Hayek và Friedman sẽ nghĩ gì về Bitcoin?

Tiêu đề gốc: "Hai nhà kinh tế học nổi tiếng nhất thế giới sẽ nghĩ gì về Bitcoin?"

Nguồn gốc: Shawn Tully, Vận may

Bản tổng hợp gốc: Gió Nam, Unitimes

Đây là cuộc tranh luận huyền thoại giữa hai vĩ nhân của kinh tế tiền tệ thế kỷ 20. Trọng tâm của cuộc tranh luận là: liệu "các loại tiền tệ thách thức" có thay thế được một loại tiền tệ được chính phủ hậu thuẫn hay không tiền tệ tiêu chuẩn đã trở thành phương tiện thanh toán phổ biến nhất thế giới. Mặc dù Bitcoin chỉ mới được phát minh vài thập kỷ nhưng hai bộ óc vĩ đại này có thể nghĩ gì về Bitcoin? Họ có nghĩ Bitcoin có tiềm năng tăng trưởng và trở thành đối thủ cạnh tranh với tiền tệ fiat không?

Một bên của cuộc tranh luận là ủng hộ chủ nghĩa tự do cổ điển Nhà kinh tế học người Anh gốc Áo Friedrich Hayek đã đối đầu với người ủng hộ thị trường tự do Milton Friedman. Hai nhà kinh tế này nhìn chung có cùng quan điểm, nhưng vấn đề xung đột tập trung vào việc liệu việc cạnh tranh các loại tiền tệ do tư nhân phát hành có tạo ra một hệ thống tiền tệ ổn định hơn hay không.

Khi hai nhà kinh tế đối đầu về vấn đề này vào giữa và cuối những năm 1970, hệ thống đồng đô la bước vào Đang trong giai đoạn bất ổn nhất kể từ Thế chiến thứ hai, giá xăng, vé máy bay và sưởi ấm tại nhà ở Mỹ tăng vọt do ảnh hưởng của lệnh cấm vận dầu mỏ của Ả Rập. Để đối phó với cú sốc này, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã bơm một lượng tiền lớn vào thị trường (chính sách nới lỏng định lượng tiền tệ), làm suy yếu sức mua của đồng USD đối với hầu hết các hàng hóa khác. luôn tăng trưởng ở mức ổn định và vừa phải, tốc độ tăng trưởng đạt 14%.

Hayek giảng dạy tại Đại học Chicago từ năm 1950 đến năm 1962, trong thời gian đó ông làm việc với Friedman tại trường. , vậy là hai nhà kinh tế đó biết rõ về nhau. Nhưng hai người cũng không tranh luận trực tiếp. Hayek đã trình bày chi tiết quan điểm của mình trong một loạt bài phát biểu và bài báo từ giữa đến cuối những năm 1970 và trong cuốn sách The Denationalization of Money năm 1976 của ông. Tại các sự kiện trong ngành vào những năm 1970 và 1980, hai người đàn ông được cho là vẫn chưa có quan điểm trái ngược nhau. Lời chỉ trích công khai đầu tiên của Friedman đối với quan điểm của Hayek xuất hiện trong cuốn sách mà ông là đồng tác giả với nhà kinh tế học Anna Schwartz vào những năm 1980.

Vào thời điểm đó, các chính trị gia, học giả và người dân bình thường đều lo lắng rằng hệ thống đồng đô la sẽ sụp đổ. Vào thời điểm đó, Fed đang theo đuổi một chính sách trái ngược với chính sách “tiền lành mạnh” trước đây, phá giá đồng đô la nhanh hơn mức mà người lao động Mỹ có thể kiếm được. Hayek tin rằng trong thời kỳ kinh tế khó khăn, các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục lạm phát quá mức nguồn cung tiền, từ đó thúc đẩy nền kinh tế một cách nhanh chóng và giả tạo, điều này sẽ gây ra kiểu suy thoái kinh tế. cuộc khủng hoảng mà Hoa Kỳ đang trải qua vào thời điểm đó. Hayek tin rằng giải pháp là cho phép các loại tiền tệ tư nhân do ngân hàng hoặc các công ty khác phát hành cạnh tranh với các loại tiền tệ có chủ quyền trong một thị trường mở.

Đồng tiền hay thậm chí là đồng tiền làm tốt nhất nhiệm vụ duy trì sức mua ổn định cho người tiêu dùng và doanh nghiệp sẽ thu hút được nhiều người tiêu dùng nhất và giành chiến thắng.

Theo quan điểm của Hayek, nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục phát hành một lượng lớn đô la Mỹ và khiến sức mua của nước này yếu đi và yếu hơn, đồng tiền cạnh tranh được phát hành và quản lý riêng sẽ thay thế đồng đô la không ổn định. Triết lý "để đồng tiền tốt nhất giành chiến thắng" này sẽ cho phép các chính phủ ngăn chặn các chính sách tiền tệ liều lĩnh như vậy, buộc các ngân hàng trung ương phải cải tổ hoặc mở đường cho các loại tiền tệ mới, ổn định hơn nắm quyền.

  Hai trong số những nhà kinh tế học xuất sắc nhất thế kỷ 20 : Milton Friedman (trái) và Friedrich Hayek (phải)

Friedman không phản đối việc cho phép người khác tiền tệ để cạnh tranh với tiền tệ truyền thống, nhưng ông tin rằng Hayek đã sai và "các loại tiền tệ thách thức" sẽ thất bại. Đối với Friedman,Các cá nhân và công ty quan tâm đến sức mua của tiền tệ, nhưng họ chú ý hơn đến việc liệu họ và các nước láng giềng cũng như đối tác thương mại của họ có sử dụng cùng một loại tiền tệ hay không. Friedman tin rằng người tiêu dùng và doanh nghiệp thích sử dụng một loại tiền tệ cho mọi hoạt động.

Ngay cả khi một loại tiền thay thế khác (hãy gọi nó là tiền tệ xyz) ổn định hơn đồng đô la Mỹ, người Mỹ vẫn thà sử dụng đồng đô la Mỹ hơn là sử dụng nó bằng xyz Ở đó là sự trao đổi qua lại thường xuyên giữa đô la Mỹ và đô la Mỹ. Do đó, Friedman tin rằng do sự chấp nhận rộng rãi của nó, các loại tiền tệ fiat có được lợi thế rất lớn sẽ ngăn cản các loại tiền tệ cạnh tranh khác chiếm lấy vị trí của chúng.

Đối với những người hâm mộ Bitcoin, lập trường của Hayek khiến ông trở thành "cha đỡ đầu" của loại tiền điện tử lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường. Trong một nghiên cứu năm 2012 về tiền ảo, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tuyên bố rằng "Nguồn gốc của Bitcoin có thể được tìm thấy trong trường phái kinh tế Áo" trong khi Haye Ke là trường phái chính đại diện của trường phái kinh tế Áo. Nếu bạn Google "Hayek và Bitcoin", bạn sẽ thấy một số lượng lớn các blogger và học giả xuất bản nhiều bài viết khác nhau ca ngợi Hayek là "Nhà tiên tri về tiền điện tử", trích dẫn các cuộc phỏng vấn trên truyền hình vào những năm 1980 để chứng minh rằng nhà kinh tế học nổi tiếng đã từng “dự đoán Bitcoin”. Trên thực tế, họ tin rằng thị trường cuối cùng sẽ hướng tới loại tiền tệ ổn định, đáng tin cậy nhất mà các ngân hàng trung ương không thể làm hỏng và đó là Bitcoin.

Nhiều người đam mê Bitcoin tin rằng Bitcoin có triển vọng lớn như một phương tiện lưu trữ giá trị, nhưng không nhất thiết phải là một loại tiền tệ. Giám đốc điều hành MicroStrategy, Michael Saylor, được biết đến với lượng Bitcoin trị giá hàng tỷ đô la trong bảng cân đối kế toán của nhà cung cấp dịch vụ mạng, tin rằng Bitcoin là một khoản đầu tư tuyệt vời nhưng dự đoán nó sẽ không bao giờ trở thành phương tiện trao đổi. Ngược lại, Giám đốc điều hành Tesla, Elon Musk, cho biết: "Tiền giấy sẽ chết và tiền điện tử là cách tốt hơn để chuyển giá trị, đó là điều chắc chắn.” Twitter và Square Giám đốc điều hành Jack Dorsey cũng lạc quan về Bitcoin, dự đoán rằng “thế giới cuối cùng sẽ có một loại tiền tệ duy nhất và cá nhân tôi nghĩ đó là Bitcoin.” Cameron Winklevoss , người sáng lập nền tảng giao dịch Bitcoin Gemini, nói rằng Bitcoin sẽ thu hút được sự chú ý như một loại tiền tệ vượt trội. ? Chúng thực sự chỉ là giấy in, và điều đó có ý nghĩa gì với số đô la tôi có?"

Nhưng trên thực tế, Bitcoin hiếm khi được chấp nhận trong tiêu dùng hàng ngày, mặc dù nó có vai trò nhất định trong việc chuyển tiền, đặc biệt đối với những người có nhu cầu giao dịch mang tính riêng tư cao. William Luther, giáo sư kinh tế tại Đại học Florida Atlantic, cho biết: "Nếu mọi người thực sự đổ xô mua Bitcoin thì Hayek đã sai vì ông dự đoán rằng mọi người sẽ chọn những thứ có sức mua lớn nhất. Tiền tệ ổn định. Bạn biết đấy, loại tiền tệ mà Hayek thích là rất ổn định, trong khi Bitcoin thì ngược lại, nó rất không ổn định.‖

Theo quan điểm của Friedman, khả năng Bitcoin thay thế đồng đô la Mỹ hoặc đồng euro là rất nhỏ, bởi vì tất cả mọi người chỉ Loại tiền tệ có chi phí thấp nhất và thuận tiện nhất sẽ được sử dụng. Nếu có trường hợp ngoại lệ, chúng xảy ra ở các quốc gia đã thực hiện chính sách tiền tệ lạm phát cao, vừa phá hủy sức mua của tiền tệ truyền thống vừa dẫn đến giá cả tăng đột biến. Friedman tin rằng trong những thời điểm cực kỳ biến động, người tiêu dùng sẽ sử dụng một số ngoại tệ ổn định để giao dịch hàng hóa trên thị trường chợ đen, giống như người Venezuela hiện nay sử dụng đô la và euro. Nhưng họ sẽ không sử dụng Bitcoin để mua hàng tạp hóa hoặc trả tiền thuê nhà, vì lý do tương tự mà họ không sử dụng bolivar:Biến động hàng ngày của Bitcoin rất lớn. Biến động trong ngày là 9% phổ biến, có nghĩa là một gia đình bình thường không bao giờ biết tiền của họ có thể mua được gì hôm nay hay ngày mai.

Hayek và Friedman có những khác biệt nghiêm trọng về triển vọng của "những đồng tiền thách thức". Nhưng quan điểm của họ về Bitcoin sẽ giống nhau:Cả hai đều nên ca ngợi Bitcoin như một thử nghiệm thị trường tự do táo bạo, nhưng cũng không nên nghĩ rằng Bitcoin sẽ trở thành một dạng tiền tệ chính. Tất nhiên, Hayek đã đưa ra lập luận của mình trước khi chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ trở lại quỹ đạo ổn định hơn trong những năm 1980 và hơn thế nữa. Đối với Hayek, việc chuyển sang Bitcoin sẽ là đi sai đường, từ một loại tiền tệ tương đối ổn định sang một loại tiền tệ cực kỳ không ổn định; đối với Friedman, những trở ngại mà Bitcoin gặp phải đều giống nhau. đạt được sự chấp nhận rộng rãi.

Nhưng trái ngược với những gì những người ủng hộ Bitcoin nói, hai huyền thoại nên đồng ý rằng Có một lỗ hổng cơ bản trong cấu trúc của Bitcoin khiến nguồn cung của nó không thể điều chỉnh định kỳ để duy trì sức mua. Trước tiên chúng ta hãy xem, Ngay cả khi Bitcoin là loại tiền tệ ổn định nhất, liệu nó có thể cạnh tranh với đồng đô la Mỹ hay không; thứ hai, liệu Bitcoin có phù hợp với các cuộc đàm phán của Hayek và Friedman hay không về những đặc điểm mà một loại tiền tệ lành mạnh nên có, đó là liệu Bitcoin có thể bảo vệ lợi ích của người tiêu dùng và doanh nghiệp về lâu dài hay không.

Friedman: Bitcoin thua do "hiệu ứng mạng"

Friedman tin rằng do cái gọi là "hiệu ứng mạng", cơ chế "nhiều loại tiền tệ cạnh tranh song song" do Hayek đề xuất sẽ không hoạt động. Ý tưởng ở đây là mức độ phổ biến của một mặt hàng được quyết định bởi số lượng người sử dụng nó; quy mô “mạng lưới” của nó. Theo Friedman, Càng nhiều người sử dụng đồng đô la Mỹ thì họ càng mua, bán, chuyển nhượng hàng hóa và chuyển tiền dễ dàng hơn và rẻ hơn khoảng>. Về vấn đề này, giáo sư kinh tế William Luther giải thích: “Nếu tất cả khách hàng và đối tác thương mại của tôi sử dụng đô la Mỹ, và tất cả khách hàng và đối tác thương mại của họ cũng sử dụng đô la Mỹ, thì tôi sẽ sử dụng đô la Mỹ để tiết kiệm thời gian và tiền bạc, thay vì sử dụng euro. hoặc các loại tiền tệ khác."

Nếu một doanh nghiệp hoặc người tiêu dùng chuyển sang một loại tiền tệ khác khi họ cần liên lạc với hàng xóm của họ Hoặc khi một khách hàng thực hiện một giao dịch, vì sau này sử dụng đô la Mỹ nên nó sẽ tự chịu chi phí để chuyển đổi loại tiền này sang đô la Mỹ. Đây là những chi phí giao dịch bổ sung. Giao dịch bằng loại tiền được chấp nhận rộng rãi sẽ giảm chi phí giao dịch so với việc sử dụng loại tiền tương đối phổ biến.

Luther nói thêm: "Ngoài ra còn có 'chi phí chuyển đổi'. Ví dụ: nếu bạn kinh doanh máy bán hàng tự động, khi bạn chuyển sang một loại tiền tệ mới như Khi nói đến phương tiện thanh toán, bạn cần cập nhật các máy này." Ngoài ra, các doanh nghiệp sẽ cần điều chỉnh hệ thống kế toán và định giá của mình để chấp nhận thanh toán bằng các loại tiền tệ khác ngoài loại tiền nội địa này.

Friedman tin rằng một loại tiền tệ có giá trị lớn lợi thế vì điều này giúp tiết kiệm rất nhiều thời gian và chi phí so với hệ thống song song nhiều loại tiền tệ. Ông tin rằng chi phí giao dịch và trao đổi rất cao nên rằng ngay cả khi đồng tiền hiện tại có phần không ổn định, người dân và doanh nghiệp vẫn sẽ chọn loại tiền hiện tại. Ông chỉ ra rằng theo thời gian, đồng mark Đức và đồng franc Thụy Sĩ có khả năng lưu trữ giá trị tốt hơn nhiều so với đồng đô la Mỹ. Công dân Mỹ sử dụng hai loại tiền này khi đi du lịch, nhưng người Mỹ không sử dụng hai loại tiền này ở nhà . , vì chi phí chuyển đổi qua lại sang đô la Mỹ rất cao.

Ngược lại, Hayek tin rằng so với chi phí Giao dịch, mọi người nhạy cảm hơn với những biến động về giá trị tiền tệ. Luther cho biết: "Hayek từng nói rằng trong trường hợp không có hạn chế pháp lý, chi phí trao đổi tiền tệ là tối thiểu. Điều quan trọng là loại tiền nào vượt trội hơn". Theo quan điểm của Hayek, nếu một quốc gia cho phép tiền tệ tư nhân được lưu hành cạnh tranh với các loại tiền tệ fiat và người tiêu dùng sẽ bị thu hút bởi những loại tiền tệ tốt nhất. Họ sẽ bán các loại tiền tệ có chủ quyền của mình, vốn thường xuyên biến động và mất sức mua, để chuyển sang các loại tiền tệ mới, đáng tin cậy.

Hayek tin rằng một "đồng tiền thách thức" chiến thắng sẽ cần đảm bảo rằng một lượng tiền tệ mới nhất định có thể mua được thứ tương tự hoặc gần như tương tự. hàng hóa và dịch vụ giống nhau, thay vì có sức mua ngày càng ít đi như tiền pháp định. Hayek đã viết: "Điểm hấp dẫn chính mà nhà phát hành một loại tiền tệ cạnh tranh phải đưa ra là sự đảm bảo rằng giá của nó sẽ vẫn ổn định."

Vậy tại sao người dân ở các quốc gia có chính sách tiền tệ hoang phí không chuyển sang sử dụng tiền tệ do tư nhân phát hành? Hayek tin rằng điều này hoàn toàn là do luật pháp địa phương cấm các loại tiền tệ cạnh tranh này; nhưng đối với Friedman, các quy định pháp lý không thành vấn đề, ngoại trừ một số trường hợp cực đoan, người tiêu dùng và doanh nghiệp sẽ nghĩ rằng việc sử dụng một loại tiền tệ không được sử dụng sẽ gây tốn kém. bởi hầu hết hàng xóm và cửa hàng là quá cao.

Vài năm sau, trường hợp của Somalia đã ủng hộ quan điểm của Friedman. Năm 1991, chính phủ Somali sụp đổ. Vào thời điểm đó, đồng shilling Somali là loại tiền được lưu hành rộng rãi nhất trong nước. Người dân được tự do sử dụng bất kỳ loại tiền tệ nào họ muốn, và một số loại tiền tệ địa phương cạnh tranh với đồng shilling, đồng tiền này có giá trị giảm nhanh chóng. Mặc dù ít nhất một loại tiền tệ cạnh tranh ổn định hơn nhưng hầu hết mọi người vẫn tiếp tục kinh doanh bằng đồng shilling. Trong trường hợp này, "hiệu ứng mạng" của Friedman đã đánh bại quan điểm của Hayek rằng "mong muốn về giá trị tiền tệ ổn định sẽ chiếm ưu thế". Đáng ngạc nhiên là công dân Somali cũng có thể sử dụng đô la Mỹ, nhưng đồng shilling vẫn chưa được thay thế. Ngay cả Friedman cũng có thể ngạc nhiên trước sức mạnh của hiệu ứng mạng lưới ở Somalia.

Những sai sót trong thiết kế Bitcoin

Friedman và Hayek đồng ý rằng chính sách tiền tệ lý tưởng nhất là đạt được mức tăng giá ổn định, có thể dự đoán được và phù hợp. Nhưng thời kỳ đầu trong sự nghiệp của Friedman, ông bất đồng với Hayek về cách đạt được mục tiêu này. Friedman tin vào những ngày đầu rằng nhu cầu giữ tiền tỷ lệ nghịch với "vận tốc của tiền" và rằng nhu cầu về tiền này về cơ bản là không đổi theo thời gian. Vì vậy, ông tin rằng Cục Dự trữ Liên bang nên tăng cung tiền ở một tỷ lệ cố định đã được thiết lập.

Ví dụ, nếu ngân hàng trung ương đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2% và nền kinh tế thường tăng trưởng ở mức 2% thì tốt nhất là The Cách tiếp cận là tăng cung tiền thêm 4%. Nguồn cung tiền tăng 4% sau đó sẽ thúc đẩy khối lượng giao dịch hàng hóa và dịch vụ thêm 2%, qua đó đạt được mục tiêu tăng giá 2%. Luther nói, "Friedman muốn Fed đặt mức tăng trưởng tiền ở một tỷ lệ cố định. Đây được gọi là quy tắc phần trăm K, trong đó K là tốc độ tăng trưởng cố định của cung tiền."

Như Luther đã chỉ ra, quy tắc K này trông rất giống mô hình Bitcoin. Chúng tôi biết rằng Thuật toán của Bitcoin giới hạn giới hạn phát hành của loại tiền điện tử này (tổng cộng chỉ 21 triệu Bitcoin) và cung cấp cơ sở cho việc phát hành Bitcoin mới Một đợt phát hành cố định tỷ lệ được đặt ra (một khối được khai thác khoảng mười phút một lần và phần thưởng khối giảm một nửa sau mỗi bốn năm). Luther nói: "Bạn có thể nghĩ rằng Bitcoin tương tự như Quy tắc K của Friedman." Nhưng nguồn cung của Bitcoin được lập trình sẵn và thiếu tính linh hoạt, đó là một điểm yếu rõ ràng. Hayek hy vọng ổn định sức mua của nguồn cung tiền bằng cách mở rộng và thu hẹp nó. "Hayek tin rằng nếu tăng trưởng tiền vượt quá nhu cầu tiền, nó sẽ dẫn đến sự bùng nổ sản xuất không bền vững và cuối cùng là suy thoái kinh tế. Các doanh nghiệp sẽ bị lầm tưởng là sản xuất thừa và cuối cùng sẽ phải trả chi phí rất lớn để thu hẹp quy mô." .

Vào những năm 1980, Friedman đã sửa đổi quan điểm của mình để xích lại gần Hayek hơn. Anh ta nhận thấy rằng cầu tiền thay đổi nhiều hơn anh ta nghĩ trước đây. Vì vậy, ông chấp nhận lạm phát mục tiêu và chủ trương điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp với điều kiện kinh tế. "Friedman lập luận rằng một cuộc suy thoái sẽ xảy ra nếu nguồn cung tiền giảm đột ngột lớn hơn mức cầu tiền giảm hoặc nếu nhu cầu tiền tăng không được đáp ứng bởi sự gia tăng tương ứng của nguồn cung tiền", Luther nói. "Friedman, giống như Hayek, đã tin rằng cung tiền phải theo kịp cầu tiền."

Thiết kế của Bitcoin không mang lại sự linh hoạt để tăng hoặc giảm nguồn cung dựa trên điều kiện kinh tế ổn định, bởi vì số lượng Bitcoin mới phát hành không thay đổi theo sự tăng giảm của nhu cầu nắm giữ, điều mà cả Friedman và Hayek đều coi là dấu hiệu của chính sách tiền tệ hợp lý. Nguồn cung của Bitcoin được đặt trước bằng thuật toán của nó và không có chức năng “giảm xóc” mà Hayek và Friedman cho là cần thiết. "Bitcoin không được thiết kế để duy trì sức mua khi nhu cầu thay đổi," Luther nói.

Vì số lượng Bitcoin là cố định nên chỉ có sự tăng hoặc giảm số lượng Bitcoin mà các cá nhân và quỹ mua sẽ đẩy giá của nó lên cao. hoặc xuống. Như Luther đã nói, "Bitcoin được thiết kế để chỉ những cú sốc về nhu cầu mới có thể ảnh hưởng đến giá của nó."

Hãy tưởng tượng một thế giới Bitcoin A ở loại tiền tệ nào thay thế đồng đô la Mỹ. Nếu nền kinh tế đột ngột tăng trưởng nhanh, tốc độ tăng trưởng GDP tăng từ 2% lên 3%. Trong mô hình Friedman hoặc Hayek, Fed có thể tăng cung tiền thêm một điểm phần trăm trong kịch bản này, điều này sẽ làm tăng nguồn cung tín dụng để tài trợ cho các khoản vay và phát hành trái phiếu cho các nhà máy, phòng thí nghiệm và trung tâm nghiên cứu mới có nhu cầu. Kết quả là tỷ lệ lạm phát chung không thay đổi. Nhưng Bitcoin không thể tăng nguồn cung của nó. Dưới chế độ Bitcoin, lãi suất sẽ tăng vọt khi nhu cầu tín dụng vượt quá mức ngân hàng và nhà đầu tư có thể cho vay. Kết quả của việc thắt lưng buộc bụng sẽ sớm dẫn đến sự sụp đổ của sự thịnh vượng kinh tế.

Ngoài ra, cũng tương tự như vậy, những thay đổi trong nền kinh tế sẽ khuếch đại những thay đổi về giá của Bitcoin. Trong thời điểm thuận lợi, người tiêu dùng và doanh nghiệp đổ xô mua trái phiếu và các khoản vay bằng Bitcoin và bán các công cụ đầu tư này trong thời kỳ suy thoái, nhưng Bitcoin sẽ không có thay đổi về tốc độ phát hành tiền xu để đệm sự biến động này. Trong thời kỳ bùng nổ kinh tế, giá Bitcoin có thể tăng đáng kể vì sẽ không còn Bitcoin nào được phát hành nữa; và Cục Dự trữ Liên bang có thể phát hành thêm đô la Mỹ, do đó hạn chế sự gia tăng của giá đô la Mỹ.

Ngoài ra, sự biến động lớn về giá của Bitcoin cũng sẽ làm tăng rủi ro cho các công ty đa quốc gia vì tính biến động cao của Bitcoin cũng như thanh toán Phương tiện truyền thông, nghĩa là mức giá mà các công ty đa quốc gia phải trả khi họ mua chất bán dẫn, thiết bị hoặc hàng dệt may được sản xuất tại Trung Quốc, Nhật Bản hoặc Đức liên tục thay đổi.

Vấn đề về tính biến động

Hiện tại, Bitcoin quá biến động để có thể được sử dụng làm tiền tệ Vào chơi. Luther nói: "Những thay đổi nhỏ về sức hấp dẫn của Bitcoin so với các loại tiền tệ khác có thể có tác động rất lớn đến số lượng người muốn sử dụng Bitcoin trong tương lai. Nếu chúng ta nghe tin xấu về Bitcoin, mọi người sẽ cảm thấy ít thoải mái hơn khi sử dụng nó." "Sẽ có ít người hơn và rồi đột nhiên giá sẽ giảm."

Ví dụ, khi Elon Musk công bố Tesla Bitcoin đã tăng vọt khi La mua số Bitcoin trị giá 1,5 tỷ USD, sau đó lao dốc khi Musk tuyên bố công ty sẽ không chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin nữa do vấn đề tiêu thụ điện năng của Bitcoin. Trong một ví dụ khác, khi Visa và Mastercard đình chỉ dịch vụ thanh toán cho trang web người lớn Pornhub, khiến người dùng trang này chuyển sang Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, giá Bitcoin cũng tăng lên.

Ngày nay, Bitcoin biến động như S&P 500 9 lần, gấp 6 lần vàng. Ngay cả khi Bitcoin được chấp nhận rộng rãi hơn, giá của nó vẫn sẽ đạt đỉnh cao hơn và đáy sâu hơn so với các loại tiền tệ cạnh tranh vìThiết kế của Bitcoin không cho phép nó giảm sự biến động thông qua những thay đổi về nguồn cung.

Ngay cả khi những người ủng hộ Bitcoin đúng thì Bitcoin sẽ trở nên ổn định hơn theo thời gian, nhưng nó vẫn khó có thể thành công với tư cách là một loại tiền tệ. Có hai lý do: Thứ nhất, Cấu trúc cứng nhắc của Bitcoin không thể đảm bảo sức mua của nó, bởi vì, như chúng ta đã thảo luận ở trên, việc phát hành Bitcoin là hoàn toàn không đáng tin cậy. thứ hai, các quốc gia có thể áp dụng loại tiền kỹ thuật số của riêng mình. Ví dụ: Trung Quốc đã công bố kế hoạch phát triển đồng nhân dân tệ kỹ thuật số và chỉ riêng tin tức này đã tác động đến giá Bitcoin.

Luther cho biết: "Hoa Kỳ cũng có thể tạo ra một loại tiền kỹ thuật số. Cục Dự trữ Liên bang phát hành đô la Mỹ và giữ số dư đô la Mỹ kỹ thuật số thay mặt cho các ngân hàng. Nó có thể tạo ra một danh mục mới gọi là “đồng đô la kỹ thuật số”, tương đương với tiền mặt và dự trữ. Người tiêu dùng có thể chuyển đổi đô la kỹ thuật số thành tiền mặt. “Mọi người có thể trao đổi đô la kỹ thuật số giữa các ví, giống như Bitcoin, mà không cần thông qua ngân hàng hoặc quét iPhone của họ để thanh toán khi thanh toán, do đó, khoản thanh toán sẽ chuyển từ ví iPhone của người tiêu dùng sang tài khoản đô la kỹ thuật số của nhà bán lẻ. . Các khoản thanh toán này sẽ được thực hiện bên ngoài hệ thống thẻ tín dụng và tránh "phí giao dịch" cao. Luther cho biết: "Mối nguy hiểm lớn đối với Bitcoin là nó có thể bị các loại tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành vượt qua."

Tương lai của Bitcoin là gì?

Các loại tiền kỹ thuật số do các quốc gia có chủ quyền phát hành sẽ hạn chế hơn nữa tương lai của Bitcoin. Nhưng Bitcoin có tiềm năng mạnh mẽ như một phương tiện trao đổi thích hợp cho các giao dịch, đặc biệt là những giao dịch lớn nơi quyền riêng tư là rất quan trọng. Luther nói: "Bitcoin làm điều này rất tốt, trong khi các loại tiền tệ khác lại làm không tốt."

Tất nhiên, Bitcoin được sử dụng cho nhiều giao dịch bất hợp pháp, bao gồm cả việc trả tiền chuộc trong các cuộc tấn công bằng ransomware, và các chính phủ sẽ cố gắng trấn áp hoạt động buôn bán ngầm của nó. Nhưng Bitcoin rất khó kiểm soát, đó là một trong những lợi thế khác của nó. Luther nói: “Việc các chính phủ ngăn chặn các giao dịch Bitcoin, mặc dù ngày nay nó cũng được sử dụng cho các giao dịch ngầm, khó khăn hơn nhiều so với việc ngừng sử dụng tiền mặt”.

Luther đã nghiên cứu kỹ lưỡng quan điểm của các nhà kinh tế tiền tệ có ảnh hưởng. Ông nghĩ Friedman và Hayek sẽ nghĩ gì về Bitcoin? Luther nói: "Họ sẽ hoan nghênh sự tăng trưởng và thành công tương đối của thử nghiệm này [tức là Bitcoin]. Về lý thuyết, họ sẽ coi đó là một biện pháp hạn chế hiệu quả đối với chi tiêu không kiểm soát của chính phủ. Nhưng họ muốn có một cơ chế cung tiền có thể áp dụng được." tài khoản thay đổi trong nhu cầu nắm giữ tiền tệ và Bitcoin rõ ràng không có cơ chế này. Friedman hoặc Hayek sẽ không bao giờ tin rằng Bitcoin có thể hoặc nên thay thế đồng đô la Mỹ làm tiền tệ chính của Hoa Kỳ. Tiền tệ. Họ có thể sẽ đồng ý rằng Bitcoin được sử dụng tốt nhất cho mục đích sử dụng hiện tại của nó, đó là giữ các giao dịch ở chế độ riêng tư."

Trong thế giới tài chính ngày nay, Bitcoin có lớn lên thành một gã khổng lồ. Nhưng như Hayek và Friedman vĩ đại có thể đã kết luận, khi thế giới nhận ra rằng Bitcoin có một tương lai rất thích hợp, hình ảnh cao cả của nó sẽ dần mờ nhạt.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia