Hướng dẫn giao thức cho vay DeFi

Tiêu đề gốc: "Khoa học phổ biến | Hướng dẫn về thỏa thuận cho vay DeFi"

Nguồn gốc: Những người đam mê Ethereum

Ngày nay, nhiều dự án khai thác thanh khoản dựa vào các giao thức cho vay DeFi. Các giao thức cho vay DeFi được coi là một cách tương đối an toàn và hoàn thiện để tạo thu nhập bằng cách sử dụng tài sản mã hóa. Khi sự quan tâm đến các giao thức DeFi ngày càng tăng, chúng tôi nghĩ rằng đây là thời điểm thích hợp để viết một bài viết chi tiết về các giao thức cho vay DeFi để giúp mọi người chọn một giao thức phù hợp với họ. Bài viết này so sánh các nền tảng cho vay phổ biến trên Ethereum về APR, phí và bảo mật, đồng thời giải thích một số cân nhắc quan trọng liên quan đến phí.

Giao thức cho vay DeFi cho phép mọi người kiếm tiền từ việc cho vay mà không cần thông qua KYC và khác với các sàn giao dịch tập trung, nó Người giám sát không thể bỏ trốn cùng với số tiền đó.

Mặc dù có một số rủi ro nhất định trong việc đầu tư cho dù bạn đầu tư bao nhiêu, nhưng nhiều giao thức cho vay DeFi vẫn đang chạy trong một số trường hợp. thời gian và chưa xảy ra Tai nạn lớn. Hóa ra các giao thức cho vay này đã có khả năng chống lại các cuộc tấn công cao, sống sót sau những biến động nghiêm trọng của thị trường và cũng có thể mang lại lợi nhuận hàng năm khoảng 5%.

Doanh thu đến từ đâu?

Trước khi so sánh các nền tảng cho vay phổ biến và đi sâu vào những cân nhắc quan trọng khi chọn nền tảng cho vay, trước tiên chúng ta phải biết lợi ích cho vay từ đâu. Trong trường hợp hợp đồng cho vay, số tiền thu được từ việc cho vay đến từ người đi vay.

Mỗi thỏa thuận cho vay cung cấp dịch vụ cho vay tài sản tiền điện tử và yêu cầu người cho vay phải trả lãi khi hoàn trả. Tiền lãi được trả cho người tiết kiệm. Thông thường, có nhiều người tiết kiệm (tức là nhà cung cấp thanh khoản) hơn người cho vay, do đó lãi suất cho vay cao hơn.

Cách chọn nền tảng cho vay DeFi

Về cách chọn giao thức cho vay DeFi, thực tế không có câu trả lời tiêu chuẩn nào cho câu hỏi này. Các giao thức phổ biến như AAVE, Hợp chất và dYdX tuân theo cùng một mô hình, với sự khác biệt chính là rủi ro, lợi nhuận và nhu cầu cá nhân. Từ quan điểm này, một số cân nhắc quan trọng có thể được thực hiện.

So sánh tỷ suất lợi nhuận hàng năm

Khi thảo luận về hợp đồng vay, Chủ đề đầu tiên của cuộc trò chuyện có thể là thu nhập dự kiến. Nói cách khác, người ta muốn biết các giao thức DeFi lợi nhuận hàng năm mang lại cho người tiết kiệm bao nhiêu.

Tỷ suất lợi nhuận hàng năm xác định số tiền mà người tiết kiệm có thể mong đợi kiếm được trong một năm, giả sử các điều kiện khác không thay đổi. thu nhập. Vấn đề là lợi nhuận hàng năm do giao thức DeFi mang lại rất dao động. Nói chung, tỷ suất lợi nhuận hàng năm được xác định bởi tỷ lệ giữa tiền gửi và tiền vay (nghĩa là tỷ lệ sử dụng của nhóm cho vay). Nếu tỷ lệ sử dụng vốn trong nhóm cho vay cao, lãi suất tiền gửi sẽ tăng, khuyến khích người cho vay bơm thêm thanh khoản vào nhóm cho vay, nhưng cũng làm nản lòng nhiều người cho vay.

Tỷ lệ giữa người cho vay và người tiết kiệm có thể thay đổi thường xuyên hàng ngày hoặc thậm chí giữa các khối . Ví dụ: chỉ trong vài ngày, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của mã thông báo BAT trên giao thức BAT đã tăng từ 0% lên 27% do Hợp chất giới thiệu mã thông báo quản trị COMP và sau đó giảm xuống 0%.

 - Lợi nhuận hàng năm của BAT: tăng từ 0% lên 27%, sau đó giảm về 0% ( Nguồn : Hợp chất)-

Tại thời điểm viết bài, lợi suất hàng năm được cung cấp bởi các giao thức cho vay DeFi khác nhau như sau nhưng có thể thay đổi.

Như có thể thấy từ hình trên, tỷ suất lợi nhuận hàng năm khác nhau giữa các giao thức khác nhau và thậm chí giữa các tài sản khác nhau, ngay cả đối với các tài sản có mối tương quan cao như stablecoin (DAI/USDC/USDT, tất cả đều là một stablecoin được neo vào đồng đô la Mỹ).

Cách tốt hơn là theo dõi lợi nhuận hàng năm theo thời gian thực. Biểu đồ dữ liệu lịch sử cho tất cả nội dung được nền tảng hỗ trợ đều có sẵn trên trang web của Hợp chất. Tất nhiên, dữ liệu lịch sử không thể cho phép chúng ta dự đoán tương lai, nhưng nó có thể cung cấp cho chúng ta một tài liệu tham khảo hữu ích. (Bạn cũng có thể xem lịch sử lợi nhuận hàng năm của các giao thức và nội dung khác nhau trên defirate.com và loancan.io.)

- Tỷ lệ hoàn vốn hàng năm của DAI trên các nền tảng khác nhau trong 30 ngày qua (nguồn: loancan )-

Chi phí giao dịch và phí gas

Như chúng ta biết, mọi giao dịch trên Ethereum đều yêu cầu trả phí cho người khai thác, do đó đảm bảo tính bảo mật của mạng. Chi phí bằng đô la của mỗi giao dịch chủ yếu phụ thuộc vào ba yếu tố sau:

Mức tiêu thụ gas: thể hiện mức độ phức tạp của phép tính. Hợp đồng thông minh càng phức tạp thì lượng gas cần thiết để hoàn thành mỗi giao dịch càng lớn.

Giá gas: Nhu cầu giao dịch của người dùng càng lớn thì giá gas càng cao. Không gian của mỗi khối bị giới hạn, vì vậy người dùng phải trả giá gas cao hơn để đưa các giao dịch của họ vào khối.

Giá ETH: Gas được thanh toán bằng ETH. Nếu giá ETH tăng, chi phí giao dịch sẽ tăng.

GasAmount * GasPrice * EthPrice = phí giao dịch

Giá gas và ETH không liên quan gì đến giao thức cho vay DeFi. Cả hai đều phụ thuộc vào nhu cầu của người dùng đối với ETH và các giao dịch trên chuỗi khối Ethereum.

Lượng gas cần thiết để sử dụng nền tảng sẽ thay đổi dựa trên các giao thức khác nhau, các token khác nhau và thậm chí cả các giao dịch gửi và rút tiền. xảy ra.

Dựa vào mức tiêu thụ gas, nhân mức tiêu thụ gas với giá gas và giá ETH để tính giá giao dịch. Để so sánh công bằng các giao thức AAVE, Hợp chất và dYdX, chúng tôi đã tính lượng gas trung bình tiêu thụ bởi một giao dịch gửi tiền (cho vay) và một giao dịch rút tiền (rút tiền) của mỗi giao thức dựa trên lịch sử giao dịch của Ethereum.

- Chi phí giao dịch (bằng đô la Mỹ) được hiển thị bởi ví-

Bảng trên ghi lại gas hiện tại Chi phí giao dịch (bằng USD) được ví hiển thị khi giá là 50GWei và giá ETH là 400 USD.

Trong số đó, dù là giao dịch gửi tiền hay giao dịch rút tiền, chi phí giao dịch của từng tài sản trên dYdX giao thức là thấp nhất. Hợp chất có phí giao dịch gửi ETH thấp nhất và chi phí giao dịch rút tiền cho tất cả tài sản trên AAVE cao hơn nhiều so với các giao dịch khác.

Giá hiển thị trên ví thường đánh giá cao hơn một chút lượng gas thực tế cần thiết để giao dịch thành công. Để có ước tính chính xác hơn, chúng tôi đã xem xét dữ liệu lịch sử về giới hạn gas giao dịch đối với một số mã thông báo phổ biến hơn trên ba giao thức này. Bạn có thể xem kết quả cụ thể trên bảng điều khiển dữ liệu của chúng tôi trên Dune Analytics (yêu cầu tài khoản). Một số kết luận chính như sau:

Phí xử lý đối với các giao dịch gửi tiền DAI là cao nhất trên Hợp chất và thấp nhất trên dYdX.

Bảng dưới đây cho thấy mức tiêu thụ gas trung bình trong một tháng.

-Mức tiêu thụ gas trung bình của các giao dịch-

-Chi phí gas trung bình của một giao dịch (bằng USD) khi giá gas là 50 Gwei và giá ETH là 400 USD-

Trong hầu hết các trường hợp sử dụng, giao thức AAVE sử dụng đắt hơn các giao thức cho vay khác. dYdX là giao thức nhất quán nhất và lượng gas tiêu thụ để gửi và rút token gần như giống nhau. Hợp chất có chi phí thấp nhất cho các giao dịch gửi ETH và thấp hơn AAVE cho cả giao dịch gửi và rút USDT (dYdY không cung cấp nhóm cho vay USDT).

Tính toán

Trước khi quyết định có tham gia vay vốn hay không, trước tiên bạn cần thực hiện một số tính toán. Bạn cần đưa ra lựa chọn đúng đắn dựa trên tỷ suất lợi nhuận hàng năm hiện tại của từng giao thức, giá thị trường hiện tại, thời gian khóa và các yêu cầu cam kết tối thiểu.

Ví dụ: chúng tôi muốn gửi USDC trên dYdX vì phí khai thác cần thiết cho một giao dịch là thấp nhất, và tỷ suất lợi nhuận hàng năm hiện tại là cao nhất. Giả sử lợi nhuận hàng năm ổn định ở mức 5%, giá ETH ổn định ở mức 400 USD và giá gas đạt 50 GWei do tắc nghẽn mạng. Đầu tiên, chúng tôi tính phí gas cho các giao dịch gửi và rút tiền.

Theo dữ liệu trong bảng, tổng lượng gas tiêu thụ cần thiết để gửi và rút USDC trên dYdX là:

188.784 + 210.934 = ~400.000 Gas

Được biết, giá ETH là 400 đô la Mỹ, nhân tổng lượng gas với 50GWei (50*10^-9 ETH ) để nhận:

50*10^-9 ETH/GAS * 400.000 GAS * 400 $/ETH = $8

Tính đến phí xử lý, chúng ta nên cho vay ít nhất Book. Tất nhiên, các thông số này có thể thay đổi. Giá gas rất biến động, giá ETH và sản lượng hàng năm cũng thay đổi hàng ngày. Điều tốt là phí gas gần như không phụ thuộc vào số tiền gửi. Cho dù bạn gửi 100 đô la hay 100.000 đô la, phí do mạng Ethereum tính là như nhau.

Bảo mật

Bảo mật là giao thức được lựa chọn yếu tố quan trọng của thời gian. Chạy trên blockchain không có nghĩa là các giao thức DeFi này an toàn tuyệt đối. Suy cho cùng, tất cả các hợp đồng điều khiển giao thức này chỉ là phần mềm và bất kỳ phần mềm nào cũng có thể có lỗ hổng dẫn đến mất tiền của người dùng hoặc giao thức bị sập hoàn toàn.

Một ví dụ gần đây là nền tảng bZx Fulcrum, trong đó người dùng mất 350.000 USD do lỗi hợp đồng. Khi một sự kiện xảy ra, giao thức chỉ có thể bị đình chỉ hoàn toàn, không được phép rút hoặc gửi tiền. (Chèn: Giám đốc điều hành của Hợp chất vào thời điểm đó đã chỉ trích nền tảng bZx vì đạo văn mã của Hợp chất mà không hề hay biết.)

Với tất cả Giống như các dịch vụ tài chính khác, với tư cách là người dùng, cần phải biết liệu các nền tảng cho vay này có nhận được đánh giá tốt và đáng tin cậy hay không. AAVE, Hợp chất và dYdX đều đã trải qua quá trình kiểm tra mã bởi các công ty bảo mật có uy tín. Một số nền tảng cũng đã được kiểm toán nhiều lần. Mặc dù việc kiểm tra không phải là sự đảm bảo về tính bảo mật, vì mã vẫn có thể bị lỗi, nhưng nếu nó không được kiểm tra thì sẽ có một dấu hỏi về việc liệu giao thức có đáng tin cậy hay không.

Một yếu tố bảo mật quan trọng khác cần xem xét là liệu một thực thể duy nhất có kiểm soát các hợp đồng này hay không và ai nắm giữ các khóa kiểm soát và có hoàn lại tiền nếu tiền bị mất không? Đôi khi khó có thể hiểu hết những yếu tố này nhưng người dùng không nên từ bỏ sự thẩm định của mình. Điều này đặc biệt đúng đối với những người tiết kiệm lớn.

  ;

Gần đây, Gauntlet và Defipulse đã đưa ra một chỉ mục bảo mật, đầu tiên là phân tích Hợp chất và AAVE. Chỉ số bảo mật dựa trên các mô phỏng nội bộ do Garuntlet thực hiện, mô phỏng nhiều tình huống thị trường và kịch bản mạng khác nhau. Mục đích của chỉ số an toàn là để xác định khả năng mỗi giao thức sẽ vẫn có khả năng thanh toán (sau khi gặp phải thách thức nghiêm trọng như "Thứ Năm Đen"). Chỉ số này không phải là một con số cố định và cũng không tính đến tất cả các điểm rủi ro, nhưng nó vẫn có thể là một công cụ hữu ích khi thực hiện đầu tư.

Không phải tất cả các nền tảng đều hỗ trợ nhiều loại mã thông báo giống nhau. Trong các thử nghiệm của chúng tôi, dYdX có hiệu suất cao nhất về mặt phí, nhưng nó chỉ hỗ trợ USDC, DAI và ETH. AAVE và Hợp chất hỗ trợ phạm vi mã thông báo lớn hơn và toàn diện hơn. Ví dụ: hiện tại bạn có thể cho vay mã thông báo UNI trên Hợp chất, nhưng nếu bạn muốn vay KNC, bạn chỉ có thể vào AAVE.

Trên ZenGo, gần đây chúng tôi đã thêm nhiều loại token DeFi nổi tiếng vào danh sách tài sản được hỗ trợ của mình, bao gồm token AAVE, UNI (người dùng cũng có thể mua và giao dịch) và token KNC được đề cập ở trên. ZenGo Savings cũng tích hợp giao thức Hợp chất, vì vậy tất cả tài sản được Hợp chất hỗ trợ đều có thể được sử dụng trong Tiết kiệm, rất đơn giản và an toàn, đồng thời bạn cũng có thể kiếm được mã thông báo COMP.

Cuối cùng, hướng dẫn này sẽ không đầy đủ nếu không có Yearn. Yearn là một bộ giao thức được phát triển bởi nhà phát triển hợp đồng thông minh kỳ cựu Andre Cronje, đã mang đến nhiều bất ngờ cho mọi người. Mã thông báo YFI của Yearn gần đây đã được thêm vào danh sách tài sản được hỗ trợ của ZenGo.

Khi giao thức này ra đời lần đầu tiên, nó xuất hiện như một công cụ tổng hợp lợi nhuận cho các giao thức cho vay. Nó nhằm giúp người dùng có được lợi tức tiết kiệm tối đa hàng năm trên các nền tảng cho vay DeFi khác nhau. Nó không dựa vào việc chuyển đổi thủ công các nền tảng tiết kiệm mà đặt tất cả tiền vào một nhóm (một nhóm cho mỗi mã thông báo), sau đó đầu tư tất cả số tiền vào nền tảng có thể tạo ra tỷ suất lợi nhuận cao nhất.

Mỗi khi người dùng tương tác với Yearn, cho dù họ gửi hay rút tiền, hợp đồng Yearn sẽ kiểm tra số tiền tiết kiệm trên mỗi lần Tỷ lệ lợi nhuận hàng năm (tại thời điểm viết bài này, các nền tảng được Yearn bao phủ bao gồm dYdX, Hợp chất và AAVE). Nếu nền tảng tạo ra lợi nhuận cao nhất khác với nền tảng hiện đang chứa tiền trong nhóm, tất cả tiền sẽ được rút và chuyển sang nền tảng có lợi hơn.

- Tiền trong hợp đồng Yearn sẽ được chuyển giữa các giao thức-

Yearn hiện tại được so sánh với Yearn mới ra đời Vào thời điểm đó, cấu trúc của nó đã thay đổi, nhưng nguyên tắc vẫn như cũ: đặt tất cả số tiền vào một nhóm và để hợp đồng quyết định số tiền sẽ được đưa vào đâu để tạo ra thu nhập.

Trong tương lai, phạm vi phủ sóng của Yearn có thể rộng hơn, nhưng cần phải nhớ rằng với mỗi hợp đồng bổ sung, One nhiều lớp phức tạp và rủi ro hơn. Hơn nữa, vì Yearn là một công cụ tổng hợp nên phí tương tác với nó cũng phụ thuộc vào giao thức cơ bản được sử dụng và độ phức tạp của chính hợp đồng được thêm vào.

Các giao thức cho vay là một cách tuyệt vời để sử dụng tài sản tiền điện tử nhằm kiếm thu nhập ổn định mà không gặp nhiều rủi ro. Tuy nhiên, mọi người đều phải tự mình thực hiện thẩm định để bảo vệ tài sản của mình và tận dụng tối đa khoản đầu tư của mình. Do đó, hãy đảm bảo duy trì những thói quen sau:

Hiểu rõ tỷ suất lợi nhuận hàng năm trong lịch sử mà giao thức phải trả. Mặc dù giá trị này khó có thể ổn định nhưng nó vẫn là một chỉ báo quan trọng.

Hãy suy nghĩ rõ ràng bạn sẽ đầu tư bao nhiêu tiền và đầu tư trong bao lâu. Mặc dù bạn có thể rút tiền bất kỳ lúc nào nhưng phí rút tiền có thể rất cao.

Hiểu rõ tính bảo mật của giao thức và danh tiếng của nhà điều hành.

Phí vẫn ở mức cao trong vài tháng qua và mức sử dụng mạng có vẻ sẽ tăng lên. Thủy triều dâng cao khi ngày càng nhiều các giao thức được phát hành, do đó sẽ hiệu quả hơn nếu đầu tư số tiền lớn hơn cùng một lúc.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia