thường và hướng tới những cuộc thảo luận có ý nghĩa hơn.

2. Suy nghĩ từ những Nguyên tắc đầu tiên (Multicoin )

Liên doanh vốn thường bị chỉ trích vì bị FOMO điều khiển, thay vì tự suy nghĩ, những người hoài nghi cho rằng các nhà đầu tư chỉ đơn giản là chạy theo các tín hiệu xã hội và làm vì lợi ích của nó. Hãy cố gắng lọt vào vòng "phổ biến". Đối với một số nhà quản lý, việc Sequoia hoặc Benchmark đang dẫn đầu một khoản đầu tư là đủ bằng chứng—không cần phải suy nghĩ thêm nữa.

Việc vay mượn niềm tin của công ty khác sẽ ngăn cản bạn phát triển niềm tin của riêng mình và thậm chí có thể ngăn cản bạn tìm kiếm những khoản đầu tư thực sự khác biệt. Multicoin Capital là một ví dụ tuyệt vời về quỹ hoạt động theo những nguyên tắc đầu tiên. Trong suốt lịch sử của mình, Multicoin đã phát triển các lập luận của riêng mình, bao gồm nhiều lập luận đi ngược lại với sự hiểu biết đã được thừa nhận. Trong khi hệ sinh thái tiền điện tử tập trung vào Ethereum thì Multicoin lại bị thuyết phục về sự cần thiết của một giải pháp thay thế tốc độ cao cho Lớp 1. Suy nghĩ đó cuối cùng đã dẫn đến việc đầu tư vào Solana.

Những khoản đầu tư tốt nhất thường có vẻ điên rồ đối với phần còn lại của thị trường. Cách duy nhất để tìm ra chúng là tự mình đánh giá và suy nghĩ từ những nguyên tắc đầu tiên.

3. Đánh giá cao những ý tưởng độc đáo (USV)

Các nhà đầu tư mạo hiểm thường nói, Họ đầu tư vào con người chứ không phải ý tưởng. Những người này tin rằng sự không chắc chắn cố hữu của một công ty khởi nghiệp có nghĩa là thật ngu ngốc nếu quá gắn bó với một ý tưởng. Thay vào đó, bạn nên hỗ trợ người xây dựng đủ giỏi để đạt được sự phù hợp mạnh mẽ với thị trường sản phẩm thông qua thử nghiệm và lặp lại.

Ví dụ: nếu Butterfield nói với bạn rằng anh ấy sẽ phát triển một trò chơi điện tử mới, thì việc đặt câu hỏi về cơ chế chính xác của nó có thể là không thực tế. Thay vào đó, bạn chỉ cần tin tưởng những người như anh ấy sẽ xây dựng được thứ gì đó có giá trị — ngay cả khi đó là dịch vụ nhắn tin dành cho doanh nghiệp như Slack.

Union Square Ventures không tuân theo cách tiếp cận này. Mặc dù công ty có trụ sở tại New York đánh giá cao những người sáng lập nhưng họ sẵn sàng hỗ trợ những doanh nhân không điển hình bằng những ý tưởng đặc biệt. Twitter, Etsy và Tumblr đều được thành lập bởi những người sáng lập mà nhiều nhà đầu tư mạo hiểm khác đã từ chối. USV nhìn thấu điều này và nhận ra tính chất độc đáo của hoạt động kinh doanh mà mình đang xây dựng. Ý tưởng này, hơn bất cứ điều gì khác.

Thung lũng Silicon thường nói rằng ý tưởng là rẻ và việc thực hiện là quan trọng nhất. Nhưng những công ty như USV cho thấy mọi chuyện không đơn giản như vậy. Trong khi những nhà sáng lập vĩ đại và sự xuất sắc trong hoạt động đóng vai trò quan trọng trong sự thành công của một công ty khởi nghiệp thì những ý tưởng độc đáo có thể có giá trị đáng kinh ngạc.

4. Coi đầu tư như một sản phẩm (Y Combinator).

Đầu tư mạo hiểm là một loại hình kinh doanh dịch vụ—nhưng nó không nhất thiết phải chỉ như vậy. Y Combinator có lẽ là ví dụ điển hình nhất về một công ty coi việc đầu tư là một thử thách về sản phẩm. Ngoài các dự án giai đoạn đầu đáng chú ý, YC đã phát triển một bộ sản phẩm bổ sung, bao gồm mạng xã hội nội bộ, dịch vụ kết nối người đồng sáng lập và nền tảng tuyển dụng. Những công cụ này giúp các doanh nhân giải quyết những thách thức cấp bách nhất, cho phép họ xây dựng mạng lưới và tuyển dụng nhân tài.

Điều đáng chú ý là lĩnh vực này là phần bổ sung cho các chương trình trước và sau tăng tốc của YC. Kết quả là một thực thể đầu tư giống như một công ty liên doanh nhưng có thể hỗ trợ các công ty khởi nghiệp ở quy mô lớn trong suốt vòng đời của họ.

Trong khi các nhà đầu tư mạo hiểm giỏi nhất xuất sắc trong việc xây dựng các mối quan hệ chân chính, thì việc tìm ra một nơi hỗ trợ quá trình sản xuất sẽ giúp ích cho cả các công ty trong danh mục đầu tư và chính các công ty đó.

5. Mang lại tiếng vang thực sự (Solocapitalists).

Ở một khía cạnh nào đó, sự trỗi dậy của Solocapitalists thật đáng ngạc nhiên. Làm thế nào một nhà đầu tư sói đơn độc có thể cạnh tranh với các quỹ có nguồn lực lớn hơn? Ngay cả khi họ không tranh giành quyền thống trị trong vòng đấu, các nhà tư bản đơn lẻ vẫn đang cạnh tranh giành không gian với các công ty đã thành danh.

Di chuyển nhanh chóng chắc chắn là một phần sức hấp dẫn của những người theo chủ nghĩa Solocapitalists. Thị trường vốn mạo hiểm đặc biệt cạnh tranh trong vài năm qua và việc có thể đưa ra quyết định mà không cần ủy ban đầu tư gồm nhiều đối tác có lợi thế trong việc giành được phân bổ.

Nhưng lợi thế cụ thể và lâu dài hơn của Solocapitalists dường như là cảm giác cộng hưởng. Nhiều nhà đầu tư cá nhân nổi tiếng nhất có kinh nghiệm hoạt động đáng kể và cũng có thể đang điều hành một công ty của riêng họ. Elad Gil, Lachy Groom và Josh Buckley đều phù hợp với khuôn mẫu này.

Ngay cả những người có nền tảng hoạt động kém hơn cũng là doanh nhân – đầu tư vào nhượng quyền thương mại ngay từ đầu. Điều này cũng tạo ra sự khác biệt và có tác dụng tương tự. Trong một ngành có thể mang lại cảm giác khách quan, sự đồng cảm rất có giá trị.

6.Quy mô tương ứng với niềm tin của bạn (Multicoin)

Bạn nên đặt niềm tin của mình dựa trên Niềm tin của bạn xác định kích thước vị trí. Thông thường, điều này có thể khó khăn - những công ty mà bạn quan tâm nhất cũng có thể cạnh tranh nhất, vì vậy hãy giảm phân bổ của bạn. Nhưng khi bạn tin rằng mình đã tìm được người chiến thắng, bạn nên làm mọi cách có thể để tối đa hóa số tiền đặt cược của mình. Giả sử bạn tin tưởng vào khả năng lựa chọn cổ phiếu của mình thì làm như vậy sẽ mang lại cho bạn cơ hội tốt nhất để thu được lợi nhuận đặc biệt.

Multicoin thể hiện đặc điểm này. Quỹ tiền điện tử đã triển khai các đợt kiểm tra lớn nhất của mình cho các dự án nổi lên là người chiến thắng lớn nhất. Helium, Arweave, Solana, Serum và Algorand đều là những dự án mà Multicoin đã phát triển mạnh mẽ và gặt hái được nhiều thành quả khi thực hiện điều đó. Trên thực tế, Helium đại diện cho 11% quỹ đầu tiên của Multicoin – một khoản đặt cược cực kỳ tập trung.

Nếu có thể, hãy điều chỉnh quy mô đầu tư phù hợp với niềm tin của bạn.

7. Cơ hội thích ứng (Tiger Global )

Thành tích lịch sử của Tiger Global Mang lại sự linh hoạt đáng kể . Quỹ của Chase Coleman đã trải qua nhiều lần tái sinh kể từ khi ra mắt vào năm 2001. Ban đầu là một quỹ phòng hộ tập trung vào cổ phiếu viễn thông Hoa Kỳ, sau đó đã lấn sân sang các thị trường mới nổi (đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ) và cuối cùng là đầu tư mạo hiểm. Giống như một số công ty khác, Tiger Global đã chứng minh được giá trị của khả năng thích ứng, cải tiến cách tiếp cận của mình để phù hợp với các cơ hội.

Cách tiếp cận này đã có hiệu quả trong gần hai thập kỷ. Năm nay, Tiger Global đã thành công. Các quỹ đầu tư mạo hiểm của họ được cho là đã giảm 5 tỷ USD trong quý đầu tiên, trong khi một thông báo vào tháng 6 cho thấy các quỹ phòng hộ của họ đã giảm 25 tỷ USD. Sự mất mát này có thể tỏ ra quá tàn khốc để có thể chịu đựng được.

Việc giảm mức độ này có thể dẫn đến sự đơn giản hóa quá mức. Mặc dù Tiger Global đã đánh giá sai các điều kiện thị trường vào năm 2021, nhưng điều đó không làm mất đi khả năng quản lý tốt của nó cho đến thời điểm đó (ngay cả khi nó đã xóa đi phần lớn lợi nhuận của mình). Trong những thời khắc đen tối nhất của công ty, chúng ta có thể nhìn lại lịch sử thành công của nó và tìm ra bài học hữu ích.

8. Phát triển nhận thức về thời gian (USV)

Thông thường, thời điểm tuyệt vời Phù hợp với thị trường đại chúng các nhà đầu tư. Những người biết khi nào nên vào hoặc thoát giao dịch được ca ngợi là những nhà quản lý tuyệt vời.

Thời điểm cũng rất quan trọng trong thị trường tư nhân. Mặc dù đây là một không gian không ổn định nhưng các nhà đầu tư mạo hiểm phải phát triển một thước đo tốt. Union Square Ventures có đủ tài năng và kỷ luật để làm việc này.

Đầu tiên, công ty đã thể hiện sở trường đáng kinh ngạc trong việc xác định thời điểm đầu tư. USV đã ủng hộ Twitter trước khi mạng xã hội trở thành một thể loại trưởng thành và ủng hộ Coinbase khi hầu hết mọi người cho rằng Bitcoin là thứ tầm thường. Các công ty như Tumblr và Zynga là những ví dụ khác về sự xuất sắc này.

Điều quan trọng nữa là USV phải nhận ra khi nào là thời điểm để rút khỏi khoản đầu tư của mình. Nó đã chốt lợi nhuận tại Tumblr, Zynga và Coinbase trước khi giá trị của chúng giảm mạnh. Điều này dường như xuất phát từ trực giác, kinh nghiệm và cách tiếp cận có cấu trúc. Đối tác chung Fred Wilson viết: “Trong các giao dịch thanh khoản trước thị trường này, chúng tôi thường tìm cách thanh lý 10% đến 30% vị thế”. ”

Các nhà đầu tư phải nghiên cứu lịch sử thị trường, phát triển niềm tin vào các xu hướng và tạo ra cấu trúc để thoát khỏi vị thế nhằm tăng thêm cảm giác về thời điểm cho kho vũ khí của họ.

9. Tìm kiếm toàn cầu (DST Global)

DST Global thường giống như nhiều hơn nữa hơn mười năm trước liên quan đến một khoản đầu tư. Năm 2009, Yuri Milner đầu tư 200 triệu USD vào Facebook với mức định giá 10 tỷ USD. Vào thời điểm đó, các nhà đầu tư khác tin rằng mạng xã hội này có giá trị hợp lý từ 1 tỷ đến 4 tỷ USD.

DST sẵn sàng đầu tư vào những điều khoản như vậy vì nhóm của họ có cái nhìn sâu sắc khác thường về tiềm năng kiếm tiền của mạng xã hội. Milner đã tham gia chặt chẽ vào việc tạo ra và phát triển một số nền tảng xã hội của Nga, quan sát cách họ chuyển sự chú ý của người tiêu dùng thành doanh thu quảng cáo.

Đây là một ví dụ điển hình về việc DST tận dụng những hiểu biết sâu sắc từ một khu vực để đầu tư vào một khu vực khác. Trên thực tế, quỹ của Milner đã phát triển nhờ việc xác định trước tiên các mô hình kinh doanh mới có tiềm năng cao và sau đó tìm kiếm người chiến thắng tại thị trường của mỗi quốc gia. Nó biến sự đánh giá cao về dịch vụ giao đồ ăn thành khoản đầu tư vào Gojek, Rappi, Deliveroo và Doordash. Sự quan tâm của DST đối với việc bán ô tô trực tuyến đã tạo ra sự đặt cược vào Kavak, Auto1 và Cars24. Những khoản đầu tư này trải rộng khắp các quốc gia và châu lục, nhưng có chung một DNA cơ bản. Bằng cách duy trì tầm nhìn rộng như vậy, DST đảm bảo không thể thắng chỉ một lần bằng cách xác định một cách tiếp cận thông minh mà có thể thắng nhiều lần.

Ngày càng có nhiều công ty lớn được xây dựng bên ngoài Hoa Kỳ và các quỹ như DST có mặt ở đây để tìm ra chúng.

10. Kể những điều ẩn giấu không thể nói ra (Sequoia)

Những điều không được "Generalist" đề cập tạp chí Một quỹ hoành tráng (chưa có) là Sequoia Capital. Mặc dù tôi sẽ xem xét kỹ hơn về công ty được cho là công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng nhất thế giới vào một lúc nào đó, nhưng sau công việc của Sequoia và cuộc gặp gỡ với một số công ty trong danh mục đầu tư của họ đã cung cấp một số hiểu biết sâu sắc. Một trong những đặc điểm nổi bật nhất là việc công ty sẵn sàng nói ra những sự thật không được ưa chuộng. Sequoia có vẻ thẳng thắn về các doanh nhân mà nó hỗ trợ. Nó cũng mang lại sự thẳng thắn đó cho thị trường rộng lớn hơn.

Các meme "R.I.P. Good Times" được chia sẻ trong thời kỳ suy thoái kinh tế năm 2008 là một ví dụ điển hình. Trong bài phát biểu đó, Sequoia đã lèo lái tình trạng hỗn loạn kinh tế và tác động đột phá mà nó có thể gây ra đầu năm nay, Sequoia đã hợp tác với danh mục đầu tư của mình. Tương tự như vậy, nó nêu bật những khó khăn của môi trường hiện tại và khuyến nghị hành động quyết đoán.

Sự trung thực không phải lúc nào cũng được hoan nghênh. Nhưng trong một khoảng thời gian đủ dài, điều quan trọng là phải có được sự tin tưởng và tôn trọng của các doanh nhân. Sequoia làm điều này rất tốt.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia