Hướng dẫn nhanh trong 5 phút về cách sử dụng giao dịch ký quỹ và đòn bẩy trên dYdX

Tiêu đề gốc: "Giới thiệu | Sử dụng giao dịch ký quỹ và đòn bẩy trên dYdX"

Tác giả gốc: Zhuoxun Yin (Dịch: A Jian)

Nguồn gốc: Những người đam mê Ethereum

Giới thiệu

Cái đã truyền cảm hứng cho chúng tôi phát triển dYdX The mới Động lực quan trọng nhất là chúng tôi thấy rằng tài chính mở vẫn chưa cung cấp các công cụ giao dịch chuyên nghiệp. Người dùng đã nói với chúng tôi rằng họ muốn có thể sử dụng các công cụ giao dịch đã được sử dụng trong thế giới truyền thống trong tài chính mở. Đây là ý định ban đầu của chúng tôi khi thiết kế ứng dụng giao dịch mới này và đây là lý do tại sao chúng tôi muốn thiết kế sản phẩm xoay quanh "giao dịch thông qua tài khoản" (còn được gọi là "ký quỹ chéo").

"chế độ ký quỹ chéo" (ký quỹ chéo) (sử dụng số dư trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp để giao dịch) khác với "chế độ ký quỹ riêng biệt" (mở ký quỹ từ tài khoản của bạn) các hợp đồng có đòn bẩy độc lập). Mặc dù mô hình ký quỹ độc lập đơn giản và dễ sử dụng hơn nhưng chúng tôi vẫn cảm thấy rằng mô hình ký quỹ chéo có thể đóng vai trò lớn hơn trong nền tài chính mở ngày nay, cho phép người dùng có được và duy trì đòn bẩy.

Trước khi so sánh sâu những điểm tương đồng và khác biệt giữa hai loại này, trước tiên cần phải hiểu giao dịch ký quỹ và đòn bẩy. Sau đó, chúng tôi giải thích cách sử dụng hiệu quả hai tính năng trong dYdX - giao dịch ký quỹ riêng biệt và giao dịch ký quỹ chéo.

Ký quỹ và đòn bẩy

Ký quỹ và đòn bẩy là những khái niệm rất quan trọng đối với các nhà giao dịch hoạt động trên thị trường. Và các nguyên tắc cũng như phương pháp áp dụng của nó hoàn toàn giống nhau ở thị trường truyền thống và thị trường tài chính mở.

Ký quỹ là số tiền mà nhà giao dịch có có sẵn. Nói chung, việc vay vốn đòi hỏi phải sử dụng các tài sản khác làm tài sản thế chấp và phải trả lãi sau khi sử dụng.

Tận dụngNó là số tiền được sử dụng đòn bẩy ký quỹ - nếu không sử dụng đòn bẩy, nhà giao dịch sẽ không có nhiều sức mua để đầu tư vào các giao dịch có giá trị cao hơn. Đòn bẩy làm tăng lợi nhuận tiềm năng của nhà giao dịch nhưng nó cũng làm tăng rủi ro.

Hiểu đúng cách để hiểu về đòn bẩy

Hiểu đòn bẩy thuần túy từ các con số sẽ gây hiểu nhầm, đặc biệt là hiện nay mọi người đều thích đề cao đòn bẩy cao và có vẻ như càng cao thì càng tốt. Điều quan trọng hơn là nhà giao dịch sử dụng bao nhiêu vốn rủi ro và bao nhiêu trong số vốn đó chiếm cho tổng danh mục đầu tư của anh ta. Ngược lại, đòn bẩy thấp hơn không nhất thiết có nghĩa là rủi ro thấp hơn.

Ví dụ: hãy xem xét hai trường hợp sau cho danh mục đầu tư trị giá 1.000 đô la:

1. Sử dụng khoản tiền ký quỹ 100 USD để thực hiện đòn bẩy tăng gấp 5 lần = toàn bộ quy mô giao dịch là 500 USD. Ở đây, 10% danh mục đầu tư có nguy cơ.

2. Sử dụng khoản ký quỹ 500 USD để đạt được đòn bẩy tăng gấp đôi = toàn bộ quy mô giao dịch là 1.000 USD. Mặc dù tỷ lệ đòn bẩy ở đây thấp hơn nhưng 50% vốn sẽ gặp rủi ro.

Đòn bẩy thực sự chỉ là giao dịch A tham số vốn rủi ro của nhà giao dịch xác định khoảng cách của nhà giao dịch với đường đóng cửa.

Trong điều kiện của một quy mô giao dịch nhất định, tỷ lệ đòn bẩy càng cao thì yêu cầu ký quỹ càng ít (nghĩa là chiếm càng ít vốn), nhà giao dịch sẽ phù hợp với đường đóng cửa Khoảng cách càng gần, tỷ lệ đòn bẩy càng thấp thì càng cần nhiều tiền ký quỹ nhưng dư địa thanh lý sẽ lớn hơn. Việc có sử dụng đòn bẩy hay không và mức đòn bẩy thực sự phụ thuộc vào nhiều yếu tố - cách bạn đánh giá rủi ro, khung thời gian, số vốn bạn cần đầu tư, v.v.

Tận dụng dYdX

Khi phát triển dYdX, chúng tôi muốn trang bị cho nhà giao dịch những công cụ đòn bẩy tốt nhất. dYdX cung cấp hai loại đòn bẩy – ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo. Mặc dù ký quỹ riêng biệt tương đối đơn giản và dễ hiểu, nhưng dưới đây, chúng tôi muốn giải thích rằng ký quỹ chéo cho phép sử dụng đòn bẩy hiệu quả hơn trong tài chính mở.

Lề riêng

Ký quỹ riêng biệt, như tên gọi của nó, có nghĩa là bạn "chia" một phần tiền và tạo một hợp đồng đòn bẩy đặc biệt để sử dụng trong giao dịch. . Tỷ lệ đòn bẩy xác định số tiền ký quỹ bạn cần đầu tư và nếu vị thế của bạn buộc phải thanh lý, phần số tiền bạn chia là giới hạn thua lỗ của bạn.

Sử dụng giao dịch ký quỹ riêng biệt trên dYdX có những lợi ích sau:

- Dễ dàng xem số tiền mà nhà giao dịch sử dụng và lợi nhuận hàng ngày (PNL)

- Có thể giao dịch trực tiếp từ ví

- Thích hợp cho ngắn hạn Suy đoán

Lề đầy đủ

Chế độ ký quỹ chéo sử dụng tất cả nội dung bạn đặt trong tài khoản dYdX của mình làm tài sản thế chấp. Mặc dù bề ngoài nó có vẻ rủi ro hơn nhưng nó mang lại một số lợi ích cho các nhà giao dịch.

Về ký quỹ chéo, điểm quan trọng nhất cần hiểu là bạn sử dụng số dư tài khoản của chính mình để giao dịch - số dư sẽ thay đổi theo hành vi cho vay của bạn. Số dư tài khoản có thể dương hoặc âm.

Không có gì đặc biệt về quy định thế chấp ký quỹ chéo trên dYdX, cũng giống như khi bạn vay tiền qua trang số dư tài khoản. Tất cả số dư dương sẽ tích lũy lãi, trong khi số dư âm sẽ tích lũy lãi. Sau khi gửi tiền vào tài khoản của mình, bạn có thể sử dụng ký quỹ chéo để thực hiện các hoạt động khác nhau.

1 Trao đổi nhanh chóng nội dung này với nội dung khác

Ví dụ: Bạn có đã gửi (cho vay) ETH, nhưng bạn muốn sử dụng DAI để kiếm lãi cao hơn. Hoặc bạn muốn chốt lợi nhuận từ các giao dịch trước đó được tính bằng ETH. Sau đó, bạn có thể trao đổi một phần hoặc toàn bộ ETH trong tài khoản của mình lấy DAI thông qua giao dịch ký quỹ chéo (nó sẽ bắt đầu kiếm lãi ngay lập tức).

Bán toàn bộ số dư 0,1 eth sẽ giảm số dư ETH của bạn đi 0,1, nhưng tăng số dư DAI của bạn lên khoảng 30

Lệnh gọi ký quỹ 2 ETH

Ví dụ: Giả sử bạn có 1 eth, 100 usdc và 0 dai trong tài khoản của mình; và trên thị trường, 1 eth = 200 dai. Bạn có thể tận dụng và tăng vị thế ETH của mình bằng cách "mua" hợp đồng ký quỹ chéo. Trong trường hợp này, mô hình ký quỹ chéo là vay DAI và bán nó trên thị trường để đổi lấy ETH, nếu bạn muốn thêm 1eth, số dư của bạn sẽ trở thành 2 eth, 100 usdc, -200 dai. Số dư âm là một khoản vay chưa thanh toán và được hỗ trợ bởi ETH và USDC trên tài khoản của bạn. Hoạt động tương tự có thể đạt được trên thị trường ETH-USDC.

Bằng cách mượn DAI Hãy đến mua 0,5 eth. Số dư DAI sẽ trở nên âm (đồng thời, khoản nợ sẽ được tạo ra) arial, helvetica, sans-serif;">Message ), ETHGiá trị dương trên số dư sẽ tăng lên (lãi sẽ tích lũy). Sau khi thực hiện giao dịch, tài sản thế chấp tỷ lệ yêu cầu của tài khoản của tôi trở thành 1,3 lần

Nếu tỷ lệ vay DAI trên thị trường dYdX bằng với tỷ lệ ổn định của MakerDAO, bạn có thể coi dYdX là hệ thống CDP có hiệu quả hoạt động vốn cao hơn, vì số dư ETH dương của bạn sẽ tiếp tục kiếm được lãi và Tỷ lệ tài sản thế chấp của dYdX thấp hơn MakerDAO - bạn có thể vay với tỷ lệ tài sản thế chấp thấp tới 1,25 lần, nhưng bạn phải đảm bảo rằng tỷ lệ tài sản thế chấp cao hơn 1,15 lần.

3 Ký quỹ Đặt ETH

Ví dụ: Giả sử điều đó trong tài khoản của bạn Có 0 ETH, 100 dai. Miễn là bạn "bán" tiền ký quỹ, bạn có thể bán ETH. Giả sử giá của ETH là 200 dai, khi đó bán 0,1 eth có thể đổi lấy 20 dai và số dư tài khoản của bạn sẽ trở thành -0,1 eth và 120 dai, tương đương với việc ETH giảm giá. Một lần nữa, điều tương tự có thể được thực hiện với thị trường ETH-USDC.

Bằng cách vay ETH để bán 0,5 eth, số dư ETH sẽ trở thành âm (đồng thời tạo ra nợ lãi) và số dư DAI sẽ số dương sẽ tăng lên (tiền lãi sẽ tích lũy). Sau khi thực hiện giao dịch, yêu cầu về tỷ lệ tài sản thế chấp trong tài khoản của tôi sẽ trở thành 1,39 lần

4 Arbitrage DAI-USDC

Chúng tôi Bài viết trước Đã có được giải thích trong .

Tóm tắt

Giao dịch ký quỹ chéo trên dYdX rất mạnh mẽ vì:

- Bất kỳ tài sản đi vay nào cũng có thể được dùng làm tài sản thế chấp. Nếu bạn đã cho vay tài sản, bạn có thể bắt đầu giao dịch ký quỹ một cách dễ hiểu. dYdX hỗ trợ ETH, DAI và USDC, với kế hoạch bổ sung thêm nhiều loại tiền tệ hơn. Với giao dịch ký quỹ chéo, bạn không cần phải gửi tài sản làm tài sản thế chấp (điều này bắt buộc đối với các hợp đồng ký quỹ riêng biệt), mọi tài sản trong tài khoản của bạn đều có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.

- Hoạt động vốn hiệu quả hơn. Tất cả số dư dương trên dYdX đều tích lũy lãi suất (tức là tất cả số tiền bị khóa của bạn), trong khi tài khoản chỉ cần duy trì tỷ lệ tài sản thế chấp là 1,15x.

- Quản lý không gian đóng tốt hơn. Tất cả các vị thế ký quỹ chỉ chiếm một phần tiền trong tài khoản của bạn, do đó đảm bảo rằng bạn sẽ không bị buộc phải thanh lý. Bằng cách đó, ngay cả khi thị trường đi ngược lại bạn trong thời gian ngắn, về mặt lý thuyết bạn vẫn có thể duy trì được khả năng thanh toán trong dài hạn. Ngoài ra, bạn có thể tăng tỷ lệ tài sản thế chấp và giảm rủi ro bằng cách gửi thêm tài sản.

Tất nhiên có những rủi ro cần xem xét - giá của tất cả tài sản trong tài khoản của bạn có thể giảm hoặc thậm chí giảm xuống dưới yêu cầu tỷ lệ tài sản thế chấp 1,15x. Ngoài ra, tỷ lệ quỹ rủi ro của bạn trong tổng số tiền tài khoản càng lớn thì nguy cơ thanh lý càng cao.