BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Giải thích chi tiết về nguyên lý hoạt động của Giao thức thả nổi stablecoin theo thuật toán

Đọc bài viết này mất 24 phút

Liệu Float, công ty giới thiệu hoạt động khai thác danh sách trắng, có thể trở thành con ngựa đen trong lĩnh vực stablecoin thuật toán không?

Tiêu đề gốc: "FLOAT-Một thế hệ tiền tệ ngang giá sức mua mới"

Nguồn gốc: Flying Little Toe

"Stablecoin theo thuật toán là Chén Thánh trong lĩnh vực tiền điện tử" (Blue Fox Notes). Với sự phát triển không ngừng của DeFi, USDT, USDC (và BUSD/HUSD, v.v.) và DAI, hiện chịu trách nhiệm về cơ bản Vấn đề là việc tạo ra một stablecoin hoàn toàn bằng thuật toán, hoàn toàn phi tập trung và vận hành toàn bộ hệ thống tiền tệ thông qua sức mạnh của cơ chế và chênh lệch giá, là một giải pháp tối ưu về mặt trực quan và trở thành DEfederal (Cục Dự trữ Liên bang của Hoa Kỳ). DeFi) vẫn đang rất sôi động trong lòng người dân.

Hơn nữa, hôm nay khi MMT phổ biến và ngày mai khi bong bóng tài sản toàn cầu cuối cùng sẽ vỡ, phản ánh về tình hình tiền tệ toàn cầu hệ thống và tối ưu hóa sẽ tiếp tục được đề cập trong mười năm tới và sự chú ý đến các dự án stablecoin thuật toán sẽ không dừng lại.

Kể từ Ampl vào nửa cuối năm 2020, các dự án stablecoin thuật toán đã xuất hiện không ngừng và hiện tại chúng có thể được phân chia một cách đại khái thành các loại sau:

a. ampl và những kẻ bắt chước nó, mặc dù mô hình đã bị nhiều người và những kẻ bắt chước chỉ trích về cơ bản đã chết, nhưng ampl vẫn là dự án thành công nhất trong lĩnh vực stablecoin thuật toán;

b.esd và những kẻ bắt chước nó, mô hình về cơ bản đã bị tuyên bố là đã chết;

c.base và những kẻ bắt chước nó, bdo (sbdo) và túi (túi) của heco hiện đang tồn tại tốt, nhưng tất cả các dự án trên chuỗi eth đều ở trong tình trạng rất ảm đạm. Hiện tại, có vẻ như giải pháp “trông có vẻ giảm phát nhưng thực chất là lạm phát” trong cơ chế trái phiếu của cơ sở ban đầu là gót chân Achilles, và giải quyết vấn đề cấp nước là chìa khóa để tiếp tục tồn tại.

Ngoài ra, còn có frax và những kẻ bắt chước nó, nằm giữa stablecoin thế chấp và thuật toán, mặc dù sự phát triển của chúng tương đối ổn định . , nhưng trần nhà tương đối thấp.

Gần đây, khi giao thức phản xạ và giao thức Float đã bắt đầu bước vào giai đoạn khai thác, "tiền tệ có độ biến động thấp không thế chấp dựa trên trên ETH" Khái niệm này bắt đầu thành công.

Giới thiệu cụ thể về dự án

Float tự xác định là một ứng dụng dựa trên web3 Đồng tiền thả nổi, ít biến động cho Web3, nhóm là một nhóm ẩn danh.

Cơ chế mã thông báo

Có hai mã thông báo , Float và ngân hàng, trong đó:

Float là một "tiền tệ ổn định", nhưng nhóm khẳng định rằng Float thì không Không được chốt ở mức 1 đô la mà thả nổi, "nó được thiết kế để thả nổi và thay đổi giá trị theo thời gian giống như hầu hết các loại tiền tệ chính thống." Mục tiêu giá ban đầu là 1,618 USD, với mục tiêu giá có thể thay đổi dựa trên điều kiện thị trường.

Ngân hàng chịu trách nhiệm về sự ổn định của Giá trị thả nổi (bao gồm giảm giá trị thả nổi khi lạm phát và tăng giá trị thả nổi khi giảm phát ) và quản trị.Chức năng.

Cơ chế ổn định

Cứ sau 24 giờ, Hệ thống sẽ kích hoạt rebase để ổn định lại giá Float. Quá trình rebase là để người dùng thanh toán ETH (v1 và v2 dự định giới thiệu các tài sản khác, nhưng v1 chỉ có eth và sẽ được thay thế bằng eth sau đây) và NGÂN HÀNG để lấy từ giao thức. Float mới (trong thời gian lạm phát) hoặc giao thức sử dụng ETH và BANK để mua lại Float (trong thời gian giảm phát)

Nếu giá Float lệch khỏi mục tiêu của nó giá:

Trong thời gian lạm phát, hệ thống thay đổi nguồn cung bằng cách truyền Float và do đó ảnh hưởng đến Hình thức thực hiện cụ thể là đấu giá Hà Lan ( Arbitrage có cơ hội mua Float mới với giá thấp hơn giá thị trường), NGÂN HÀNG mà hệ thống nhận được sẽ bị hủy và ETH sẽ vào kho bạc;

Trong quá trình giảm phát, hệ thống sẽ điều chỉnh chuỗi cung ứng và tác động đến giá cả bằng cách mua và đốt Float. Cách thực hiện cụ thể là đấu giá ngược kiểu Hà Lan (các nhà kinh doanh chênh lệch giá có cơ hội bán Float với giá cao hơn giá thị trường) và việc mua lại đồng thời bị phá hủy.

Bằng cách này, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ thay đổi nguồn cung trên thị trường và đạt được sự ổn định.

Ví dụ về chu kỳ lạm phát

Giả sử rằng Float hiện tại Giá mục tiêu là 1,50 USD và giá thị trường là 2,00 USD. Trong trường hợp này, Float mới sẽ được phát hành trên thị trường với mức giá giảm dần (bắt đầu từ $2,00 và giảm dần xuống $1,50).

Về mặt logic, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ có đủ số tiền nổi thông qua các cuộc đấu giá và sau đó bán chúng ra thị trường để đưa giá đến gần hơn giá mục tiêu.

Khi mua Float, người kinh doanh chênh lệch giá cần phải trả ETH và NGÂN HÀNG. Thông thường (tỷ lệ an toàn kho bạc 100%), họ trả 1,50 USD bằng ETH và 0,50 USD còn lại (giá thị trường - giá mục tiêu) bằng NGÂN HÀNG:

ETH mà giao thức nhận được sẽ được lưu trữ trong kho tiền và được sử dụng để hỗ trợ giá thả nổi khi nhu cầu không đủ;

NGÂN HÀNG mà giao thức nhận được sẽ bị hủy ngay lập tức.

Tỷ lệ ETH / BANK phụ thuộc vào tỷ lệ an toàn của vault trong quá trình mở rộng ( yếu tố kho tiền) Thừa hay thiếu (hệ số kho tiền sẽ được giới thiệu chi tiết sau). Trong trường hợp dư thừa, một số ETH bổ sung sẽ được lưu trữ trong "quỹ mưa" để hỗ trợ Float trong thời điểm cực kỳ khó khăn (hệ số vault <50%).

Ví dụ về chu kỳ giảm phát

Giả sử rằng Float hiện tại Giá mục tiêu là $2,00 và giá thị trường là $1,50.

Trong trường hợp này, giao thức sẽ mua Float từ thị trường với mức giá tăng dần bắt đầu từ $1,50 và tăng lên $2,00.

Về mặt logic, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ mua Float từ thị trường và bán nó cho giao thức, do đó làm cho giá thị trường gần với giá thị trường hơn mục tiêu.

Giao thức sẽ thanh toán ETH và NGÂN HÀNG để mua Float:

;

ETH dùng để mua Float đến từ kho tiền;

Ngân hàng dùng để mua Float được đúc theo thỏa thuận;

Tương tự, tỷ lệ ETH/BANK phụ thuộc vào việc có dư/thiếu ETH trong Vault hay không;

Số Float được giao thức mua sẽ bị hủy ngay lập tức.

Đặc biệt, nếu hệ số vault < 50% sẽ xảy ra những ngày mưa Tiền mua lại tiền thả nổi

VAULT (Vault)

Trong cơ chế của Float, ETH (hoặc "tài sản thế chấp" cơ bản khác được lên kế hoạch giới thiệu trong phiên bản 2) bị khóa trong kho tiền. Trong giai đoạn đầu, phần ETH trong hợp đồng này sẽ không được sử dụng vào việc khác mà chỉ chờ mua lại Float trong giai đoạn giảm phát (không có nghĩa là sau này sẽ không xảy ra). Kho bạc là chìa khóa dự trữ có thể đưa Float trở lại mức giá mục tiêu trong giai đoạn giảm phát. .

Bằng cách sử dụng ETH được khóa trong vault và sử dụng cơ chế ổn định của Float, mối quan hệ giữa Float "không khí" và "giá trị tiền tệ" ETH Có một mối liên hệ "mơ hồ" giữa chúng:

Trong trạng thái lý tưởng (tức là giá mục tiêu = giá hiện tại), giá trị thị trường của ETH trong kho và Float đang lưu hành là như nhau, do đó, Float Điểm neo của tổng giá trị thị trường là giá trị thị trường ETH được khóa trong kho tiền.

Float giống như một con ngựa, và ETH bị khóa giống như vàng trên xe ngựa. Con ngựa sẽ tiếp tục kéo cỗ xe về phía trước, dù tiến hay lùi, giá trị của con ngựa có thể không được mọi người quan tâm, nhưng ai cũng muốn có vàng nên con ngựa có giá trị.

Và, xét theo cơ chế hiện tại, ETH bị khóa trong VAULT chỉ có thể được giải phóng khi Float bước vào giai đoạn giảm phát, điều này cũng sẽ tăng thêm sự kết hợp giữa Float và ETH: sự kết hợp chặt chẽ không cần thế chấp.

Trong giai đoạn đầu của dự án, nếu chiến lược phù hợp, Float giá cao sẽ kích thích nhu cầu kinh doanh chênh lệch giá, từ đó gửi một lượng lớn ETH vào VAULT, nó trở thành nền tảng cho giá trị của VAULT.

Yếu tố VAULT (tỷ lệ an toàn kho bạc)

VAULT FACTOR = Giá trị thị trường của ETH bị khóa trong kho / Giá trị thị trường của giá mục tiêu thả nổi đang lưu hành.

Bảng sau giới thiệu tỷ lệ an toàn kho bạc chồng chất do thặng dư hoặc giảm phát trong hai tình huống: giai đoạn lạm phát và giai đoạn giảm phát. Ở trạng thái không đủ, những thay đổi về giá trị NGÂN HÀNG và YẾU TỐ VAULT trong quá trình đấu giá xảy ra:

Giả sử rằng hệ số vault hiện tại là a, sau đó là a Khi -1>0, hệ số vault ở trạng thái thặng dư, nếu không thì nó ở trạng thái thâm hụt

Có thể thấy VAULT FACTOR sẽ chỉ giảm trong tình trạng lạm phát và thặng dư (phía trên bên trái); ở 4 tình huống còn lại, VAULT FACTOR sẽ được cải thiện.

Điều hơi khó hiểu là nó đang trong tình trạng giảm phát và thặng dư (phía trên bên phải), mặc dù hiện tại Bản thân VAULT FACTOR đã dư thừa rồi, nhưng rebase vẫn sẽ khiến VAULT FACTOR tăng lên.

Xét đến vai trò của VAULT là trụ cột của toàn bộ hệ thống, khái niệm VAULT FACTOR thực sự rất quan trọng. VAULT đang ở trạng thái thặng dư Nó sẽ làm cho toàn bộ hệ thống rất khỏe mạnh (được thế chấp quá mức), vì vậy trong hầu hết các trường hợp, hệ thống hy vọng rằng VAULT FACTOR có thể được cải thiện

Hình sau đây là tình huống backtest giá chính thức vào năm 2020: Tỷ lệ chênh lệch giá ETH so với giá mục tiêu so với tỷ lệ an toàn kho bạc

Hình ảnh do thành viên nhóm Paul đưa ra khi thuyết trình tại hackclub, reply Đo tỷ lệ phần trăm thay đổi giá hàng ngày của ETH và Float:

Giá mục tiêu thả nổi hàng ngày và thay đổi giá ETH & So sánh giá mục tiêu thả nổi và stablecoin được neo bằng USD :

Kế hoạch phân phối mã thông báo

Dự án áp dụng hình thức phân phối dân chủ và không giống như hầu hết các dự án, Float Protocol lần đầu tiên mở chương trình khai thác một xu của mã thông báo quản trị BANK (thay vì khai thác stablecoin trước), sau đó việc đúc Float sẽ bắt đầu sau khi quá trình phân phối BANK về cơ bản hoàn tất.

Thông tin cụ thể về phân phối NGÂN HÀNG như sau:

Tổng cộng 168.000 NGÂN HÀNG sẽ được đúc trong năm đầu tiên. Mức phân bổ dự kiến như sau:

Phân phối cộng đồng: 50%, trong đó 37,5% sẽ được phân bổ trong Giai đoạn 1 và 12,5% sẽ được phân bổ trong Giai đoạn 2

Mã thông báo của nhóm: 5% (được phân bổ sau buổi lễ đúc tiền đầu tiên và bị khóa trong 12 tháng).

Kho bạc: 10% (được đúc vào đầu giai đoạn thứ hai của quá trình phân phối cộng đồng và do DAO kiểm soát).

Ưu đãi thanh khoản sau khi phát hành: 35% (5% lưu thông ban đầu được đúc, 30% do DAO kiểm soát, nhắm tới các ưu đãi thanh khoản và quan hệ đối tác khác nhau).

Sau một năm, NGÂN HÀNG có thể có lạm phát, lạm phát sẽ được DAO kiểm soát.

Giai đoạn 1 (bắt đầu vào Chủ nhật, ngày 7 tháng 2 lúc 22:00 UTC và kéo dài trong 6 tuần cho đến ngày 21 tháng 3. Kết thúc the day)

Dự án áp dụng hệ thống danh sách trắng. Danh sách trắng hiện tại bao gồm các địa chỉ tham gia quản trị ngoài chuỗi của bất kỳ giao thức nào trên Snapshot.page và/hoặc trên chuỗi quản trị của các đại diện của Hợp chất, MakerDao hoặc MolochDao của Yearn, UMA, YAM và Curve. Bạn có thể kiểm tra xem họ có nằm trong danh sách trắng hay không bằng cách liên kết với ví trên trang web chính thức.

1.500,00 NGÂN HÀNG sẽ được phân bổ mỗi ngày. Tổng cộng 10.500 NGÂN HÀNG sẽ được phân phối mỗi tuần, tổng cộng là 63.000 NGÂN HÀNG trong 6 tuần.

Giai đoạn 2 (bắt đầu vào Chủ nhật, ngày 21 tháng 3 lúc 22:00 UTC, kéo dài 2 tuần)

Giai đoạn thứ hai được thiết kế để cung cấp khả năng phân phối rộng rãi cho cộng đồng giao thức DeFI hàng đầu và cho phép khám phá giá ban đầu của mã thông báo BANK.

So với giai đoạn đầu tiên, sẽ không có hạn chế về danh sách trắng. Ngoài ra, các nhóm tiền tệ không ổn định mới sẽ được thêm vào, với tổng số 1500 NGÂN HÀNG được phân phối mỗi ngày (tất cả các nhóm)

Thông báo đầy đủ sẽ được cung cấp 1 tuần trước khi bắt đầu Giai đoạn 2, vào ngày 14 tháng 3.

Ngoài ra, trong Giai đoạn 2, hệ thống cũng sẽ khuyến khích nhóm thanh khoản của BANK-ETH để khám phá giá tốt hơn.

Đúc tiền nổi ban đầu

Sau khi quá trình kiểm tra của giao thức được thông qua và thời gian phân phối 8 tuần đã trôi qua, quá trình đúc Float ban đầu sẽ diễn ra. Trong thời gian này, người dùng có thể mua Float bằng ETH và giao thức sẽ sử dụng 5% tổng nguồn cung NGÂN HÀNG để khuyến khích mua hàng.

Một tuần trước khi kết thúc giai đoạn phân phối ban đầu 8 tuần (tức là ngày 28 tháng 3), thông tin về các Số lượng Float cần mua và thông tin chi tiết hơn về cơ chế chính xác của buổi lễ đúc tiền ban đầu.