Hé lộ lịch sử phát triển của Robinhood: kỳ tích của những nhà đầu tư bán lẻ đam mê

Tiêu đề gốc: "Điều kỳ diệu của những nhà đầu tư bán lẻ đam mê - Robin Hood"

Tác giả gốc: David, W3.Hitchhiker; Bản sửa đổi: Evelyn, W3.Hitchhiker

Robinhood là người đến sau trong ngành môi giới, nhưng bằng cách hạ thấp ngưỡng, các giao dịch gamification và tiếp thị sự kiện cũng như các phương pháp khác đã nhanh chóng trở thành một phương pháp mới nổi trong ngành công nghiệp có tuổi đời hàng thế kỷ này. Bỏ những tranh cãi sang một bên, sự phát triển của Robin Hood cung cấp một khuôn mẫu vượt trội mang tính chiến lược rõ ràng cho những kẻ đột phá trong ngành tiếp theo.

Những điểm chính:

Số người dùng tăng vọt : Kể từ khi ra mắt vào năm 2013, Robinhood đã trở thành một trong những ứng dụng fintech phổ biến và có ảnh hưởng nhất trên thế giới. Ngày nay, nước này có hơn 22,8 triệu tài khoản nắm giữ vàng, tăng từ mức 300.000 vào năm 2015.

Tâm điểm của dư luận: Robin Hood luôn là chủ đề được nhiều người quan tâm, trong đó có thương mại bán lẻ cơn sốt, doanh nhân Ghi lại khoản tiền phạt FINRA 70 triệu đô la, sự giám sát liên tục của quốc hội, sự gián đoạn giao dịch và các vấn đề dịch vụ khách hàng ngày càng gia tăng.

Nền tảng nhà đầu tư bán lẻ: Người dùng Robinhood khoảng 30 tuổi và thích trò chơi, có điểm trung bình trung bình tài khoản trung bình là 240 đô la Mỹ, với mức trung bình là 5.000 đô la Mỹ (so sánh trong ngành là hơn 70.000 đô la Mỹ) và chi phí thu hút khách hàng là 12 đô la Mỹ (những người tham gia trong ngành là hơn 170 đô la Mỹ).

Dữ liệu giao dịch không minh bạch: Hầu hết các nhà môi giới đều công bố số liệu thống kê giao dịch của họ để hỗ trợ đầu tư so sánh trạng thái thanh toán của các luồng đơn hàng. Vì sử dụng PFOF (thanh toán cho luồng đơn hàng) để thực hiện các giao dịch nên Robinhood không thể tiết lộ thông tin này cho công chúng. Cũng vì PFOF, các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đã áp đặt nhiều khoản tiền phạt đối với Robin Hood và các quy định pháp lý mới đang được đưa ra để cấm hoàn toàn PFOF.

Một và ba làn sóng người dùng tăng vọt: cách sử dụng đáy -up Cách thu hút người dùng đuôi dài

Làn sóng tăng đột biến người dùng đầu tiên (300.000 đến 5 triệu): ngưỡng giao dịch giảm đáng kể

Robin Hood chỉ đã bắt đầu Bạn có thể thoát khỏi dịch vụ miễn phí hoa hồng (nền tảng chứng khoán chung là 8-10 đô la Mỹ mỗi lô) và không có yêu cầu về vốn tài khoản tối thiểu, giúp các nhà đầu tư lần đầu có thu nhập thấp bắt đầu giao dịch dễ dàng hơn. Người dùng cũng có thể giao dịch cổ phiếu lẻ – phân số* của một cổ phiếu của một công ty (có thể nhỏ tới 1/1.000.000), thay vì toàn bộ cổ phiếu. Điều này giúp việc đầu tư vào cổ phiếu hoặc quỹ ETF như Apple trở nên dễ dàng hơn.

Khả năng tiếp cận này mở rộng đáng kể tổng thị trường có thể định địa chỉ của nền tảng, với người dùng giao dịch từ người dùng thông thường Những cá nhân lớn hơn, giàu có hơn (có ít nhất một số kiến thức đầu tư) chuyển sang những cá nhân trẻ hơn, ít kinh nghiệm hơn và nghèo hơn. Ví dụ: khách hàng trung bình của Robinhood là 31 tuổi, trong khi khách hàng trung bình của Charles Schwab là khoảng 50 tuổi. Hầu hết những người trẻ ở độ tuổi 20 đều có cơ hội đầu tiên giao dịch chứng khoán bằng ô tô.

* Cổ phiếu lẻ chỉ có thể được chuyển nhượng giữa các tài khoản Robin Hood và không thể chuyển nhượng ra ngoài. việc chuyển nhượng bị buộc phải hủy bỏ, nó sẽ dẫn đến việc bán một phần cổ phiếu.

Đính kèm: Cách khách hàng giao dịch trên Robinhood

Trước khi người dùng có thể bắt đầu giao dịch trên Robinhood, họ phải đăng ký tài khoản môi giới chứng khoán. Điều này là do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) yêu cầu tất cả các nhà môi giới hoạt động tại Hoa Kỳ thu thập và xác minh thông tin cá nhân của các cá nhân giao dịch trên nền tảng của họ, bao gồm giá trị tài sản ròng và số an sinh xã hội của họ; khách hàng cũng được yêu cầu cung cấp thông tin cá nhân của họ. Số tài khoản ngân hàng, được sử dụng để gửi và rút tiền.

Làn sóng tăng vọt người dùng thứ hai (5 triệu lên 12,5 triệu) : Trải nghiệm đơn giản, được ứng dụng trong trò chơi

Sau khi mở tài khoản chứng khoán, người dùng sẽ vào trang sau. Thiết kế trang giao dịch Robinhood đơn giản hơn so với tài khoản môi giới thông thường. Vị thế của chủ tài khoản được tóm tắt bằng màu xanh lá cây (lên) hoặc đỏ (xuống), cung cấp cái nhìn tổng quan về toàn bộ danh mục đầu tư của họ. Mua và bán cổ phiếu hoặc tiền điện tử chỉ bằng cách nhấp đúp vào biểu tượng mã cổ phiếu. Giao dịch xuất hiện dưới dạng giao dịch đơn giản trong lịch sử tài khoản của người dùng, giống như cách các ứng dụng ngân hàng hiển thị tiền gửi và tiền rút.

Yếu tố gamification bắt đầu khi khách hàng bắt đầu tương tác với ứng dụng. Một trong những lời hứa của Robinhood là các tài khoản mới sẽ nhận được cổ phiếu miễn phí — một cổ phiếu duy nhất trong một công ty được xác định ngẫu nhiên. Mặc dù về mặt lý thuyết, người dùng mới có thể nhận được cổ phần của các công ty như Apple hay Tesla, nhưng trên thực tế, điều này khó xảy ra. Người dùng mới có 98% cơ hội kiếm được cổ phần trị giá từ 2,50 USD đến 10 USD cho sự phát triển của người dùng.

Robin Hood tận dụng các động cơ tâm lý tương tự để thúc đẩy hành vi trong trò chơi, xây dựng giao diện người dùng để làm hài lòng những người chưa quen với những người đầu tư tích cực. Giao diện của nó chứa đầy biểu tượng cảm xúc, thông báo đẩy, hoa giấy kỹ thuật số và email xác nhận hỗ trợ. "Vòng lặp trò chơi" của nó giúp giao dịch chứng khoán trở nên dễ dàng đồng thời cung cấp phản hồi nhạy cảm.

Bằng cách làm hài lòng người dùng, Robinhood đã tạo ra người chơi chứ không phải nhà đầu tư. Điều này giúp họ bỏ qua thực tế rằng đầu tư đầu cơ là rất khó và có thể khiến họ mất rất nhiều tiền - ngay cả khi họ là những chuyên gia dành hàng giờ đồng hồ để xem xét các công ty và giao dịch.

Việc bổ sung trải nghiệm chơi trò chơi này, cùng với việc phải cách ly tại nhà do dịch bệnh vương miện mới, Chính phủ Hoa Kỳ Phân phối tiền cho người dân, trong số những việc khác, được coi là lý do khiến Robinhood tăng vọt khoảng 3 triệu người dùng mới trong bốn tháng đầu năm 2020. Trong quý đầu tiên của năm 2020, những người được gọi là “người giao dịch chứng khoán COVID” này đã giao dịch số lượng cổ phiếu nhiều gấp 9 lần người dùng E-Trade và gấp 40 lần người dùng Schwab. Robinhood đã giao dịch số hợp đồng quyền chọn nhiều gấp 88 lần so với người dùng Charles Schwab trong cùng thời gian.

Thảo luận: Ưu và nhược điểm của việc giao dịch gamification

Cuối cùng cũng có bằng chứng cho thấy các nhà giao dịch trên Robinhood hoạt động kém hơn các nhà đầu tư tổ chức. Nghiên cứu độc lập từ Đại học Bang Oklahoma và Đại học Emory cho thấy, trung bình, các cổ phiếu được các nhà giao dịch Robinhood mua không hoạt động tốt trong vòng 3 đến 20 ngày tới.

“Chúng tôi nhận thấy rằng những thay đổi về quyền sở hữu Robinhood không liên quan đến lợi nhuận trong tương lai, vì vậy chúng tôi gắn nhãn Robinhood người dùng "Thương nhân ồn ào" trên thị trường. Tuy nhiên, Robin Hood có thể vẫn có giá trị thực sự. Ứng dụng này mang đến cho các nhà đầu tư bán lẻ thường xuyên cơ hội thử giao dịch - chỉ với 1 đô la. ”

“Robin Hood APP khiến Phố Wall giống như một trò chơi mà bạn chỉ có thể thắng chứ không phải thua—— Không phải là nơi bạn có thể mất tiền tiết kiệm trong một phút."

Làn sóng tăng vọt người dùng thứ ba (12,5 triệu lên 22,5 triệu): tiếp thị sự kiện hấp dẫn

Lệnh WSB Meme cổ phiếu, Musk đặt mua Dogecoin

Được xúi giục bởi các thành viên của subreddit WallStreetBets, giao dịch Meme Stock bùng nổ vào đầu 2021. Các nhà giao dịch nghiệp dư đã đẩy giá cổ phiếu của các công ty đang gặp khó khăn như GameStop, AMC và Best Buy lên cao, một phần để thổi bùng các vị thế bán khống của quỹ phòng hộ, một phần để giải trí và một phần để kiếm tiền.

Phần lớn các nhà giao dịch này chuyển sang Robinhood để thực hiện các giao dịch này (có thể do việc mở tài khoản chi phí thấp), khiến ứng dụng Robinhood nhận được quá nhiều đơn đặt hàng trong một khoảng thời gian ngắn đến mức buộc phải ngừng giao dịch - điều mà sau đó đã thu hút sự giám sát của cơ quan quản lý.

Trong tháng 21 tháng 1, Robinhood đã mở nhiều tài khoản mới hơn tất cả các tổ chức khác cộng lại.

Công ty cũng là người được hưởng lợi lớn từ sự tăng vọt của thị trường tiền điện tử. Ứng dụng này cho phép các nhà đầu tư mua và bán bảy loại tiền kỹ thuật số, bao gồm Bitcoin, Bitcoin Cash, Dogecoin, Ethereum và Litecoin. Trong số đó, Dogecoin là đồng tiền giao dịch lớn nhất, đóng góp hơn 60% doanh thu tiền điện tử trong quý 2 của thời điểm cao nhất năm ngoái và 25% doanh thu cả năm. Phải nói rằng mức tăng gấp 20 lần của Dogecoin trong quý 2 năm ngoái cũng là do lệnh của Musk và làn sóng các nhà đầu tư bán lẻ Robin Hood đổ xô theo đuổi sự gia tăng.

Kết quả của ba làn sóng tăng trưởng của Robin Hood trước hết là sự xuất hiện của một thế lực mới trên thị trường môi giới đã ổn định hàng chục năm qua.

Thứ hai, sự gia tăng của các nhà đầu tư bán lẻ đã bắt đầu trở thành một lực lượng quan trọng hỗ trợ tài chính. các tổ chức và công ty niêm yết phải chú ý tới. Vào năm 2020, Schwab kỳ vọng các nhà giao dịch bán lẻ sẽ có tổng tài sản là 50 nghìn tỷ USD, chiếm 20% tổng khối lượng giao dịch chứng khoán của Mỹ, gấp đôi so với năm 2010. Sự xuất hiện của Robinhood đã thúc đẩy và đẩy nhanh quá trình bán lẻ của các nhà đầu tư, đồng thời các công ty nhạy cảm bắt đầu chú ý đến việc tích hợp IR và PR;

Cuối cùng, ranh giới giữa hàng đầu tư và hàng tiêu dùng đang bắt đầu mờ nhạt hơn. Từ năm 2015 đến năm 2021, hơn một nửa số tài khoản cấp vốn đến từ người mới. Sự gia nhập của thế hệ trẻ không chỉ ảnh hưởng đến sự phức tạp của thị trường mà còn ảnh hưởng đến văn hóa đầu tư. Cơn sốt NFT trong năm qua có thể bắt nguồn từ nhóm nhà đầu tư rất trẻ này, vì đầu tư và vốn sở hữu trở thành một phương tiện thể hiện bản thân.

Tình hình hiện tại: Con bò điên đã đi rồi và tình hình là không tốt

h4>

Đánh giá từ báo cáo quý đầu tiên năm nay, số người dùng hoạt động hàng tháng đã giảm 25% so với cùng kỳ năm ngoái và doanh thu nền tảng giảm 47% so với cùng kỳ năm ngoái. Cổ phiếu đã giảm 80% so với mức cao IPO năm ngoái.

2. Chân dung người dùng điển hình của Robin Hood

Robin Hood có hơn 13 triệu người dùng với độ tuổi trung bình là 31, do đó, Robinhood đã tự định vị mình là nơi lý tưởng cho các nhà đầu tư trẻ muốn tham gia vào trò chơi - ngay cả khi điều đó có nghĩa là đầu tư số tiền nhỏ thông qua cổ phiếu lẻ.

Theo CEO Robinhood, Vladimir Tenev, quy mô tài khoản khách hàng trung bình là 240 USD, trong khi mức trung bình kích thước tài khoản là khoảng 5.000 USD. Để so sánh, trước khi E-Trade được Morgan Stanley mua lại vào năm 2020, tài khoản môi giới trung bình của công ty ước tính trị giá khoảng 69.000 USD. Giá trị tài khoản trung bình tại Morgan Stanley thậm chí còn cao hơn, vào khoảng 175.000 USD.

Xét về chi phí thu hút khách hàng, chi phí trung bình của Robinhood để có được một tài khoản cấp vốn mới đã tăng từ 53 USD giảm xuống còn 20 USD trong năm tài chính 2020, giảm 60%. Trong quý đầu tiên của năm 2020 và 2021, chi phí thu hút khách hàng trung bình đã giảm một nửa từ 32 USD xuống còn 15 USD.

Năm 2018, E-Trade đã chi 170 triệu USD để mua hơn 1 triệu cổ phiếu từ Capital One Financial tài khoản môi giới (đại diện cho tài sản trị giá 18 tỷ USD), các tài khoản này có giá trị khoảng 170 USD mỗi tài khoản. Phát biểu về thỏa thuận trong một cuộc gọi hội nghị, một giám đốc điều hành của E-Trade cho biết nó "thấp hơn nhiều so với chi phí thu hút khách hàng thông thường của chúng tôi đối với một lượng lớn khách hàng đáp ứng hồ sơ mục tiêu của chúng tôi", cho thấy chi phí thu hút khách hàng của E-Trade thường cao hơn số tiền 170 USD mà nó trả cho mỗi tài khoản môi giới.

3.Robin Hood kinh doanh dịch vụ mã hóa

Robinhood Crypto ra mắt vào năm 2018 , cạnh tranh trực tiếp với các công ty môi giới tiền điện tử như Coinbase, lợi thế của Robinhood nằm ở dịch vụ giao dịch miễn phí hoa hồng. Trong quý 1 năm 21, 9,5 triệu khách hàng đã giao dịch các loại tiền điện tử như Bitcoin, Ethereum và Dogecoin trên nền tảng này – tăng 458% so với quý trước. Vào cuối quý 1 năm 2022, quy mô tài sản tiền điện tử gửi trên nền tảng của công ty đạt gần 20 tỷ USD, trong khi quy mô tài sản tiền điện tử gửi trên nền tảng Coinbase trong cùng kỳ là 256 tỷ USD. Điểm tương đối yếu của Robinhood Crypto là ở chỗ thiếu khả năng chuyển hoặc rút tiền: Khách hàng hiện không thể chuyển tài sản tiền điện tử vào hoặc ra khỏi tài khoản của họ.

Robinhood giao dịch tiền điện tử với Coinbase Những ưu điểm và nhược điểm chính của tiền tệ được so sánh như sau:

Cả hai nền tảng đều hoạt động tương tự nhau, cho phép người dùng sử dụng quy trình đăng ký đơn giản và xác minh tương tự các biện pháp được sử dụng để tạo tài khoản. Robinhood giao giao dịch cho các nhà tạo lập thị trường để thực hiện và tính phí cho nhà đầu tư đối với luồng lệnh. Sau khi kết nối tài khoản ngân hàng, khách hàng có thể mua tiền điện tử nhưng họ không thể chuyển chúng sang ví kỹ thuật số trước khi bán chúng lấy tiền mặt.

Ngược lại, Coinbase là một nền tảng giao dịch tiền điện tử trực tuyến nơi khách hàng có toàn quyền kiểm soát Token của họ và có thể rút chúng về ví kỹ thuật số hoặc ví lạnh bất cứ lúc nào.

4. Mô hình giao dịch dòng lệnh (PFOF)

Robin Hood Lấy PFOF (thanh toán cho luồng đơn hàng) để thực hiện giao dịch. PFOF là một hoạt động gây tranh cãi trong đó các nhà môi giới hướng dẫn các bên thứ ba được gọi là "nhà tạo lập thị trường" thay mặt họ thực hiện giao dịch. Đối với Robinhood, quy trình như sau:

Đầu tiên, nhà đầu tư đặt hàng thông qua Robinhood app Mua và bán cổ phiếu hoặc tiền điện tử.

Tiếp theo, Robinhood chuyển lệnh cho nhà tạo lập thị trường như Citadel Securities hoặc Coinbase. thực hiện giao dịch. Các nhà tạo lập thị trường trả cho Robinhood một khoản phí lại quả—thường là một phần nhỏ của xu—cho các lệnh này.

Cuối cùng, giao dịch được thực hiện bởi nhà tạo lập thị trường, người này thực hiện việc bán hàng ở mức ngay dưới The giá cổ phiếu mua cổ phiếu để kiếm lợi nhuận.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ tuyên bố rằng các nhà tạo lập thị trường “nói chung có nhiều vốn hơn các nhà giao dịch bán lẻ và người môi giới. Thêm thông tin và sức mạnh xử lý". Về lý thuyết, điều này khiến họ trở thành người trung gian lý tưởng cho các giao dịch lớn. Nhưng PFOF, được tiên phong bởi cựu chủ ngân hàng đầu tư bị thất sủng Bernie Madoff, đã gây tranh cãi vì sự thiếu minh bạch.

Theo Quy tắc 605 của SEC, các nhà tạo lập thị trường có nghĩa vụ pháp lý phải cung cấp dịch vụ thẩm định cho mỗi giao dịch. Chất lượng thực hiện tốt nhất có thể. "Chất lượng thực hiện" đề cập đến mức giá thực hiện (giá thực tế của chứng khoán, thay vì giá lý thuyết của nó) gần với giá chào mua hoặc giá chào bán của chứng khoán đó đến mức nào. Nhưng mặc dù các nhà tạo lập thị trường bị buộc phải tìm kiếm cách thực hiện giao dịch tốt nhất có thể cho khách hàng của mình về mặt pháp lý, nhưng họ không bị buộc phải đưa ra mức giá tốt nhất có thể. Điều này có thể dẫn đến việc các nhà tạo lập thị trường thực hiện giao dịch ở mức giá có lợi cho họ nhưng có thể không mang lại lợi ích tốt nhất cho nhà giao dịch.

Robinhood không phải là nhà môi giới duy nhất tận dụng PFOF. Các công ty môi giới khác như Charles Schwab và E-Trade cũng kiếm tiền từ PFOF, mặc dù ít hơn nhiều so với Robinhood - PFOF chỉ chiếm 3% doanh thu của Schwab và 17% doanh thu của E-Trade. Trước khi được Schwab mua lại vào năm 2019, TD Ameritrade đã báo cáo rằng khoản thanh toán cho luồng đơn đặt hàng của họ là khoảng 0,1 cent trên mỗi cổ phiếu, trong khi E-Trade cũng báo cáo những con số tương tự.

Việc Robinhood phụ thuộc quá nhiều vào PFOF đã gây ra những vấn đề pháp lý nghiêm trọng. Vào tháng 12 năm 2019, Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) đã phạt Robinhood 1,25 triệu đô la vì “vi phạm cách thực thi tốt nhất” và vào tháng 12 năm 2020, SEC cáo buộc công ty đã đánh lừa khách hàng của mình và phạt công ty 65 triệu đô la.

Phụ lục 1: Cơ chế kế toán đối với tài sản tiền điện tử

Trích từ Báo cáo thường niên năm 2021 của Robinhood:

Chúng tôi hoạt động như một đại lý trong tiền điện tử của người dùng giao dịch. Chúng tôi đã xác định rằng chúng tôi là đại lý vì chúng tôi không kiểm soát tiền điện tử trước khi chúng được gửi đến người dùng. Chúng tôi không chịu trách nhiệm chính trong việc cung cấp tiền điện tử cho người dùng của mình. Chúng tôi không gặp phải rủi ro phát sinh từ giá thị trường của tiền điện tử trước khi chúng được giao cho khách hàng. Sự biến động, chúng tôi không đặt ra mức giá mà chúng tôi tính cho người dùng của mình.

Sau khi mua tiền điện tử trên nền tảng, người dùng là chủ sở hữu hợp pháp của nó, còn chúng tôi và người dùng ký quỹ Tiền điện tử có tất cả các quyền và lợi ích sở hữu, bao gồm quyền tăng giá và khấu hao tiền điện tử. Do đó, tiền điện tử mà chúng tôi nắm giữ thay mặt cho người dùng không được phản ánh trên bảng cân đối kế toán của chúng tôi.

Phụ lục 2: Ví tiền điện tử Robin Hood và Robin Hood 3

Đã vượt qua trong Robin Hood 3, người dùng có thể TỰ QUYỀN QUYỀN các loại tiền điện tử mà họ nắm giữ, nhưng người dùng có thể sử dụng khả năng ghi nhớ thông qua Robin Hood; đồng thời, họ có được trải nghiệm CEX mượt mà như nhung; và họ có thể trải nghiệm các giao dịch tiền điện tử, chuyển khoản P2P và DEFI thông qua trải nghiệm xúc giác của giao diện.

Phụ lục 3: Nhà đầu tư

Trong nhiều vòng tài trợ của Robinhood, nó đã huy động được khoảng 5,74 tỷ USD. Họ đã đã thu hút một số công ty đầu tư mạo hiểm huyền thoại, bao gồm Andreesen Horowitz, Sequoia, Kleiner Perkins và Google Ventures.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia