Pan Chao: DeFi đang bấp bênh giữa phân quyền và tập trung hóa

Đọc bài viết này mất 8 phút

DeFi và CeFi ở hai đầu của trò chơi bập bênh không những không xung đột với nhau trong hoạt động tài chính mà còn cần thiết như nhau đối với nhau, chính sự cần thiết này đã tạo nên sự cân bằng tài chính.

Tiêu đề gốc: "DeFi on the Seesaw"
Nguồn gốc: Moneyness Research Institute Tác giả: Pan Chao

Giống như hầu hết các thuật ngữ blockchain, DeFi là một khẩu hiệu quảng cáo nghe có vẻ hấp dẫn và hợp thời trang hơn là một mô tả chính xác về mọi thứ. Khẩu hiệu này làm cho việc phân cấp tài chính trở thành một kết quả đạt được chứ không phải là một quá trình. Vì vậy, không khó để chúng ta hiểu được sự hiểu lầm, mơ hồ và phân cực do DeFi gây ra.

"Khi nói về tài chính phi tập trung, chúng tôi thường lấy phân quyền (blockchain) làm nội dung chính, sau đó Thảo luận và thiết kế các ứng dụng và Nhưng để hiểu tài chính phi tập trung một cách toàn diện và có hệ thống hơn, tôi có xu hướng tập trung vào tài chính và nghĩ xem lĩnh vực nào có thể đạt được sự phân cấp và lợi ích là gì... Phân phối không phải là một khu vực dành riêng cho blockchain, tính minh bạch, kiểm duyệt Sự phản kháng và tính bất biến là những điều khó có thể đáp ứng đối với ngành tài chính. Cốt lõi và lợi thế của tài chính phi tập trung là nó không cần sự cho phép. Có ba cấp độ không được phép: không được phép của nhà phát triển, kế toán Không có quyền và không có người dùng, tương ứng với mã mã nguồn mở, chuỗi công khai và tài khoản mở tương ứng... Các dự án tài chính chỉ cần làm hài lòng người dùng mà không cần xin phép có thể thuộc danh mục tài chính phi tập trung, trong khi các nhà phát triển và người kế toán không cần xin phép. bảo mật và phân cấp."

—Lý thuyết và thực tiễn về DeFi

Sự đánh đổi là một vấn đề tế nhị.

Cái nào phi tập trung hơn, mạng Ethereum chỉ có Dai hay mạng Ethereum có USDT? Câu trả lời được thốt ra là: mạng Ethereum thuần túy. Từ góc độ lưu ký tài sản, đây thực sự là trường hợp. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu chúng ta đo lường nó từ góc độ cấp phép? Một mạng không có điều cấm kỵ đối với các tài sản thế chấp tập trung khác nhau dường như thậm chí còn không được phép hơn. Thuộc tính lưu ký tài sản không xác định mức độ phân cấp và khuyến nghị chính sách của DeFi.

Một chuỗi công khai mở không thể hạn chế việc phát hành tài sản trên chuỗi của nó. Từ một lý thuyết trừu tượng, nó có thể mang nhiều tài sản hơn. điều tốt. Tuy nhiên, trên thực tế, nếu một tài sản chủ yếu được sử dụng cho các giao dịch xám và có đòn bẩy cao thì chuỗi công khai càng mở thì càng tạo ra nhiều rủi ro và nguy hiểm tiềm ẩn. 312 Khi thị trường biến động dữ dội, phí xử lý trên mạng Ethereum tăng vọt chưa từng có đã dẫn đến sự tê liệt của các ứng dụng tài chính, nguyên nhân chính đến từ sự phổ biến như virus và sự chiếm dụng tài nguyên của USDT. Đây là “thảm kịch của chuỗi công cộng” và sự thiếu quản trị hệ thống. Không chỉ các ứng dụng tài chính mà bản thân chuỗi công cộng, đặc biệt là trong giai đoạn đầu, cũng cần kén chọn và kiểm soát tài sản.

Ai chọn giao thức quản lý và ai ứng phó với khủng hoảng là hai mặt của một đồng tiền. Quyền quản trị viên quyết định những thay đổi của hệ thống và người dùng tự chịu rủi ro, đây sẽ là bảng cân đối kế toán không bao giờ cân bằng được. Phản hồi của người dùng và thu thập tín hiệu có thể giúp hệ thống giảm thiểu sai lệch, quyền quyết định cuối cùng cần được đặt chắc chắn vào tay người quản lý, dù thông qua siêu quyền hay bỏ phiếu token. Tuy nhiên, theo đó, khi khủng hoảng xảy ra thì không nên cộng đồng (hoặc người dùng) dẫn đầu. ).

Tôi không biết hình thức DeFi cuối cùng sẽ như thế nào. “Khi hoa nở thì nụ cũng biến mất. Người ta nói rằng nụ bị hoa phủ nhận. Khi có quả, hoa được coi là một dạng tồn tại giả tạo của cây. Người ta nói rằng quả là thật. hình dạng của cây và xuất hiện thay vì bông hoa. "Việc theo đuổi "DeFi thực sự" giống như coi một quả đơn lẻ là toàn bộ cây.

Phi tập trung và tập trung hóa đại diện cho hai lực lượng và khái niệm hoàn toàn khác nhau, giống như DeFi và CeFi ở cả hai đầu của trò chơi bập bênh, không tương thích với nhau, nhưng tính thanh khoản giữa chúng khiến chúng trở thành một liên kết tài chính. Các mắt xích này không những không xung đột với nhau trong hoạt động tài chính mà còn cần thiết như nhau, chính sự cần thiết này đã tạo nên sự cân bằng tài chính.

Liên kết nguồn: weixin.qq.com