Người dùng AI của Figma ngày càng nhiều, tại sao lợi nhuận vẫn phải tính lại

Công ty phần mềm thiết kế Figma lại công bố một báo cáo tài chính có doanh thu vượt kỳ vọng. Reuters đưa tin, doanh thu quý ba đạt 391,4 triệu USD, công ty đồng thời nâng dự báo doanh thu cả năm và lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh. Sau khi báo cáo tài chính được công bố, giá cổ phiếu đã có lúc giảm trong phiên giao dịch sau giờ.

CEO Dylan Field đang biến canvas thiết kế thành một không gian làm việc có thể chứa mã và trợ lý AI. Khi khách hàng sử dụng các công cụ này, Figma có cơ hội bán thêm ghế và điểm AI, đồng thời phải gánh chi phí vận hành mô hình. Dự báo doanh thu và lợi nhuận được nâng lên cùng lúc cho thấy mảng kinh doanh này đang lớn dần. Sự thay đổi của biên lợi nhuận gộp lại đặt ra một câu hỏi khác, doanh thu tăng thêm để lại bao nhiêu tiền?

Tăng trưởng đã chậm lại chưa?

Doanh thu của Figma đã tăng liên tục trong nhiều quý. Đặt năm quý gần nhất cạnh nhau, quý mới nhất thu nhiều hơn cùng kỳ năm ngoái hơn một trăm triệu USD. Chỉ là tốc độ tăng trưởng đã giảm nhẹ so với đỉnh của quý trước.

Tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ là so sánh doanh thu quý này với cùng quý năm ngoái. Cơ sở doanh thu của cùng kỳ năm ngoái đã không nhỏ, nên dù doanh thu tăng thêm của quý này nhiều hơn, tỷ lệ phần trăm vẫn có thể thấp hơn quý trước. Để đánh giá liệu tăng trưởng có đổi hướng hay không, còn phải xem việc mở rộng khách hàng, số ghế và khối lượng sử dụng trong các quý tiếp theo.

Lần này doanh thu cũng cao hơn so với dự kiến ban đầu của công ty. Figma đưa ra hướng dẫn quý ba với mức trần là 375 triệu USD trong quý trước, doanh thu thực tế cao hơn con số này 16,4 triệu USD. Con số này tương đương khoảng 4,4% mức trần.

Nguồn doanh thu của công ty đang trở nên phức tạp hơn. Trước đây khách hàng chủ yếu trả tiền cho ghế phần mềm, nay việc mua thêm điểm AI cũng có thể mang lại doanh thu. Một doanh nghiệp tăng thêm ghế cho nhà thiết kế, và nhân viên hiện có gọi mô hình thường xuyên hơn, đều sẽ ảnh hưởng đến hóa đơn. Nhưng tổng doanh thu được công bố trong báo cáo tài chính gộp chúng lại với nhau, không thể trực tiếp tính ra mỗi bên đóng góp bao nhiêu vào tăng trưởng.

Tám mươi phần trăm khách hàng sử dụng AI, có nghĩa là tám mươi phần trăm khách hàng trả thêm tiền không?

Tỷ lệ này đã xuất hiện từ quý trước. Báo cáo tài chính quý hai của Figma cho thấy, trong số khách hàng trả phí có doanh thu định kỳ hàng năm vượt 10.000 USD, hơn tám mươi phần trăm tiêu thụ điểm AI hàng tuần. Reuters đưa tin, tính đến cuối tháng 10, tỷ lệ này vẫn vượt tám mươi phần trăm.

Mẫu số của chỉ số này là khách hàng trả phí đạt ngưỡng doanh thu cụ thể, mô tả liệu tài khoản khách hàng có sử dụng điểm trong một tuần hay không. Bản thân ghế của Figma đã bao gồm điểm, khách hàng cũng có thể mua thêm hạn mức theo quy định. Chỉ thấy "đã tiêu thụ", vẫn chưa thể biết trong đó bao nhiêu khách hàng đã mua thêm điểm, cũng không thể biết mỗi công ty đã tiêu thụ bao nhiêu.

Giám đốc tài chính Figma Praveer Melwani cho biết với Reuters rằng sau khi công ty điều chỉnh giá tín dụng, khách hàng nhận được nhiều hạn mức hơn cho cùng mức chi tiêu, và tỷ lệ sử dụng tín dụng mua thêm đã được cải thiện. Thay đổi này có thể khiến người dùng sẵn lòng dùng thử hơn, nhưng cần kết hợp với số tiền mua và chi phí gọi để đánh giá một khoản doanh thu tín dụng cuối cùng để lại bao nhiêu lợi nhuận.

Việc phổ biến tính năng và thời điểm thu phí cũng có thể không đồng bộ. Figma cho biết tại cuộc gọi hội nghị quý hai rằng vào thời điểm đó, một số tính năng thử nghiệm bao gồm Agent và Code Layers vẫn chưa tiêu tốn tín dụng trả phí. Khi sản phẩm tiếp tục được cải tiến, việc các tính năng cụ thể có bắt đầu thu phí hay không cần đối chiếu với quy định mới nhất. Tăng trưởng người dùng của tính năng thử nghiệm có thể mang lại dữ liệu sử dụng sản phẩm, và cũng có thể phát sinh chi phí dịch vụ trước.

Doanh thu tăng, tại sao biên lợi nhuận gộp lại giảm?

Theo tóm tắt đưa tin của MarketWatch, biên lợi nhuận gộp phi GAAP của Figma trong quý ba là 82%, thấp hơn 85% của quý trước. Theo cách làm tròn này, cứ mỗi 100 đô la doanh thu nhận được, sau khi trừ chi phí doanh thu đã điều chỉnh còn lại khoảng 82 đô la để chi trả cho nghiên cứu phát triển, bán hàng và các chi phí khác.

Biên lợi nhuận gộp là tỷ lệ, lợi nhuận gộp là số tiền. Khi doanh thu tăng đủ nhanh, biên lợi nhuận gộp thấp hơn vẫn có thể tương ứng với lợi nhuận gộp cao hơn. Lợi nhuận gộp phi GAAP của Figma cùng kỳ năm ngoái là khoảng 237 triệu đô la. Số tiền lợi nhuận gộp chính xác của quý này vẫn cần chờ đối chiếu bảng phụ tài chính gốc, không thể dùng biên lợi nhuận gộp đã làm tròn để tính ngược thành con số báo cáo tài chính chính xác.

Chi phí AI cũng không chỉ xuất hiện trong chi phí doanh thu. Báo cáo quý hai của Figma đề cập rằng chi phí cơ sở hạ tầng, lưu trữ và AI liên quan đến người dùng phiên bản miễn phí là một trong những yếu tố làm tăng chi phí nghiên cứu phát triển. Báo cáo cũng đề cập chi phí liên quan đến người dùng miễn phí trong phần giải thích biến động của chi phí bán hàng và tiếp thị. Để xem xét toàn bộ đầu tư AI của công ty, cần đọc cùng với chi phí hoạt động.

Công ty đang cố gắng thay đổi cơ cấu chi phí. Melwani cho biết với Reuters rằng trong quý ba, tỷ trọng công việc do mô hình tự phát triển của Figma đảm nhận đã tăng hơn gấp đôi, mô hình được sử dụng cho nhiều nhiệm vụ của sản phẩm hơn. Công ty không tiết lộ số tiền tiết kiệm cụ thể từ việc này trong bài báo đó.

Triển vọng cả năm được nâng lên, quý bốn có bao nhiêu thay đổi?

Sau khi doanh thu vượt hướng dẫn ban đầu, Figma đã nâng giá trị trung bình hướng dẫn doanh thu cả năm từ 1,465 tỷ đô la lên 1,498 tỷ đô la. Trong mức nâng này, quý ba đã vượt kỳ vọng đóng góp một phần, phần còn lại có thể suy ra từ giá trị trung bình hướng dẫn.

Tính theo giá trị trung vị của hướng dẫn quý 3 được đưa ra vào quý trước, quý này đã thu thêm được 17,4 triệu USD. Phần còn lại khoảng 15,6 triệu USD của mức nâng trung vị cả năm, tương ứng với mức dịch chuyển trung vị quý 4 được suy ra. Con số này là chênh lệch ngầm định được tính từ hai lần triển vọng cả năm và dữ liệu quý của công ty. Nó vẫn phải chờ quý 4 thực sự kết thúc mới trở thành doanh thu thực tế.

Công ty cũng đồng thời nâng triển vọng lợi nhuận hoạt động phi GAAP cả năm. Trung vị hướng dẫn mới và cũ chênh nhau 30,5 triệu USD, cho thấy ban lãnh đạo khi nâng kỳ vọng doanh thu cũng đã nâng kỳ vọng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cả năm. Lợi nhuận hoạt động vẫn phải trừ chi phí R&D, bán hàng và quản lý, nằm ở tầng khác với biên lợi nhuận gộp trong hình.

Tín dụng của Figma đi vào quy trình làm việc của khách hàng, hạn mức khách hàng sử dụng bắt đầu ảnh hưởng đến doanh thu và chi phí của công ty. Trong hóa đơn tiếp theo, vẫn cần làm rõ đã mua thêm bao nhiêu tín dụng, và chi phí vận hành các tính năng này là bao nhiêu.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia