IMF: Tiền công và tiền tư nhân có thể cùng tồn tại trong kỷ nguyên số

Tiêu đề gốc: "Tiền công và tiền tư nhân có thể cùng tồn tại trong thời đại kỹ thuật số"

Nguồn gốc: Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Tobias Adrian và Tommaso Mancini-Griffoli

Chúng tôi đánh giá cao sự đổi mới và tính đa dạng – kể cả trong lĩnh vực tiền tệ. Trong ngày, chúng ta có thể thanh toán bằng nhiều phương thức khác nhau như quẹt thẻ, điện thoại di động và lướt Internet, cũng như thanh toán bằng tiền giấy và tiền xu - mặc dù ở nhiều quốc gia, tiền mặt ngày càng ít được sử dụng.

Thế giới ngày nay được đặc trưng bởi một hệ thống tiền tệ kép, trong đó ngân hàng trung ương phát hành một loại tiền tệ công cộng và được cung cấp bởi nhiều loại ngân hàng, công ty viễn thông hoặc cơ quan thanh toán chuyên biệt dịch vụ Người bán cũng phát hành tiền riêng. Hệ thống này, tuy chưa hoàn hảo, nhưng có những lợi thế đáng kể, bao gồm sự đổi mới và đa dạng hóa sản phẩm phần lớn do khu vực tư nhân cung cấp, cũng như sự ổn định và hiệu quả được đảm bảo bởi khu vực công.

Các mục tiêu của đổi mới và đa dạng hóa một mặt cũng như sự ổn định và hiệu quả mặt khác có mối liên hệ với nhau. Trong khi một khía cạnh đang được củng cố thì khía cạnh kia thường yếu đi. Đây là một sự đánh đổi mà các quốc gia, đặc biệt là các ngân hàng trung ương, phải giải quyết. Các ngân hàng trung ương nên dựa vào khu vực tư nhân ở mức độ nào và họ nên dựa vào sự đổi mới của chính mình ở mức độ nào? Phần lớn phụ thuộc vào sở thích, công nghệ sẵn có và hiệu quả quản lý.

Vì vậy, khi một công nghệ mới xuất hiện, việc đặt câu hỏi hệ thống tiền tệ kép ngày nay sẽ phát triển như thế nào là điều đương nhiên. Nếu tiền kỹ thuật số (được gọi là tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương) xuất hiện, liệu nó sẽ thay thế các loại tiền do các tổ chức tư nhân phát hành hay nó sẽ cho phép các loại tiền tư nhân phát triển? Kịch bản đầu tiên luôn có thể xảy ra – bằng cách áp đặt các quy định chặt chẽ hơn. Chúng tôi tin rằng kịch bản thứ hai vẫn có thể xảy ra nếu logic của hệ thống tiền tệ kép hiện tại được mở rộng. Điều quan trọng là các ngân hàng trung ương không cần phải lựa chọn giữa việc phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương hoặc khuyến khích khu vực tư nhân cung cấp tiền kỹ thuật số của riêng mình. Cả hai có thể cùng tồn tại và bổ sung cho nhau, ví dụ, thông qua các lựa chọn thiết kế nhất định do ngân hàng trung ương đưa ra và điều chỉnh khung pháp lý của họ.  

Tiền công và tiền tư nhân cùng tồn tại

Trong suốt lịch sử, tiền tệ do tư nhân phát hành và tiền tệ công khai các loại tiền tệ được phát hành luôn tồn tại cùng nhau, điều này có thể gây nhầm lẫn. Tại sao tiền tệ tư nhân không trở nên thống trị hoàn toàn khi chúng sáng tạo hơn, tiện lợi hơn, thân thiện hơn với người dùng và dễ thích ứng hơn?

Câu trả lời nằm ở mối quan hệ cộng sinh cơ bản: tiền tư nhân có thể được trao đổi lấy tiền công hoàn toàn an toàn và có tính thanh khoản, dù dưới dạng tiền giấy và tiền xu, hoặc dưới dạng một phần dự trữ ngân hàng trung ương do các ngân hàng nắm giữ.

Đồng tiền tư nhân có thể đổi lấy tiền ngân hàng trung ương với mệnh giá cố định sẽ trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị ổn định. 10 đô la trong tài khoản ngân hàng có thể được đổi lấy tờ 10 đô la và được sử dụng làm vật liệu hợp pháp để trả nợ. Ví dụ này có vẻ đơn giản, nhưng đằng sau nó là một nền tảng phức tạp: quy định hợp lý, hỗ trợ của chính phủ (như bảo hiểm tiền gửi và chức năng cho vay cuối cùng), và hỗ trợ một phần hoặc toàn bộ từ dự trữ ngân hàng trung ương.

Hơn nữa, tiền tệ do tư nhân phát hành chỉ trở thành phương tiện thanh toán hiệu quả nếu nó có thể chuyển đổi thành tiền tệ của ngân hàng trung ương. 10 USD của Annie tại Ngân hàng A có thể được chuyển sang tài khoản của Bob tại Ngân hàng B vì trong quá trình đó tiền được chuyển đổi thành tiền tệ của ngân hàng trung ương - một tài sản mà cả hai ngân hàng đều tin tưởng, nắm giữ và có thể trao đổi. Kết quả là, loại tiền tệ được phát hành riêng này có thể tương tác được. Điều này cũng tạo ra sự cạnh tranh, vì Anne và Bob có thể cất giữ tiền của họ ở các ngân hàng khác nhau và thanh toán cho nhau, đồng thời, nó cũng mang lại sự đổi mới và đa dạng hóa về hình thức tiền tệ thực tế.

Tóm lại, đối với các loại tiền tệ do các tổ chức tư nhân phát hành, dù bằng tài khoản ngân hàng hay dưới hình thức khác, việc chúng có thể được chuyển đổi thành tiền tệ ngân hàng trung ương là rất quan trọng đối với tính ổn định và khả năng tương tác của chúng.Giới tính, sự đổi mới và sự đa dạng đều quan trọng. Một hệ thống chỉ có tiền tư nhân là quá rủi ro. Một hệ thống chỉ có tiền của ngân hàng trung ương có thể bỏ lỡ những cơ hội đổi mới quan trọng. Hai hình thức tiền này củng cố lẫn nhau, dẫn đến hệ thống tiền tệ kép hiện tại – một hành động cân bằng phục vụ mục đích có lợi.

Đồng tiền ngân hàng trung ương trong thời đại kỹ thuật số sẽ đối mặt với những thách thức

Trong tương lai, khi chúng ta bước vào thời đại kỹ thuật số Hệ thống này sẽ phát triển như thế nào? Liệu một loại tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành có hấp dẫn đến mức cản trở sự phát triển của các loại tiền tư nhân? Hay khu vực tư nhân có thể tiếp tục đổi mới trong khi tiền ngân hàng trung ương vẫn tồn tại? Điều này phần lớn phụ thuộc vào khả năng và sự sẵn lòng của các ngân hàng trung ương ở nhiều quốc gia khác nhau trong việc tiếp tục thúc đẩy những đổi mới lớn. Theo kịp những đổi mới công nghệ, những thay đổi nhanh chóng về nhu cầu của người dùng và đổi mới của khu vực tư nhân không phải là một nhiệm vụ dễ dàng.

Đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương tương tự như điện thoại thông minh và hệ điều hành của nó. Ở cấp độ cơ bản, chúng là công nghệ thanh toán cho phép lưu trữ và chuyển tiền, giống như việc truyền thông tin giữa bộ xử lý, bộ nhớ và máy ảnh của điện thoại. Ở một cấp độ khác, chúng là một dạng tiền tệ có chức năng và hình thức cụ thể, giống như một hệ điều hành.

Do đó, các ngân hàng trung ương phải trở nên giống Apple hay Microsoft hơn để đảm bảo rằng các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương luôn đi đầu về công nghệ và trở thành loại tiền kỹ thuật số chính và được ưa chuộng trong ví của người dùng Hình thức tiền tệ.

Đổi mới trong thời đại kỹ thuật số phức tạp và nhanh chóng hơn nhiều so với việc cập nhật tính năng bảo mật trên tiền giấy. Ví dụ: một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương ban đầu có thể được quản lý thông qua cơ sở dữ liệu trung tâm, nhưng khi công nghệ phát triển, nó có thể chuyển sang sổ cái phân tán (một sổ đăng ký tài khoản được đồng bộ hóa được tự động lưu và cập nhật trong mạng) và sau một thời gian đáng kể. tiến bộ công nghệ, sổ cái One có thể sớm được thay thế bằng sổ cái khác. Điện thoại và hệ điều hành cũng nhận được các bản cập nhật lớn ít nhất mỗi năm.

Ngoài ra, trong thời đại kỹ thuật số, nhu cầu và mong đợi của người dùng có thể thay đổi nhanh hơn và khó dự đoán hơn. Thông tin và tài sản có thể được chuyển sang sổ cái phân tán, yêu cầu tiền trên cùng một mạng phải được kiếm tiền. Tiền có thể được chuyển theo những cách hoàn toàn mới, bao gồm cả tự động thông qua chip gắn trong các sản phẩm hàng ngày. Những nhu cầu này có thể đòi hỏi những đặc điểm mới của tiền tệ, đòi hỏi phải thường xuyên thiết kế lại cấu trúc và nhu cầu đa dạng hóa. Tiền của ngày hôm nay hoặc thậm chí ngày mai sẽ khó có thể đáp ứng được nhu cầu của ngày mốt.

Áp lực cũng sẽ đến từ phía cung. Khu vực tư nhân sẽ tiếp tục đổi mới. Các giải pháp tiền điện tử và stablecoin mới sẽ xuất hiện. Khi nhu cầu về các sản phẩm này tiếp tục tăng, các cơ quan quản lý sẽ nỗ lực kiểm soát rủi ro. Một câu hỏi chắc chắn sẽ được đặt ra: Những hình thức tiền này sẽ tương tác như thế nào với các loại tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành? Chúng sẽ tồn tại riêng biệt hay một số trong chúng sẽ được tích hợp vào hệ thống tiền tệ kép, trong đó tiền tư nhân và tiền ngân hàng trung ương củng cố lẫn nhau?

Vẫn có thể hợp tác với khu vực tư nhân

Theo kịp những thay đổi công nghệ, nhu cầu của người dùng và Tốc độ cạnh tranh của khu vực tư nhân đang là thách thức đối với các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương không phải hành động một mình.

Trước hết, việc thiết kế một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể khuyến khích khu vực tư nhân đổi mới trên cơ sở của nó, giống như các nhà thiết kế ứng dụng phát triển các ứng dụng hữu ích cho điện thoại di động và hệ điều hành của họ. Bằng cách truy cập một bộ hướng dẫn mở ("giao diện lập trình ứng dụng"), một cộng đồng các nhà phát triển sôi động có thể mở rộng khả năng sử dụng các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương ngoài việc cung cấp các dịch vụ ví điện tử thông thường. Ví dụ: họ có thể giúp việc tự động thanh toán trở nên dễ dàng hơn để hàng hóa được thanh toán theo yêu cầu hoặc họ có thể xây dựng chức năng tra cứu để có thể chuyển tiền cho một người bạn chỉ dựa trên số điện thoại của cô ấy. Điều quan trọng là phải xem xét các dịch vụ bổ sung này để đảm bảo chúng hoàn toàn an toàn.

Thứ hai, một số ngân hàng trung ương thậm chí có thể cho phép các dạng tiền kỹ thuật số khác tồn tại cùng lúc (giống như một hệ điều hành song song), trong khi sử dụng các chức năng thanh toán và sự ổn định. Điều này sẽ mở ra cơ hội cho sự đổi mới và lựa chọn sản phẩm nhanh hơn. Ví dụ: một loại tiền kỹ thuật số có thể ảnh hưởng đến tốc độ thanh toán và cung cấp cho người dùng quyền kiểm soát tốt hơn đối với việc tự động hóa thanh toán.

Liệu hình thức tiền kỹ thuật số mới này có phải là phương tiện lưu trữ giá trị ổn định không? Có, nếu nó có thể được đổi lấy tiền ngân hàng trung ương (kỹ thuật số hoặc phi kỹ thuật số) theo mệnh giá cố định. Điều này có thể thực hiện được với sự hỗ trợ đầy đủ từ tiền tệ của ngân hàng trung ương.

Liệu hình thức tiền kỹ thuật số này có phải là phương tiện thanh toán hiệu quả không? Câu trả lời là có, bởi vì trong bất kỳ mạng tiền kỹ thuật số nào, việc thanh toán diễn ra ngay lập tức, giống như việc thanh toán giữa các tài khoản khác nhau trong cùng một ngân hàng. Hơn nữa, các mạng này có thể tương tác với nhau, miễn là các khoản thanh toán từ nhà cung cấp tiền kỹ thuật số của Anne đến nhà cung cấp tiền kỹ thuật số của Bob được giải quyết bằng một lần chuyển tiền tương ứng bằng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, như trường hợp của hệ thống kép hiện tại.

Dạng tiền kỹ thuật số này (trước đây gọi là tiền tệ tổng hợp) hoàn toàn có thể cùng tồn tại với các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Điều này đòi hỏi phải có thỏa thuận cấp phép và một bộ quy định để đạt được các mục tiêu chính sách công, bao gồm khả năng phục hồi hoạt động, bảo vệ người tiêu dùng, quản lý thị trường và khả năng cạnh tranh, quyền riêng tư dữ liệu và thậm chí cả các yêu cầu về tính ổn định an toàn. Đồng thời, tính toàn vẹn tài chính có thể được đảm bảo thông qua các chính sách nhận dạng kỹ thuật số và dữ liệu thứ cấp. Hợp tác với các ngân hàng trung ương đòi hỏi phải tuân thủ đầy đủ các quy định.

Một hệ thống bền vững

Các quốc gia nên xem xét cách tận dụng khu vực tư nhân khi thúc đẩy tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Hệ thống tiền tệ kép hiện tại có thể được mở rộng sang thời đại kỹ thuật số. Tiền của ngân hàng trung ương, cùng với quy định hiệu quả, sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự ổn định và hiệu quả của hệ thống thanh toán. Các loại tiền tệ do tư nhân phát hành có thể củng cố nền tảng này thông qua đổi mới và đa dạng hóa - có lẽ ở mức độ lớn hơn hiện tại. Mỗi khu vực tư nhân và công cộng sẽ tham gia phát hành tiền tệ ở mức độ nào? Trong số các lựa chọn khả thi khác nhau, các ngân hàng trung ương sẽ đưa ra những lựa chọn khác nhau, điều này cuối cùng sẽ phụ thuộc vào sở thích, công nghệ và hiệu quả quản lý của họ.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia