Dalio cảnh báo: Mức tín dụng của Đô la còn kéo dài được bao lâu?

原文標題：Nhà đầu tư tỷ phú Ray Dalio nói rằng đây là cách một cuộc khủng hoảng tài chính infla-stag có thể diễn ra tại Mỹ
Tác giả bài viết gốc: Jennifer Sor, Business Insider
Dịch thuật: Peggy, BlockBeats

Chú thích biên tập viên: Ray Dalio một lần nữa đặt nguy cơ của nền kinh tế Mỹ trở lại một bối cảnh lịch sử lớn hơn.

Theo quan điểm của ông, khoản thâm hụt ngân sách Mỹ liên tục mở rộng, chi tiêu của chính phủ luôn cao hơn thu nhập trong dài hạn, cuối cùng có thể buộc chính phủ phải tiếp tục vay tiền, in tiền. Điều này có thể làm cho lạm phát khó giảm xuống, lãi suất cũng có thể duy trì ở mức cao, từ đó ức chế tiêu dùng, đầu tư và thị trường tài chính. Nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế đồng thời giảm, Mỹ có thể rơi vào một môi trường "lạm phát và suy thoái".

Đây cũng là lý do mà Dalio đề xuất sắp xếp đầu tư vào vàng. Vàng ở đây không chỉ là tài sản trú ẩn mà còn là một biện pháp phòng vệ trước sự suy giảm của tiền tệ pháp định. Khi thị trường bắt đầu lo lắng về sức mua của đô la và tín dụng nợ của Mỹ, thường xuyên sẽ quay trở lại quan tâm đến vàng.

Tuy nhiên, đô la vẫn là loại tiền tệ cốt lõi của thị trường tài chính toàn cầu. Vốn vẫn đang chảy vào Mỹ, nhu cầu trái phiếu Mỹ cũng chưa biến đổi đáng kể. Những gì Dalio thực sự muốn cảnh báo là rằng, nguy cơ của hệ thống đô la sẽ không đột ngột xuất hiện, mà là tích lũy dần dần trong điều kiện thâm hụt cao, lạm phát cao, chiến tranh và tiêu thụ niềm tin.

Khi thâm hụt ngân sách, áp lực lạm phát và leo thang xung đột địa chính cùng tăng lên, mật độ tín dụng của đô la có thể được thị trường toàn cầu tin tưởng không điều kiện được bao lâu nữa?

Dưới đây là bài viết gốc:

Ray Dalio đang cảnh báo về tình trạng hiện tại của trật tự kinh tế toàn cầu.

Người sáng lập Bridgewater Associates, nhà đầu tư tỷ phú này cho biết, ông đã nhìn thấy những dấu hiệu lo lắng: Kinh tế Mỹ đang tiến tới một giai đoạn "lạc lối", đặc điểm của nó là thâm hụt ngân sách tăng, lạm phát nóng lên, và niềm tin vào đế chế tài chính của Mỹ từ bên ngoài giảm sút.

Trong tuần này, trong tập mới nhất của chương trình podcast "Interesting Times", Dalio mô tả một kịch bản có thể xảy ra: Do vay mượn quá mức và in tiền quá tải, Mỹ có thể trượt vào một cuộc khủng hoảng tài chính.

Đọc thêm: "Phỏng vấn mới nhất của Ray Dalio: Mỹ còn có thể trốn thoát khỏi chu kỳ suy thoái không?"

Dalio cho biết: "Cuộc khủng hoảng tài chính có nghĩa là khả năng chi tiêu sẽ trở nên rất hạn chế." Ông dự đoán, trong tình huống này, Mỹ có thể không thể đảm nhận chi phí quân sự và xã hội của mình. "Bạn sẽ bị ràng buộc rất nhiều. Do nhu cầu không thể kết hợp với cung cấp, lãi suất sẽ tăng, từ đó ức chế vay mượn, gây sốc cho thị trường, và như vậy."

Hoa Kỳ cũng như nhiều quốc gia trên thế giới đều đang trải qua tình trạng thâm hụt ngân sách tăng cao. Dựa trên dữ liệu của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, chi tiêu của Hoa Kỳ trong năm tài chính trước đó là 70 nghìn tỷ đô la, trong khi doanh thu chính phủ chỉ đạt 52 nghìn tỷ đô la.

Dalio cho biết, dựa vào quan điểm lịch sử, tình trạng thâm hụt cao thường mang lại vấn đề kinh tế. Ông chỉ ra rằng, thường thì chính phủ sẽ in thêm tiền để chi trả chi phí, nhưng việc này có thể dẫn đến mất giá tiền tệ và làm tăng lạm phát.

Kết quả cuối cùng có thể là một "môi trường lạm phát suy thoái". Điều này chỉ ra một tình huống mà thị trường tài chính ít mong muốn nhất: lạm phát tăng cao, nhưng tăng trưởng kinh tế yếu. Ông bổ sung rằng, ông cho rằng các nhà đầu tư nên phân bổ 5% đến 15% tài sản vào vàng để vượt qua "những thời kỳ thực sự tồi tệ".

Dalio cho biết: "Nhìn lại lịch sử, chúng ta sẽ thấy rằng trong tất cả những thời kỳ như vậy, tất cả các loại tiền tệ đều sụt giảm giá trị, trong khi vàng thì tăng giá."

Suốt thời gian dài, Dalio đã luôn nhấn mạnh sự quan trọng của vàng như một công cụ chống đỡ trong bối cảnh hỗn loạn kinh tế, và đã cảnh báo theo dõi "giao dịch mất giá tiền tệ". Luận điểm này cho rằng, thâm hụt cao hơn và lạm phát cao hơn sẽ làm giảm giá trị tiền tệ, khiến cho tài sản như kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn như một công cụ lưu trữ tài sản.

Đầu cơ tới cùng, sự hỗn loạn mà nền kinh tế toàn cầu đối diện có thể ý nghĩa rằng, không có loại tiền tệ nào có thể lưu trữ tài sản an toàn. Trong năm ngoái, ông đã chỉ ra rằng sự tăng nhanh của giá vàng là một dấu hiệu cho thấy tiền tệ đang bắt đầu suy yếu.

Trong những năm gần đây, nhiều nhà kinh tế học không đồng ý với tác động của "giả bài Mỹ hóa". Giả bài Mỹ hóa ám chỉ việc giảm sử dụng đồng đô la của các quốc gia. Tuy nhiên, Dalio cho biết, trật tự tiền tệ thế giới thực sự có thể thay đổi theo thời gian. Ông đã dùng đồng bảng Anh làm ví dụ, chỉ ra rằng đồng bảng Anh trước đây đã mất vị thế là đồng tiền dự trữ quốc tế vào giữa thế kỷ trước.

Ông cũng chỉ ra rằng, điều này tương tự với cuộc chiến liên quan tới Iran hiện nay. Rủi ro chiến tranh có thể làm suy yếu niềm tin của thế giới vào Hoa Kỳ là một cường quốc kinh tế và chính trị. Đặc biệt, khi giá dầu tăng, lo ngại về lạm phát trên thị trường cũng tăng rõ rệt.

Dalio cho biết, ông tin rằng, "Chúng ta không biết thế giới sau ba đến năm năm sẽ như thế nào. Những điều mà chúng ta không biết, nhiều hơn nhiều so với những điều mà chúng ta biết. Tôi nghĩ rằng điều chúng ta có thể chắc chắn đó là, chúng ta đang sống trong một thời đại ngày càng hỗn loạn, và đó là những rủi ro lớn hơn."

Mặc dù có nhiều thảo luận về việc mất giá tiền tệ trên thị trường, dòng vốn đầu tư vào Hoa Kỳ trong những năm gần đây vẫn đang tăng tốc, và nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ vẫn duy trì ổn định. Hai dấu hiệu này cho thấy, đồng đô la vẫn đang giữ vững vị thế dẫn đầu trên thị trường tài chính.

Chỉ số đồng đô la đo lường hiệu suất của đồng đô la so với một giỏ tiền tệ ngoại tệ. Trong năm nay, với việc các nhà đầu tư dự tính lãi suất cao hơn, chỉ số đồng đô la đã tăng lên đến 2% ở một số điểm; nhưng gần đây, do kỳ vọng thị trường rằng cuộc chiến ở Iran sẽ kết thúc sớm, phong độ tăng trưởng đồng đô la đã giảm. Vào thứ Năm, chỉ số đồng đô la giao dịch quanh mức 97.85, giữ ổn định trong năm.

[Link bài gốc]

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia