Tiêu đề gốc: a year inside agentic payments: the uncomfortable truth

Tác giả gốc: @13yearoldvc

Biên dịch: Peggy

Lời tòa soạn: Bài viết này cung cấp một góc nhìn xây dựng tương đối điềm tĩnh: Trong năm qua, thanh toán agent đã trở thành một câu chuyện nóng trong lĩnh vực giao thoa giữa AI, thanh toán và tiền mã hóa. Các công ty như Stripe, Visa, Coinbase, Google đều đang triển khai, và các khái niệm như vi thanh toán stablecoin, x402, thanh toán giữa máy móc, thương mại điện tử agent cũng không ngừng nóng lên. Nhưng tác giả, sau khi thực sự tham gia xây dựng sản phẩm, tiếp xúc với thương nhân và nhà phát triển, nhận thấy nhu cầu thực sự vẫn chưa xuất hiện trên quy mô lớn.

Bài viết phân tích một số kịch bản điển hình: Mua sắm agent trong hầu hết các danh mục không tốt hơn thương mại điện tử truyền thống, vì người dùng vẫn cần hình ảnh, so sánh và duyệt; Thanh toán API máy móc có vẻ phù hợp với vi thanh toán stablecoin, nhưng hiện tại hầu hết các nhà phát triển đã giải quyết vấn đề thông qua đăng ký, điểm nạp và hệ thống hóa đơn hiện có; Thanh toán giữa các agent, mặc dù là tầm nhìn dài hạn, nhưng hiện vẫn ở giai đoạn đầu, thiếu khối lượng giao dịch thực tế.

Tương đối mà nói, tài chính agent là một trong số ít hướng đi đã có nhu cầu. Các quỹ, đội ngũ tài chính và người dùng DeFi vốn đã trả tiền cho các công cụ tài chính, và AI cũng có thể mang lại những cải thiện thực tế như giám sát thời gian thực, tự động điều chỉnh danh mục. Nhưng thị trường này cũng có lợi hơn cho các tổ chức truyền thống đã có giấy phép, tuân thủ và mối quan hệ khách hàng.

Kết luận cuối cùng của tác giả là: Nền kinh tế agent thực sự thiếu không chỉ là lớp thanh toán đơn thuần, mà là khả năng phối hợp phức tạp hơn - làm thế nào để agent hợp tác với con người, xác minh hoàn thành nhiệm vụ và thực hiện thanh toán kết quả. Thanh toán chỉ là một phần trong đó. Đối với các gã khổng lồ, triển khai trước là lựa chọn phòng thủ; nhưng đối với các công ty khởi nghiệp, điều thực sự quan trọng là tìm ra thị trường đã tồn tại ngay bây giờ.

Dưới đây là nội dung gốc:

Trong năm qua, tôi đã xây dựng cơ sở hạ tầng cho nền kinh tế Agent và trao đổi với các đội ngũ đang thúc đẩy thương mại Agent tại Stripe, Visa, Coinbase, Google và hàng chục công ty khởi nghiệp. Tôi đã phân tích lĩnh vực này, ra mắt sản phẩm và cố gắng tìm kiếm thị trường thực sự.

Nhưng thực tế là: Nhu cầu thực sự vẫn chưa xuất hiện. Đối với các công ty khởi nghiệp muốn tham gia lĩnh vực này, vẫn còn nhiều vấn đề cấu trúc ở đây.

Stripe đã ra mắt 288 sản phẩm mới tại hội nghị Sessions vào tháng trước, và lượng truy cập vào các tài liệu liên quan đến Agent đã chiếm gần 40% tổng số lượt đọc tài liệu. Thị trường thương mại Agent của họ đã kết nối hơn 1.000 thương gia. Tuy nhiên, tại sự kiện Sessions, số lượng Agent thực sự đăng ký và hoàn tất giao dịch chỉ ở mức một con số.

Visa đề cập rằng token Agent của họ hiện cần trải qua quy trình phê duyệt KYC kéo dài từ 3 đến 9 tháng, và về cơ bản yêu cầu doanh nghiệp phải có doanh thu hàng năm ít nhất 250 triệu USD mới đủ điều kiện kết nối. Ngày nay, chỉ những công ty tầm cỡ như Amazon hay Walmart mới có khả năng khép kín chuỗi xác thực danh tính.

Coinbase từng báo cáo rằng tính đến tháng 4, trên x402 đã có 69.000 Agent hoạt động và 165 triệu giao dịch. Nhưng phân tích độc lập trên chuỗi cho thấy khối lượng giao dịch thực tế hàng ngày chỉ khoảng 17.000 USD, trong đó gần một nửa là giao dịch thử nghiệm (CoinDesk, tháng 3 năm 2026).

Những gì chúng tôi học được khi xây dựng shop.fast.xyz

Từ Agent đến thương gia, hay còn gọi là thương mại đại lý

Chúng tôi xây dựng shop.fast.xyz với mục đích trực tiếp xác thực thương mại đại lý. Hàng hóa thật, thương gia thật, giao dịch thật.

Nhưng đối với hầu hết các danh mục sản phẩm, trải nghiệm mua sắm bằng AI hiện tại rõ ràng kém hơn so với thương mại điện tử truyền thống. Khi mua quần áo, thiết bị điện tử hoặc đồ nội thất, người dùng muốn xem hình ảnh, duyệt qua các tùy chọn và so sánh song song. Hội thoại kiểu chatbot thực chất là một bước lùi: bạn thay thế một giao diện trực quan phong phú bằng một chuỗi hội thoại văn bản. Con người mua sắm, trước hết là bằng mắt.

Agent hoạt động tốt ở những phần mà chúng tôi nghĩ là khó nhất. Nó hiểu được người dùng muốn gì, và xử lý tốt các yêu cầu như "giống cái này, nhưng rẻ hơn một chút". Lớp mô hình hoạt động hiệu quả. Nhưng nó không thể thay thế trải nghiệm "xem cùng lúc mười sản phẩm rồi chọn một". Giao diện trò chuyện có thể thêm các băng chuyền sản phẩm và hiển thị tương tác, nhưng đến lúc đó, bạn thực chất đang xây dựng lại một giao diện thương mại điện tử bên trong cửa sổ chat. Đối với các tình huống mua sắm cần so sánh trực quan, chúng tôi vẫn chưa tìm ra câu trả lời thuyết phục về lý do tại sao lớp vỏ chat lại tốt hơn giao diện thương mại điện tử gốc.

Chúng tôi thực sự thấy có nhu cầu từ phía thương gia, nhưng nhu cầu này mang tính phòng thủ nhiều hơn. Các thương gia muốn cửa hàng của họ có thể được Agent truy vấn, không phải vì hôm nay đã có nhiều người tiêu dùng mua sắm qua Agent, mà vì họ lo sợ nếu Agent trở thành kênh chủ đạo trong tương lai, họ sẽ bị bỏ lại phía sau. Đây chính là cơ hội Tối ưu hóa Công cụ Agent (Agentic Engine Optimization), nhưng hiện tại nó chỉ là "có thì tốt", chứ chưa phải "bắt buộc phải có". Các thương gia đang chuẩn bị trước cho một làn sóng chưa đến.

Thương mại đối thoại thực sự có thể cải thiện trải nghiệm trong các tình huống mua sắm có tần suất cao, chi phí ra quyết định thấp và người dùng đã biết mình muốn gì. Ví dụ rõ ràng nhất là gọi món ăn. Thị trường đủ lớn, tần suất đủ cao, quyết định đủ nhanh, chẳng hạn như "giúp tôi gọi một phần pad Thái từ quán tôi thích lần trước". Trong bối cảnh này, Agent đối thoại có thể chiếm ưu thế. Nhưng các nền tảng giao đồ ăn chính không mở API. Con đường duy nhất là sử dụng computer use, tức là để AI vận hành ứng dụng bằng thị giác như con người. Quá trình này chậm, dễ hỏng, và đối với một bữa trưa 15 đô la, chi phí suy luận hoàn toàn không hợp lý.

Một cơ hội khác là các cửa hàng trực tuyến phức tạp đến mức người dùng thực sự đau đầu. Ví dụ như các lớp giảm giá chồng chéo, mã ưu đãi, điểm thành viên, quy trình thanh toán hỗn loạn. Một Agent có thể hiểu "giúp tôi áp dụng phiếu giảm giá, quy đổi điểm, tìm phương thức giao hàng rẻ nhất và thực hiện bằng ngôn ngữ của tôi" thực sự có thể đơn giản hóa trải nghiệm mua sắm vốn đã hỏng hóc ngày nay. Điều này đặc biệt quan trọng đối với người dùng lớn tuổi, người dùng không phải bản ngữ, và đặc biệt là khi mua sắm xuyên khu vực; hoặc trong một số tình huống rất cụ thể, người dùng có nhu cầu cực kỳ ngách và phức tạp.

Nhưng cả hai cơ hội này đều đòi hỏi khả năng phân phối B2C khổng lồ. Bạn đang cạnh tranh với DoorDash, Amazon để giành lấy cửa ngõ người dùng. Khả năng phân phối ở quy mô người tiêu dùng là lợi thế của các gã khổng lồ hiện tại. Phía cung của thương mại Agent đã sẵn sàng, nhưng phía cầu bị giới hạn bởi trải nghiệm người dùng và kênh phân phối, và thêm cơ sở hạ tầng không thể giải quyết hai vấn đề này.

Những gì chúng tôi học được từ x402 và MPP

Agent đến Web/API, tức là máy móc thương mại

Chúng tôi đã trao đổi với hàng chục nhà phát triển về nhu cầu thanh toán thực tế của họ. Mô hình gần như hoàn toàn giống nhau: Việc sử dụng API Agent ngày nay về bản chất là tiêu dùng định kỳ, chẳng hạn như sức mạnh tính toán, suy luận, nguồn dữ liệu. Các nhà phát triển đã có quan hệ thanh toán với các nhà cung cấp dịch vụ cốt lõi thông qua đăng ký, khóa API, tài khoản liên kết.

Lập luận điển hình cho thanh toán stablecoin là: Chi phí tối thiểu hiệu quả của thanh toán thẻ tín dụng trên Stripe là khoảng 2,9% cộng 30 xu, điều này khiến các cuộc gọi API dưới 1 đô la trở nên không kinh tế. Nhưng với khối lượng giao dịch thấp như hiện tại, việc nạp điểm có thể giải quyết vấn đề. Nhà phát triển nạp tiền trước vào tài khoản, vấn đề này không còn tồn tại.

Vấn đề sâu xa hơn nằm ở thị trường nhà cung cấp. Hầu hết các công ty SaaS lớn không muốn cung cấp quyền truy cập API rời rạc với giá một phần nhỏ của một xu. Mô hình kinh doanh của họ là hợp đồng doanh nghiệp nhiều năm. Những công ty phụ thuộc vào doanh thu cam kết lớn sẽ chống lại các mô hình định giá mới bỏ qua mô hình này.

Thị trường máy móc thương mại về cấu trúc là một thị trường đuôi dài. Nó phục vụ các dịch vụ nhỏ, nguồn dữ liệu dọc, nhà phát triển độc lập, máy chủ MCP, v.v. Các giao thức như MPP và x402 rất phù hợp với phân khúc này. Nhưng theo định nghĩa, đây là thị trường dành cho người dùng có nhu cầu chuyên môn; và các nhà phát triển từ trước đến nay vốn là một trong những nhóm ít sẵn sàng trả tiền nhất.

Khi Stripe Projects ra mắt, nó đã kết nối với 32 đối tác dịch vụ, bao gồm Vercel, Supabase, Cloudflare, Twilio, v.v., bao phủ hầu hết các dịch vụ cốt lõi mà nhà phát triển sử dụng khi xây dựng và triển khai phần mềm, và tất cả đều có thể truy cập thông qua hệ thống thanh toán hiện có. Phần đỉnh của ngăn xếp công nghệ dành cho nhà phát triển đã được phục vụ tốt. Cơ hội cho các kênh thanh toán mới nằm ở mọi thứ ngoài 30 nhà cung cấp dịch vụ hàng đầu đó: nó có thực, nhưng quy mô tự nhiên nhỏ hơn nhiều so với thị trường mà những câu chuyện vĩ đại gợi ý.

Truy cập nội dung cũng có cùng logic. Agent đã và đang liên tục thu thập và tóm tắt bài viết, và các nhà xuất bản cũng bắt đầu phản công. Nhưng khi việc kiếm tiền từ nội dung thực sự diễn ra ở quy mô lớn, rất có thể nó sẽ được thực hiện thông qua các nhà cung cấp CDN đã nằm giữa nhà xuất bản và internet, chẳng hạn như Cloudflare đã ra mắt công cụ kiểm toán AI; hoặc thông qua các thỏa thuận cấp phép hàng loạt giữa nhà xuất bản và phòng thí nghiệm AI. Cơ hội cơ sở hạ tầng sẽ chảy về phía những người chơi hiện tại đã có khả năng phân phối.

Những gì chúng tôi học được từ thanh toán Agent đến Agent

Thương mại giữa các Agent là một tầm nhìn dài hạn, nhưng hiện tại gần như hoàn toàn ở giai đoạn lý thuyết. Chưa ai tạo ra khối lượng giao dịch có ý nghĩa. Phần thực sự khó khăn đang được các công ty khởi nghiệp đa dạng thúc đẩy, bao gồm khám phá Agent, xây dựng lòng tin, đàm phán điều khoản và giải quyết tranh chấp.

Một khi cấu trúc giao dịch này thực sự hình thành, nó sẽ trông hoàn toàn khác so với các kênh thanh toán hiện tại. Cả hai bên giao dịch đều không có danh tính con người; yêu cầu độ trễ dưới một giây; số tiền giao dịch có thể từ một phần nhỏ xu đến hàng triệu đô la; và sẽ liên quan đến thanh toán đa bên, thay vì mô hình người mua-người bán song phương mặc định của các kênh thanh toán hiện tại. Khi nó thực sự xảy ra, chúng tôi tin rằng nó sẽ bùng nổ với tốc độ cực nhanh và quy mô cực lớn.

Đây chính là canh bạc dài hạn của cơ sở hạ tầng thanh toán chuyên dụng, và canh bạc này là có thật. Nhưng "canh bạc dài hạn có thật" và "thị trường hiện tại" không phải là một. Chúng tôi cũng từng là một trong những người tuyên bố thị trường này sẽ đến trong nhiều tháng liên tiếp, và đã xây dựng toàn bộ cơ sở hạ tầng xung quanh nó trong vài năm qua, bao gồm mạng lưới phân tán của chúng tôi. Về mặt lý thuyết, nó có thể mở rộng lên hơn 10 tỷ TPS, với độ trễ dưới 50 mili giây và thời gian đồng thuận trung bình là 10 mili giây. Nhưng chúng tôi phải quay trở lại vị trí hiện tại của thị trường.

Những gì chúng ta đã học được từ Agent Tài chính

Có thể nói, đây là hạng mục duy nhất đã tồn tại nhu cầu thực tế. Khách hàng đã có sẵn và đã và đang chi trả. Các nhà quản lý quỹ, đội ngũ quản lý vốn và người dùng DeFi hôm nay vẫn đang chi tiền cho các công cụ tài chính. Việc tích hợp AI vào quy trình làm việc hiện tại là một lộ trình sản phẩm tự nhiên.

Agent Tài chính cũng sẽ tạo ra những mô hình hành vi hoàn toàn mới. Các Agent có khả năng tự động giám sát và tái cân bằng hàng trăm vị thế theo thời gian thực có thể hoạt động theo cách mà con người không thể sao chép thủ công. Ở đây có sự nâng cao năng lực thực sự, không chỉ đơn thuần là tự động hóa.

Thách thức nằm ở bối cảnh cạnh tranh. Ngành tài chính chịu sự quản lý chặt chẽ và phụ thuộc vào các mối quan hệ hiện có. Các tổ chức hiện tại sở hữu giấy phép, cơ sở hạ tầng tuân thủ và mối quan hệ khách hàng. Các công ty khởi nghiệp có thể thâm nhập vào các lĩnh vực ít bị quản lý hơn, như DeFi; hoặc tìm kiếm những lĩnh vực mà các tổ chức hiện tại hành động chậm chạp, hoặc nơi AI có thể tạo ra những khả năng mới mà các gã khổng lồ chưa có. Nhưng nhìn chung, động thái cạnh tranh trong lĩnh vực này có lợi hơn cho những người chơi hiện tại so với ba hạng mục trước, bởi vì việc tích hợp AI vào sản phẩm và cơ sở khách hàng hiện có dễ dàng hơn nhiều so với việc bắt đầu từ AI rồi bổ sung sản phẩm và khách hàng.

Tổng kết trung thực

Vậy tại sao mọi người vẫn tiếp tục làm điều này? Có hai lý do.

Lý do đầu tiên là cơ chế khuyến khích. Các công ty lớn có đủ dòng tiền để đặt cược vào một tương lai có thể mất nhiều năm mới hiện ra. Đối với họ, chi phí tham gia sớm năm năm chỉ là sai số thập phân; nhưng chi phí tham gia muộn một năm có thể là thảm họa. Vì vậy họ buộc phải làm.

Lý do thứ hai là điểm mù nhận thức. Khi công việc kinh doanh của bạn là thanh toán, mọi vấn đề đều trông giống như vấn đề thanh toán. Nền kinh tế Agent cần một lớp thanh toán, vì vậy mọi người xây dựng lớp thanh toán.

Nhưng thanh toán chỉ là một phần của vấn đề lớn hơn. Vấn đề thực sự khó khăn không phải là làm cho tiền di chuyển giữa các Agent, mà là cách phối hợp công việc giữa Agent và con người, cách xác minh mọi thứ đã hoàn thành hay chưa, và cách thanh toán kết quả. Thanh toán chỉ là một phần của việc thanh toán. Thanh toán chỉ là một phần của sự phối hợp. Và sự phối hợp mới là phần thưởng thực sự.

Sự phối hợp ở quy mô lớn tự nhiên tạo ra nhu cầu về cơ chế thanh toán. Thanh toán sẽ trở thành một nhạc cụ trong bản hòa tấu này, chứ không phải là toàn bộ tác phẩm. Các công ty thực sự giải quyết vấn đề phối hợp cuối cùng sẽ tích hợp thanh toán vào, chứ không phải ngược lại, các công ty thanh toán thôn tính sự phối hợp.

Hầu hết các gã khổng lồ hiện tại đang xây dựng một cách phòng thủ cho một tương lai "giao dịch quy mô lớn của máy móc". Đối với họ, dòng thời gian không quan trọng, bởi vì họ có đường băng gần như vô hạn.

Nhưng các công ty khởi nghiệp không có sự xa xỉ đó. Chúng ta phải tìm ra thị trường thực sự đang ở đâu ngay bây giờ. Không thể cứ chờ đợi làn sóng đến.

Một năm xây dựng đã đưa chúng tôi đến một hướng đi bất ngờ. Ở đó thực sự có hoạt động, tăng trưởng nhanh và chưa được phục vụ đầy đủ. Nó nằm ngoài bốn danh mục mà chúng tôi đã phân tích.

[Liên kết gốc]

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia