Sự bối rối và hy vọng của giao thức “bán khống” phi tập trung dYdX

Tiêu đề gốc: "Sự bối rối và hy vọng của giao thức "bán khống" phi tập trung dYdX"  

Nguồn: Babbitt

Tác giả: Free and Easy

Nếu bạn để ý đến lĩnh vực DeFi thì có thể có một cái tên quen thuộc với bạn, đó là dYdX, một giao thức phái sinh tài chính phi tập trung được xây dựng trên chuỗi khối Ethereum . .

Vào cuối tháng 12 năm 2017, dự án dYdX thông báo rằng họ đã nhận được 10 triệu USD từ vòng tài trợ hạt giống do Andreessen Horowitz và Polychain Capital, hai tổ chức đầu tư mạo hiểm lớn dẫn đầu. bao gồm Fred Ehrsam (Cựu đối tác của Coinbase), Brian Armstrong (Giám đốc điều hành của Coinbase), v.v.

Theo thiết kế ban đầu của dYdX, nó cho phép người dùng thực hiện giao dịch ký quỹ và quyền chọn mã thông báo Ethereum ngang hàng "không cần tin cậy". Nó cũng đã mở rộng hoạt động kinh doanh cho vay của mình.

Vào ngày 1 tháng 5 năm nay, dYdX đã chính thức ra mắt trên mạng chính Ethereum và công chúng có thể tự do sử dụng giao thức nguồn mở này.

Cho đến nay, các hoạt động có thể thực hiện trên nền tảng dYdX vẫn còn rất hạn chế và chúng chủ yếu được chia thành hai loại:
1. Giao dịch ký quỹ phi tập trung (đòn bẩy tối đa là 4x, hỗ trợ ba cặp giao dịch ETH -DAI, ETH-USDC, DAI-USDC)
2. Cho vay phi tập trung (hiện hỗ trợ ba tài sản là ETH, DAI và USDC)

Mối quan hệ của dYdX với các giao thức trao đổi phi tập trung hiện có 

Để kích hoạt các công cụ phái sinh phi tập trung Đối với một loại hàng hóa hoặc giao thức giao dịch có đòn bẩy để hoạt động, dYdX cần một cách không đáng tin cậy để giao dịch tài sản và xác định giá của các sàn giao dịch tài sản, và đây là lúc các giao thức giao dịch phi tập trung xuất hiện. Về lý thuyết, dYdX có thể hoạt động với bất kỳ giao thức trao đổi phi tập trung tiêu chuẩn nào dựa trên Ethereum và ban đầu, dYdX sử dụng giao thức 0x.

Hai giao thức chính được thiết kế bởi dYdX

Theo sách trắng, dYdX sẽ bao gồm nhiều giao thức xác định các loại sản phẩm tài chính khác nhau. Đây là một đề cập ngắn gọn:

1. Giao thức giao dịch ký quỹ
Giao thức giao dịch ký quỹ dYdX sử dụng hợp đồng thông minh Ethereum chính để tạo điều kiện thuận lợi cho việc trao đổi mã thông báo ERC20 Ký quỹ phi tập trung thương mại. Người cho vay có thể cung cấp các khoản vay để giao dịch ký quỹ bằng cách ký vào một tin nhắn chứa thông tin về khoản vay như số tiền, token liên quan và lãi suất. Thông tin này có thể được phổ biến ngoài chuỗi và sau đó tìm ra phía cầu (tức là các nhà giao dịch).

Nhà giao dịch mở một vị thế ký quỹ bằng cách gửi giao dịch đến hợp đồng thông minh ký quỹ dYdX, trong đó có chứa các thông tin như đề nghị cho vay, lệnh mua để mượn mã thông báo và số tiền đã vay. Khi nhận được giao dịch này, hợp đồng thông minh sẽ chuyển tiền ký quỹ từ nhà giao dịch sang chính nó, sau đó sử dụng sàn giao dịch phi tập trung bên ngoài (hiện tại là 0x) và bán mã thông báo cho vay với lệnh mua được chỉ định.

Khi nhà giao dịch gửi giao dịch đến hợp đồng thông minh có chứa lệnh bán, vị thế ký quỹ sẽ bị đóng.

Sau khi nhận được giao dịch này, hợp đồng sẽ sử dụng một sàn giao dịch phi tập trung bên ngoài để thực hiện giao dịch liên quan. Sau đó, hợp đồng sẽ gửi số tiền còn nợ của token đã vay cho người cho vay, bao gồm cả phí lãi suất và nhà giao dịch sẽ nhận được bất kỳ token nào còn lại (bằng tiền gửi + lợi nhuận). Lưu ý rằng nếu hướng giao dịch sai, lợi nhuận sẽ âm và vị thế thậm chí có thể bị thanh lý.

Đối với giao dịch ký quỹ, phiên bản đầu tiên của dYdX sử dụng ba hợp đồng:
(1) Hợp đồng ký quỹ: Hợp đồng ký quỹ cung cấp chức năng cho phép giao dịch ký quỹ, bao gồm tất cả Logic kinh doanh như Ngoài các chức năng công cộng, nó còn chứa trạng thái của vị trí lưu trữ, hợp đồng ký quỹ được thiết kế sao cho bất kỳ bên ngoài nào không thể sửa đổi vị trí hiện tại.
(2) Hợp đồng đại lý: Hợp đồng đại lý được sử dụng để chuyển tiền của người dùng;
(3) Hợp đồng vault: Là một vault, nó chịu trách nhiệm lưu trữ tài sản trong các giao dịch ký quỹ;

Trong phiên bản V2 của thỏa thuận giao dịch ký quỹ được chia thành các hợp đồng sau:

(Nguồn: https://github.com/dydxprotocol/solo)

Những hợp đồng thông minh này đã được kiểm toán bởi các công ty kiểm toán Zeppelin Solutions và Bramah Systems. các báo cáo có liên quan như sau:
https://blog.zeppelin.solutions/solo-margin-protocol-audit-30ac2aaf6b10
https://s3.amazonaws.com/dydx-assets/dYdX_Audit_Report_Bramah_Systems.pdf

2. Thỏa thuận phương án (lưu ý: chưa triển khai, chỉ đang lên kế hoạch)

Theo thiết kế của sách trắng, giao thức tùy chọn dYdX sẽ sử dụng một hợp đồng thông minh Ethereum cho mỗi loại tùy chọn.

Loại đề cập đến một tập hợp các tham số đầu vào nhất định, bao gồm mã thông báo cơ sở, mã thông báo báo giá, giá thực hiện và ngày hết hạn. Mã thông báo cơ bản đề cập đến nội dung mà tùy chọn đang nhắm mục tiêu và mã thông báo báo giá đề cập đến mã thông báo được định giá ở mức phí bảo hiểm và giá thực hiện.

Các hợp đồng này có sẵn dưới dạng quyền chọn bán hoặc quyền chọn mua bằng cách chuyển đổi mã cơ sở và mã thông báo báo giá cũng như đảo ngược giá thực hiện.

Khác với các lựa chọn truyền thống, quy trình liên quan được hoàn thành thông qua hợp đồng thông minh thay vì trao đổi khớp tập trung.

Kinh nghiệm thực tế: Giao dịch ký quỹ có tính thanh khoản kém và giống một nền tảng cho vay hơn 

Tính đến thời điểm hiện tại, dydx chỉ cung cấp một số cặp giao dịch giới hạn, bao gồm cặp giao dịch ETH-DAI (dYdX) của riêng nó, cũng như ETH-DAI (Eth2dai) và ETH-USDC (Radar) từ các thị trường khác và Cặp giao dịch DAI-USDC (Radar).

Trong 24 giờ qua, tổng khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch này chỉ là 760.000 USD, so với khối lượng giao dịch hàng trăm triệu đô la Mỹ trên các sàn giao dịch tập trung chính thống thì dydx rất ảm đạm. và điều này phù hợp với tình hình chung trên thị trường DEX.


(dữ liệu từ: dydx.exchange)

Hoa trồng cố ý không nở mà liễu trồng vô tình tạo bóng mát. Doanh nghiệp cho vay ít mô tả trong sách trắng dydx có thị trường lớn hơn:

Hiện tại, trên nền tảng dydx, số tiền cho vay của stablecoin DAI là 12543515.9311 DAI (khoảng 12,67 triệu đô la Mỹ) và số tiền vay đã lên tới 9156684.0657 DAI (khoảng 9,25 triệu đô la Mỹ), nhu cầu cao đã dẫn đến lãi suất hàng năm cho vay DAI là 8,86% và lãi suất cho vay hàng năm là 6,16%.

Ngược lại, vốn cho vay của ETH đạt 115627.5642ETH (trị giá khoảng 19,19 triệu USD), trong khi vốn vay chỉ là 10687.2799ETH (trị giá khoảng 1,774 triệu USD) và tỷ lệ vay/cho vay chỉ khoảng 1:11 Rõ ràng, nhu cầu cho vay tiền tệ không ổn định hiện nay của thị trường là nhỏ nên lãi suất cũng thấp hơn rất nhiều, lãi suất vay ETH hàng năm là 0,92% và lãi suất cho vay hàng năm chỉ là 0,08%.

Về cách hoạt động, dydx cũng tương tự như Composite, một ứng dụng cho vay khác, bạn cần chuẩn bị trước một ví MetaMask và một lượng ETH hoặc DAI nhất định. Sau đó, bạn có thể tương tác với hợp đồng thông minh thông qua các nút đồ họa trên nền tảng dydx.

Các mẹo về rủi ro và một số ý kiến

Mặc dù một số hợp đồng của dYdX đã được kiểm tra bởi các công ty bảo mật bên thứ ba, nhưng điều này không đảm bảo rằng hợp đồng của họ an toàn. Ví dụ: giao thức 0x mà giao thức Giao dịch ký quỹ của nó dựa vào không lâu trước Một lỗ hổng bảo mật nghiêm trọng đã được phát hiện.

Ngoài ra, nhóm dự án dydx cũng tuyên bố rằng việc quản trị giao thức của họ sẽ được hoàn thành thông qua DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) trong tương lai. Đây chắc chắn là một mục tiêu thú vị, nhưng đồng thời nó cũng chắc chắn sẽ mang lại nhiều thách thức hơn và thậm chí có thể gây ra những mối nguy hiểm về an toàn.

Nhưng tôi cũng muốn nói rằng bất chấp những rủi ro bảo mật này, sự đổi mới của dYdX thực sự có thể nhìn thấy được và nó bổ sung thêm nhiều khả năng hơn cho các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).

Hiện tại, DEX có thể còn lâu mới có thể cạnh tranh được với CEX, nhưng họ đang phát triển từng bước một phải không?

Tài liệu tham khảo:
1. https://medium.com/dydxderivatives/dydx-is-live-48df862105c0
2. https ://whitepaper.dydx.exchange/
3. https://github.com/dydxprotocol/solo

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia