Ba hình ảnh cho bạn biết tại sao S&P đã ủy quyền thương hiệu cho trade.xyz?

Ngày 18 tháng 3, S&P Dow Jones Indices đã thông báo việc ủy quyền chỉ số S&P 500 cho Trade.xyz để phát hành hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên chuỗi Hyperliquid. Điều này là lần đầu tiên trong lịch sử của S&P họ ủy quyền thương hiệu chỉ số cờ nhất cho một giao thức trên chuỗi.

Sự khác biệt ở chỗ, lần này là S&P tự chủ động đến, đưa thương hiệu của mình ủy quyền cho một giao thức phi trung tâm. Hợp đồng được đảm bảo bằng USDC, hướng đến các nhà đầu tư không phải là người Mỹ, giao dịch 24/7, không có ngày đáo hạn. Theo thông cáo của S&P Global, hằng ngày trên toàn cầu có hơn 1 nghìn tỷ USD về rủi ro liên quan đến S&P 500 thông qua giao dịch trên thị trường truyền thống. Bây giờ, một phần nhỏ trong số đó đã chuyển sang chuỗi.

Nhưng điểm chính của sự việc này không phải là tuân thủ. Tài chính truyền thống bắt đầu tự chủ động tìm kiếm cơ sở hạ tầng chuỗi, để tiếp cận những người dùng và khoảng thời gian mà họ chưa thể tiếp cận nổi. Lý do S&P chọn Hyperliquid đã được ẩn giấu trong dữ liệu của 6 tháng qua.

HIP-3 là một giao thức triển khai hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi cần phép mà Hyperliquid sẽ ra mắt vào năm 2025, bất kỳ ai cũng có thể tạo ra thị trường giao dịch mới trên đó. Trade.xyz hoạt động trên giao thức HIP-3 của Hyperliquid, là người tạo ra thị trường lớn nhất trên HIP-3, theo báo cáo của The Block, nó chiếm 90% tổng số lượng đang giữ trên HIP-3.

Vào ngày 13 tháng 10 năm 2025 khi mạng chính HIP-3 ra mắt, số lượng đang giữ gần như là không. Hai tuần sau đã tăng lên 70 triệu USD. Đến ngày 27 tháng 1 năm 2026, con số này đã đạt 7.93 tỷ USD, tăng trưởng hàng tháng so với tháng trước vượt qua 200%. Theo bài báo của The Block ngày 15 tháng 3, số lượng đang giữ đạt mức cao mới lịch sử là 14.3 tỷ USD trên HIP-3. Tính từ khi mạng chính ra mắt, tăng trưởng trong 6 tháng đã vượt qua 100 lần.

Điều thú vị là, những người đẩy đường cong này là những nhà giao dịch tài sản truyền thống.

Trong 30 thị trường lớn nhất của HIP-3, chỉ có 7 cặp giao dịch tiền điện tử. 23 cặp còn lại đều là tài sản truyền thống. Đứng đầu là XYZ100, một hợp đồng theo dõi chỉ số Nasdaq 100, đang giữ 213 triệu USD. Thứ hai là CL, theo dõi dầu thô WTI, đang giữ 170 triệu USD. Tiếp theo là dầu thô Brent, S&P 500, vàng, bạc. BTC và ETH đứng ở vị trí thứ bảy và thứ tám.

Một trong sáu thị trường hàng đầu của một sàn giao dịch trên chuỗi, không có một thị trường nào là crypto.

Sự hình thành của cấu trúc này có một yếu tố kích thích cụ thể. Ngày 9 tháng 3, khi tình hình Iran leo thang, thị trường tương lai truyền thống đóng cửa vào cuối tuần. Theo báo cáo của AMBCrypto, khối lượng giao dịch trong ngày của hợp đồng dầu thô CL-USDC đã tăng đột ngột từ khoảng 21 triệu USD trước đó lên hơn 12 tỷ USD. Theo báo cáo của DL News, khối lượng giao dịch của hợp đồng dầu thô của Hyperliquid trong ngày này đã vượt mặt BTC, trở thành thị trường lớn thứ hai chỉ sau BTC vĩnh viễn. Cùng một bản báo cáo của CoinDesk chỉ ra rằng, thị trường HIP-3 chiếm gần 80% tổng khối lượng giao dịch của Hyperliquid trong ngày.

Logic ở đây rất rõ ràng: Sự kiện địa chính trị không chờ đến thứ Hai để mở cửa. Khi sàn giao dịch tương lai truyền thống đóng cửa, Hyperliquid là duy nhất nơi mà có thể giao dịch dầu thô và chỉ số cổ phiếu. Người giao dịch bầu chọn bằng chân, dòng vốn chảy vào nơi có thể giao dịch 24/7.

Từ khi Trade.xyz ra mắt vào tháng 10 năm 2025, tổng khối lượng giao dịch tích lũy đã vượt mốc 1000 tỷ USD, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm hiện đã vượt mốc 6000 tỷ USD. Vào cuối tháng 1 năm 2026, khối lượng giao dịch trong ngày của Trade.xyz đã đạt đến đỉnh điểm 20.5 tỷ USD. Theo báo cáo của Live Bitcoin News, vào ngày 8 tháng 3, khối lượng giao dịch vào cuối tuần đã đạt 7.2 tỷ USD, lập kỷ lục cuối tuần kể từ khi HIP-3 tồn tại. Năm tháng, từ không lên tỷ.

Điểm cuối của đường cong tăng trưởng này đã nối tiếp với sự ủy quyền chính thức từ S&P. Tư vấn sản phẩm và điều hành chính của S&P DJI, Cameron Drinkwater trong thông cáo báo chí của mình có những từ ngữ đáng chú ý. Anh ấy đã bỏ qua những tuyên bố thử nghiệm dạng "chúng tôi đang khám phá công nghệ blockchain", và thẳng thừng nói "Người giao dịch số hóa bản địa nên được nhận tiêu chuẩn cấp trường với người giao dịch truyền thống". Ý trong câu nói, người giao dịch trên chuỗi trong mắt S&P đã trở thành một cộng đồng người đầu tư chín chắn.

Cấu trúc của chính Hyperliquid cũng là một phần không thể tách rời của câu chuyện này. Bạn viết blog của Substack, Lex, chỉ ra rằng, doanh thu hàng năm của Hyperliquid khoảng 5.5 tỷ USD, giá trị chi phối tuyệt đối khoảng 400 tỷ USD, chiếm khoảng 60% thị phần trên thị trường tương lai tài sản phi trung tâm. Khác hẳn với phần lớn các dự án crypto, Hyperliquid không có bất kỳ vốn đầu tư từ VC nào.

Không có tổ chức đầu tư, không có vòng gọi vốn riêng. Token HYPE được phát hành vào tháng 11 năm 2024, 31% được phân phát miễn phí cho khoảng 94,000 người dùng sớm, ước tính trị giá khoảng 12 tỷ USD theo giá của thời điểm đó. Dữ liệu từ Tokenomics. com cho biết cổ đông của HYPE mỗi tháng thu nhập khoảng 65 triệu USD từ phí giao dịch và lợi nhuận từ HLP Pool. Toàn bộ sự phát triển đến từ sản phẩm chính và lợi ích được liên kết với cộng đồng sở hữu.

So sánh CME và Trade.xyz, sẽ rõ hơn. Hợp đồng tương lai S&P 500 E-mini của CME, số tiền bảo đảm ban đầu khoảng 5,060 USD, yêu cầu tài khoản môi giới hợp đồng tương lai và quy trình KYC đầy đủ, thời gian giao dịch là 23 giờ mỗi ngày từ Chủ Nhật đến Thứ Sáu. Hợp đồng vĩnh viễn S&P của Trade.xyz, USDC làm tiền đặt cọc, tích hợp ví trên chuỗi trực tiếp, hoạt động quanh năm không nghỉ. Cả hai sản phẩm theo dõi cùng một chỉ số, sử dụng cùng một bộ dữ liệu được ủy quyền chính thức từ S&P. Nhưng điểm vào của CME là ở New York, điểm vào của Trade.xyz là ở bất kỳ nơi nào có kết nối internet.

Theo dữ liệu từ CoinGecko, vào cùng một ngày mà hợp đồng vĩnh viễn S&P 500 được phát hành, giá token HYPE tăng 14.7%, với vốn hóa khoảng 100 tỷ USD, xếp hạng 14 trong thị trường tiền điện tử. Một sàn giao dịch trên chuỗi mà không hề nhận bất kỳ khoản đầu tư rủi ro nào, đã nhận được sự ủy quyền chính thức từ chỉ số cổ phiếu được theo dõi rộng rãi nhất trên Trái Đất. Phó Tổng Giám Đốc và Cố Vấn Pháp Lý Tổng của Trade.xyz Collins Belton trong một thông cáo báo chí cho biết S&P 500 là "điểm khởi đầu tự nhiên". Anh ấy không đề cập đến điểm kết thúc.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia