Sàn giao dịch CME phát hành hợp đồng tương lai, các quỹ lớn từ Wall Street cũng sẽ tham gia "săn lùng" thị trường Đồng USDT?
Nhan đề bài viết gốc: "Sàn Giao dịch Chứng khoán Chicago (CME) Sẽ Phát Hành Đồng Tiền? Cú Săn Mới của Wall Street Giant"
Tác giả bài viết: Seed.eth, Được đăng bởi Bitpush News
Trên trường chơi quyền lực của Wall Street, các gigantos không bao giờ vắng mặt, họ chỉ đang chờ đợi thời điểm thu hoạch toàn bộ.
Sáng nay, Terry Duffy, Giám đốc điều hành của CME Group, nền tảng giao dịch phái sinh lớn nhất thế giới, trong một phát biểu tại cuộc họp báo báo cáo tài chính quý IV, đã làm dấy lên toàn bộ thị trường.
Duffy tiết lộ rằng, CME đang tích cực khám phá việc phát hành đồng tiền số của riêng mình: "CME Coin".
Lần này không phải là một cuộc thử nghiệm công nghệ đơn giản, dưới câu chuyện "đạo hóa mọi thứ", bước đi này của CME giống như một cuộc săn bắn sâu sắc mà TradFi truyền thống đang tiến hành đối với cơ sở hạ tầng gốc của tiền điện tử.
1. Bí ẩn Vị trí: Là Chip, Hay Đạn?
Mặc dù được đặt dưới cái tên "Coin", nhưng CME Coin không phải là tiền điện tử mà giới tiền điện tử hiểu biết, từ câu trả lời ngắn gọn của Duffy, ta có thể rút ra các thông tin sau:
Đồng tiền này nhằm hoạt động trên một mạng phi trung ương.
CME phân biệt nó với dự án "Tiền được Đạo hóa" (Tokenized Cash) đang phát triển (hợp tác với Google Cloud), mô tả đây là hai biện pháp khác nhau.
Giám đốc điều hành nhấn mạnh, CME như một "tổ chức tài chính quan trọng cho hệ thống" (SIFI), đồng tiền mà họ phát hành vượt xa các sản phẩm cùng loại trên thị trường hiện tại về mặt an ninh. (Lưu ý: SIFI thường chỉ đến các ngân hàng lớn, SIFMU là các cơ sở hạ tầng tài chính cung cấp dịch vụ thanh toán và giải quyết, vị thế SIFMU của CME cho phép họ truy cập vào tài khoản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.)
Ta có thể thấy rằng, logic cơ bản của CME Coin hướng nhiều hơn đến việc nâng cấp kỹ thuật số của cơ sở hạ tầng tài chính, chức năng cốt lõi của nó có khả năng cao là hai mục sau:
· Công cụ thanh toán: Tương tự như một "chip" nâng cao nội bộ, được sử dụng để thanh toán ngay giữa các tổ chức vào cả ngày lẫn đêm.
· Tài sản thế chấp được Đạo hóa: Chuyển đổi tài sản thế chấp thành đồng tiền có thể lưu thông, cho phép vốn bị khóa ban đầu trên chuỗi trở lên "sống lại".
2. Tại sao là bây giờ? Chiến lược ba nước CME
Việc CME tham gia vào thời điểm này không phải là do bất kỳ hứng thú đột ngột nào, mà dựa trên chiến lược ba nước về số hóa năm 2026:
Giải quyết vấn đề "Thiếu hụt thanh khoản vào cuối tuần"
CME đã có kế hoạch mở cửa giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử 24/7 vào năm 2026. Hệ thống chuyển khoản ngân hàng truyền thống (FedWire) không xử lý giao dịch vào cuối tuần. Nếu vào tối thứ bảy giá Bitcoin giảm mạnh, các tổ chức sẽ không thể chuyển tiền để nạp thêm tiền đặt cọc, nguy cơ bị thanh lý sẽ tăng gấp bội. CME Coin, một loại token chạy trên nền tảng blockchain và hoạt động cả ngày đêm, là "viên nén cứu thế" cho hệ thống tiền đặt cọc.
Lấy lại "Lợi nhuận lãi suất" đã bị chiếm đoạt
Hiện nay, các tổ chức tham gia thị trường tiền điện tử thường cần phải giữ USDT hoặc USDC. Điều này có nghĩa là hàng tỷ USD tiền mặt đang đọng tại các công ty như Tether, Circle, tạo ra hàng trăm triệu USD lợi nhuận mà chỉ có các công ty này được hưởng. Việc ra đời của CME Coin có nghĩa là CME đang cố gắng giữ số tiền đáng kể này trên bảng cân đối kế toán của chính mình.
Xây dựng "Pháo đài tuân thủ pháp lý"
Trong khi BlackRock phát hành quỹ BUIDL và JPMorgan Chase đang tập trung vào JPM Coin, các ông lớn đã đạt được sự đồng thuận: cạnh tranh tài chính trong tương lai không còn là cuộc đua cho vị trí, mà là cuộc đua "Hiệu quả tài sản đảm bảo".
CEO của CME nói một cách thẳng thắn: so với các loại token do các ngân hàng hoặc công ty tư nhân phát hành, họ tin tưởng hơn vào những ông lớn tài chính có "tầm quan trọng hệ thống" như JPMorgan Chase. Dường như đó là yêu cầu về rủi ro tín dụng, nhưng thực tế là đang đặt ra tiêu chuẩn. Thông qua việc nâng cao yêu cầu về nguồn gốc của tài sản đảm bảo, CME thực tế đang loại bỏ những loại tiền ổn định "tư nhân" hiện có, xây dựng một sân chơi hội viên có ngưỡng cao và an toàn hơn cho vùng trò chơi của giới tài chính truyền thống. Cách chơi ở tương lai sẽ được định nghĩa theo quy tắc của họ.
Vì vậy, CME Coin giống như một viên gạch mở cửa mà các ông lớn tài chính truyền thống đang cố gắng để phục hồi quyền lực trong thế giới tiền điện tử. Vở kịch này mới chỉ vừa bắt đầu.
3. Ảnh hưởng đến các loại tiền ổn định hiện có?
Suốt thời gian dài, Tether (USDT) và Circle (USDC) đã thống trị thị trường tiền ổn định thông qua lợi thế cạnh tranh sớm và đà tích luỹ thanh khoản. Nhưng với sự tham gia của CME, họ đang phá hủy cứ mình của họ từ hai góc độ sau:
Nó là Tài sản, nhưng cũng là "Quyền thanh toán lưu động"
USDT hoặc USDC chủ yếu là "người vận chuyển tiền", trong khi CME xử lý các vị thế hàng hóa tài chính bao gồm hàng trăm nghìn tỷ USD về lãi suất, hàng hoá, cổ phiếu và nhiều lĩnh vực khác.
· Vị thế trái tim: Một khi CME Coin trở thành Tài sản Đảm bảo chính thức, nó sẽ trực tiếp tiếp cận "trái tim" của hệ thống tài chính toàn cầu - nơi diễn ra khám phá giá cả và đảm bảo ổn định ở tầng cơ bản nhất.
· Sở hữu bắt buộc: CME Coin bắt giữ "dòng thanh toán". Chỉ cần các ngân hàng thực hiện giao dịch trên CME, để đáp ứng yêu cầu tài sản đảm bảo ngay lập tức, họ phải trở thành "những người sở hữu bắt buộc" của đồng xu này. Với sự tăng cầu, nhu cầu bắt buộc của hệ thống này là điều mà bất kỳ tiền điện tử nào khác không thể đạt được. Theo báo cáo tài chính được công bố vào tháng 1, mức giao dịch trung bình hàng ngày của tiền điện tử trên CME vào năm 2025 đã đạt 120 tỷ USD, trong đó hợp đồng tương lai Micro Bitcoin (MBT) và Micro Ethereum (MET) đã thể hiện sức mạnh đặc biệt.
Tài sản thế chấp cùng chủ quyền: Tái tạo "cổ họng số" của thị trường
Trong tài chính hiện đại, tài sản thế chấp mới thực sự là "cổ họng". Đó quyết định ai có thể tham gia giao dịch và có thể sử dụng bao nhiêu đòn bẩy.
· Trung gian cải tiến: Ngược lại với "phi tập trung" được khuyến khích bởi blockchain, CME thực tế đang tận dụng lợi thế độc quyền của mình bằng việc tăng cường quyền lực là trung gian hàng đầu thông qua một lớp vỏ số hóa.
· Thành trì bao quanh: Khác với DeFi không rào cản, CME Coin rất có thể là một trò chơi kín đáo dành riêng cho các tổ chức. Nó không có cơ chế quản trị mở, chỉ có quyền thanh toán được bảo vệ pháp lý.
"Hút chân không" lãi suất: Các công ty tài chính lớn trưng cầu giới thiệu đồng token đi kèm với thuộc tính "thu nhập", hoặc có tính năng trừ phí. Đối mặt với lợi suất trái phiếu Mỹ không rủi ro trên 5%, các tổ chức không có lí do gì để giữ lâu dài một loại tiền ổn định không chia cổ tức.
Tóm tắt
Nhìn xa hơn, chiến lược của CME thực ra không đơn độc. Gần đây, JPMorgan đã thông qua đồng token mang tên JPM Coin (JPMD), triển khai dịch vụ tiền gửi token hóa trên mạng lưới blockchain tầng hai Base của Coinbase. Dẫu khác với việc chuyền khoản truyền thống mất nhiều ngày, JPMD đã thực hiện thanh toán trong tích tắc, một cách âm thầm thay đổi cách chuyển nhượng vị thế giữa các tổ chức tài chính lớn. Con đường của những cường quốc tài chính này rất giống nhau: họ hưởng ứng hiệu quả của blockchain, nhưng vẫn kiên quyết giữ vững cấu trúc quyền lực truyền thống.
Điều này không phải là một chiến thắng của tài chính phi tập trung mà nhiều dân tộc bản địa tiền điện tử đang mong đợi, mà hơn giống như một "nâng cấp số hóa" của trật tự tài chính truyền thống, khi các gã khổng lồ đang khéo léo chuyển đổi "quyền thống nhất" trước đây thành "thẻ thông hành" trong tương lai.
Khi bộ luật pháp này do họ dẫn đầu hoàn chỉnh, trận đấu sẽ được phân lại. Lúc đó, không chỉ là các đồng tiền ổn định dân dụ, mà thậm chí cả những token do nhiều ngân hàng trung và nhỏ phát hành, cũng có thể mất quyền tham gia trước tiêu chuẩn "tuân thủ" mới này.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
